코인베이스의 29억 달러 규모의 데리비트 거래: 이번 인수가 수익성을 높이는 방법

코인베이스, 글로벌 파생상품 추진을 위해 29억 달러 규모의 거래로 데리비트 인수

코인베이스는 암호화폐 파생상품 거래소 데리빗을 29억 달러에 인수하여 미국 외 지역에서 암호화폐 옵션 시장에서의 입지를 크게 확대할 계획입니다.

암호화폐 역사상 최대 규모인 이번 거래는 7억 달러의 현금과 1,100만 개의 코인베이스 클래스 A 주식이 결합된 거래입니다.

2024년 85%의 시장 점유율로 비트코인 옵션 거래를 장악하고 1조 2천억 달러의 거래량을 처리한 데리비트는 코인베이스가 레버리지 거래가 더 활발하고 규제 환경이 더 우호적인 아시아, 유럽, 중동 지역으로 더 깊이 진출할 수 있는 입지를 다지고 있습니다.

두 회사는 이미 데리빗의 운영 라이선스를 보유하고 있는 두바이의 규제 당국에 이를 통보했습니다.

코인베이스가 데리비트 인수를 통해 얻는 이점

코인베이스는 암호화폐 선물에 익숙하지 않지만, 이번 인수를 통해 기관 및 개인 트레이더 모두의 수요가 증가하고 있는 옵션 거래에 새로운 발판을 마련하게 되었습니다.

옵션은 시장 변동에 대비해 헤지하는 데 자주 사용되며, 일반적으로 변동성이 큰 시기에도 꾸준히 사용됩니다.

목요일 실적 발표에서 코인베이스 최고운영책임자 에밀리 최는 다음과 같이 설명했습니다,

"꾸준히 수익을 내고 있습니다. 앞으로 성장할 것으로 예상되는 옵션 분야에서 시장 리더십을 확보하고 수익성을 개선함으로써 비즈니스를 강화할 수 있습니다."

코인베이스의 CFO 알레시아 하스는 다음과 같이 덧붙였습니다,

"데리비트는 즉시 수익성을 개선하고 거래 수익에 다양성과 지속성을 더할 것으로 기대합니다."

경쟁이 치열해지면서 파생상품 거래량 급증

서류에 따르면 코인베이스의 자체 파생상품 거래량은 2024년에 10,950% 급증하여 빠른 채택을 보였습니다.

또한 데리빗은 바이낸스나 바이비트와 같은 경쟁업체가 점점 더 장악하고 있는 시장에서 영향력을 발휘할 수 있게 되었습니다.

미국 타이거 증권의 애널리스트 보 페이는 이번 인수를 통해 코인베이스가 "미국 외 시장, 특히 레버리지 거래가 더 널리 퍼져 있는 아시아와 유럽에서 발판을 마련할 수 있을 것"이라고 말했습니다.

한편 다이와 증권의 애널리스트 스티븐 니에는 다음과 같이 언급했습니다,

"미국이 국내에서 암호화폐 옵션 거래/퍼페추얼 거래를 합법화하면 코인베이스는 미국 고객에게 이러한 서비스를 신속하게 제공하여 상당한 수익 상승을 가져올 것입니다."

전략적 전환을 앞둔 수익 부진

인수 열풍에도 불구하고 코인베이스는 2025년 1분기 수익이 급격히 감소했다고 발표했습니다.

순이익은 전 분기 대비 95% 감소한 6,600만 달러, 총 매출은 10% 감소한 19억 6,000만 달러로 월가의 예상치를 밑돌았습니다.

이 회사의 주당 순이익은 26센트에 불과해 애널리스트들의 예상치인 1.93달러를 훨씬 밑돌았습니다.

이 결과가 발표된 후 시간외 거래에서 주가는 3% 하락했습니다.

코인베이스 주가는 올해 들어 21% 가까이 하락했지만, 인수 소식이 전해진 후 잠시 5.7% 급등했습니다.

수익 믹스의 변화에 따라 현물 거래를 넘어 확장하기

코인베이스는 거래 수수료와 함께 지난 분기에 8% 증가한 7억 달러에 육박하는 '구독 및 서비스' 수익을 늘리는 데 투자하고 있습니다.

이 범주에는 USDC 예치금 이자, 자산 수탁 수수료, 이더리움 레이어 2 네트워크인 베이스로부터의 수익이 포함됩니다.

트레이딩 수익의 변동성을 상쇄하기 위해 보다 안정적이고 반복적인 수입원을 지속적으로 모색하고 있으며, 파생상품이 이러한 계획의 중심 역할을 하고 있습니다.

코인베이스에 따르면

"2분기 구독 및 서비스 수익은 6억~6억 8천만 달러 이내가 될 것으로 예상하며, 전분기 대비 스테이블코인 수익의 성장이 자산 가격 하락으로 인한 블록체인 보상 수익의 감소를 상쇄할 것으로 예상하기 때문입니다. 2분기 거래 비용은 순매출 대비 10% 중반이 될 것으로 예상합니다. 기술 및 개발, 일반 및 관리 비용은 7억~7억 5천만 달러가 될 것으로 예상합니다."

암호화폐 M&A 웨이브, 모멘텀을 얻다

규모 확장을 위해 대규모 인수를 추진하는 것은 코인베이스만이 아닙니다.

지난 달리플이 프라임 중개업체 히든로드를 12억 5천만 달러에 인수했습니다. 크라켄은 3월에 선물 플랫폼인 닌자트레이더를 15억 달러에 인수한다고 발표했습니다.

페이는 월스트리트 저널과의 인터뷰에서 코인베이스의 과감한 베팅은 업계 전반의 매수 행렬의 시작에 불과할 수 있다고 말했습니다.

"암호화폐 시장에서는 미국 기업이 주도하는 통합이 더 많아질 것입니다."

디지털 자산에 대한 강력한 지지를 표명한 도널드 트럼프 미국 대통령의 규제 순풍에 힘입어 암호화폐 기업들은 다음 기관 수요의 물결이 오기 전에 확장하기 위해 경쟁하고 있습니다.