서클: 스테이블코인의 첫 번째 IPO가 다가옵니다.

서클은 2025년 6월 5일 미국 뉴욕증권거래소(NYSE)에 티커 심볼 CRCL로 상장할 계획입니다. 이는 스테이블코인 분야의 첫 번째 IPO(기업공개)일 뿐만 아니라 디지털 금융과 전통 금융의 통합에 중요한 이정표가 되는 일입니다. 이는 스테이블코인 분야의 첫 번째 IPO(기업공개)일 뿐만 아니라 디지털 금융과 전통 금융의 통합에 중요한 이정표가 될 것입니다. 세계에서 두 번째로 큰 달러 연동 스테이블코인 USDC 발행사인 서클의 IPO는 스테이블코인 시장에 새로운 활력을 불어넣고 실물자산(RWA) 토큰화의 발전을 촉진할 것입니다. 이 글에서는 서클의 IPO가 갖는 의미와 스테이블코인 시장의 전망, 그리고 RWA의 글로벌 동향에 대한 인사이트를 제공합니다.

< span leaf="">I. 서클: 스타트업에서 스테이블코인 거물로

2013년. 제레미 알레어와 션 네빌은 처음에는 블록체인 기술 탐구에 초점을 맞춰 Circle을 공동 설립했습니다. 2018년 코인베이스와 함께 USD 스테이블코인 USDC를 출시하면서 서클은 업계 최고의 자리에 올랐습니다. 1:1 USD 준비금 보장, 규제 준수와 투명성을 궁극적으로 추구하는 USDC는 빠르게 스테이블코인 시장의 주요 강자로 부상했습니다.

2023년, 센터 연합은 해체되고 서클이 USDC 발행 및 관리의 모든 권한을 인수했습니다. 2025년 4월 현재 USDC의 시가총액은 609억 달러에 달하며 USDT에 이어 세계에서 두 번째로 큰 미국 달러 스테이블코인으로 확고히 자리매김했습니다.

둘, 상장 동기: 실리콘밸리 은행 위기 이후 전략적 각성

2023년 실리콘밸리 은행 사건은 Circle의 발전에 중요한 전환점이 되었습니다. 당시 Circle의 33억 달러에 달하는 은행 예치금이 한동안 '동결'되었고, 이로 인해 드물게 USDC의 앵커링이 해제되는 사태가 발생했습니다. 이 위기를 통해 서클은 글로벌 스테이블코인 경쟁에서 무적이 되기 위해서는 암호화폐 커뮤니티의 지원에만 의존하는 것만으로는 충분하지 않으며, '준수 라이선스 + 상장 상태 + 극도의 투명성'이라는 세 가지 핵심 무기를 확보해야 한다는 사실을 깊이 인식하게 되었습니다. align: left;">서클의 최신 공시에 따르면:

• < span text="">발행 규모: 2400만 주 예정(신주 960만 주 + 구주 1440만 주)

• 가격 범위: 주당 $24-26<

• 모금: 대상 약 6억 달러 모금

• 회사 가치 평가:중간 가격에서 62억 달러의 완전 희석 시가총액

• 스타 기관 구독:ARK Invest(Sister Wood)가 최대 1억 5천만 달러까지 구독할 것이라고 밝혔습니다

최고의 투자 은행인 JPMorgan과 Citigroup이 IPO의 인수자로 참여합니다.

넷째, 상장이 중요한 이유는 무엇인가요? 심층적인 업계 영향

1. 스테이블코인의 주류 금융 수용 촉진

2. 골드만삭스 증권은 서클의 성공적인 IPO가 전통 금융기관(특히 대규모 자본 운용사)의 스테이블코인 인식과 채택 과정을 크게 가속화할 것이라고 지적했습니다. 스테이블코인은 암호화폐 시장의 '인프라'로서 가치 저장, 거래 가치 평가, 마진이라는 핵심 기능을 제공하며, 주류화되면 수조 달러 규모의 시장이 열릴 것입니다.

2. 스테이블코인: 전통 금융과 암호화폐 생태계를 잇는 핵심 가교

3. style="text-align: 왼쪽;">스테이블 코인은 본질적으로 법정자산의 온체인 토큰화이며, 가격 안정성과 블록체인 기술의 장점을 결합한 것입니다. 최근에는 암호화폐 거래에서 국경 간 결제, 외환 저축과 같은 전통적인 금융 분야로 적용 시나리오가 빠르게 확장되고 있으며 P2P 효율성, 저렴한 비용, 안정적인 가치로 인해 국제 결제의 새로운 선택이 되고 있습니다.

3. RWA(실물자산) 토큰화의 가속기

3. 스테이블코인은 RWA의 주요 교환 수단을 제공합니다. 현재 전 세계 스테이블코인 시가총액은 2,500억 달러(2025년 5월 31일 기준)를 넘어섰으며, USDT(1,530억 달러)와 USDC(610억 달러)가 전체의 85% 이상을 차지하며, Circle의 IPO는 RWA 생태계에서 USD 스테이블코인의 지배력을 더욱 강화할 것입니다.

다섯째, 글로벌 규제 및 RWA 연착륙 과정이 가속화되었습니다

해외 뉴스

미국과 유럽 적극 나서고 있습니다. 미국과 유럽은 글로벌 디지털 결제 주도권 경쟁을 위해 스테이블코인 법안을 적극적으로 추진하고 있습니다. 블랙록, 로빈후드 등은 솔라나와 같은 고성능 체인이 RWA 인프라 역할을 하도록 추진하고 있으며, 기술 융합이 계속 심화되고 있습니다.

중국의 사례

• 정책 지원: 디지털 금융의 고품질 발전을 위한 실행 계획은 RWA 혁신을 명시적으로 지원하고, 홍콩의 스테이블코인 조례가 5월 30일에 정식으로 공보되어 발효되면서 규제 프레임워크가 결실을 맺었습니다.

• 프로젝트 가속화: 란신 그룹&앤트 디지털(신에너지), GCL 에너지&앤트 디지털(PV), 다롄 디지털 아일랜드, 상하이 레프트뱅크 코어와이즈(말루 포도), 패트롤링 이글 그룹(전력 교환 자산), 그 외 많은 RWA 프로젝트가 크게 발전했습니다. 위안롱 야토우가 해외로 진출할 문화 자산의 디지털화를 살펴봅니다.

브로커 의견

• CITIC 증권: 홍콩 안정화 통화 법안은 홍콩에서 본토 기업의 RWA 프로젝트의 착륙을 촉진하고 디지털 위안화 해외 결제 경험이 있는 핀테크 기업에 도움이 될 것입니다.

• 화시증권: RWA는 실물 경제와 디지털 금융을 연결하는 핵심 허브이며 탄소 자산, 공급망으로 확장될 것입니다, 지적재산권 및 기타 시나리오로 확대될 것이며, AI+체인 모델의 통합은 수조 달러의 자산 유동성을 활성화할 것으로 예상됩니다.

서클의 IPO는 스테이블코인 업계의 성인식일 뿐만 아니라 블록체인 금융이 주류 자본 시장에 깊숙이 진입했음을 알리는 신호탄이기도 합니다. 주류 자본 시장으로의 깊은 진출을 의미합니다. '암호화폐 세계 결제 계층'이 전통적인 금융 혈통에 통합되면서 가상과 현실을 연결하고 글로벌 자산을 연결하는 새로운 시대가 가속화되고 있습니다.

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