최근 공식 데이터에 따르면 중국의 산업 강국인 중국의 제조업 활동이 1년 만에 처음으로 위축되면서 분명한 긴장 조짐을 보이고 있습니다.

중국 국가통계국은 제조업 구매관리자지수(PMI)가 3월의 50.5에서 4월 49로 급락하여 경기 침체와 공장 생산량 위축을 예고했다고 발표했습니다.

이러한 하락세는 도널드 트럼프 전 대통령이 주도한 미국의 관세 공세가 재개되면서 광범위한 중국 상품에 최고 145%의 관세를 부과해 무역 긴장이 심화되고 태평양 양쪽의 시장이 흔들린 시기와 맞물려 있습니다.

무역전쟁 압력으로 제조업 PMI가 위축 조짐을 보임

제조업 PMI가 기준치인 50포인트를 밑돌았다는 것은 산업 활동이 위축되고 있음을 보여주는 분명한 지표입니다. 중국 국가통계국은 이러한 하락의 원인으로 전월 대비 높은 비교 기준과 "외부 환경의 급격한 변화"를 꼽았는데, 이는 미국의 관세와 불안정한 글로벌 무역 환경의 파괴적인 영향에 기인한 것입니다.

이는 2023년 12월 이후 가장 가파른 위축으로, 미국의 공격적인 보호주의 조치가 중국 제조업 부문에 타격을 주기 시작했음을 강조합니다.

전자 및 자동차 철강 수입과 같은 일부 부문에 대한 예외 조치에도 불구하고, 미국의 전반적인 메시지는 중국의 수출 주도 경제를 겨냥한 강경한 경제 민족주의라는 점은 틀림없습니다.

관세로 인해 2023년 중반 이후 가장 두드러진 신규 수출 주문의 급격한 감소와 제조업의 일자리 감소로 이어져 이 부문의 어려움이 더욱 가중되고 있습니다.

광범위한 경제 지표로 광범위한 경기 둔화 확인

제조업 부진은 보다 광범위한 경기 둔화의 일부입니다. 비제조업 PMI로 측정되는 중국의 서비스 부문도 3월 50.8에서 4월 50.4로 하락하며 경기 위축 조짐을 보였고, 경기 위축 영역에 가까워졌습니다.

주요 금융 기관의 경제 전망치가 하향 조정되고 있습니다:

- 소시에테제네랄은 중국의 대미 수출이 70% 감소할 것으로 예상하고 있으며, 이는 중국 GDP의 2%를 직접적으로 깎아내릴 수 있습니다.

- 무디스 레이팅스는 중국의 2025년 GDP 성장률 전망치를 3.8%로 낮췄는데, 이는 중국의 공식 목표치인 5%에 훨씬 못 미치는 수치입니다.

- UBS와 골드만삭스도 마찬가지로 성장률 전망치를 4% 정도로 낮췄습니다.

이 수치는 무역 긴장이 지속되고 경제적 고립이 심화되면서 경기 둔화가 심화되고 있음을 극명하게 보여줍니다.

중국의 신중한 대응: 정치적 반항 속에서 표적 지원

경제 역풍에 대응하기 위해 중국은 신중한 접근 방식을 채택했습니다. 중국 정부는 신용 접근성 완화, 내수 소비 장려 등 어려움을 겪고 있는 수출업체를 지원하기 위한 조치를 발표했지만 대규모 경기 부양책은 내놓지 않았습니다.

노무라의 수석 중국 경제학자인 팅 루와 같은 분석가들은 부동산 시장 붕괴와 연금 시스템 개혁 등의 문제를 해결하기 위해 더 과감한 구조 개혁이 필요하다고 주장합니다.

외교적으로 중국은 미국의 압력에 대해 단호한 입장을 취하고 있습니다. 왕이 외교부장은 무역 갈등을 국가 주권과 회복력의 시험으로 규정하며 '관세 협박'에 굴복하지 말라고 경고했습니다.

이러한 강경한 태도는 정치적 결의를 보여주지만, 중국의 경제적 고립을 심화시키고 외국인 투자를 억제할 위험이 있습니다.

글로벌 시장과 암호화폐 투자자를 위한 시사점

현재 진행 중인 무역 전쟁과 중국의 경기 둔화는 광범위한 영향을 미치고 있습니다. 투자자들의 신뢰가 흔들리고 있으며 자본 흐름이 전통적인 중국 자산에서 멀어질 수 있습니다.

일부 분석가들은 이러한 환경이 지정학적, 통화적 불확실성 속에서 점점 더 대안으로 여겨지고 있는 암호화폐의 매력을 간접적으로 높일 수 있다고 제안합니다.

한편, 2025년 여름 미중 무역협상이 타결될 가능성이 높아지면서 긴장이 완화되고 시장 신뢰가 회복될 수 있다는 낙관론이 조심스럽게 제기되고 있습니다. 이러한 상황은 이미 비트코인, 이더리움 등 주요 암호화폐를 포함한 글로벌 위험자산에 긍정적인 모멘텀을 불러일으키고 있습니다.

중국의 경제 전망은 관세, 무역 긴장, 구조적 문제로 인해 여전히 흐릿합니다. 최근의 PMI 위축은 세계에서 두 번째로 큰 경제 대국이 성장과 글로벌 시장 안정에 대한 단기적, 중기적 위험과 함께 격랑의 바다를 헤쳐나가고 있다는 경고 신호입니다.

투자자와 정책 입안자 모두에게 앞으로 몇 달은 회복이냐 후퇴냐를 결정짓는 중요한 시기가 될 것입니다.