비트코인의 10년 회고: BTC 산업에서 제도권 채택까지CZ: 2014년 초에 애플 앱스토어에서 마지막 비트코인 지갑 앱인 블록체인닷컴의 지갑을 삭제했을 때, 아직 블록체인이라는 이름으로 불리던 시절이었고 유튜브에 바이럴 영상이 올라왔던 것으로 기억합니다. 그래서 2014년, 그러니까 제가 업계에 발을 들인 2013년부터 지금까지 많은 발전이 있었다고 생각합니다. 2013년부터 2017년까지는 비트코인 산업으로 더 많이 알려졌고, 당시에는 블록체인이나 웹3.0이라고 부르지 않았습니다.
2017년에 이더가 대중화되기 시작했고요. ERC20 토큰과 ICO가 등장했고, 2021년은 디파이의 여름이었습니다. 이제 비트코인 ETF 등 전통적인 금융 기관의 참여가 이어지고 있습니다. 비트코인이 글로벌 기축 암호화폐가 되고 있지만, 저는 앞으로 비트코인이 글로벌 기축통화가 될 것이라고 믿습니다. 이러한 진화를 지켜보면서 이제 전통적인 금융 산업, 국가 및 국가들이 비트코인과 다른 암호화폐를 채택하고 있다는 사실을 알게 되어 매우 기쁘고, 정말 먼 길을 왔다고 생각합니다.
하지만 비트코인 자체에는 몇 가지 한계가 있습니다. 블록 크기와 탈중앙화 특성으로 인해 이더리움은 컴퓨팅 블록체인이 되었고, 다른 블록체인은 밈 체인이 되었으며, 다른 블록체인은 유동성을 제공하는 데 사용되는 블록체인이 되는 등 많이 성장했습니다. 이처럼 현재 다양한 목적에 따라 다양한 블록체인이 존재하며, 그 외에도 많은 혁신이 일어나고 있습니다. 저희는 비트코인에 많은 혁신을 가져오고자 노력해왔고, 그 중 일부는 성공했지만 일부는 실패했습니다. 하지만 비트코인은 여전히 시가총액 기준으로 가장 큰 암호화폐이며 이 업계에서 표준이 되고 있습니다. 지금 우리는 혁신으로 가득 찬 단계에 있다고 생각합니다. 저는 개인적으로 많은 혁신이 비트코인으로 다시 돌아오는 것을 보고 싶습니다.
기술적인 병목현상: 수십억 명의 사용자로 확장하는 데 있어 핵심적인 과제는 무엇인가요?
CZ: 가장 중요한 것은 용량이라고 생각합니다. 현재 비트코인은 여전히 초당 7건의 트랜잭션을 처리하고 있지만 레이어 2 등 다양한 솔루션이 있습니다. 하지만 레이어 2를 사용하면 제3자를 신뢰하고 의지해야 하기 때문에 중앙 집중화가 심화됩니다. 그렇게 하려면 비트코인 네트워크 자체에 더 중앙화된 인프라를 구축하는 것이 더 나을 수도 있습니다.
그러나 저는 정말 용량이 제한 요소라고 생각합니다. 지속적으로 용량을 늘릴 수 있는 방법을 찾아야 합니다. 업그레이드가 매우 느리고 고통스럽다는 것은 탈중앙화의 한계 중 하나입니다. 2017년에 블록 크기 전쟁이 있었고, 이로 인해 여러 가지 비트코인 포크가 발생했습니다. 제가 비트코인 포크를 싫어하는 이유는 순전히 업계 서비스 제공자로서 서비스를 제공하기 위해 수많은 포크와 지갑을 처리해야 하는 것은 너무 많은 일이기 때문입니다.
그래서 저는 비트코인이 계속해서 빠르게 발전하는 것을 보고 싶지만, 너무 많은 포크를 피하고 싶은 마음도 매우 큽니다. 업계는 여전히 수년간의 블록 크기 전쟁과 확장으로 인한 상처를 안고 있다고 생각합니다.
제도화의 물결: 전통 금융의 진입이 큰 도움이 되는 이유는 무엇인가요?
CZ: 저는 BTC에 매우 좋은 일이라고 생각합니다. 물론 소수의 하드코어 암호화폐 팬들은 국가와 모든 중앙화된 플레이어가 암호화폐 세계에 들어오는 것을 원하지 않는다고 말할 것입니다. 하지만 탈중앙화된 세계에서는 누구나 참여할 수 있으며, 개인, 단체, 국가, 기업이 될 수 있다는 점을 이해해야 합니다. 누구나 참여할 수 있어야 하며, 더 많이 참여할수록 좋습니다. 그렇다면 왜 업계에서 이들을 원하지 않을까요? 더 많은 자본, 자금, 인지도, 신뢰성, 사용 사례를 가져다주며, 제 생각에는 더 많이 참여할수록 더 좋은 결과를 가져다주기 때문입니다.
그리고 국가가 국가 암호화폐 준비금에 대해 생각하기 시작하면 규제에 대해서도 생각해야 할 것입니다. 규제를 더 명확하게 만들 것입니다. 탈중앙화된 세계에서는 모든 것이 소프트웨어이므로 추가 규칙이 너무 많이 필요하지 않다고 말할 수 있지만, 가드레일을 마련하면 업계 참여자들이 할 수 있는 일과 할 수 없는 일을 결정할 때 훨씬 더 쉽게 일을 할 수 있습니다. 그래서 저는 이 모든 것이 매우 좋은 일이라고 생각하며, 가격 움직임도 이를 반영하고 있습니다.
비트코인은 사상 최고치에 근접했습니다. 약 9개월 전 비트코인은 5만 달러에서 6만 달러 수준이었으며, 오늘과 지난 일주일 동안의 하락에도 불구하고 여전히 사상 최고치의 5~10% 이내에서 움직이고 있습니다. 또한 이더리움, 비트코인캐시 등 다른 암호화폐도 사상 최고가에 근접하고 있습니다. 따라서 가격 움직임은 이러한 제도적 채택이 좋은 일이라는 것을 분명히 보여줍니다.
글로벌 규제 환경: 미국이 주도하는 세계화 추세
CZ: 미국이 이렇게 많은 것을 빠르게 도입할 수 있었다는 사실에 놀랐습니다. 이는 트럼프 행정부가 매우 빠르게 움직인 덕분이라고 생각합니다. 다른 많은 암호화폐 업계 종사자들과 마찬가지로 비트코인 매거진도 많은 도움을 주었습니다. 약 9개월 전까지만 해도 아랍에미리트 등 다른 많은 국가들이 선도적인 역할을 하고 있었고 매우 미래지향적이었습니다. 하지만 지금은 미국이 개방적이고 미래 지향적인 규제 측면에서 선두를 달리고 있다고 생각합니다. 어제나 오늘 아침에도 CFTC는 미국 시민이 국제 플랫폼에서 거래할 수 있도록 허용하는 방안을 검토 중이라고 발표했는데, 이는 큰 뉴스입니다. 오늘 아침 여러 사람들과 나눈 대화에 따르면, 이는 이미 오래전부터 있었던 규정이었는데 이제야 전면에 내세우는 것 같습니다.
이 모든 것이 매우 긍정적이며 미국은 글로벌 시장에서 많은 영향력을 가지고 있습니다. 따라서 이제 다른 모든 정부도 우리가 너무 뒤처져서는 안 된다는 점을 고려해야 합니다. 저는 UAE가 한 걸음 더 나아가 암호화폐 친화적이고 혁신적인 국가가 되기 위해 노력하고 있다고 확신합니다. 홍콩도 정말 개방적인 모습을 보이고 있습니다. 사흘 전 도쿄에 있었는데 그들도 암호화폐를 강력하게 수용하려고 노력하고 있습니다. 따라서 현재 미국은 기본적으로 전 세계의 모든 규제 기관과 국가 지도자들이 암호화폐와 블록체인에 대해 생각하도록 이끌고 있다고 생각합니다. 이는 우리 업계에 아주 좋은 일입니다.
그러나 현재로서는 무엇이 허용되고 허용되지 않는지에 대한 전체 의미를 완전히 이해하지 못하고 있다고 생각합니다. 역사적으로 이 문제는 매우 까다로운 문제였고, 저는 초기에 미국 사용자를 플랫폼에 등록하지 않아 미국 정부와 많은 문제를 겪은 적이 있습니다. 개인적으로 저는 전 세계가 자유 경제가 되기를 바라며, 이는 누구나 다른 사람과 거래할 수 있어야 한다는 것을 의미합니다. 누구나 전 세계 어디에서나 투자하고 자금을 조달할 수 있어야 합니다. 물론 제재 대상 국가에 대한 법적 제한 등 몇 가지 제한이 있겠지만, 이러한 제한이 적을수록 세계 경제는 더 나아질 것입니다. 저는 정치인이 아니라 사업가이기 때문에 세계 경제를 옹호하는 편이고, 영토를 나누지 않습니다. 저는 우리가 가능한 한 개방적인 경제를 가져야 한다고 생각하며, 블록체인 기술은 이를 쉽게 실현할 수 있습니다.
규제 당국의 허가가 필요하며, 동시에 보다 글로벌화된 세상을 위해 낡은 규제를 개선해야 한다고 굳게 믿습니다. 저는 모든 국가가 자국의 경제를 보호해야 하고 경제를 발전시키고 싶어 한다는 것을 잘 알고 있습니다. 우리에게는 국경과 그에 따른 규칙이 있지만, 지구상의 모든 시민들 간에 더 많은 거래가 이루어질수록 더 많은 자원이 확보되고 경제가 더 좋아질 것입니다. 더 나은 경제를 통해 우리는 화성 탐사, 암 치료 등 더 놀라운 일을 할 수 있을 것입니다.
재무회사(DAT)의 부상: 기회, 위험 및 양방향 융합
CZ: 국채 회사(DAT)와 관련해서는 암호화폐나 비트코인에 좋은 일이라고 생각하며, 비트코인에 좋은 것은 암호화폐 산업 전체에 좋은 일이라고 생각합니다. 비트코인 외에도 BNB, 이더리움 및 기타 암호화폐를 위한 수탁 회사가 등장하면서 마이크로스트레티지의 모델을 모방한 다른 많은 암호화폐가 같은 일을 하고 있는 것을 목격하고 있습니다. 전통적인 주식 시장은 암호화폐 시장보다 훨씬 규모가 크며, 특히 미국에서는 자금의 90~95%가 기관 자금으로, 모두 기관이 관리합니다. 다른 나라에서는 그 비율이 더 낮지만 기본적으로 세계 최대 경제 대국인 미국에서는 대부분의 자금이 기관의 손에 있습니다. 지금까지 이러한 기관은 ETF를 통하지 않고는 암호화폐 시장에 대규모로 참여할 수 없었습니다.
그러나 이제 상장된 국채 회사는 더 많은 선택권과 다양성을 제공하며 ETF는 수수료도 지불하는 지수 및 상품 바스켓과 비슷합니다. 그리고 이제 상장기업은 이전에는 암호화폐를 구매할 수 없었던 많은 사람들이 상장기업의 주식을 구매함으로써 암호화폐에 노출될 수 있도록 허용하고 있습니다. 따라서 우리는 기본적으로 주식 시장을 암호화폐 공간으로 끌어들이거나, 어떻게 보느냐에 따라 주식 시장을 암호화폐 공간으로 끌어들이고 있습니다. 동시에 우리는 거대한 시장인 주식 시장에 암호화폐를 도입하려고 노력하고 있으며, 이는 미국뿐만 아니라 홍콩, 일본, 주식 시장이 있는 모든 국가에서 일어나고 있으며, 이는 훨씬 더 많은 사람들에게 작은 자산 클래스를 개방하는 것입니다.
또 다른 방향은 자산의 토큰화, 즉 RWA입니다. 아직 초기 단계이기 때문에 몇 가지 문제가 있지만 결국 이러한 문제를 해결할 수 있도록 토큰화가 진행되고 있다는 것은 좋은 일입니다. 현재 우리는 스테이블코인, 국채, 상품, 건물, 부동산, 심지어 사람까지 상상할 수 있는 모든 것을 토큰화합니다. 또한 AI가 암호화폐 산업에 많은 도움이 될 것이라고 생각합니다. 대부분의 사람들은 AI가 얼마나 많은 거래를 생성할지, 그리고 AI가 프로그래밍 가능한 방식으로 거래를 생성할지 깨닫지 못하는데, 이는 프로그래밍 가능한 통화가 있어야 하지만 현재 우리가 가지고 있는 미국 달러, 홍콩 달러, 중국 위안화 등 법정화폐는 프로그래밍 가능한 통화가 아니기 때문입니다. 따라서 AI는 암호화폐를 사용하여 사람들이 아직 깨닫지 못한 대규모 거래를 만들어낼 것입니다. 그래서 우리는 이제 모든 종류의 자산을 암호화폐 세계로 가져오고 있습니다. 이러한 영역은 서로를 지원하고 있으며, 이러한 개념은 새로운 것은 아니지만 지금 결실을 맺고 있으며, 수십억 달러는 아니더라도 수억 달러를 암호화폐 공간으로 끌어들이기 위해 자금을 조달하는 재무 회사들의 매우 뜨거운 시장을 목격하고 있으며 이러한 일이 점점 더 많이 일어나고 있습니다.
그래서 전반적으로 훌륭하다고 생각합니다. 물론 몇 가지 위험도 있고, 어떤 사람들은 상장사처럼 자기 회사를 이용하기도 하는데, 암호화폐나 비트코인 자산 비축을 통해 주가를 끌어올리고 있는데, 이는 분명히 좋지 않습니다. 그리고 많은 회사가 암호화폐를 다루는 방식이 제대로 관리되지 않고 있으며, 일부는 암호화폐 바스켓을 보유하는 더 복잡한 구조를 가지고 있습니다. 그렇다면 그 바스켓은 누가 관리할까요? 누가 균형을 유지하나요? 일부 회사는 모금한 자금을 암호화폐 회사에 투자하는 등 추가적인 사업을 하기도 하는데, 이는 또 다른 사업입니다. 저는 반대하는 것은 아니지만, 각 재무 회사를 독립적으로 평가해야 합니다.
이렇게 서로 다른 비즈니스에는 서로 다른 기술이 필요합니다. 또한 이 분야에서 몇 가지 실패 사례를 보게 될 것이므로 모든 재무 회사가 몇 배로 성장할 수 있는 것은 아니라는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 마지막으로, 지금은 강세장이지만 시장은 주기적이기 때문에 겨울이 오고 약세장이 올 수 있으며, 그 시점에 주가가 하락하고 가격이 변동될 수 있습니다. 따라서 대부분의 리테일 기업은 향후 평균 비용을 유지하기 위해 적어도 한 번의 겨울을 겪어야 하며, 따라서 항상 낮은 평균 소유 비용을 유지해야 합니다. MicroStrategy는 이 과정을 거쳤고 첫 번째 사이클은 상당히 고통스러웠지만 지금은 평균 가격이 이미 낮아져 좋은 상황에 처해 있습니다. 따라서 조만간 몇 년 안에 시장의 겨울이 올 것이고 우리 모두는 이러한 주기를 겪을 것입니다. 따라서 이를 주시하고 관련된 위험을 이해해야 합니다.
그렇다면 두 가지 일이 일어날 수 있다고 생각합니다. 첫째, 일반적으로 자산에 더 많은 자금이 유입되면 안정성이 높아지고 변동성이 줄어듭니다. 기본적으로 시가총액이 크고 해당 자산 클래스의 총 가치가 클수록 안정성이 높아집니다. 예를 들어 1억 달러 가치의 자산, 토큰 또는 상장기업이 있는데 누군가 그 시점에 1천만 달러 상당의 주식을 매수하려고 한다면 가격이 오를 것입니다. 하지만 3조~4조 달러 규모의 기업인 엔비디아의 주식을 1,000만 달러에 산다면 주가는 움직이지 않을 것입니다. 따라서 자산 규모가 크고 시가총액이 클수록 변동성이 줄어듭니다. 배의 크기가 클수록 더 안정적인 것처럼 물리학적인 원리입니다.
하지만 시가총액이 작은 일부 자산의 경우 위험이 훨씬 더 높습니다. 근본적으로 토큰 자체 또는 토큰 바스켓이 무엇을 나타내는지, 기본 생태계가 실제로 성장하고 있는지 살펴봐야 합니다. 즉, 기반이 되는 토큰의 효용 가치가 실제로 증가하고 있는가? 물론 새로운 것일수록 더 위험합니다. 일부 생태계가 더 성숙하고 규모가 클수록 위험은 덜하지만, 어떻게 보느냐에 따라 더 느리게 발전할 수 있습니다. 따라서 일부 신생 프로젝트는 더 높은 위험과 더 높은 보상을 가질 수 있는 반면, 더 성숙한 프로젝트는 더 안전한 베팅이 될 수 있습니다.
그러나 더 많은 유입은 확실히 안정화에 도움이 될 것입니다. 하지만 동시에 주식 시장에서 유입되는 자금은 투기성 거래자들도 많이 있습니다. 주식 시장은 유동성이 매우 높은 시장이기 때문에 유동성에는 좋지만 동시에 거래 시장이기 때문에 단기적으로는 가격 변동성이 더 커질 수 있습니다. 하지만 장기적으로 보면 분명 좋은 일이며 결국에는 안정화될 것이라고 생각합니다.
JinseFinance
Huang Bo
Sanya
CaptainX