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체인링크 테마 연구: LINK의 20~30배 상승 여력은?

JinseFinance

2025/08/18 12:22

따르다

출처: M31 벤처스, 골든 파이낸스 편집

M31 벤처스는 최근 체인링크에 대한 95페이지 분량의 연구 보고서를 발표했습니다. 이 보고서는 LINK 토큰이 최고의 리스크/보상 투자 기회 중 하나라고 결론지었습니다.

연구 보고서의 주요 내용은 다음과 같습니다.

LINK 토큰은 지금까지 본 최고의 위험/보상 투자 기회 중 하나입니다.

1. 30조 달러 규모의 장기 메가 트렌드의 주요 수혜자, 2. 온체인 금융 미들웨어의 완전한 독점, 그리고 3. 완전한 독점; 3, 내러티브가 심각하게 오해되고 있는 저평가된 자산; 4, 시장 내러티브를 변화시킬 단기 촉매제; 5, 현실적으로 그럴듯한 20~30배의 상승 여력; (객관적으로 열등한) 최대 15배의 프리미엄으로 거래되는 유사 토큰.

1. 30조 달러 규모의 장기 메가트렌드의 주요 수혜자

글로벌 금융 시스템은 실물 자산, 결제, 시장 인프라를 블록체인으로 디지털화하는 토큰화로의 구조적 전환을 겪고 있습니다. 업계 전망에 따르면 2030년 말까지 국채, 부동산, 펀드, 상품, 통화 등 수십억 달러 규모의 자산이 토큰화될 것으로 예상됩니다. 이러한 변화에는 전통 금융(TradFi)과 떠오르는 온체인 경제를 연결하기 위한 안전하고 표준화된 규정을 준수하는 인프라 계층이 필요합니다.

체인링크는 이러한 인프라 계층으로 자리 잡았습니다. 온체인 데이터 전송 및 크로스체인 상호운용성을 위한 사실상의 표준인 Chainlink는 매일 수천억 달러의 탈중앙화 금융(DeFi) 가치를 보호하며, 국제은행간 금융통신협회(SWIFT), 미국예탁결제원(DTCC), JP모건 체이스(JPMorgan), 유로클리어 은행(Euroclear), 마스터카드(MasterCard Inc.)의 요구를 충족하고 있습니다. 유로클리어, 마스터카드, 소버린 네이션스 프로젝트 등 여러 기관에 납품했으며, 백악관 디지털 자산 보고서(아래 발췌)를 비롯한 최고 정책 수준에서 인정을 받았습니다. 가격 피드, 보유 증명(PoR), 교차 체인 상호 운용성 프로토콜(CCIP)과 같은 엔터프라이즈급 제품은 레거시 시스템과 토큰화된 자산을 연결하는 규제된 시범 프로젝트에 깊숙이 내장되어 있습니다. 규제된 파일럿 프로젝트.

이미지 src="https://img.jinse.cn/7392246_watermarknone.png" title="7392246" alt="BFFmqSp9J3lILuxSQ5fIsYeUBaOhIXyUdQiMu77u.png"> 이러한 통합은 단순한 기술적 개념 증명을 넘어 규제된 토큰화 워크플로우의 전략적 발판입니다. 규정 준수 등급의 상호 운용성과 자산 검증을 처리한 최초의 인프라 제공자로서, 체인링크는 운영 또는 평판 위험을 감당할 수 없는 조직을 위한 기본 선택으로 자리매김했습니다.

2. 체인링크 금융 미들웨어의 완전한 독점

체인링크의 기술적 신뢰성, 통합 범위, 규정 준수 준비성, 기관의 신뢰를 따라갈 수 있는 경쟁자는 없습니다. 일단 통합되면 높은 전환 비용과 자체 강화 네트워크 효과로 미션 크리티컬 인프라가 됩니다.

이미지 src="https://img.jinse.cn/7392247_watermarknone.png" title="7392247" alt="IUTKLn6mRHoiMEP0l4SQIBMXcvnx2E4CWYoQ7kQe.png">< /p>

체인링크가 워싱턴 DC에서 인정받은 점, "미국의 토큰화" 이니셔티브에서의 리더십, 주정부 준비금 증명 프로그램에서의 자문 역할은 전례 없는 수준의 정책적 신뢰를 의미합니다. SEC 워킹 그룹과 중앙은행 시범 프로젝트에 참여함으로써 체인링크는 정책과 연계된 인프라 파트너가 되었으며, 이는 규제 명확성으로 인해 기관의 채택이 제한되는 상황에서 핵심적인 차별화 요소입니다.

3. 저평가된 자산이며 스토리가 심하게 오해된 자산

LINK의 스토리는 지난 5년 이상 심하게 오해되어 왔습니다. 독보적인 통합, 지배적인 시장 점유율, 수조 달러의 잠재 시장에도 불구하고 체인링크의 시가총액은 전략적으로 가치 있고 객관적으로 열등한 상대 토큰에 비해 훨씬 뒤쳐져 있습니다. 이러한 잘못된 가격 책정은 1) 데이터 예후 지표일 뿐이고 2) 수익성이 없으며 3) 체인링크 랩스(체인링크 프로토콜의 핵심 기여자이자 제품 회사)가 지속적으로 소매 투자자들에게 토큰을 덤핑하고 있다는 세 가지 잘못된 이야기에서 직접적으로 비롯됩니다. . 이 세 가지 사항은 모두 완전히 거짓이거나 오해의 소지가 있습니다:

1) 위에서 언급한 것처럼 체인링크는 탈중앙화 금융과 대형 금융 기관을 위한 종합적인 플랫폼을 제공합니다. 2017년 출시 당시 블록체인 예언 머신 카테고리를 개척했지만, 이후 프로토콜은 현실 세계(데이터, 컴퓨팅, 가치, 법률, 규제 등)를 온체인 시스템과 연결하는 최고의 원스톱 미들웨어 제공자로 확장했습니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이, 프로페시 머신의 가격 피드는 플랫폼의 여러 제품 중 하나에 불과하며 향후 총 수익에서 차지하는 비중은 계속 감소할 것입니다.

2) 아마존의 시장 점유 전략을 어느 정도 따라한 체인링크는 서비스에 보조금을 지급함으로써 초기부터 압도적인 시장 점유율을 확보할 수 있었습니다. 그러나 아마존과 달리 체인링크의 고객 대다수는 아직 제품 시장 적합성(PMF)을 찾고 있으며 체인링크의 미션 크리티컬 서비스에 대한 비용을 지속적으로 지불할 수 없기 때문에 이는 신생 웹3.0 산업을 육성하는 데도 필요했습니다. 체인링크는 탈중앙화 금융과 전통 금융 모두에서 유명 고객을 확보하고 사업을 확장할 수 있었지만, 이는 실질적인 온체인 수익으로 이어지지는 못했습니다. 하지만 최근 체인링크 토큰 리저브가 출시되면서 상황이 완전히 바뀌었습니다.

3) 체인링크 랩스는 2017년부터 벤처 캐피탈을 받지 않았으며, 대신 자사 토큰 판매를 통해 400~500명의 직원 운영 자금을 조달하고 있습니다. 이로 인해 랩스가 지속적으로 "토큰을 덤핑하고 있다"는 이야기가 만들어졌고(다른 모든 프로젝트의 벤처 캐피탈 ...... 궁극적으로 누군가는 운영 자금을 위해 현금을 토큰으로 교환하고 있습니다), 잠재적인 투자자들을 낙담하게 만들었습니다. 위의 요점과 유사하게, 체인링크 리저브는 이러한 이야기를 완전히 뒤집습니다.

4. 최근 시장의 이야기를 바꾼 촉매제가 있었습니다

8 이달 초, 체인링크는 네트워크 토큰의 경제성에 큰 변화를 예고하며 일주일 만에 50%의 가격 급등을 일으킨 전략적 토큰 리저브를 출시했습니다. 리저브는 결제 추상화 기술을 활용하여 온체인(여전히 보조금이 많이 지급되는) 및 이전에는 불투명했던 오프체인 기업 수익을 자동으로 LINK로 전환하여 강력하고 지속적인 구매 압력을 창출합니다. 이미 기업 고객으로부터 "수억 달러"의 수익이 창출되면서, 이는 곧바로 LINK에 대한 "토큰 매도" 내러티브를 "순매수" 내러티브로 전환시켰습니다.

이것은 또한 실제 세계에서 체인링크의 수익화 규모를 보여줍니다. 우리는 아직 10년에 걸친 토큰화 메가트렌드의 초기 단계에 있고 체인링크는 이제 막 기관 통합을 시작했지만, 이 플랫폼은 이미 기업 데이터 피드, 예약 증명 계약, CCIP 사용 및 민간 기관 계약에서 수억 달러의 수익을 창출하고 있습니다.

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이전에는 온체인 분석을 통해 볼 수 없었던 이러한 검증 가능한 기관 수익은 "수익성 잠재력이 부족하다"는 이야기를 완전히 뒤집고 Chainlink가 가장 높은 수익을 창출하는 프로토콜 중 하나가 될 것임을 증명합니다. . 향후 12~18개월 동안 더 많은 기관의 시범 프로젝트가 시작되고 온체인 서비스에 대한 불가피한 '수수료 전환'이 이루어지면 검증 가능한 수익은 급증할 것입니다.

5. 현실적으로 합리적인 20~30배의 상승 여력; (객관적으로 열등한) 유사 토큰은 최대 15배의 프리미엄으로 거래

체인링크 수익화 기회는 CCIP 거래 수수료, 데이터 피드 구독, 보유 증명 인증에 걸쳐 있습니다, 자동화 서비스 및 새로운 기업 전용 제품. 각각의 새로운 통합은 사용량을 증가시키고 반복적이고 다각적인 수익 성장을 촉진하여, 체인링크는 글로벌 블록체인 경제와 함께 성장하는 다중 비즈니스 인프라 기업으로 향후 몇 년 동안 기하급수적으로 성장할 것입니다. 이제 온체인에서 상당한 수익을 검증할 수 있게 되면서 밸류에이션이 펀더멘털에 가까워지고 있으며, 이 보고서에서 제시한 낙관적 근거에 따르면 2030년까지 LINK의 상승 여력은 38배에 달할 것으로 예상됩니다.

또한 LINK와 가장 비교 가능한 유동성 토큰은 XRP입니다. 리플이 실제로 체인링크와 비슷해서가 아니라, LINK가 XRP 보유자들이 생각하는 모든 자질을 갖추고 있기 때문입니다. 실제로 XRP는 유용성도 없고, 리플과의 공식적인 연결도 없으며, 사실상 제도적 견인력도 없지만, LINK보다 15배의 프리미엄으로 거래되어 투자자들에게 오늘날 시장에서 가장 비대칭적인 위험/보상 기회를 제공합니다. 장기적으로는 비자나 마스터카드와 같은 전통적인 금융회사가 더 적절한 유사 비교 대상이라고 생각하며, 이는 LINK의 20~30배의 상승 여력을 의미합니다.