주식 시장도 이길 수 없고, 귀금속도 이길 수 없는 암호화폐는 정말 강세장의 아웃사이더일까요?

저자: 낸시, PANews

어젯밤(12월 29일) 비트코인은 다시 한번 '그림의 떡' 장세에서 벗어났습니다. 이러한 교착 상태의 반복되는 추세에 직면하여 시장의 신경은 오랫동안 무감각해진 것 같습니다.

비트코인의 고점부터 지금까지의 하락을 모두 합치면 3개월밖에 되지 않지만, 투자자들은 오랫동안 깊은 겨울을 보낸 것 같습니다. 이 심리적 방어선은 단순히 장부 자산 철수뿐만 아니라 흔들리는 사람들의 자신감, 주식 급등, 지수 최고치 경신, 금과 은의 급등 ......

전통 자산은 음악 카니발을 연주하고 있지만 암호 자산은 예기치 않게 뒤처졌습니다. 큰 격차 속에서 플레이어는 발로 투표하고, 약세를 보이고, 고기를 자르고, 포지션을 청산하고, 시장을 떠나기 시작했으며, 암호 화폐 시장은 전례없는 실존 적 불안에 처해 있습니다.

연옥 모드 오픈, 거래 활동 빙점까지

감시와 방어가 연말 암호화폐 시장의 주요 테마가 되고 있습니다.

실제로, 현재 스테이블코인 시가총액은 3,000억 달러에 달할 정도로 조용히 상승했습니다. 역사적으로 볼 때, 이렇게 막대한 장외 자금이 유입되었다면 대규모 버블 시장이 곧 시작될 것이라는 신호로 상승장의 연료가 되었어야 했습니다. 그러나 현실은 암호화폐 시장이 집단적 향연을 여는 대신 연옥 모드를 켜고 있다는 것입니다.

한 해 동안의 암호화폐 시장을 되돌아보면 투자자들의 신뢰는 크게 흔들렸습니다. 올해 비트코인과 이더리움은 사상 최고치를 기록했지만, 상승세를 유지하지 못하고 모두 고개를 숙였습니다. 코티지 코인 시장은 더욱 비극적이며, 새로운 코인이 온라인에 출시 된 후에도 나선형 하락의 운명에서 벗어나기 어렵고 유동성 건조가 표준이되었습니다.

이 고기 분쇄기 시장에서는 오래된 부추이든 초보자이든 살아남기 어렵습니다. 현재 비트코인의 30% 이상이 적자를 기록하는 등 비트코인 보유자들도 힘든 시간을 보내고 있습니다. 이 정도 규모의 공급 손실이 마지막으로 발생한 것은 2023년 10월로, 당시 비트코인 가격은 약 2만 6,000달러였습니다.

시장 침체와 함께 자금 이탈도 가속화되고 있습니다. 매트릭스포트 데이터에 따르면 기관의 풍향계 역할을 하는 비트코인 현물 ETF는 9주 연속 자금이 순유출되어 누적 유출액이 60억 달러에 육박하고 있습니다. 이번 달이 순유출로 끝나면 ETF가 출시된 2024년 1월 이후 가장 많은 자금이 빠져나간 달이 될 것입니다.

거래 활동도 동결 수준으로 떨어졌습니다. 더 블록 데이터에 따르면 11월 암호화폐 거래소의 글로벌 현물 거래량은 1조 5,900억 달러로 지난 6월 이후 최저치를 기록했습니다.

시장의 관심은 더욱 급감했습니다. 투자 심리의 척도인 Google 트렌드에 따르면 '암호화폐'라는 용어에 대한 전 세계 검색량이 계속 감소하고 있으며, 미국은 1년 만에 최저치를 기록했습니다.

크립토퀀트의 애널리스트인 다크포스트는 미디어 기사, X-플랫폼 데이터 및 기타 데이터를 기반으로 한 시장 심리지수를 보면 암호화폐 시장의 전반적인 컨센서스가 약세로 전환되었음을 알 수 있다고 지적했습니다. 그러나 그는 또한 일반적인 합의가 형성되면 시장은 반전되어 다수가 틀렸다는 것을 증명하는 경향이 있다고 주장했습니다.

주식시장을 이길 수 없고, 귀금속을 이길 수 없다

암호화폐 시장은 계속 약세를 보이고 있는 반면, 일부 전통 자산은 특히 강세를 보이고 있습니다.

올해 주요 증시 옆집은 '큰 밀어내기' 시장을 연출했고, A주 신주 실적 강세, 평균 256% 이상 상승한 첫날, 깨진 종목 없음; 홍콩 증시 반등, 40개 이상 종목이 더블 가격 달성; 미국 증시, 3대 지수 강세 마감, S&P 500, S&P 500, S&P 500, S&P 500, S&P 500, S&P 500, S&P 500, S&P 500, S&P 500. S&P 500 지수는 18% 가까이, 다우존스 지수는 14.5%, 나스닥 지수는 22% 이상 상승했고, 한국의 종합지수 코스피는 76% 이상 치솟으며 놀라운 상승세를 기록했습니다.

유통업체들이 뛰어들고 있습니다. 예를 들어 미국 증시에 대해 코비시레터 데이터에 따르면 현재 미국 증시 상승은 역사적이며, 순자산에서 미국 가족 주식이 차지하는 비중은 지난 65년 동안 단 세 번뿐인 부동산보다 많았고, JP모건 애널리스트는 2025년 미국 증시 펀드에 투자한 소매 투자가 53% 증가한 3030억 달러로 증시 상승의 주력이 되었다고 지적했습니다.

안전자산의 결투에서 실물 귀금속도 비트코인을 이겼습니다. 금, 은, 백금은 충격적인 폭락에도 불구하고 최근 사상 최고치를 기록했지만 연간 상승폭은 여전히 비교적 큽니다. 반면, 비트코인의 '디지털 금'이라는 지위는 심각한 도전을 받고 있습니다. 금과 은에 대한 비트코인 비율은 각각 2023년 11월과 9월 이후 최저치로 떨어졌습니다.

이 때문에 커뮤니티 외부에서 조롱이 이어졌습니다. 예를 들어, 열렬한 금 팬인 피터 쉬프(Peter Schiff)는 2025년 최고의 거래 중 하나는 "비트코인을 팔고 은을 사는 것"이며, 암호화폐 크리스마스 시장은 일어나지 않았고 비트코인의 런치 패드가 오작동하여 귀금속이 하락했다고 말했습니다. 기술주가 오를 때 비트코인이 오르지 않고, 금과 은이 오를 때 비트코인이 오르지 않는다면 비트코인은 절대 오르지 않을 수도 있습니다.

한 달 전만 해도 피터 쉬프는 '금과 비트코인의 가치'에 대한 CZ와의 논쟁에서 패배했습니다.

정책 배당금의 해가 될 것으로 예상되었던 한 해는 비트코인의 연간 하락으로 끝났고, 다른 암호화폐 자산은 더 큰 하락세를 보였습니다. 코인게코 데이터 통계에 따르면, 올해 RWA, 레이어1, 아메리카 원주민 내러티브 부문만 상승을 기록했고, 나머지 트랙은 두 자릿수 손실을 기록해 시장 수익 창출 효과가 부족했습니다.

돈은 항상 수익에 의해 움직입니다. 전통적인 시장이 더 확실한 수익을 제공하면 암호화폐 자산의 매력은 절벽 아래로 떨어집니다. 유동성과 사용자를 유지하기 위해 코인세이프, 크라켄, 비트젯, 하이퍼리퀴드, 로빈후드 등 많은 암호화폐 플랫폼이 토큰화된 주식 사업을 제공하고, 토큰화된 금의 거래량이 급증하는 등 온체인 상품도 증가하고 있으며, 일부 암호화폐 DAT 회사는 준비자산에 금을 편입해 대차대조표의 견고성을 강화하기 시작했습니다. 대차 대조표의 견고성 등을 강화하기 위해 (관련: 금과 은의 광풍 이후, 원자재 거래 붐이 일다)

포커 테이블에서 바보가 되지 말고, 능력의 원을 지켜라

암호화폐 자금과 관심이 해외로 유출되고 있으며, '코인 투기 대국'이었던 한국에서도 개인 투자자들이 보다 안정적이고 지속 가능한 수익을 찾기 위해 코인을 버리고 주식에 투자하는 등 냉각 조짐이 뚜렷하게 나타나고 있습니다.

그러나 워렌 버핏이 포커 테이블에서 바보 심부름을 한 것처럼, 새로운 분야에 진입하는 것은 테이블에 계속 앉을 자격을 얻는 것과는 다릅니다.

예를 들어 미국 주식의 경우 계좌를 개설하는 데 몇 분밖에 걸리지 않지만, 그렇다고 해서 진입 장벽이 낮은 것은 아닙니다. 암호화폐 시장과 비교할 때 미국 주식은 매우 정교하고 제도화된 시스템입니다. 대다수의 개인 투자자는 정보, 리소스, 도구, 경험, 위험 관리 능력 등 모든 면에서 열악한 상황에 직면해 있습니다.

암호화폐 영역에서 개인 투자자들은 커뮤니티, 소셜 미디어, 온체인 데이터를 통해 일선 정서와 구조적 변화를 파악할 수 있으며, 특정 순간에는 은행가들과 함께 춤을 추기도 합니다. 미국 주식 시장에서는 정량적 모델, 수석 애널리스트로 구성된 팀, 업계 리서치 채널, 전문 기관의 장기 데이터 축적 등 경쟁의 난이도가 크지 않은 경우가 많습니다.

뿐만 아니라, 암호화폐 업계에서 미국 주식 시장으로 진입한 많은 투자자들이 인지 프레임워크 업그레이드를 완료하지 못했습니다. 재무제표, 산업 장벽, 비즈니스 모델, 거시 정책 등 복잡한 변수에 직면했을 때, 그들은 여전히 암호화폐 투기 때와 같은 감정적인 게임과 단기적인 사고를 사용하며 전체 비즈니스 사이클을 이해하고 파악하는 능력이 부족합니다.

미국 주식 시장이 장기 강세장에서 벗어날 수 있는 이유는 기업 수익성의 지속적인 개선, 명확하고 안정적인 주주 환원 메커니즘, 장기 경쟁 환경에서 적자생존에 있으며, 마이크로소프트, 아마존, 구글, 애플 및 기타 기업들은 여러 차례의 사이클을 경험하고 변동성을 통해 궁극적으로 가치 축적을 완성한 데 더 많은 원인이 있습니다.

더 중요한 것은 대부분의 신생 기업이 심각한 생존자 편향의 한가운데에 있다는 점입니다. 미국 증시는 2009년 금융위기 이후 가장 암울했던 시기 이후 역사상 가장 긴 강세장을 시작했습니다. 이는 젊은 투자자들이 깊은 약세장의 세례를 충분히 경험하지 못했고, 하락장이 시장에 대한 낙관론을 증폭시켰으며, 베타 수익의 광범위한 시장 상승을 알파를 창출하는 자신의 능력으로 착각하고 있음을 의미합니다. 코인베이스가 최근 발표한 보고서에 따르면 미국 투자자들의 암호화폐 자산 보유자 중 약 45%가 젊은 그룹에서 나온 것으로 나타났습니다.

모든 곳에 금이 있는 것처럼 보이지만, 실제로는 인식에서 더 큰 한계가 있습니다. 이야기에 휘둘리기보다는 자신의 역량 범위를 지키고 기대치를 낮추며 인내심을 갖고 바람이 불기를 기다리는 것이 좋습니다.