이더리움은 정말 마이크로스트레티지의 여름 붐을 재현할 수 있을까요?

저자: Haotian

이번 이더리움 버전의 "마이크로 전략 여름" 붐을 중심으로, $ETH가 정말 BTC 마이크로 전략의 "긍정적 플라이휠"을 재현할 수 있을까요? BTC 마이크로 전략의 "긍정적 플라이휠"을 정말 재현할 수 있을까요? 몇 가지 개인적인 견해에 대해 이야기하십시오 :

1) ETH 마이크로 전략은 BTC 마이크로 전략을 모방하는 성공적인 모델이며 단기적으로는 많은 미국 기업이 Fomo를 시도하고 긍정적 인 플라이휠의 물결이 형성 될 것입니다. 당분간 미국 주식 시장 조작의 주체가 어떻게 되든, 전통적인 기관 펀드와 주주들의 실제 자금이 '이더리움'을 예비 자산으로 구매할 수 있는 힘을 사들이는 것은 이더리움을 장기 약세 상태에서 벗어나게 했습니다.

즉, Fomo는 코인 서클 강세장 불변의 철칙이며, 이번에는 Fomo의 주체가 더 이상 순수한 개인 투자자의 코인 서클이 아니라 월스트리트 실제 돈이 적어도 ETH가 마침내 곤경의 서사를 쌓는 코인 서클에 순전히 의존하는 것을 제거하고 서클 외부에서 증분 자금을 유치하기 시작했다는 것을 확인했습니다.

2) BTC는 상대적으로 안정적이고 명확한 기대치의 가치인 "디지털 금" 예비 자산 포지셔닝에 가깝고, ETH는 본질적으로 "생산적 자산"이며, 그 가치는 이더 네트워크의 사용률과 동일하지 않습니다. 이더리움은 본질적으로 "생산적 자산"이며, 그 가치는 이더 네트워크의 사용률, 가스 요금 수입, 생태 개발 등 여러 요소와 연관되어 있습니다. 이는 예비 자산으로서의 이더리움은 훨씬 더 변동성이 크고 불확실하다는 것을 의미합니다.

이더리움 생태계에 중대한 기술적 보안 문제가 발생하거나 규제 당국이 디파이, 스테이킹 및 기타 기능에 압력을 가하는 경우, 준비자산으로서 이더가 직면하는 위험과 변동성 변수는 BTC보다 훨씬 더 큽니다. 따라서 BTC 버전의 마이크로 전략의 내러티브 로직은 배울 수 있지만, 시장 가격 책정 및 가치 평가 로직도 일관될 수 있는 것은 아닙니다.

3) 이더 생태계는 BTC보다 더 성숙한 DeFi 인프라가 축적되어 있고 내러티브 확장성이 더 풍부합니다. 스테이킹 메커니즘을 통해 이더는 약 3~4%의 기본 수익률을 창출할 수 있으며, 이는 암호화폐 세계에서 "연쇄 이자부 국채"와 같은 역할을 합니다.

기관 바이인 스토리는 단기적으로는 BTC 레이어2 및 기타 인프라를 구축하여 BTC에 이자 창출을 위한 고유 자산을 제공하는 데 부정적이지만, 장기적으로는 그 반대이며, 프로그래밍 가능한 이자 자산으로서 ETH의 촉매 요소가 ETH 마이크로 전략에서 큰 역할을 하면 BTC의 자체적인 이자 창출 능력을 자극하게 될 것입니다.

4) 이번 마이크로 전략 서머는 본질적으로 오리지널 프로젝트 측이 프로젝트를 구성하고, 시장의 VC와 개인 투자자에게 기술적 내러티브를 확산하며, 솔직히 말해서 암호화폐 원주민에게 말하는 등 암호화폐의 과거 내러티브 방향을 크게 개편한 것입니다. 코인 서클의 원주민들에게 이야기했다면, 이제 RWA, 트레이디파이 등 새로운 이야기는 앞으로 월스트리트에 이야기를 전달해야 귀를 기울일 수 있을 것입니다.

핵심적인 차이점은 월스트리트는 단순히 개념적인 파이가 아니라 실제 사용자 성장, 수익 모델, 시장 규모 등 PMF를 원한다는 점입니다. 이로 인해 암호화폐 프로젝트는 '기술적 내러티브 중심'에서 '비즈니스 가치 중심'의 접근 방식으로 전환해야 하며, 이는 경쟁사인 솔라나가 이더리움에 가한 압박과 같은 종류의 압박이 아닐까요?

5) 이번 샤프링크 게이밍, 비트마인 이머전 테크, 비트 디지털, BTCS 등 미국 주식 마이크로 전략 개념 조작의 본체, 대부분의 전통 자본 시장 사업, 자본 시장 사업의 대부분, 시장의 대부분을 조작하는 이번 라운드. 성장이 약하고, 회사의 새로운 돌파구를 찾기 위해 암호 화폐를 통합해야 할 필요성, 그들은 종종 주요 사업의 성장 부족으로 인해 암호화 자산에 올인하기로 선택하고 새로운 가치 성장 동력을 찾아야합니다.

이러한 사업자들이 과감하게 공격적으로 나서는 이유는 '차익거래 기간'이 만료되기 전에 암호화폐 산업을 규제 체계로 바꾸려는 미국 정부의 과감한 추진을 이용하기 위한 것입니다. 암호화폐 자산 분류에 대한 모호한 회계 기준, 느슨한 SEC 공시 요건, 회색 영역에 대한 세금 처리 등 많은 법률 및 규정 준수 허점을 단기적으로 볼 수 있습니다.

마이크로스트레티지는 이번 BTC 슈퍼 강세장의 배당금을 먹는 데 어느 정도 성공할 수 있지만, 복제품으로서 운과 조작 능력은 같지 않을 수 있습니다. 따라서 시장 열기를 가져 오기위한 본체의 조작과 이전의 순수 암호화 네이티브 내러티브 과대 광고는 본질적으로 큰 도박과 시행 착오이며 투자 위험에 대해 경계하는 것을 잊지 마십시오.

주: 이번 마이크로 전략 여름 라운드는 "큰 관행"의 주류 금융 시스템에 대한 Crypto, 모든 행복의 성공, 작은 기쁨이되지 못한 실패 (결국, 실험에서 수렁에 빠진 부족의 내러티브에서 ETH, ETH, ETH, ETH, ETH, ETH, ETH가 될 수 있음)에 더 가깝습니다. (결국, 내러티브가 부족한 수렁에서 이더리움을 끌어낼 수 있는 실험은 성공 또는 실패입니다!)