브릿지워터 설립자: 파이낸셜 타임즈가 제 발언을 잘못 보도했습니다.

기사 작성자 레이 달리오 < span leaf="">기사 작성:블록 유니콘< /span>

저는 파이낸셜 타임즈와 인터뷰를 진행했고, 정확성을 위해 질문을 서면으로 제출하도록 요청했고 서면으로 답변했습니다. 그러나 그들은 우리 거래소의 내용을 공개하지 않았고 대신 제가 말한 내용을 잘못 표현했습니다. 정확성을 위해 실제 질문과 답변을 여기에 공개합니다. 저는 왜곡과 선정주의가 모든 사람의 안녕을 위협하는 해로운 갈등과 당파적 편견의 세계에서 정확성을 유지하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 때로는 미디어가 도움이 될 때도 있지만, 때로는 다른 의도를 가지고 있을 때도 있습니다. 저에게 있어 선택은 침묵을 지키며 안전하게 플레이하거나, 분석적이고 당파적이지 않은 방식으로 발언을 하되 정치화될 위험을 감수하는 것입니다. 저는 침묵할 경우의 위험이 더 크다고 생각합니다. 제가 어떤 질문을 받고 어떤 대답을 했는지 궁금하다면 여기에 구체적인 내용이 나와 있습니다.

부채, 인플레이션, 그리고 연준

1. 트럼프의 세금 및 지출 공약이 이러한 추세에 어떤 영향을 미칠 것으로 보십니까? 그 어느 때보다 더 민감한 시기인가요?

예. 이러한 악화는 수년간의 과음, 음주, 흡연 등으로 인해 발생합니다. . 이러한 누적 효과로 인해 새로운 예산으로 인해 과잉 지출을 초래할 것으로 예상되며, 가까운 시일 내에, 즉 3년 내에 - 부채로 인한 "경제적 심장 마비".

설명하겠습니다.

신뢰대출 순환계는 인간의 몸과 같습니다. 순환계와 마찬가지로 신체의 모든 부위에 영양분을 운반합니다. 신용과 부채가 빚을 갚기에 충분한 소득을 창출한다면 이 시스템은 잘 작동하고 건강한 것입니다. 그러나 부채와 부채 상환액이 소득보다 빠르게 증가하면 부채가 쌓여 다른 지출을 압박하는 플라크처럼 쌓일 수 있습니다. 이런 일은 쉽게 일어날 수 있습니다. 미국 정부의 부채 상환액은 현재 연간 약 1조 달러의 이자에 해당하며, 그 규모는 빠르게 증가하고 있습니다....... $9조. . 이는 다른 지출을 압박합니다. 상황이 악화될수록 국가는 부채로 인한 경제 심장 마비에 가까워집니다. 게다가 기존 부채가 많고 적자 지출을 위해 새로 생긴 부채가 많으면,. 내년에 연방 정부는 약 7조 달러를 지출할 예정이며,그래서 1조 달러를 이자 지급과 자금 조달을 위해 1조 달러를 매각하고또한 약 2조 달러의 부채를 매각해야 합니다. 채권자들이 부채 자산이 부를 축적하지 못할 것을 우려해 매각하기 때문에 상황은 더 악화될 수 있습니다. . 이 단계에서 중앙은행은 금리 상승을 허용하여 채무 불이행 위기를 촉발할 것인지, 아니면 실질 금리를 낮추기 위해 돈을 찍어내어 아무도 하지 않는 부채를 매입할 것인지 결정해야 하지만 이는 화폐의 가치를 떨어뜨리는 결과를 초래할 수 있습니다. 부채 메가 사이클이 끝나가고 있다는 또 다른 전형적인 신호는 중앙은행이 돈을 많이 찍어내고 부채를 매입한 후 매입한 부채 자산에서 너무 많은 손실이 발생하여 중앙은행과 중앙정부 모두 이 단계에서 더 많은 돈을 빌려야 할 때입니다. 이로 인해 중앙은행은 막대한 부채를 갚기 위해 더 많은 돈을 찍어내게 됩니다. 모든 고전적인, 우리는 이미 대규모 부채 사이클의 후반부에 있으며, 만약에 우리는 이미 대규모 부채 사이클의 후반부에 있으며, 정책 입안자들이 정책을 바꾸지 않으면 부채 상환 문제와 부채 수급 문제가 동시에 발생하여 궁극적으로 부채로 인한 '경제 심장 마비'로 이어질 것입니다.

2. 트럼프는 제이 파월 연방준비제도 의장을 해고하겠다고 위협했고, 최근에는 리사 쿡 연준 총재도 해임했습니다. 연준이 급증하는 부채에 직면하여 독립성을 잃는다면 얼마나 위험할까요?

중앙은행이 중앙정부 정치 지도자로부터 독립해 온 오랜 전통은 정부 지도자들이 정치적 동기를 갖고 금리를 낮추고 신용을 완화할 것이라는 널리 알려진 믿음에서 비롯됩니다. 신용 완화는 채권 보유자의 실질 금리를 낮추기 때문에 채권자에게 좋지 않습니다. 처럼채권이 더 이상 좋은 부의 저장 수단이 아니며 화폐의 가치를 보게 될 것입니다 < span leaf="" margin-right:="" margin-bottom:="" margin-left:="" letter-spacing:="">. 지정학적 우려로 인해 미국 달러 채권을 보유한 해외 투자자들이 미국 채권 보유를 줄이고 금 보유를 늘리는 현상은 주요 사이클 후반기에 나타나는 전형적인 현상이기도 합니다.

3. 정치적으로 약화된 연준이 인플레이션 '과열'을 허용하면 채권, 달러, 미국 신용 등급에 더 큰 영향을 미칩니다. 이는 채권, 달러, 미국 신용등급에 어떤 의미일까요?

이것은 채권과 달러의 가치 하락으로 이어질 것이며, 이를 바로잡지 않으면 부의 비효율적 저장 수단이 되고 우리가 알고 있는 통화 질서의 붕괴로 이어질 것입니다. 붕괴.

트럼프의 기업에 대한 개입주의

4. 트럼프트럼프의 "제로 비용 " 인텔 지분 100억 달러 인수, 엔비디아 및 AMD의 중국 매출 삭감, US스틸의 황금배당제 시행 등이 있습니다. 이러한 것들이 미국적 특성을 지닌 국가 자본주의의 초기 징후라고 보시나요?

예. 대순환기에는 전형적으로 부와 가치관의 격차가 확대되면서 우파 포퓰리즘과 좌파 포퓰리즘이 증가하고, 민주적 절차로는 해결할 수 없는 양쪽 간의 갈등이 심화되었습니다. 이러한 시기에는 민주주의가 약화되고 권위주의적 리더십이 증가하는데, 인구의 상당수가 정부 지도자가 시스템을 잘 작동시키기 위해 "기차를 제시간에 운행하라"는 등 시스템을 통제할 것으로 기대하기 때문입니다. 또한 국가 간에 큰 분쟁이나 전쟁이 발생하는 세계에서는 정부가 기업의 운영을 점점 더 통제하게 될 것입니다. 예를 들어, 기술 및 경제 전쟁에서 승리하는 국가가 더 중요한 지정학적 전쟁이나 군사적 전쟁에서도 승리하게 될 것입니다. 그 결과 각국 정부가 기업과 경제를 점점 더 통제하게 될 것입니다. 우리는 1928년부터 1938년까지의 시기와 가장 유사한 대순환의 한 단계에 있습니다.

5. 어떤 사람들은 이를 권위주의라고 하고 어떤 사람들은 사회주의와 닮았다고 합니다. 트럼프의 경제 모델을 어떻게 설명하시겠습니까?

나는 라벨을 붙이는 것이 감정적인 반응을 유발하고 부작용을 초래하는 경향이 있기 때문에 꺼려집니다. 차라리 덜 감정적인 방식으로 일어나는 일의 메커니즘을 설명하는 것이 더 낫다고 생각해서 그렇게 하고 있습니다.

6. 이러한 개입이 미국의 역할에 어떤 영향을 미치나요? 세계에서 가장 안전한 자본의 장소?

응답 없음

< strong>시장 및 글로벌 현황

7 트럼프의 움직임이 미국 국채, 미국 달러, 미국 부채의 지속가능성에 대한 글로벌 신뢰를 약화시킬까요?

예, 하지만 저는 이것을 트럼프의 이니셔티브에만 기인한다고 생각하지 않습니다. 앞서 언급했듯이, 제가 설명하는 역학 관계는 초당파적 대통령직에서 오랫동안 지속되어 왔지만, 2008년 이후 강화되었고 2020년 이후 가속화되었습니다.

8. 이러한 개입주의가 세계 금융 피난처로서 미국의 지위 변화를 가속화하고 있나요?

응답 없음

< strong>암호화폐와 달러

9 규제 완화가 달러의 기축통화 지위를 위협할 것이라고 생각하시나요?

아니요,하지만 저는 달러가 달러와 그리고 다른 기축통화 정부 기축통화로서의 매력과 부의 저장 수단으로서의 매력을 위협하고 있습니다. 부의 수단으로서의 매력에 위협이 되고 있으며, 이는 금과 암호화폐의 가격 상승으로 이어졌습니다.

10. 스테이블코인의 미국 국채 노출이 잠재적인 시스템 위험을 초래할 수 있나요?

그렇지 않다고 생각합니다. 하지만 미국 국채의 실질 구매력 하락은 실질적인 위험이라고 생각합니다. 스테이블코인이 잘 규제된다면 이는 시스템적 위험을 초래하지 않을 것입니다.

11. 암호화폐가 진정으로 달러를 대체할 수 있을까요, 아니면 완전히 다른 위험을 초래할까요?

암호화폐는 현재 공급이 제한된 대안이므로 다른 모든 것이 동일하다면 미국 달러 통화의 공급이 증가하거나 수요가 암호화폐가 매력적인 대체 통화가 될 수 있습니다. 저는 대부분의 법정화폐, 특히 부채가 많은 법정화폐는 효과적인 부의 저장 수단이 되기 어렵고 경성 화폐에 비해 가치가 하락할 것이라고 생각합니다. 1930년과 1940년, 1970년과 1980년 사이에 이런 일이 일어났습니다.

엘리트의 침묵과 선택적 분노

12. 뉴욕 시장 후보 조란 맘다니가 사회주의에 대한 아이디어를 제시하자 최고 경영자들과 억만장자들은 강하게 반발했습니다. 왜 트럼프가 자유 기업을 훼손할 때 왜 이 사람들은 침묵할까요?

나는 지금 정치적, 사회적 상황이 1930-1940 년에 전 세계적으로 일어난 일과 비슷하다고 생각합니다. 1930-1940년과 마찬가지로 빈부 격차, 가치관 및 정책 견해가 더욱 극단화되어 타협할 의지가 없고 선거 결과에 따른 패배를 받아들이며 체제에 대한 신뢰가 낮아졌습니다. 대부분의 사람들은 목소리를 내면 보복이 두려워 침묵을 지키고 있다고 생각합니다.

13. 미국 자본주의의 진정한 위협은 극좌파에서 오는 것인가 아니면 트럼프의 개입주의에서 오는 것인가?

위협은그 동안 미국 자본주의를 주도해온 다섯 가지 세력에서 비롯됩니다. 주요 주기적 변화를 주도해온 다섯 가지 주요 요인에서 비롯됩니다. 1) 기존 통화 질서를 위협할 수 있는 심각한 부채 문제, 2) 기존 정치 질서를 위협할 수 있는 국가 내 주요 정치 문제, 3) 기존 세계 지정학적 질서를 위협할 수 있는 국가 간 주요 지정학적 문제, 4) 가뭄, 홍수, 전염병 등 주요 자연재해(그중 가장 중요한 것은 기후 변화), 5) 인간에 의한 새로운 기술(특히 인공 지능)이 미치는 영향은 막대합니다. 이 다섯 가지 힘의 상호작용은 향후 5년 동안 상상할 수 없는 엄청난 변화를 촉발할 것입니다.