비트코인, 12만 달러에 근접한 암호화폐 시장 열풍 상승 논리는 무엇인가요?

설명할 수 없는 하락도 우울하지만, 설명할 수 없는 상승도 불안합니다.

이 이틀 동안의 암호화폐 시장은 '황소' 냄새를 맡았습니다. 비트코인은 계속 상승해 11만 8,000달러를 돌파하며 사상 최고치를 계속 경신하고 있을 뿐만 아니라, 이더리움도 3,000달러를 돌파하며 암호화폐 시장의 선두주자로 올라섰습니다. 암호화폐 시장은 전반적으로 상승 추세를 보이고 있으며, 총 시가총액은 24시간 만에 1% 이상 상승한 3조 7천억 달러에 달했습니다.

시장은 상승세를 즐기고 있지만, 그 누구도 거짓 호황에 현혹되어 높은 산에 올라가고 싶지 않을 것입니다. 하지만 이 상승의 논리가 무엇인지에 대한 질문도 여기에 있는 것 같습니다.

상승 요인은 어디에 있을까요?

사실, 상승의 진짜 이유를 찾으려면 "당신의 어머니는 당신의 어머니"라는 일반적인 터무니없는 것을 증명하는 것처럼 의미의 본질에서 귀속은 잘못된 연관성이지만 원인과 결과가 있어야하지만 시장은 작동에 더 익숙합니다! 논리. 그러나 거시적 환경 변화는 제한적인 것으로 보이며 단일 이벤트 주도적이고 너무 작아서 원인과 연결하려면이 설명의 다각적 인 공명 만이 두렵습니다.

진부한 거시적 환경으로 보면 여러 가지가 복합적으로 작용하고 있으며 환경적 불확실성은 여전히 존재합니다. 미국의 관세 서한이 연이어 공개되는 등 세계 각국이 여전히 관세를 놓고 다투고 있어 많은 국가들이 불안에 떨고 있지만, 관세를 무기로 공통적으로 사용하는 만큼 글로벌 시장은 이 도구에 놀라지 않는 분위기가 형성되었고, 여전히 큰 몽둥이를 휘두르고 있지만 해방 당시처럼 패닉을 유발하는 일도 사라진지 오래다. 반면 미국으로 눈을 돌려보면, 미국 노동부가 3일 발표한 자료에 따르면 6월 미국 비농업 부문에서 14만 7000명이 증가해 실업률은 0.1%포인트 하락한 4.1%를 기록했습니다. 고용지표가 시장 예상치를 크게 웃돌면서 연준의 금리 인하 가능성이 다시 한 번 낮아졌고, 최신 CME 'Fed Watch' 데이터에 따르면 7월 연준이 금리를 동결할 확률은 95.3%에 달합니다.

단기 금리 인하 확률은 낮아지고 있지만 중장기적으로 인하 확률은 계속 높아지고 있습니다. 차기 연준 의장 후보 중 한 명으로 꼽히는 월러 연준 총재가 7월 금리 회의에서 금리 인하 문제를 논의해야 한다고 밝힌 데 이어 샌프란시스코 연방준비은행 총재 데일리도 연내 두 차례 금리 인하에 대한 지지 의사를 분명히 했습니다. 아직 금리 인하에 대해 통일된 의견이 형성되지는 않았지만, 위원들 사이에 의견이 분분한 것은 금리 인하가 가속화되고 있음을 반영하는 것입니다.

업계 내부에서는 전반적으로 이전의 긍정적인 추세가 지속되고 있습니다. 규제 측면에서는 스테이블코인 지니어스 법안이 대통령에게 전달되기 직전이고, 미국 디지털 자산 시장 명확화 법안이 상원 절차를 밟기 시작하는 등 주요 법안들이 모두 진전을 보이고 있습니다. 코티지 코인 ETF에 대한 승인도 빛을 보게 되었는데, 암호화폐 전문 기자 엘리너 테렛에 따르면 미국 SEC는 아직 코티지 코인 ETF를 통과시키는 데 성공하지 못했지만, 암호화폐 ETF에 대한 일반 상장 기준을 개발하기 위해 거래 플랫폼과 협력하는 초기 단계에 있다고 합니다. 암호화폐가 표준을 충족하면 발행자는 19b-4 절차를 건너뛰고 직접 S-1을 제출하고 거래 플랫폼이 온라인에 올릴 때까지 75일을 기다릴 수 있으며, 이는 발행자와 SEC가 많은 서류 작업과 반복적인 의견 요청을 줄일 수 있는 접근 방식입니다.

새로운 규제 주기가 시작되면서 강력한 제도적 요구가 생겼습니다. 첫 번째는 기존 비트코인과 이더리움 ETF에 지속적으로 자금이 유입되며 기관의 낙관적인 태도를 보여주는 것입니다. 7월 9일 비트코인 현물 ETF는 2억 1,800만 달러, 이더리움 현물 ETF는 2억 1,100만 달러가 각각 5일 연속과 4일 연속으로 순유입되었습니다. 두 번째는 최근 몇 달 동안 폭발적으로 증가한 상장사의 '암호화폐 금고' 트렌드로, 호텔 업계의 메타플래닛과 무라노, 문화 및 헬스케어 업계의 셈러 사이언티픽과 DDC, 심지어 제조업체와 기술 기업까지 자체적인 레이아웃을 출시하고 이를 따르고 있습니다. 스트래티지는 비트코인에서 이더리움에 이르기까지 독특한 암호화폐 보유 전략을 구축한 후, 전환사채에 의존하여 실물 화폐를 확보하여 암호화폐 시장의 성장을 주도하고 있으며, 키락 통계에 따르면 스트래티지가 이끄는 기업 그룹은 현재 725,000개의 비트코인을 보유하고 있으며, 그 중 597,000개는 스트래티지, 597,000개는 DDC가 보유하고 있는 것으로 나타났습니다. 스트래티지가 597,000개를 보유하고 있으며, 기업이 보유한 비트코인의 총량은 전체 비트코인 공급량의 약 3.6%에 해당합니다.

외부 이벤트 관점에서 보면 예측 가능한 금리 인하와 규제 개방 주기가 기관 매수 열풍과 결합되어 펀더멘털을 상승으로 이끌었지만, 데이터 렌즈를 통해 보면 상승의 이유가 훨씬 더 흥미롭습니다. BTC와 ETH 모두 최고치를 경신했지만 거래량 증가는 아니었고 거래량 실적은 상당히 고른 반면, 거래소 주식 수치는 계속 하락하고 있으며 특히 상승세 마지막 주에는 하락 속도가 크게 빨라지고 있습니다. 이에 상응하여 장기 보유자 수가 증가하고 있으며, ARK 인베스트의 최신 월간 비트코인 보고서에 따르면 장기 보유자가 보유한 비트코인 총량은 현재 전체 공급량의 74%에 달하며 이는 지난 15년 동안 사상 최고치라고 합니다.

이를 염두에 두고 보면 상승의 이유는 단순해 보입니다 - 매도 감소. 구매자는 점차 증가하고 있지만 판매하려는 사람은 줄어들고 있고, 판매자조차 터널링하는 경향이 있어 가격은 상승하지만 거래량은 늘지 않고 있습니다. 24시간 비트코인 회전율은 지난 7일 동안 이미 최고치를 기록했지만 3.51에 불과해 거래 활동이 제한적이라는 점을 회전율 데이터에서도 확인할 수 있습니다. 그러나 긍정적인 관점에서 보면 낮은 활동, 칩 집중도는 오히려 더 강세를 보일 것이며, 지원의 관점에서 보면 현재 비트코인 칩 범위는 104,000-$108,000까지 더 상승했습니다. Glassnode의 보고서는 비트코인의 현재 가격 상승이 주로 레버리지 펀드에 의해 주도되고 있으며 현물에 대한 수요가 부족하며 그 핵심 이유는 모든 유형의 투자자들이 칩을 강하게 빨아들이고 있다고 주장하는 유사한 견해를 표명합니다. 지속적인 공급 부족과 시장 변동성 압축으로 인해 시장은 수요 충격에 비정상적으로 민감하게 반응하고 있습니다.

주식 시장이 코인 시장을 주도하는가?

암호화폐 시장이 미국 주식과 더욱 밀접하게 연관되고 있다는 점을 강조할 필요가 있습니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이 비트코인과 미국 주식시장 가치는 높은 양의 상관관계를 보이고 있으며, 데이터를 살펴보면 지난 이틀 동안 나스닥과 S&P 500이 모두 최고치를 기록했는데, 이는 비트코인이 최고치를 기록한 시점과 매우 일치합니다. 또한 개별 종목을 비트코인에 대응시켜 보면 7월 9일 엔비디아가 4조 달러로 미국 주식 시가총액 1위를 차지했는데, 이는 암호화폐 주식 시장의 지속적인 추세의 방향을 반영하는 것이기도 합니다. 이는 또한 암호화폐 자산을 포함한 위험자산 시장이 새로운 완화 사이클을 맞이하고 있음을 시사하는 것으로 보입니다.

한 가지 흥미로운 현상은 비트코인이 계속해서 최고치를 갱신하고 있지만 시장의 목소리, 코인계 사람들이 더 주목하는 외침은 점점 줄어들고 대신 이더리움 가격의 상승이 이어지고 있다는 것입니다. 그 이유는 비트 코인이 가격에서 원을 나눌 정도로 높은 수준으로 상승하여 소매 업체가 도달하기 어렵 기 때문입니다. 반대로 이더 리움의 생태 파급 효과는 훨씬 더 강하고 코티지 코인도 대부분 풍향계로 사용되며 현재 대부분의 코티지 코인은 여전히 이전 최고치에서 80 % 이상 하락하여 시장에 자연스럽게 이더 리움에 대한 기대치를 제공합니다. 현재 서약과 RWA 및 기타 유리한 영향과 BTC/ETH 환율로 볼 때 ETH가 여전히 저평가 범위에 있으며, 오늘 ETH는 3,000 달러로 돌아 왔으며 흔적도 있습니다.

더 흥미로운 점은 현재 코티지 장세가 주식 시장에서도 나타나고 있다는 것입니다. 암호화폐 시장이 상승함에 따라 코인을 보유 중인 기업들의 실적이 지속적으로 개선되고 있으며, 오늘 현재 SOL의 "MSTR" 버전인 Upexi는 보도 시간 기준으로 3.2% 이상 상승했고, Ether의 "MSTR" 버전은 3.2% 이상 상승하는 등 코인 보유 주식이 전반적으로 상승세를 보이고 있습니다. 샤프링크 게이밍은 8% 이상 상승했습니다. 기업을 보유하고있는 쉘 전체에서 주요 사업보다 상대적으로 열악하고 프리미엄이 보유한 코인의 순 가치에만 의존하여 "코티지 코인"이되는 또 다른 프레젠테이션이됩니다.

다른 한편으로, 이전 강 건너편에서 불을 지켜본 것과 비교하면, 큰 A와 홍콩 주식에서이 암호 화폐 상승의 물결도 이상한 영향을 미칩니다. 미국의 스테이블 코인 개념은 큰 방식으로 A 주식과 홍콩 주식은 자연스럽게이 뜨거운 물결을 놓치지 않을 것입니다. 6 월부터 스테이블 코인 컨셉 플레이트 성과가 매우 활발하고 지다 정위안, 화펑 슈퍼 파이버, 신즈 소프트웨어, 시팡 징촹, 헝 바오 주식 및 기타 주식이 크게 상승했으며, 푸싱 에너지는 "해시 키 시리즈 A 우선주가 발행 한 해시 키 홀딩스의 구독"소식으로 인해 장중 280 % 이상 증가하여 141 % 상승 마감했습니다. 종가 역시 141% 상승하며 스테이블코인과 디지털 화폐에 대한 시장의 열기를 보여주었습니다. 바로 어제 상하이시 국유자산감독관리위원회(SASAC) 당위원회는 중앙 그룹 연구 회의를 열고 암호화폐와 스테이블코인의 발전 추세와 대처 전략에 초점을 맞춰 연구를 진행했으며, 당위원회 서기이자 SASAC 국장인 허칭은 혁신 추진력을 고수하고 신흥 기술에 대한 예민한 감각을 유지하며 디지털 통화에 대한 연구와 탐색을 강화해야 한다고 지적했습니다. 국내 지방 정부의 관심이나 스테이블코인에 대한 관심이 스테이블코인의 개념에 더 많은 추측과 이야기 공간을 제공할 것으로 기대할 수 있습니다.

시장 여파는 여전히 논란의 여지가 있나요?

주제로 돌아가서, 투기 여부, 베팅 여부, 매크로 온난화, 규제 혜택, 주식 시장 평행, 기관 수요 및 기타 요인에서 암호화폐 시장이 상승세를 보이고 있는 것은 객관적인 현실이며 시장의 후속 방향이 뜨거운 논쟁이 되고 있습니다. 시장의 초점도 뜨거운 논쟁이 되고 있습니다.

대다수의 기관과 트레이더는 이더리움에 대해 매우 긍정적인 시각을 가지고 있으며, 특히 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다. 엘디캐피털의 설립자인 잭이(JackYi)는 오늘 소셜 미디어에 올린 글에서 이더가 3,000달러를 돌파한 것은 암호화폐 업계의 강세장이 공식적으로 시작되었음을 의미하며, 1,450달러 이후 여러 연구 보고서를 발표하면서 자신감을 거듭 강조하고 투자자들에게 공매도를 하지 말 것을 권고했다고 말했습니다.

비트와이즈의 CIO 매트 호건은 비트코인 가격이 상승한 것은 주로 끊임없는 수요가 제한된 공급을 충족시키고, 기업과 ETF가 많이 매수했기 때문이라고 말했습니다. 또한 비트코인이 연말까지 20만 달러를 돌파할 것으로 예상하며, 기관과 기업의 자금 조달이 가속화되면 가격이 크게 상승할 것이라고 전망했습니다.

트레이더 유진은 개인 커뮤니티에 올린 글에서 "이더는 역사상 단 세 번만 2,800달러를 돌파했고, 그때마다 가격이 4,000달러까지 급등했다. 역사는 단순히 반복되는 것이 아니라 운율이 있는 경향이 있습니다. 저는 계속해서 롱 포지션을 유지하며 거친 상승을 준비할 것입니다." 트레이더 아길라트레이드는 보다 직접적으로 하이퍼리퀴드에서 비트코인 20배 매수 포지션을 3,000 BTC까지 늘렸습니다.

물론, 격렬한 상승장 앞에서 이전에 수없이 교육받은 바 있습니다. 개인 투자자들도 매우 신중한 태도를 보였고, 심지어 일부는 갑작스러운 상승의 강도가 너무 높기 때문에 강제 공매도가 의심된다고 말했습니다. 그리고 코인클래스 펀딩 금리 데이터를 보면, 주요 거래소들은 기준금리인 0.01%를 유지하며 아직 시장이 완전한 약세장에 도달하지 않았음을 반영하고 있습니다.

현재 시장에서 경계심을 유지하는 것은 분명 좋은 일이지만, 대내외 메커니즘의 중첩이라는 관점에서 보면 하반기 암호화폐 자산이 새로운 사이클을 맞이할 확률은 상당히 높아지고 있습니다. 상승장이 코앞으로 다가왔지만, 지난 상승장의 자산이 모두 돌아올 수 있을지는 여전히 큰 물음표입니다.