비트코인 2026 데이터 기반 전망

저자: 매트 크로스비, 출처: 비트코인 매거진 프로, 쇼 골든 파이낸스 편집

2025년 비트코인 가격의 실망스러운 성과에도 불구하고, 2025년으로 넘어가는 2026년에도 여전히 여러 가지 우호적인 거시경제 요인에 직면해 있습니다. 내년은 여전히 불확실성으로 가득 차 있지만, 여러 지표에 따르면 장기 보유자들의 매도 물결이 역사적으로 극에 달하고 온체인 데이터 지표가 2026년 초에 안정화될 가능성을 시사하는 등 최악의 매도세는 지나갔을 수 있습니다.

2025년 한 해 돌아보기

비트코인은 2025년에 달러 기준으로 사상 최고치를 기록했지만, (실제 구매력을 더 정확하게 반영하는) 금으로 측정했을 때 비트코인 은 실제로 약 1년 전인 2024년 12월에 정점을 찍었고, 그 이후 50% 이상 하락했습니다. 이러한 불일치는 기록적인 명목 가격에도 불구하고 많은 투자자들이 느끼는 심리적 고통을 설명합니다. 올해는 비정상적으로 활발한 메가웨일 거래가 특징적이었으며, 장기 보유자 누적 지표인 "고래 그림자"가 사상 최고치를 기록해 전례 없이 많은 수의 비트코인 장기 보유자가 시장으로 이동하고 있음을 시사했습니다.

그림 1: 2025년에 많은 수의 장기 보유자가 BTC를 이동했습니다.

장기 보유자들이 2025년에 약 700~800만 비트코인을 유통시킨 반면, 디지털자산예탁결제원(DAT)과 ETF 누적 유동성을 합쳐도 약 200만 개에 불과했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 이는 장기 보유자가 유통한 비트코인의 약 75%가 개인 투자자에게 흡수되고 있음을 의미하며, 이는 표면적으로는 약세로 보일 수 있지만 실제로는 상당한 긍정적인 의미를 담고 있습니다. 이러한 분포는 단돈 몇 센트에 비트코인을 구매한 초기 투자자에서 급매도나 패닉 매도 경향이 적은 최근의 장기 보유자로 비트코인 보유가 이동하고 있음을 나타냅니다.

그림 2: 사이클의 정점 이후 비트코인 ETF의 보유 자산은 단지 5% 미만으로 감소했습니다.

장기 보유자들의 이 정도 규모의 매도는 비트코인 가격의 회복력과 풍부한 유동성에도 불구하고 ETF가 보유량의 약 4~5%만 매도했다는 사실과 함께 기본 수요 구조가 그대로 유지되고 있음을 시사합니다. 이전 강세장에서는 사상 최고치 대비 35% 하락이 표준적인 강세장 하락으로 간주되었습니다!

거시경제 지표

연준의 기준금리 목표 범위가 계속 낮아지고 있으며 시장은 연준의 추가 금리 인하를 예상하고 있습니다. 2년 만기 미국 국채 수익률 스프레드가 시장 예상보다 낮아졌고, 제롬 파월 연준 의장이 보다 공격적이고 친 암호화폐 성향의 후보로 교체될 가능성이 높아지면서 정책의 큰 변화가 예고되고 있습니다. <양적 긴축은 2025년 12월 1일에 종료되며, 이는 비트코인 역사상 네 번째로 종료되는 양적 긴축입니다. 이전 세 차례는 2010년, 2012년, 2019년에 발생했으며, 세 번의 정책 종료 모두 비트코인 랠리로 이어졌지만, 2019년 정책 종료 이후에는 뉴 크라운 전염병이 발생했고, 이후 비트코인은 큰 폭으로 상승하는 데 그쳤습니다.

그림 3: 연방준비제도의 기준금리 목표 범위를 낮출 수 있습니다. 위험 회피형 시장에 대한 수요를 자극할 수 있습니다.

글로벌 유동성 신호

글로벌 광의통화 M2 공급(전년 대비 및 향후 100일 예상 기준)은 역사적으로 비트코인 가격을 거의 완벽하게 예측해 왔습니다. 2025년 10월 비트코인 시장 사이클의 정점과 거의 정확히 일치하는 정점을 찍은 이 지표는 이제 다시 확장하기 시작했으며, 2026년 초 비트코인 가격의 바닥 가능성을 시사하고 있습니다..

그림 4: 전년 대비 글로벌 M2 통화 공급 상관관계가 시사하는 비트코인 시장이 2026년 초에 회복되기 시작할 것임을 시사합니다.

2026년의 확률 가중 시나리오

2026년에 나타나는 세 가지 주요 추세는 다음과 같습니다.

약세 시나리오(25% 확률): 비트코인이 15.44 피보나치 되돌림 수준까지 추가 하락하여 약 6만 6천 달러까지 하락하고, 금이 동시에 하락하면 비트코인 가격은 6만 달러 이하로 더 떨어질 수 있습니다. 이 시나리오는 높은 시장 위험 회피, 경기 침체 가능성 또는 주요 블랙스완 이벤트를 가정합니다.

기본 시나리오(50% 확률): 비트코인 가격이 단기적으로 7만 달러에서 7만 5천 달러 사이로 추가 하락한 후 2025년 말 또는 2026년 초에 안정화 및 회복하기 시작합니다. 이 바닥에서 반등하면 비트코인은 10만 달러와 365일 평균에 근접하고 금 기준으로 2021년 강세장 정점에 도달할 수 있을 것으로 예상됩니다. 이 시나리오는 그 이전의 약세장과 유사한 약세장의 성과를 반영한 것으로, 2026년에 소폭 상승할 것으로 예상되지만 기대치를 크게 초과하지는 않을 것으로 예상됩니다.

강세 시나리오(25% 확률): 비트코인이 1코인당 금 52.55온스에 해당하는 목표 가격(미국 달러 기준으로 20만 달러 이상, 금 가격이 더 상승하면 더 높아질 수 있음)을 향해 가속도가 붙습니다. 이러한 시나리오를 실현하려면 막대한 유동성이 투입되어야 할 뿐만 아니라 다른 위험 자산에서 비트코인으로 자금이 이동해야 합니다.

그림 5: 3가지 확률 가중치 시나리오를 사용한 2026년 예측 BTC 가격 추세.

결론

비트코인의 사상 최고가에도 불구하고 2025년의 저조한 실적은 장기적인 추세의 맥락에서 바라봐야 합니다. 초기 보유자부터 최근의 적극적인 투자자까지 700만~800만 비트코인의 광범위한 분포와 거대 고래와 장기 보유자의 역사적인 매도세는 비트코인 시장의 구조적 성숙을 알 수 있는 신호였습니다. 기관 투자자, DAT 기업, ETF의 지지는 비트코인이 극심한 변동성 주기에서 보다 정상적인 시장 가격 움직임으로 전환하고 있음을 시사합니다.

2026년은 여전히 많은 불확실성으로 가득 차 있지만, 이용 가능한 데이터에 따르면 비트코인 가격의 최악의 상황은 이미 지나간 것으로 보입니다. <잠재적 금리 인하, 양적 긴축 종료, 통화 가치 하락 압력 등 거시경제적 호재가 비트코인에 구조적으로 유리한 여건을 조성하고 있습니다. 장기 보유자들의 역사적인 매도, 개인 투자자들의 매도 물량 흡수, ETF에 대한 신뢰(풍부한 유동성에도 불구하고 최소한의 매도)는 시장이 상당한 하방 리스크를 흡수했음을 시사합니다.