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번스타인: 번스타인: 정치가 이더리움 ETF에 대한 SEC의 결정을 이끌지 않을 것, 인사이트 공개

2024/06/04 13:04

따르다

최근 미국 증권거래위원회(SEC)가 이더리움 현물 상장지수펀드(ETF)를 승인하면서 이러한 결정의 근본적인 동기에 대한 논의가 활발해졌습니다. 저명한 리서치 및 중개 회사인 번스타인의 애널리스트들은 초기의 일부 반대 이론에도 불구하고 정치적 압력에 의한 결정일 가능성은 낮다고 말합니다.

SEC의 이더 ETF 승인에 대한 정치적 압력 이론, 바이든의 행동으로 신뢰성 잃다

5월에 이더 현물 ETF에 대한 SEC의 갑작스러운 우호적 입장은 11월 미국 대선을 앞두고 부동층 유권자에게 어필하기 위한 민주당의 정치적 압력 증가에 영향을 받았다는 설이 있습니다. 이 이야기는 조 바이든 대통령이 SEC의 직원 회계 공보(SAB) 121호 폐지 법안에 거부권을 행사한 이후 신뢰성을 잃기 시작했습니다. 번스타인의 애널리스트 고탐 추가니와 마히카 사프라는 6월 3일 보고서에서 이러한 상황을 지적하며 정치적 압력 주장의 타당성이 떨어진다고 강조했습니다.

SEC의 실용적인 승인: 비트코인 ETF와 규제 프레임워크의 유사점

번스타인 애널리스트들은 SEC의 결정이 잠재적인 법적 분쟁을 피하기 위한 실용적인 접근법의 영향을 받았을 가능성이 높다고 보고 있습니다. 이더 현물 ETF에 대한 규제 설정은 비트코인 현물 ETF와 유사하며, 동일한 현물 및 선물 상관관계를 공유하고 시카고 상품 거래소의 기존 이더 선물 상품으로부터 혜택을 받습니다. 이러한 설정은 상품으로서의 이더의 지위를 강화하여 SEC가 ETF를 승인하는 데 있어 논리적으로 당연한 조치였습니다.

이더 현물 ETF의 깜짝 승인, 시장의 추측과 기대를 불러일으키다

이번 승인은 현물 이더 ETF 신청자들을 포함해, 결정에 앞서 SEC 직원들의 소통 부족으로 거부 가능성을 예상했던 업계 많은 이들에게 놀라움을 안겨주었습니다. 번스타인은 ETF 발행사가 승인일 4일 전인 24시간 이내에 19b-4 신청서를 다시 제출하라는 지시를 받았으며, 이로 인해 많은 사람들이 당황했다고 보도했습니다.

번스타인은 이더 현물 ETF의 도입으로 비트코인 ETF와 같은 수준의 자금이 유입되지는 않을 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 비트코인 ETF에 관심을 보였던 동일한 시장 참여자들의 억눌린 수요가 있을 것으로 예상됩니다. 이러한 ETF의 승인은 출시일이 다가올수록 이더의 가격 움직임에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

2022년 이후 기존 자산 대비 비트코인과 이더리움의 성과. 출처: Bernstein

5월 23일 SEC의 공식 승인에는 반에크, 블랙록, 피델리티, 그레이 스케일, 프랭클린 템플턴, ARK 21셰어즈, 인베스코 갤럭시, 비트와이즈와 같은 주요 업체들의 신청서가 포함되었습니다. 이들 발행사는 현재 S-1 등록 명세서에 대한 SEC의 승인을 기다리고 있으며, 이 절차는 몇 주에서 몇 달이 걸릴 수 있습니다.

초기에는 SEC가 이더 현물 ETF를 승인한 배경에 정치적 동기가 있다는 설이 있었지만, 번스타인의 애널리스트들은 실질적인 규제 고려사항에 따른 결정이라고 생각합니다. 이러한 움직임은 암호화폐 업계에 중요한 발전이며, ETF 출시가 가까워짐에 따라 이더리움 시장 성과에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.