스테이블코인은 새로운 금융 시스템인가요, 아니면 대체될까요?

저자: DC 출처: X, 디오게네스 카사레스 번역: 굿오바, 골든파이낸스

스테이블코인은 거래소, 탈중앙화 금융 거래 또는 단순 송금 등 모든 온체인 거래의 3분의 2를 차지합니다. 초창기 스테이블코인은 제한된 은행 계좌에 대한 해결책을 찾던 비트파이넥스 사용자들이 미국 달러에 1:1 비율로 고정된 USD테더를 만들면서 널리 사용된 최초의 스테이블코인인 테더로 주목받기 시작했고, 이후 비트파이넥스는 미국 달러와 1:1 비율로 페깅된 USDT를 만들었습니다. 이후 USDT는 빠르게 확산되었고 트레이더들은 거래소 간 차익거래에 이를 사용했습니다. 처리하는 데 며칠이 걸리는 은행 송금에 비해 USDT 거래는 몇 분 안에 완료할 수 있습니다.

스테이블코인은 원래 암호화폐 산업의 산물이었지만, 오래 전부터 그 쓰임새가 커졌습니다. 오늘날 스테이블코인은 일상적인 송금을 위한 강력한 도구이며, 실제 거래뿐만 아니라 수익 창출에도 널리 사용되고 있습니다. 스테이블코인은 전체 암호화폐 시장의 약 5%를 차지하며, 이를 관리하는 회사와 트론과 같은 스테이블코인에 의존하는 블록체인을 포함하면 전체 암호화폐 시장의 8%를 스테이블코인 관련 자산이 차지합니다.

그러나 스테이블코인의 빠른 성장에도 불구하고, 왜 이렇게 인기가 있는지, 전 세계 수천만 명의 사용자가 기존 금융 시스템의 대안으로 스테이블코인을 선택하는 이유에 대한 논의는 여전히 제한적입니다. 또한 스테이블코인의 확장을 주도하고 있는 플랫폼과 프로젝트, 그리고 이러한 애플리케이션을 사용하는 사용자 커뮤니티와 관련된 연구는 더욱 적습니다. 따라서 이 글에서는 스테이블코인이 인기를 얻게 된 이유와 업계의 주요 플레이어, 현재 핵심 사용자층을 살펴보고, 스테이블코인이 어떻게 '화폐의 차세대 진화'가 되고 있는지 분석해보고자 합니다.

미국 달러의 간략한 역사

"통화"하면 떠오르는 것은 무엇인가요? ", 무엇이 떠오르나요? 현금? 달러? 슈퍼마켓의 상품 가격표? 세금? 이 모든 시나리오에서 화폐는 합의된 가치 측정 단위입니다. 화폐는 조개껍질, 소금 등의 형태로 처음 등장한 후 구리, 은, 금화, 그리고 궁극적으로 현대의 법정 화폐로 발전했습니다.

현대 법정화폐(즉, 정부가 발행하고 상품이 뒷받침되지 않는 화폐)는 여러 단계를 거쳤습니다. 미국의 지폐는 오늘날 홍콩의 홍콩 달러 시스템과 유사하게 처음에는 민간 은행에서 자체적으로 발행했습니다. 그러나 이 모델의 문제점으로 인해 결국 정부가 개입하여 달러가 금으로 뒷받침되도록 하는 법을 통과시켰습니다.

- 1871: 웨스턴 유니온은 전신으로 최초의 전신 송금을 실시하여 실물 현금을 취급할 필요 없이 자금을 이체할 수 있게 하여 금융 시스템의 효율성을 크게 향상시켰습니다.

- 1913: 연방준비제도가 설립되었습니다.

- 1971: 닉슨이 금본위제를 종료하고 미국 달러가 더 이상 금에 고정되지 않고 자유롭게 변동하기 시작합니다.

- 1950: 최초의 신용 카드가 탄생합니다.

- 1973: 보다 빠르고 글로벌화된 달러 거래가 가능한 SWIFT 결제 네트워크가 구축되었습니다.

- 1983: 스탠포드 연방 신용 조합에 최초의 디지털 은행 계좌가 등장합니다.

- 1999: 사용자가 은행 계좌 없이 순수하게 디지털 결제를 할 수 있는 PayPal이 출시되었습니다.

- 2014: Tether가 최초의 USD 기반 스테이블코인을 출시하여 오늘날의 스테이블코인 생태계를 위한 토대를 마련했습니다.

이 역사는 우리에게 한 가지 핵심 사실을 가르쳐줍니다. 화폐의 정의와 사용 방식은 항상 변화한다는 것입니다. 오늘날 우리는 페이팔, 현금 앱, Zelle 또는 은행 송금으로 20달러를 결제할 수 있지만, 전통적인 은행 송금은 '구식'으로 여겨질 수도 있습니다. 이러한 추세는 개발도상국에서 더욱 두드러지며 선진국에서도 현실화되고 있습니다.

많은 사람들이 스테이블코인으로 급여를 받고, 현금을 인출하고, 심지어 은행 예금을 스테이블코인으로 대체하고, 하이퍼리퀴드엑스의 HLP, AAVE, 모포, 스트림디파이 같은 프로토콜을 통해 돈을 버는 데 익숙해져가고 있습니다. strong> 및 기타 프로토콜을 통해 수익을 창출할 수 있습니다.

많은 국가에서 기존 금융 시스템은 소비자에게 부담이 됩니다. 자본 통제, 독점 은행, 높은 수수료가 일반적입니다. 이러한 환경에서 스테이블코인은 금융 자유를 위한 도구가 되어 국가 간 송금이 쉬워지고 점차 상품과 서비스에 대한 직접 결제에 사용되고 있습니다. 그렇다면 스테이블코인은 어떻게 불과 몇 년 만에 기존 금융 시스템을 빠르게 대체할 수 있었을까요?

스테이블코인 대 은행 송금: 두 도시 이야기

스테이블코인은 본질적으로 미국 달러나 유로와 같은 법정화폐가 뒷받침하는 디지털 토큰입니다. 선진국 사용자에게는 기존 금융 시스템이 상대적으로 효율적입니다.

- 미국: PayPal과 Zelle

- 유럽: SEPA(단일 유로 결제 지역)

- 아시아: Alipay, WeChat Pay 등 핀테크 시스템이 잘 구축된 곳

기술 시스템

이 지역 사용자들은 은행 계좌의 자금이 안전한지, 초인플레이션에 직면했는지 걱정할 필요가 없습니다. 거액의 은행 송금은 시간이 오래 걸릴 수 있지만 전반적인 금융 시스템은 원활하게 유지되며, 대부분의 기업은 더 안전하고 편리하다고 여겨지는 현지 은행 시스템을 사용하는 것을 선호합니다.

그러나 다른 곳에서는 완전히 다른 이야기입니다.

- 아르헨티나: 정부가 은행 예금을 여러 차례 압수했으며 현지 화폐는 역사적으로 볼 때 역사상 최악의 통화 중 하나입니다.

- 나이지리아: 공식 및 비공식 환율이 존재하여 (아르헨티나와 유사하게) 돈을 주고받기가 매우 어렵습니다.

- 중동: 정부의 마음대로 은행 계좌 잔액이 동결될 수 있어 많은 사람이 은행 거래를 꺼립니다.

또한 SWIFT와 같은 전통적인 국제 송금 서비스는 비용이 많이 들고 번거로우며 은행 계좌가 없는 사람도 많습니다. 예를 들어, Western Union의 국제 송금은 매우 비싸고 정부가 정한 공식 환율을 사용하기 때문에 숨겨진 비용이 상당할 수 있습니다.

스테이블 코인은 본질적으로 글로벌이기 때문에 지역 은행 서버가 아닌 블록체인을 통해 전송하기 때문에 사람들이 지역 금융 시스템 외부에서 돈을 보유할 수 있습니다. 이는 암호화폐 거래소가 은행 계좌를 개설하고 거액의 입출금과 거래소 간 이체를 처리하는 데 어려움을 겪어온 역사를 반영한 것입니다. 지나치게 관료적인 일본 은행 시스템과 자본 통제로 인해 글로벌 암호화폐 가격과 일본 가격 사이에 차익거래가 발생한다는 것은 잘 알려져 있습니다.

코인셰어즈는 2017년 백서를 통해 스테이블코인-암호화폐 거래 쌍만 활성화하여 빠른 결제를 보장하겠다고 발표했습니다. 그 결과 대부분의 거래량이 스테이블코인 페어에서 처리되기 시작했으며, 2019년 코인시큐어가 USDT 무기한 파생상품 계약을 출시하면서 BTC 대신 USDT로 마진 거래를 할 수 있게 되면서 더욱 확고해졌습니다. 암호화폐 스테이블코인은 전 세계 여러 곳에서 기초 자산으로 널리 받아들여지고 있으며, 이제는 순수한 암호화폐 사용 사례를 넘어서는 방향으로 나아가고 있습니다.

스테이블코인과 핀테크를 비교해보겠습니다. 우선 속도, 혁신적인 설계, 글로벌 금융 문제 해결에 초점을 맞춘다는 점에서 비교해 보겠습니다. 지금까지 핀테크는 주로 사용자를 위해 현재의 모호하고 복잡한 결제 인프라를 꾸미거나 희석하는 역할을 해왔습니다.

스테이블코인은 50년 만에 처음으로 글로벌 금융 시스템에 큰 변화를 가져올 것입니다. 속도, 신뢰성, 검증 가능성 덕분에 엄청난 수수료를 지불할 필요 없이 가치를 저장하고 송금하는 데 이상적입니다(물론 기존 관료제의 전통적인 안전장치를 잃는 대가가 따르지만요). 스테이블코인은 현금과 웨스턴 유니온과 같은 결제 프로세서와 경쟁하는 것으로 볼 수 있으며, 현금보다 내구성과 보안성이 뛰어납니다. 홍수로 떠내려가거나 도난당하지 않으며, 현지 통화로 쉽게 전환할 수 있습니다. 수수료(블록체인에 따라 다름)는 일반적으로 2달러 미만으로 고정되어 있으며, 0.65%에서 최대 4%까지 다양하지만 변동이 심한 Western Union과 같은 프로세서의 수수료보다 훨씬 낮습니다.

스테이블코인이 수용되고 성숙해지면, 기존 공급자가 아직 채우지 못한 글로벌 금융 시스템의 구멍을 메우는 데 사용될 수밖에 없을 것입니다. 이러한 안정적인 채택과 함께 부가 서비스와 더 복잡한 상품이 폭발적으로 증가하게 됩니다. mountainUSDM은 아르헨티나의 수많은 플랫폼에 위험가중자산 수익을 제공하고, 에테나는 사용자가 기존 은행 시스템이나 거래소 호스팅을 거치지 않고도 델타 중립 거래를 통해 수익을 창출할 수 있게 해줍니다.

스테이블코인은 결제 처리나 현지 통화 가치 보유/판매뿐만 아니라 수익을 창출하고 현지 결제를 처리하는 데도 점점 더 많이 사용되고 있습니다. 이에 따라 스테이블코인은 글로벌 재무 계획과 심지어 기업 대차대조표의 중심이 되고 있습니다. 스테이블코인 사용자 중 상당수는 백그라운드에서 암호화폐를 사용하고 있다는 사실조차 인지하지 못할 수 있으며, 이는 지난 몇 년 동안 기업들이 스테이블코인 관련 제품을 개발하는 데 있어 엄청난 도약을 이뤄냈다는 증거입니다.

스테이블코인 사용자를 모집하는 기업

스테이블코인 관련 주요 프로젝트는 무엇보다도 발행 기업이 중요합니다. USDC는 @circle에서 발행, USDT는 @Tether_to, DAI/에서 발행합니다. USDS는 @SkyEcosystem에서 발행하며, PYUSD는 @PayPal과 @Paxos가 제휴하여 발행합니다. 이 외에도 많은 스테이블코인이 있지만, 주로 결제에 사용되는 스테이블코인은 위와 같습니다. 이러한 회사 대부분은 은행 계좌를 보유하고 있으며, 기존 은행 송금을 받아 스테이블코인으로 전환하여 사용자에게 제공합니다.

스테이블코인 발행자는 이러한 이체를 보관하고 사용자에게 매우 적은 수수료(보통 1~10 베이시스 포인트)를 부과합니다. 그러면 사용자는 자유롭게 자산을 이체할 수 있고, 발행자는 은행 계좌에 보관된 자금에 대한 이자(또는 디파이에 더 익숙한 분들은 '플로트'라고 부릅니다)를 받습니다. 많은 거래소가 스테이블코인을 입출금에만 사용하는 사용자에 대한 규제를 강화함에 따라 대규모 스테이블코인-미국 달러 거래소를 취급하는 트레이딩 회사가 점점 더 많아지고 있습니다. 이러한 트레이딩 회사는 종종 현지 거래소보다 더 경쟁력 있는 호가를 제공하여 스테이블코인 유동성의 효율성과 경쟁 우위를 높입니다. 이러한 환경에서 모든 주요 트레이딩 회사는 이러한 흐름을 촉진하기 위해 서로 경쟁합니다. 동시에 스테이블코인 발행자는 높은 수수료를 부과하는 대신 사용자의 자금 보유에 따른 이자 수익을 통해 이익을 얻습니다.

스카이에코시스템(이전의 메이커다오)은 다른 모델을 채택하고 있는데, Sky는 스테이블코인인 USDS를 다양한 담보로 뒷받침하고 다른 화폐 보유자산으로 보호하는 하이브리드 모델을 채택하고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 사용자는 이러한 담보 자산을 예치하고 미리 정해진 이자율로 USDS를 대출하거나, 저축 이자율 모듈에 USDS를 예치하여 '무위험 이자율'에 해당하는 이자를 받거나, @MorphoLabs, @aave와 같은 플랫폼에서 USDS를 대출하거나 단순히 보유할 수 있습니다. 이 모델은 안전하고 안정적인 수익률 옵션과 위험은 높지만 잠재적으로 더 높은 수익률을 얻을 수 있는 옵션을 제공합니다.

현재 대부분의 주요 스테이블코인 발행사는 소비자에게 직접 서비스를 제공하지 않고 다양한 회사를 통해 사용자와 소통하고 있으며, 이는 마스터카드가 소비자에게 직접 서비스를 제공하지 않고 은행을 통해 서비스를 제공하는 방식과 유사합니다. 레몬캐시, 비트소, 부엔비트, 벨로, 리피오 같은 회사는 암호화폐 커뮤니티(CT)에서는 잘 알려지지 않았지만, 이들 아르헨티나 거래소에서만 총 2천만 명 이상의 KYC 인증 사용자를 보유하고 있으며, 이는 코인베이스 사용자 수의 절반에 해당하고 아르헨티나 인구는 미국의 1/7에 불과합니다. 작년에 레몬캐시는 총 150만 건의 거래를 처리한 것으로 집계되었습니다. 작년에 레몬 캐시는 약 50억 달러의 총 거래를 처리했으며, 이 중 대부분은 스테이블코인 간 전환 또는 아르헨티나 페소(ARS)와 스테이블코인 간 교환이었습니다. 이러한 플랫폼은 대부분의 비개인 간(P2P) 스테이블코인 거래의 주요 진입점이며, 많은 수의 암호화폐 거래와 스테이블코인 예치금도 처리합니다. 리피오를 제외한 대부분의 업체는 자체 오더북을 보유하지 않고 주문 라우팅 시스템을 통해 거래를 체결합니다.

이는 Robinhood가 진정한 거래소가 아니라 마켓 메이커를 통해 거래를 라우팅하고 호가를 제공하는 방식과 유사합니다. 저는 이러한 플랫폼을 '소매 플랫폼'이라고 부르는데, 자체 거래 인프라를 구축하기보다는 사용자 경험과 상품을 소매하는 데 중점을 두기 때문입니다. Robinhood가 전문 마켓 메이커의 앱 또는 API 사용을 허용하지 않는 것처럼(실제로 Robinhood에서 API 요청을 많이 하면 계정을 차단합니다), BuenBit과 Lemon도 이러한 유형의 전문 사용자가 타겟 고객층이 아니기 때문에 허용하지 않습니다.

다음으로 스테이블코인 거래가 실제로 이뤄지는 블록체인, 즉 스테이블코인 전송, 거래, 잔고 기록이 이뤄지는 곳을 살펴봅시다. 현재 이 영역은 저스틴선트론의 @trondao, 바이낸스의 바이낸스 스마트 체인(BSC), 솔라나, 0x폴리곤이 주도하고 있습니다. 이러한 체인은 주로 사용자 간의 가치 전송에 사용되며, 탈중앙 금융에 참여하거나 수익을 얻는 데 사용되지 않습니다.

이더는 여전히 TVL에서 우위를 점하고 있지만, 높은 거래 비용으로 인해 대부분의 스테이블코인 전송을 위한 네트워크로 적합하지 않습니다. USDT 거래의 92%가 트론에서 이루어지고, 트론 네트워크의 모든 거래 중 96%가 스테이블코인 관련 거래입니다. 반면, 이더리움의 스테이블코인 거래는 여전히 높지만 전체 거래의 70%에 불과합니다. 또한, 시장에는 주로 라틴 아메리카의 사용자와 플랫폼을 대상으로 하는 리피오, 눔 파이낸스, 센세이노드, 세달리오, 뷰엔비트, 폭스빗으로 구성된 컨소시엄인 라체인과 같이 스테이블코인 거래를 효율적이고 비용 효율적으로 처리하는 데 초점을 맞춘 새로운 퍼블릭 체인이 여러 개 등장하고 있습니다. 이는 스테이블코인 시장이 성숙해짐에 따라 생태계가 더욱 복잡하고 세분화되고 있음을 보여줍니다.

송금에서 일상 결제까지

스테이블코인은 초기에는 주로 해외 송금에 사용되었지만 점점 더 현지 결제에 사용되고 있습니다. 여기에는 암호화폐 결제 포털과 게이트웨이, 즉 스테이블코인을 법정화폐로 교환하거나 법정화폐로 결제 가격을 책정할 수 있는 시스템이 포함됩니다. 예를 들어, 일부 판매자는 암호화폐 결제를 "수락"하지만 실제로는 미국 달러로 전환하여 은행 계좌에 입금하거나 스테이블코인 결제를 직접 받을 수 있습니다.

스테이블코인을 법정화폐로 교환하는 데는 항상 마찰(시간 또는 수수료)이 발생하기 때문에 시장에는 이 과정을 간소화하는 여러 회사와 플랫폼이 등장했습니다. 예를 들어, 포멜로(https://www.pomelogroup.com/)는 사용자가 기존 가맹점에서 스테이블코인으로 결제할 수 있는 암호화폐 직불카드 결제 서비스를 제공합니다. 그리고 @zcabrams의 Bridge는 스테이블코인 간, 서로 다른 블록체인 간, 현지 통화 간 전환을 단순화하여 사용자와 가맹점 모두의 결제 장벽을 낮추는 것을 목표로 하는 광범위한 프로젝트이며, Stripe는 자체 결제 시스템의 효율성을 개선하기 위해 Bridge를 인수하기도 했습니다. 이러한 시스템의 존재는 스테이블코인 결제에 여전히 브릿지 메커니즘이 필요하다는 것을 시사하지만, 스테이블코인 결제를 직접 받는 판매자가 늘어나면서 스테이블코인-스테이블코인 거래가 증가하고 결국 은행 중심의 기존 결제 시스템에 영향을 미칠 것입니다.

스테이블코인 보유자에게 부가가치 서비스를 제공하여 단순히 거래에 자금을 사용하는 것이 아니라 온체인에 보관하도록 유도하는 기업과 프로젝트가 점점 더 많아지고 있습니다. 예를 들어 레몬 캐시는 사용자가 @aave에 자금을 예치하여 수익을 얻을 수 있도록 합니다. MountainUSDM의 USDM 역시 인컴 스테이블코인으로 여러 라틴 아메리카 소매 플랫폼과 거래소에서 통합되었습니다. 많은 소매 플랫폼과 거래소는 거래량에 따른 수수료 수입에 의존하기보다는 스테이블코인 수익을 잠재적으로 안정적인 장기 수입원으로 보고 있습니다. 거래 수수료 수익은 강세장에서는 매우 큰 수익을 올릴 수 있지만, 약세장에서는 수익이 크게 감소할 수 있습니다. 따라서 스테이블코인 수익 사업은 사용자 고착도를 높일 뿐만 아니라 플랫폼에 보다 안정적인 수익원을 제공합니다.

스테이블코인의 다음 단계는 무엇인가요?

비암호화폐 영역에서 스테이블코인의 주요 용도는 국제 송금과 결제에 주로 사용되어 왔으며, 점점 더 많은 사람들이 스테이블코인을 결제에 사용하고 있습니다. 그러나 스테이블코인과 관련된 인프라가 지속적으로 개선되고 인기가 높아짐에 따라, 특히 이러한 추세가 이미 나타나기 시작한 개발도상국에서는 저축이 점차 암호화폐 영역으로 옮겨갈 수 있습니다.

몇 주 전, @tarunchitra가 미국 조지아주의 한 작은 가게에서 주인이 고객으로부터 그루지야 라리를 예치받은 후 이를 USDT로 전환하여 이자를 받는 동시에 초보적인 실물 원장으로 잔액을 추적하고 이자의 일부를 수수료로 받는 이야기를 들려주었습니다. 를 수수료로 받습니다. 같은 상점에서 사용자는 트러스트 월렛의 QR 코드를 통해 결제할 수도 있습니다. 은행 시스템이 비교적 탄탄한 나라에서 이런 일이 일어나고 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 반면, 파이낸셜 타임즈(FT)에 따르면 아르헨티나와 같은 국가에서는 시민들이 은행 시스템에 예치하지 않고 미국 달러로 보유하고 있는 현금이 2천억 달러가 넘는 것으로 추정됩니다. 이 자금의 절반이 블록체인이나 암호화폐로 이동한다면 탈중앙화 금융(DeFi)의 규모는 두 배로 커지고 스테이블코인의 총 시가총액(MC)은 약 50% 증가할 것입니다. 아르헨티나는 중국, 인도네시아, 나이지리아, 남아프리카공화국, 인도 등 비공식 경제 규모가 크거나 은행 시스템에 대한 국민들의 신뢰가 낮은 여러 국가 중 하나에 불과하며, 스테이블코인의 잠재력이 더욱 부각되고 있습니다.

미래의 새로운 애플리케이션 가능성

스테이블코인 사용이 증가함에 따라 더 많은 새로운 애플리케이션이 등장할 것입니다. 현재 스테이블코인은 주로 전 세계에서 가장 희귀한 신용 모델 중 하나인 완전 담보 신용에 사용됩니다. 하지만 코인베이스와 같은 회사의 새로운 도구를 사용하면 KYC 정보를 사용하여 사용자에게 신용을 연장하고 제때 상환하지 않으면 신용 보고서에 영향을 미칠 수 있습니다.

동시에 스테이블코인 발행자는 점점 더 많은 수익을 보유자에게 '전가'할 수 있도록 허용하고 있습니다. 예를 들어 USDC는 현재 연간 4.7%의 수익률을 제공하고 있으며, 에테나의 USDe는 수익률 변동성이 더 크지만 일반적으로 10% 이상의 수익을 올립니다. 또한 사용자가 한 통화를 USD 스테이블코인으로 전환한 다음 제3의 통화로 전환하는 법정화폐 간 거래량도 증가하고 있습니다. 현재 이러한 거래에는 일반적으로 두 번의 전환 수수료가 필요하지만, 온체인 인프라가 개선되면 향후 스테이블코인을 목표 법정화폐 스테이블코인으로 직접 전환할 수 있어 수수료가 절감되고 거래 효율성이 향상될 수 있습니다.

스테이블코인으로 점점 더 많은 자금이 유입됨에 따라 암호화폐와 온체인 생태계에서 점점 더 많은 금융 상품이 출시되어 암호화폐의 일상적 사용을 더욱 촉진하고 점차 주류로 자리 잡게 될 것입니다.

향후 과제

스테이블코인 논의에서 간과하기 쉬운 몇 가지 중요한 이슈가 있습니다. 첫째, 오늘날 거의 모든 스테이블코인은 은행 계좌와 은행 시스템에 의존합니다. 그러나 2023년 USDC의 단명했던 디커플링과 실리콘밸리 은행의 실패에서 보았듯이 은행 시스템이 항상 신뢰할 수 있는 것은 아닙니다.

또한 현재 스테이블코인은 자금세탁에 매우 많이 사용되고 있습니다. 스테이블코인이 자본 통제를 회피하고 현지 통화 시스템을 피하는 데 사용된다는 데 동의한다면, 이는 사실상 현지 법률 체계 하에서 '자금 세탁'이라는 데 암묵적으로 동의하는 것입니다. 이는 광범위한 결과를 초래하는 공공연한 비밀이 되었습니다.

현재 Circle이나 Tether 모두 "재발급"을 허용하지 않습니다. 즉, 사용자의 스테이블코인 자산이 법적 조치로 인해 동결되거나 도난당한 것으로 간주되면 법원 명령이 있더라도 정당한 소유자에게 돌려줄 수 없습니다. 이러한 상태는 적어도 도덕적으로 의심스러우며 장기적으로 유지되기 어려울 수도 있습니다. 각국 정부는 스테이블코인을 압류나 압류에 더욱 취약하게 만들기 위해 점점 더 많은 규제 압력을 가할 것입니다. 이러한 배경에서 스테이블코인은 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)로 대체될 수 있지만, 이 주제는 후속 포스팅에서 더 자세히 살펴보도록 하겠습니다.

그러나 정부의 규제 압력으로 인해 완전히 탈중앙화된 환경에서 정부의 간섭 없이 운영할 수 있는 진정한 탈중앙화 및 개인정보 보호 스테이블코인이 등장할 새로운 기회도 생겨날 것입니다. 스테이블코인은 광범위하고 논란이 많은 주제이므로 향후 이 '회색 영역'에 대해 더 심층적인 글을 작성할 수도 있습니다.