에어월렉스 CEO, 스테이블코인의 가치에 의문 제기: '올드 가드'는 패닉에 빠졌나?

"스테이블코인은 주류 통화 간 송금 비용을 줄일 수 없으며, 암호화폐는 지난 15년 동안 명확한 실사용 사례를 보여주지 못했습니다."

6월 7일, 에어월렉스의 창립자이자 CEO인 잭 장(Jack Zhang)의 트윗이 스테이블코인의 실제 가치에 대한 열띤 논쟁을 촉발시켰습니다. 잭 장은 글로벌 핀테크의 중심에 있는 인물이기 때문에 그의 '약세' 발언은 주목할 만합니다.

에어월렉스는 50여 개국 기업을 위한 세계 최고의 국경 간 결제 플랫폼으로 국제 계좌, 다중 통화 법인카드, 글로벌 송금 등의 핵심 제품을 제공합니다. 올해 5월, 에어월렉스는 F 라운드 자금 조달을 완료하여 기업가치가 62억 달러로 상승했으며, 누적 자금 조달액은 12억 달러에 달해 텐센트, 세쿼이아 차이나, DST, 가오타일링 등 유명 자본을 포함한 투자자들의 뒤를 이었습니다.

스테이블코인이 주류 금융 환경으로 진입하고 있는 시점에서 잭 장의 '목소리 톤'은 특히 가혹합니다. 그러나 그의 견해는 독특한 것이 아니며, 스테이블코인에 대한 일부 전통 결제 전문가와 금융 엘리트들의 견해를 반영하고 있습니다.

이것은 Jack Zhang의 트윗(ChainCatcher에서 편집)입니다:

투자자들은 항상 스테이블코인에 대해, 그리고 어떻게 하면 외환 수수료를 줄일 수 있는지 묻지만 USD에서 EUR로 송금하는 경우 수취인이 외환 거래자라면 뭐라고 대답할지 잘 모르겠습니다. USD에서 EUR로 송금하고 수취인이 여전히 은행 계좌로 EUR를 받아야 한다면 스테이블코인으로 수수료를 절감할 수 있는 방법이 보이지 않습니다. 스테이블코인에서 수취인의 통화로 환전하는 비용이 기존 은행 간 외환 시장보다 훨씬 높기 때문입니다.

암호화폐는 제가 전혀 이해하지 못하는 분야입니다. 지난 15년 동안 암호화폐가 실제로 도움이 된 분야를 아직 보지 못했습니다. 변동성이 적은 스테이블코인이라고 해도 본질적으로 매우 유동성이 낮은 일부 틈새 암호화폐 시장에서 사용되는 경우가 아니라면 B2B 거래에서 어떻게 도움이 될 수 있을지 모르겠습니다.

실제 응용 분야가 있고 우리 모두가 매일 다양한 AI 도구를 사용하는 AI와는 달리 말이죠. 스테이블코인은 어떨까요? 실제로 얼마나 많은 사람들이 스테이블코인을 사용하고 있을까요?
2021년에 모두가 암호화폐에 대해 바보처럼 이야기하고, 그 덕분에 시장이 미친 듯이 올라가고, 심지어 a16z에서 웹3의 미래에 대한 백서를 발표하는 것을 본 기억이 납니다. 하지만 저는 여전히 그 '미래'가 보이지 않습니다.

그리고 올해도 저는 스테이블코인을 이용한 G10 통화 간 국경 간 거래의 미래가 보이지 않아서 다시 완전히 바보가 된 기분이 듭니다. 이제 우리는 0.01% 미만의 수수료로 실시간으로 국경을 넘어 송금할 수 있습니다. "무료"보다 더 저렴할 수는 없고 "실시간"보다 더 빠를 수는 없습니다.
제가 볼 수 있는 유일한 실제 사용 사례는 Stripe가 Bridge를 인수하여 라틴 아메리카나 아프리카의 소비자에게 스테이블코인 지갑 인프라를 제공하는 것뿐입니다 ...... 하지만 이는 규제 차익거래에 불과합니다.

거래량으로 반박하고 싶은 분이 계시다면, 2021년부터 2025년까지 지역별 실물 경제 활동(결제, 송금, 비즈니스 거래 등)과 관련된 스테이블코인 거래량만 세밀하게 조정한 차트를 보여드리겠습니다.

댓글 섹션에서 네티즌들과 나눈 대화에서 잭 장은 스테이블코인에 대한 입장을 더욱 명확히 밝혔습니다.

• 스테이블코인은 향후 결제 수단과 금융 인프라를 파괴하는 것이 아니라 보완하는 수단으로 사용될 가능성이 높습니다.

• 스테이블코인은 과도한 홍보와 과대광고로 인해 실제 가치에 대한 대중의 오해를 불러일으키기 쉬우며 아직 발전의 길은 멀기만 합니다.

• 통화 발행은 중앙은행이 주도해야 하며, 순수 금융 상품은 사회에 실질적인 가치를 창출하지 못합니다.

• 국경 간 규제 제약과 개발도상국의 달러화에 대한 저항으로 인해 전 세계적으로 통용되는 스테이블코인에 대한 가능성은 희박합니다.

이러한 견해는 금융 및 암호화폐 커뮤니티에서 격렬한 반박을 불러일으켰습니다.

금융 분석가 사이먼 테일러는 스테이블코인이 실제로는 아직 주류 금융 트랙을 구성하지 않는 "또 다른 옵션"일 뿐이지만 그는 중요한 변곡점이 다가오고 있다고 믿습니다. 스테이블코인은 곧 미국에서 스테이블코인에 대한 규제 규정이 마련되면 제도적으로 전환점을 맞이할 것으로 예상됩니다. 그는 "유로달러"의 경로와 유사하게 스테이블코인도 일부 국가에서는 SWIFT의 대안이 될 수 있다고 언급했습니다. G20의 주도로 OECD와 같은 다자간 기관은 스테이블코인의 세계화를 위한 제도적 기반을 마련하기 위해 "기능적 동등성" 규제 프레임워크를 추진하고 있습니다.

반에크 벤처스의 파트너인 후안 로페즈는 진정한 혁신은 종종 변방에서 탄생한다고 말합니다. 스테이블코인은 "과대광고에 기반한" 것으로 치부해서는 안 될 만큼 많은 잠재력을 가지고 있습니다. 지속적인 탐험을 유도하는 것은 잠재적 시장(TAM)의 매력입니다. 그는 에어월렉스와 와이즈의 서비스는 훌륭하지만 글로벌 거래에서 스테이블코인 사용자들의 많은 요구를 충족시키지 못하고 있으며, 이러한 시장 피드백은 스테이블코인이 실제 문제를 해결하고 있고 혁신에 필요한 길을 제시하고 있다는 증거라고 강조했습니다.

이해관계가 입장을 결정하고, 낡은 세력을 방어할까요?

미국에서 스테이블코인 법안이 획기적인 진전을 이루고 여러 주에서 발행을 위한 첫 걸음을 내딛으면서 한때 '체인 상의 도구'로 여겨졌던 암호화폐 자산이 이제 글로벌 금융 게임의 최전선에 서게 되었습니다. 스테이블코인은 더 이상 단순한 기술 스택의 연결고리가 아니라 자본 권력을 위한 투쟁, 규제 프레임워크의 재편, 지정학적 패턴의 심오한 충돌을 담고 있습니다.

따라서 스테이블코인에 대한 잭 장의 입장은 단순한 기술적 의견이나 시장 판단이 아니라 오래된 금융 이해관계의 담론적 입장을 투영한 것으로 여겨지는 경우가 많습니다.

크립토 KOL 브로레온은 에어월렉스의 비즈니스 모델이 복잡하지 않으며, 핵심 경쟁력은 여러 국가의 금융 라이선스와 예치된 자금으로 자본을 모으는 장점에서 나온다고 지적했습니다. 에어월렉스는 여러 차례에 걸친 대규모 자금 조달을 통해 전 세계 전통 금융의 기득권에 묶여 있는 기존 시스템의 일부가 되었습니다.

브로레온은 또한 현재 스테이블 코인의 부상은 낙후된 금융 인프라에서 블록체인의 기술적 혁신에 의존하는 것 외에도 미국 내부 게임의 정치 생태학에서 더 깊은 원동력이 있다고 말했습니다. 신흥 정치 세력의 대표인 트럼프 캠프와 전통 금융 그룹의 대표인 연방준비제도이사회가 도전을 시작하면서 스테이블코인은 '신금융 대 구금융'의 이해 충돌의 산물이자 도구가 되었습니다.

오닷 랩스의 공동 설립자 테이스팅토(Tastingo.eth/.sol)도 비슷한 견해를 밝혔습니다. 그는 잭 자신도 기득권 체제의 대표주자이며, 스테이블코인에 대한 그의 입장은 이러한 현실을 자연스럽게 반영하고 있다고 믿습니다. 스테이블코인의 개발은 단순한 기술 혁신이 아니라 글로벌 게임의 맥락에서 기존 금융 강자와 새로운 금융 강자 간의 권력 재분배라고 할 수 있습니다. 미국에서는 스테이블코인이 연방준비제도의 지배력에 도전하는 MAGA 진영의 도구가 되었습니다.

스테이블코인은 금융 혁신과 규제 현실 사이의 경계에 걸쳐 있으며, 잭 장의 회의론은 신흥 세력의 임시방편적인 태도와는 극명한 대조를 이룹니다. 조용히 추진력을 얻고 있는 새로운 정치적 움직임이 과연 글로벌 결제 시스템의 근간을 흔들 수 있을까요?