안정통화법 통과 이후에도 웹3.0의 '헤게모니'는 계속될까요?

모바일결제닷컴 뉴스: 4월 3일 미국 하원 금융서비스위원회는 찬성 32표, 반대 17표로 스테이블코인에 대한 연방 규제 법안을 심의하고 통과시켰습니다.

이 법안은 브라이언 스틸(공화, 위스콘신) 의원과 프렌치 힐(공화, 아칸소) 의원이 발의한 '더 나은 원장 경제를 위한 스테이블코인 투명성 및 책임 법안( 더 나은 원장 경제를 위한 스테이블코인 투명성 및 책임성 법안, 또는 STABLE 법안).

STABLE 법은 어떤 종류의 스테이블코인 규제를 제정하나요?

소식통에 따르면, STABLE 법은 결제 스테이블코인에 명확하게 적용되는 독점적인 규정 준수 프레임워크를 구축하고자 합니다. 몇 가지 핵심 사항이 있습니다.

1. 페이먼트스테이블코인에 집중, 규제 대상 정의

1. 왼쪽;">스테이블법은 대중을 대상으로 발행되고 결제 및 결제에 직접 사용할 수 있는 달러 연동 스테이블코인을 핵심 규제 대상으로 명확히 규정하고 있습니다.

결제 연동 스테이블코인이란 은행 또는 비은행 기관이 대차대조표의 권한 하에 발행하는 디지털 달러를 의미합니다. 결제 또는 결제에 사용되는 디지털 자산으로, 고정된 통화 가치(일반적으로 미국 달러와 1:1)에 고정되어 있으며 단기 국채 또는 현금으로 보유되는 디지털 자산으로 정의됩니다.

현재 이 법안은 법정화폐 연동 스테이블코인에만 적용됩니다. 디지털 자산이나 알고리즘에만 의존해 고정 가치를 유지하는 알고리즘 스테이블코인의 경우, 지니어스 법안은 신중하지만 관대한 접근 방식을 취하고 있으며, 규제 당국이 이러한 스테이블코인을 즉시 전면 금지하기보다는 면밀히 연구하고 모니터링하도록 요구하고 있습니다. 반면, STABLE 법은 새로운 알고리즘 스테이블코인 발행에 대해 명확하고 간단한 2년 유예를 채택하여 추가적인 규제 분석과 보호를 기다리도록 설계되었습니다.

2. 발행 한도 및 준비금 요건 설정

스테이블법은 은행, 자회사, 비은행 금융기관, 규제 준수 기관 등 연방 또는 주에서 승인한 기관만 스테이블코인을 발행할 수 있도록 발행 한도를 명확히 정의하고 있습니다. 이로써 은행 자회사, 비은행 금융기관, 규제 준수 비은행 기관 등 연방 또는 주정부가 승인한 기관만 스테이블코인을 발행할 수 있게 되어 "누구나 코인을 발행할 수 있는" 시대는 종말을 고하게 될 것입니다.

세부적으로, 스테이블법은 규제 경로 설계에서 '라이선스 분류 관리'를 채택하지 않고 일련의 통일된 등록 메커니즘, 즉 은행 여부와 관계없이 결제 스테이블코인을 발행하려는 모든 기관은 반드시 연방준비은행에 등록하도록 하는 체계를 구축했습니다. 은행 여부와 관계없이 결제 스테이블 코인을 발행하려는 모든 기관은 연방준비은행에 등록하고 연방 차원의 규제 심사를 받아야 합니다.

이 법안은 두 가지 유형의 합법적인 발행자를 위한 경로를 제시합니다: 첫째, 결제 기반 스테이블코인 발행에 직접 신청할 수 있는 연방 또는 주 규제 예금기관(InsuredDepositoryInstitutions)과 둘째, 비예금기관( 비예탁기관도 연방준비제도이사회가 정한 건전성 요건을 충족하는 한 스테이블코인 발행자로 등록할 수 있습니다.

자금 및 준비금 규정과 관련하여 발행자는 쉽게 실현 가능한 양질의 미국 달러 자산(예: 국채, 현금, 중앙은행 예금 등)을 1:1 비율로 보유해야 하며 연준의 지속적인 검토를 받아야 합니다. 정기적인 공개 및 독립적인 감사를 포함한 강력한 투명성 요건을 이행합니다.

이러한 제도적 조치는 미국 달러 앵커의 "제도적 뒷받침"을 강화하고, "앵커"가 실질적이고 감사 가능하며 완전히 실현되도록 보장하며, 허위 준비금, 자금의 오용 또는 유용 위험을 방지합니다. 미국 달러 앵커는 "시스템적으로 뒷받침"되어 "앵커"가 실제적이고 감사 가능하며 완전히 실현되도록 보장하고 부정확한 준비금, 자금 유용 또는 공시 부족으로 인한 신용 위기를 피할 수 있습니다.

3, 이자 지급 금지, 지급수단의 속성 강조

스테이블법은 스테이블코인 발행자가 이자나 소득을 보유자에게 지급하는 것을 명시적으로 금지하여 스테이블코인이 현금 등가물로만 사용되도록 보장하고 있습니다. 코인은 투자 상품이 아닌 현금과 동등한 결제 수단으로만 엄격하게 사용됩니다.

또한 스테이블법은 스테이블코인을 증권이나 상품이 아닌 것으로 명시적으로 분류하여 관할권 및 규제 절차를 간소화함으로써 규제의 명확성을 제공합니다.

이 법안은 스테이블코인 보유자에 대한 '상환권'을 강조하며, 대중은 1:1 기준으로 스테이블코인을 법정화폐인 미국 달러로 상환할 권리를 가지며 발행자는 항상 이 의무를 준수해야 한다고 명시하고 있습니다. 또한 자산 분리, 발행자 파산 시 우선 청구권 등 명확한 소비자 보호 장치가 마련되어 있습니다.

위 세 가지 사항을 확립하는 것은 기본 신용 메커니즘이 더 높은 요구 사항을 제시할 뿐만 아니라 시스템 및 규제 제약에서 달러 스테이블 코인을 매우 높은 수준으로 발행하는 것이며, 이는 '디지털 달러 대체물'과 같다고 말할 수 있습니다!

이중 법안 싸움 마침내 종식, 디지털 자산 산업 발전 촉진할 것

4월 1일 외신 보도에 따르면, 미국 하원 디지털 자산 소위원회 위원장 브라이언 스틸이 디지털 자산에 대한 소위원회 위원장을 맡게 되었습니다. 브라이언 스테일 위원장은 수요일 심의가 끝난 후 STABLE 법안이 "상원의 GENIUS 법안과 잘 연계될 것"이라고 밝혔습니다. 이는 여러 차례의 "초안 수정"과 SEC 및 CFTC의 기술 지원을 통해 이루어졌습니다. 두 법안 간에는 20%의 차이가 있지만, 이는 중요하거나 실질적인 내용이라기보다는 텍스트상의 차이입니다. 현재 가장 중요한 차이점은 국제 스테이블코인 발행자에 대한 요건, 발행자에 대한 주정부 규제, 그리고 약간의 기술적 차이점입니다.

브라이언스타일은 "결국 상원의 동료 의원들과 협력하여 이 법안을 추진하고자 합니다."라고 말했습니다.

스테이블법 외에 다른 하나는 미국 상원의 2025년 미국 스테이블코인을 위한 국가 혁신 지도 및 확립 법안(2025년 미국 스테이블코인을 위한 국가 혁신 지도 및 확립 법안)을 가리킵니다. 스테이블코인법(GENIUS 법).

일부 차이점에도 불구하고 GENIUS 법안과 STABLE 법안은 발행자 규제, 미국 달러화에 대한 완전한 1:1 고정, 강력한 투명성 요건, 소비자 보호 등 스테이블코인 규제의 기반이 되는 원칙에 대한 광범위한 초당파적 합의를 반영하고 있습니다. 그러나 위에서 언급한 바와 같이 이견이 있는 주요 사항도 있습니다. 예를 들어, 지니어스법은 스테이블코인 보유자에게 이자나 수익을 지급하는 것을 허용하는 반면, 스테이블법은 이자 지급을 엄격히 금지하고 투자 또는 소득 자산으로서의 기능을 명시적으로 배제하고 있습니다. 예를 들어, 지니어스 법은 스테이블코인 발행자의 스테이블코인 총액이 100억 달러에 도달하면 주 규제에서 연방 규제로 전환하도록 명시적으로 요구함으로써 시스템적으로 중요한 시점을 명확히 정의하는 반면, 스테이블법은 유사한 기준을 암묵적으로 지지하지만 명시적으로 값을 지정하지 않아 규제 당국이 시장 발전에 대응하여 지속적으로 조정할 수 있는 더 많은 재량을 부여합니다. 그리고 시장이 발전함에 따라 지속적으로 조정할 수 있습니다.

이 두 법안은 오랫동안 입법 과정에 있었으며, 올해 중 한 법안이 통과되면서 두 법안의 공방은 마무리될 것으로 보입니다. 그리고 누가 법안을 통과시키든 미국 내 암호화폐 시장 규제의 시작을 알리거나 글로벌 스테이블코인 규제의 새로운 시대를 열게 될 것입니다.

스테이블코인 결제는 웹3.0 디지털 자산 산업의 인프라를 구성할 뿐만 아니라 정책의 중추적인 고리로서 산업 전반의 발전에 중요한 역할을 하고 있습니다. 자본 유입, 업계 규제 준수, RWA 온체인, 혁신에 이르기까지 스테이블코인 규제 준수는 디지털 자산 산업의 발전을 견인하는 광범위한 영향을 미칩니다.

더 주목할 만한 점은 스테이블코인 법안 추진이 미국 시장 수요의 산물일 뿐만 아니라 글로벌 금융 시스템과 디지털 자산 시장에도 영향을 미칠 것이라는 점입니다. 현재 유럽연합은 미국의 스테이블코인 규제 정책과 보조를 맞추고 스테이블코인 결제에 대한 글로벌 컴플라이언스 프레임워크 형성을 촉진할 것으로 예상되는 MiCA 법안을 추진하고 있습니다. 아시아에서는 싱가포르, 홍콩, 일본과 같은 지역의 규제 당국이 스테이블코인 합법화 과정을 점진적으로 진행하기 시작했으며, 싱가포르 통화청(MAS)은 이 분야에서 보다 포괄적인 정책 프레임워크를 개발했고 홍콩과 일본도 관련 입법 및 정책 시험을 진행하고 있습니다.

미국의 스테이블코인 법제화 가속화는 디지털 통화 분야에서 전략적 의도를 내포할 수 있으며, 다른 지역에서 스테이블코인에 대한 지속적인 탐색과 중국의 디지털 위안화 시범 운영 확대에 따라 미국은 스테이블코인 규칙에 대한 미국 달러 패권을 안정화할 기회를 잡아야 합니다. 법안이 통과되면 미국 달러 스테이블코인은 '글로벌 디지털 달러'로 발전할 수 있습니다. 웹 3.0 세계에서 법정화폐의 법적 매핑으로서 스테이블코인 준수는 국경 간 결제와 글로벌 자본 흐름을 촉진하고 전통적인 법정화폐 결제를 파괴하며 글로벌 금융 환경을 근본적으로 변화시켜 글로벌 금융 시스템에서 미국 달러의 지배적 위치를 더욱 공고히 할 것입니다. .

스테이블코인 합법화에 대해 상대적으로 보수적이었던 미국 본토 시장도 비오는 날을 대비해 위험에 대비해야 하지 않을까요?