슈퍼스테이트 주식 토큰화 사례 살펴보기 주식 토큰화가 대세인가요?

던튼, 골든 파이낸스

2025년 9월 3일, 암호화폐 금융 서비스 회사 갤럭시 디지털(티커 심볼 GLXY)이 자사 주식의 토큰화를 발표했으며, 주주들은 슈퍼스테이트의 오프닝 벨 플랫폼을 통해 GLXY 주식을 즉시 토큰화할 수 있습니다. 주식은 파생상품이나 프록시가 아니라 모든 권리를 부여하는 갤럭시 디지털 클래스 A 보통주의 주식입니다.

슈퍼스테이트는 무엇이며 갤럭시가 주식 토큰화를 할 수 있는 이유는 무엇이고, 슈퍼스테이트의 다른 주식 토큰화 사례에는 어떤 것이 있나요? 주식 토큰화가 대세인가요?

I. 슈퍼스테이트의 주식 체인 발행 경로

2023년 6월, 컴파운드의 창립자 로버트 레셔너는 전통 시장과 블록체인 생태계를 연결할 수 있는 규제된 금융 상품을 만드는 것을 목표로 블록체인 금융 회사 슈퍼스테이트의 설립을 발표했습니다. 같은 달, 슈퍼스테이트는 파라파이 캐피털, 1kx, 컴벌랜드 벤처스, 디스트리뷰티드 글로벌 등 저명한 투자자들로부터 400만 달러의 시드 라운드 펀딩을 마감했으며, 이더리움을 단기 정부 금융 상품으로 사용하기 위해 미국 증권거래위원회(SEC)에 서류 작업을 제출하기도 했습니다. 미국 국채, 정부 기관 증권 등을 포함한 "초단기 정부 증권"에 투자하는 단기 국채 펀드를 만들기 위한 보조 기록 보관 도구입니다.

2025년 3월, 슈퍼스테이트는 토큰화된 자산을 기존 금융 규제 프레임워크에 연결하기 위해 디지털 전송 대행사인 슈퍼스테이트 서비스 LLC가 SEC에 등록했다고 발표했으며, 슈퍼스테이트는 성명에서 "이 혁신적인 접근 방식을 통해 슈퍼스테이트는 기존 규제 시스템에 통합하면서 토큰화된 증권 규정 준수를 발전시키고 있습니다."라고 말했습니다.

5월 슈퍼스테이트는 SEC 등록 주식의 온체인 직접 발행 및 거래를 지원하는 "오프닝 벨" 플랫폼을 출시했으며, 이는 솔라나에 최초로 구축되어 전통적인 주식과 블록체인 인프라의 자연스러운 융합을 가능하게 할 것입니다.

6월 이후 여러 기업이 슈퍼스테이트에서 토큰화된 주식을 발행하기로 결정했습니다.

슈퍼스테이트의 주식 토큰화 사례

현재 슈퍼스테이트 공식 웹사이트에서 확인할 수 있는 주요 주식 토큰화 사례는 갤럭시, 엑소더스, 업엑시, 솔 스트래티지스 등 4가지입니다.

1. 갤럭시

< p>2025년 9월 3일, 갤럭시는 슈퍼스테이트와 파트너십을 맺고 주주들이 GLXY 주식을 토큰화하여 체인에 보유할 수 있게 되었다고 발표했습니다. 이 이정표는 상장 기업이 증권거래위원회에 등록된 주식을 주류 블록체인에서 직접 토큰화한 최초의 사례입니다. 이 주식은 파생상품이나 프록시가 아니라 갤럭시 디지털의 클래스 A 보통주에 부여된 모든 권리를 가진 주식입니다.

다른 토큰화된 주식 오퍼링은 래퍼나 합성 모델(발행자의 개입이 없는 경우가 많음)에 의존하는 반면, 슈퍼스테이트는 기업과 직접 협력하여 SEC에 등록된 주식을 토큰화합니다.

갤럭시의 오프닝벨 주식 토큰화는 상장 주식 인프라의 중요한 변화를 의미합니다. 이러한 주식은 규정을 완전히 준수하고 법적으로 기존 주식과 동등하지만 블록체인의 속도, 투명성, 효율성의 이점을 누릴 수 있습니다. 솔라나에서 토큰화함으로써 Galaxy의 주식은 연중무휴 24시간 거래가 가능한 시장 잠재력과 거의 즉각적인 결제가 가능한 이점을 갖게 됩니다.

갤럭시와 슈퍼스테이트는 규제 요건을 충족하는 방식으로 자동화된 시장 조성자(AMM)를 통해 토큰화된 공개 주식을 거래하는 방법을 계속 모색하고 있습니다. 이러한 규제 요건에 따라 Galaxy의 토큰화된 주식(그리고 향후 오프닝 벨에 상장될 예정)은 AMM 및 기타 탈중앙 금융 플랫폼에 상장되어 투자자와 발행자에게 더 넓은 유동성과 효용을 제공할 수 있습니다.

갤럭시의 설립자 겸 CEO인 마이크 노보그라츠(Mike Novogratz)는 "슈퍼스테이트와 협력하여 전통적인 주식과 차세대 인프라를 연결하는 온체인 자본 시장을 구축하게 되어 영광입니다. 우리의 목표는 암호화폐의 본질인 투명성, 프로그래밍 가능성, 구성 가능성을 기존 세계에 가져오는 토큰화된 주식을 만드는 것입니다. 갤럭시뿐만 아니라 더 넓은 시장에 서비스를 제공할 수 있는 확장 가능한 모델을 구축하는 데 주력하고 있습니다."

슈퍼스테이트의 CEO 로버트 레셔는 "나스닥 상장 기업이 주류 퍼블릭 체인에서 토큰화한 것은 이번이 처음"이라며 "슈퍼스테이트는 금융 시장에 엄청난 업그레이드를 가져올 것"이라고 말했습니다.

2. 엑소더스

2025년 8월 8일, 엑소더스는 슈퍼스테이트와 파트너십을 맺고 다른 주요 퍼블릭 블록체인에서 엑소더스의 클래스 A 주식을 디지털로 표시하는 보통주 토큰을 발행한다고 발표했습니다.엑소더스는 슈퍼스테이트의 주식 토큰 발행 플랫폼인 오프닝벨을 활용할 계획입니다. 벨. 엑소더스는 오프닝 벨을 통해 기존 알고랜드 기반 보통주 토큰을 보완하기 위해 주류 블록체인에서 보통주 토큰을 발행할 수 있으며, 이더 및 기타 주요 블록체인에서 보통주 토큰을 발행할 계획입니다.

엑소더스와 슈퍼스테이트는 보통주 토큰의 다른 혁신적인 사용 사례와 이점도 모색할 예정입니다.

엑소더스의 CEO JP 리처드슨은 "엑소더스는 항상 모든 자산이 토큰화될 수 있는 세상을 만들겠다는 신념을 가지고 있습니다. 슈퍼스테이트와의 파트너십을 통해 엑소더스의 보통주 토큰을 솔라나 및 이더와 같은 새로운 블록체인으로 확장하여 혁신과 투자자의 접근을 위한 더 많은 기회를 창출할 수 있게 되었습니다. 이 전략적 이니셔티브는 금융 및 디지털 자산 애플리케이션의 미래를 위한 발판을 마련하고 있으며, 슈퍼스테이트는 온체인 금융의 미래를 위한 길을 닦고 있으므로 엑소더스는 보통주 토큰을 보유한 최초의 미국 상장 기업으로서 슈퍼스테이트와 협력하여 토큰화된 자산의 새로운 시대를 열게 되어 자랑스럽습니다."라고 말했습니다.

슈퍼스테이트의 CEO인 로버트 레셔는 "엑소더스는 항상 토큰화의 선두에 서 왔으며, 슈퍼스테이트가 우리와 힘을 합치게 되어 자랑스럽습니다. 우리는 함께 온체인 공공 자본 시장의 미래를 바꿀 것입니다."라고 말했습니다.

3. Upexi

2025년 6월 26일, Upexi는 슈퍼스테이트의 온체인 발행 플랫폼인 오프닝 벨을 사용하여 SEC 등록 주식의 토큰화를 발표했습니다.Upexi는 최대 규모의 솔라나 머니 매니저로, 가능한 한 많은 솔라나 자산을 획득하고 보유하는 것을 목표로 합니다. 토큰화 이후 Upexi의 주식은 암호화폐 네이티브 지갑을 통해 연중무휴 24시간 거래 및 실시간 결제가 가능하며, 기존 주주의 권리에 영향을 미치지 않고 주식에 대한 글로벌 유동성 및 투자자 접근성을 확대하고, 담보, 자동화 및 토큰화된 거버넌스와 같은 디파이 도구와 호환되는 프로그래밍 가능한 주식이 가능해집니다.

올란 마샬(Allan Marshall) 업엑시 CEO는 "개장 종소리와 함께 업엑시 주식을 토큰화한 것은 솔라나 생태계의 미래에 대한 우리의 강한 믿음과 혁신적인 온체인 기술을 통해 주주 접근성을 확대하겠다는 우리의 의지를 반영한 것입니다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 등록된 선도적인 양도 대행사인 슈퍼스테이트와의 파트너십을 통해 솔라나의 독보적인 속도와 확장성을 활용하여 우리 주식에 활력을 불어넣고 새로운 기회를 창출하며 투자자들에게 장기적인 가치를 제공할 수 있는 신뢰할 수 있는 기반을 마련하게 되었습니다."

4.SOL 전략

2025년 5월 8일, 슈퍼스테이트는 '오프닝 벨'을 출시하고 SOL 전략 주식회사가 이 혁신적인 시스템에 상장하는 첫 번째 회사가 될 것이라고 발표했습니다.

4월 25일, 솔 스트래티지스는 슈퍼스테이트와 구속력이 없는 양해각서를 체결했습니다. 이 계약의 목적은 솔 스트래티지스의 주니어 양도 대리인으로서 솔라나에서 거래할 수 있는 보통주 토큰을 발행하는 데 필요한 인프라를 제공하는 슈퍼스테이트의 역할을 모색하는 것이었습니다.

3. 왜 슈퍼스테이트인가?

첫째, 규제 측면입니다. Superstate는 발행자와 직접 협력하여 디지털 지원 주식 토큰을 생성하고 SEC에 등록된 이전 대행사로서 온체인에서 법적 소유권을 완전히 준수하고 허용하는 방식으로 기록하는 역할을 합니다.

두 번째는 기술입니다. '오프닝 벨' 플랫폼은 주식 거래의 효율성을 극대화하고 실시간 결제를 가능하게 하며 거래 비용을 절감하는 고효율 저비용으로 유명한 솔라나 블록체인에 최초로 탑재된 플랫폼입니다. 중소형 기업의 주식도 토큰화된 주식의 24시간 거래로 인해 유동성이 크게 증가하여 거래의 시장 활동을 보장할 수 있습니다.

마지막으로 슈퍼스테이트의 설립자는 컴파운드의 설립자인 로버트 레슈너이며, 파라파이 캐피탈, 1kx, 컴벌랜드 벤처스, 디스트리뷰티드 글로벌의 투자를 받았습니다. 여러 기업과의 성공적인 실적을 바탕으로 더 많은 상장 기업이 슈퍼스테이트에 관심을 가질 것입니다.

Four: 주식의 토큰화가 바람직한가?

주식 토큰화는 크게 두 가지 방식으로 이루어집니다: 규제된 실물 주식이 1:1 비율로 뒷받침하는 주식형 토큰화 주식이 더 안전한 옵션이고, 실제 주식 없이도 주가를 추적하기 위해 예측 데이터와 스마트 계약을 사용하는 다른 접근 방식을 취하는 합성 토큰화 주식이 있습니다. 대부분의 주요 플랫폼은 사용자에게 더 나은 보안과 규제 준수를 제공하기 때문에 주식형 토큰을 사용합니다.

HSBC의 보고서에 따르면 2027년까지 전 세계 GDP의 10%가 블록체인 기술을 통해 저장되고 거래될 것이며, 잠재적으로 24조 달러 규모의 토큰화 시장이 형성될 것으로 예측합니다. 업계 데이터에 따르면 현재 토큰화된 주식의 총 가치는 약 3억 4,100만 달러에 달합니다.

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그렇다면 앞으로 주식 토큰화가 대세가 될까요?

먼저 주식 토큰화의 장점을 살펴봅시다.

첫째, 토큰화된 주식은 기존 주식에는 없는 24시간 글로벌 거래가 가능하다는 장점이 있습니다.7*24 시간 거래는 현지 거래소 거래 시간의 제약 없이 다양한 시간대의 투자자들이 참여할 수 있습니다. 또한 정규 거래 시간 외에 글로벌 뉴스와 경제 이벤트에 더 빠르게 대응할 수 있습니다. 개인 및 기관 투자자의 경우, 토큰화된 주식을 통해 글로벌 시장과 소통할 수 있어 유동성을 높이고 보다 신속하고 포용적인 투자 환경을 지원할 수 있습니다.

둘째, 토큰화된 주식은 주식 투자의 문턱을 낮출 수 있습니다. 소액 구매를 허용함으로써 신규 및 소액 투자자들이 고가 자산에 더 쉽게 접근할 수 있습니다. 금융 장벽을 낮춤으로써 투자자들은 더 많은 자산을 할당할 수 있습니다.

셋째, 토큰화된 주식은 실시간으로 정산할 수 있습니다. 소유권이 체인에 기록되고 스마트 컨트랙트를 통해 거래가 처리되기 때문에 정산이 더 빠르고 중개자에 대한 의존도가 낮아집니다. 이는 효율성을 개선하고 비용을 절감하며 실시간 거래를 지원합니다. 디지털 금융 시스템과 기존 금융 시스템이 계속 융합됨에 따라 토큰화된 자산은 유휴 자본을 확보하고 전반적인 시장 대응력을 개선하는 데 도움이 될 수 있습니다.

그러나 토큰화된 주식이 완벽한 것은 아니며, 관련 위험과 과제는 업계의 지속적인 관심을 요구하고 있습니다.

첫째, 토큰화된 주식을 둘러싼 규제 불확실성이 존재합니다. 암호화폐 산업 전반에 대한 규제는 여전히 개선이 필요하며, 향후 도입될 다양한 규제 정책은 기존 토큰화 주식에도 영향을 미칠 수 있습니다.

둘째, 플랫폼의 기술적 수준에 주목할 필요가 있습니다. 스마트 컨트랙트의 취약점으로 인해 사용자가 손실에 노출될 수 있는 위험이 있습니다.

셋째, 토큰화된 주식은 실제 주식이 아닙니다. 일부 비평가들은 이러한 토큰화된 주식이 암호화폐 시대의 차액거래계약(CFD)을 재포장한 것에 불과하다고 주장합니다. 핀테크 기업 B2BROKER의 최고상업책임자인 John Murillo는 "투자자는 실제 주식을 소유하는 것이 아니라 중개자가 발행한 토큰화된 주식을 보유하고 있으며, 기초 주식의 가치가 상승하거나 매각될 경우 이익을 얻을 수 있다는 점을 이해하는 것이 중요합니다."라고 설명합니다. 프리드엑스의 최고상업책임자인 안톤 골럽은 "이는 단지 포장지(......)일 뿐 실제 주식이 아니다"라고 언급했습니다. 토큰 보유자는 발행자의 약속과 에스크로 계약에 전적으로 의존하며, 이러한 신뢰 관계가 깨지면 기초 주식에 직접적으로 의지할 수 없습니다.

넷째, 유동성 문제. 토큰화된 주식 시장은 전통 시장에 비해 여전히 규모가 작고 전통 주식 시장의 풍부한 유동성과는 거리가 멀기 때문에 대규모 투자자는 큰 가격 변동 없이 대규모 거래를 하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 개별 주식은 일일 거래량이 제한되어 있어 대량 거래 시 슬리피지가 커지고 매수-매도 호가 스프레드가 넓어질 수 있습니다. 또한 24시간 거래가 매력적으로 보이지만 기초자산 시장이 마감되면 시장 조성자는 주식 노출을 헤지하는 데 어려움을 겪습니다. 이로 인해 주말과 야간 거래 세션에서 인위적으로 가격이 책정된 넓은 스프레드가 발생하고 거래량이 사라지면 24시간 거래의 약속은 무의미해질 수 있습니다.

V. 요약

주식 토큰화는 온체인과 기존 금융을 결합하려는 시도이며, 아마도 금융 시장의 미래는 전천후, 지역 제한 없는 모델로 나아가는 것일 것입니다. 암호화폐 금융이 성숙함에 따라 토큰화된 주식 모델 자체가 실제로 성공할 수 있는지 여부가 중요한 것이 아니라 전통 금융이 궁극적으로 암호화폐 금융만큼 빠르게 모든 투자자의 요구에 대응할 수 있는지가 중요해질 수 있습니다.