토큰 잠금 해제에 대해 자세히 살펴보기: 가격 변동에 가장 중요한 요소는 무엇인가요?

저자: Keyrock; 편집: Felix, PANews

주요 내용:

• 매주 6억 달러 이상의 토큰이 잠금 해제

• 규모나 유형에 관계없이 전체 잠금 해제의 90%는 다음과 같이 부정적인 가격 압력을 발생시킵니다. 부정적인 가격 압력을 생성

• 토큰 가격 영향은 일반적으로 잠금 해제 이벤트 30일 전에 시작됩니다

• 더 큰 규모의 잠금 해제는 상당한 가격 하락(2.4배)과 변동성 증가로 이어질 수 있습니다

• 팀 잠금 해제는 가장 심각한 폭락(-25%)과 비이성적 매도를 유발할 수 있습니다. 매도

• 투자자 잠금 해제는 더 현명한 전략을 채택하고 잠금 해제가 시장에 미치는 영향을 줄임으로써 관리 가능한 가격 성과를 보여줍니다

• 생태계 개발 잠금 해제는 긍정적인 영향을 미치는 몇 안 되는 요인 중 하나입니다(평균 +1.18%)

소개

매주 6억 달러 이상의 잠긴 토큰이 잠금 해제됩니다(Curve의 시가총액과 동일). 이 토큰은 보통 미리 정해진 간격으로 다양한 참여자에게 지급됩니다. 이러한 잠금 해제의 규모와 간격, 기대치와 날짜, 토큰을 획득하는 사람들은 모두 토큰 가치와 시장에 영향을 미칩니다.

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단기적인 결정과 만연한 차익 실현이 지배적인 암호화폐 공간에서 토큰 잠금 해제의 주기와 구조는 장기적인 가치 포착과 보유자 만족도를 높이는 데 매우 중요합니다. 언락은 새로운 개념이 아닙니다. 전통적인 금융에서는 시간이 지남에 따라 정렬을 장려하기 위해 지분 베스팅과 같은 메커니즘이 사용되어 왔습니다. 그러나 블록체인 프로젝트에서는 토큰 잠금 해제의 방법, 빈도, 영향이 매우 다양합니다.

이 백서에서 분석한 16,000건의 잠금 해제 이벤트 중 눈에 띄는 패턴은 모든 유형, 규모, 수신자의 잠금 해제가 거의 항상 가격에 부정적인 영향을 미친다는 점입니다.

이 백서에서는 트레이더 중심 접근법을 사용해 지난 몇 년간 가장 두드러진 토큰 잠금 해제를 조사합니다. 또한 다양한 규모와 수신자 유형의 잠금 해제가 가격에 미치는 영향을 분석하여 생태계 전반에서 반복되는 패턴과 주요 행동 차이를 파악합니다.

언락에 대한 이해

트레이더는 전체 소매 매수 또는 매도 결정에 대한 인사이트를 얻을 수 없지만, 다른 유형의 보유자, 즉 베스팅 스케줄에 있는 보유자에 대해서는 알 수 있습니다. 베스팅 스케줄은 향후 공급 충격을 암시할 뿐만 아니라 심리와 변동성을 나타내는 선행 지표이기 때문에 수수께끼를 푸는 열쇠입니다.

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대부분의 어트리뷰션 테이블은 위와 같이 '절벽'과 '선형 또는 대량 잠금 해제 블록'이 가운데에 표시된 장기 캘린더와 같습니다. 이러한 블록은 "시드 투자자", "핵심 기여자" 또는 "커뮤니티"와 같은 다양한 수신자에게 할당됩니다. ".

잠금 해제를 설계하는 것은 모든 프로젝트에서 까다로운 작업입니다. 토큰을 받은 사람이 떠나서 토큰을 판매할 수 있으므로 모든 토큰을 미리 나눠줄 수는 없습니다. 그렇다고 너무 오래 기다리게 할 수도 없고, 프로젝트가 그만한 가치가 없다고 판단할 수도 있습니다. 프로젝트는 균형을 유지해야 합니다. 수신자가 프로젝트 개발 초기 단계에 머물도록 인센티브를 제공하는 동시에 장기적인 참여를 유지하도록 해야 합니다. 해결책은 일반적으로 지정된 베스팅 기간 동안 토큰을 점진적으로 분배하는 것입니다.

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일반적인 언락은 다음과 같습니다: 귀속 기간은 수령자와 조직 간의 관계에서 시작하여 전체 할당이 이루어질 때까지 계속됩니다. 대부분의 암호화폐 프로젝트의 경우 백서 초반에 이러한 내용이 설명되어 있습니다. 베스팅 기간의 첫 ⅓ ± ¼ 동안은 분배가 없을 수 있습니다. 그런 다음 대량의 토큰이 한꺼번에 풀린 다음 나머지 기간 동안 선형적으로 잠금 해제됩니다.

이 접근 방식은 수령자가 보상을 받기 전에 최소한의 약속을 하도록 보장하기 때문에 효과적입니다. 예를 들어 개발자는 계속 참여하도록 인센티브를 받고, 투자자는 초기 락인 기간과 부분적인 현금 인출에 직면하며, 느린 잠금 해제로 시장 압력을 줄일 수 있습니다.

모든 잠금 해제가 이러한 구조를 따르는 것은 아닙니다. 일부는 "대량 잠금 해제"라고 불리며 클리프가 끝날 때 모든 토큰을 해제합니다. 다른 일부는 클리프가 없는 상태에서 시작하여 토큰이 완전히 분배될 때까지 주기적으로 토큰을 분배하는 선형 구조입니다.

가격 역학의 핵심 요소인 규모 파악

이 백서에서는 먼저 16,000개의 복합 이벤트의 베스팅 기간을 세분화하여 각 이벤트를 규모별로 분류합니다. 각 이벤트에 대해 잠금 해제 전 30일과 잠금 해제 후 30일 동안 일일 토큰 가격을 추적합니다. 또한 잠금 해제 30일 전 한 달 동안 각 토큰의 "중간" 가격 및 변동성 지표를 추적했습니다. 많은 프로젝트가 월별 잠금 해제 일정을 사용하기 때문에 이는 매우 중요합니다. 이 접근 방식은 완벽하지는 않지만, 소규모 잠금 해제를 더 잘 분리할 수 있습니다.

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마지막으로, 시장과 독립적으로 존재할 수 있는 자산은 없습니다. 이는 특히 프로토콜 토큰과 극단적인 베타 상관관계를 보이는 토렌트의 경우 더욱 그렇습니다. 이를 설명하기 위해 이 백서에서는 각 잠금 해제에 대한 데이터 계열의 가격 움직임을 정규화합니다.

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간단하게 설명하기 위해 이 백서에서는 이더리움을 벤치마크로 선택한 다음, 시장과 독립적인 지표를 생성하기 위해 표본의 가격(잠금 해제 이벤트 전, 도중, 후)에 이더리움에 대한 가중치를 부여했습니다.

잠금 해제 규모가 모든 것을 의미하지는 않는다

잠금 해제 이벤트를 분해, 분류 및 정량화한 후 잠금 해제 날짜 이후 다양한 시간 간격에 대한 평균 가격 영향을 플롯합니다. 시각화하면 데이터가 혼란스러워 보입니다. 잠금 해제 규모와 가격 영향 사이에 비례 관계가 있을 것으로 예상할 수 있지만 7일이 지나면 상관관계가 약해집니다.

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상대적인 규모를 기준으로 보면 대부분의 잠금 해제는 가격 억제의 정도 면에서 비슷해 보입니다. 대신 빈도가 더 중요한 요소입니다. 앞서 언급했듯이 잠금 해제는 일반적으로 초기 절벽 이후 한 번에 대량으로 발생하거나 베스팅 기간이 끝날 때까지 지속적으로 발생합니다. 대량 또는 점보 잠금 해제를 제외한 모든 잠금 해제의 경우, 소규모의 안정적인 잠금 해제와 동일한 가격 하락 압력이 관찰되었습니다. 따라서 좋은 잠금 해제 크기와 나쁜 잠금 해제 크기를 구분하기는 어렵습니다.

절벽과 선형 분열

데이터에서 더 명확하게 드러나는 것은 이벤트 전 대규모 잠금 해제의 행동 패턴입니다. 이벤트 전 30일 동안은 가격이 꾸준히 하락하다가 마지막 주에 가속도가 붙는 것이 일반적입니다. 잠금 해제 후에는 가격이 안정화되어 약 14일 이내에 중립 수준으로 돌아오는 경향이 있습니다.

이러한 가격 움직임은 두 가지 주요 현상에 기인합니다.

• 복합 헤지: 대규모 언락은 일반적으로 시장 조성자 헤지를 사용하는 수신자에게 할당됩니다. 이러한 당사자는 잠금 해제 전에 가격을 고정하거나 변동성을 이용함으로써 토큰 압력을 줄이고 잠금 해제의 즉각적인 영향을 완화합니다. 대부분의 기업은 규모에 따라 1~2주 또는 한 달 전부터 헤징을 시작합니다. 이 전략이 제대로 실행되면 잠금 해제가 시장에 미치는 영향을 최소화하는 데 효과적일 수 있습니다.

• 리테일러가 미리 예측: 마지막 주에 급락한 것은 개인 투자자가 미리 가격을 낮췄기 때문일 수 있습니다. 이들은 언락이 다가온다는 것을 알고 희석을 피하기 위해 토큰을 매도하지만, 언락을 받는 사람이 이미 헤징을 통해 매도를 완료했을 수 있다는 사실을 인지하지 못하는 경우가 많습니다.

이러한 행동 패턴은 여러 클래스의 가중 거래량에서도 분명하게 드러나는데, 보통 잠금 해제 28일 또는 14일 전에 최고치를 기록합니다.

흥미롭게도 데이터에 따르면 점보 잠금 해제(공급량의 10%)가 대규모 잠금 해제(5%~10%)와 비슷하거나 더 나은 성과를 내는 것으로 나타났습니다. 이는 언락이 크기 때문에 완전히 헤지할 수 없고 30일 이내에 매도하거나 언락할 수 없기 때문일 수 있습니다. 따라서 시장 효과는 보다 점진적이고 오래 지속되는 경향이 있습니다.

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마지막 차트는 변동성 변화를 강조하고 있습니다. 대규모 잠금 해제는 첫날에 상당한 변동성을 유발합니다. 그러나 이러한 변동성은 14일 이내에 대부분 가라앉습니다.

거래는 어떻게 하나요?

대부분의 경우, 캘린더에서 대형 및 대형 잠금 해제에 집중하는 것이 핵심입니다. 이러한 클리프는 보통 선형 잠금 해제로 전환하기 위한 시작 클리프이며, 특정 잠금 해제에 대해 부여되는 클리프의 비율은 10%에서 50%까지 매우 다양합니다. 실제로 중요한 것은 전체 공급량 대비 잠금 해제 비율이 얼마인지입니다.

데이터에 따르면 주요 잠금 해제 후 진입하기 가장 좋은 시점은 변동성이 안정화되고 헤지가 해제된 14일 후입니다. 출구의 경우, 헤지 또는 시장 사전 반응이 시작되는 경향이 있는 주요 잠금 해제 30일 전이 가장 좋은 시기입니다.

소규모 잠금 해제의 경우 일반적으로 잠금 해제가 완료될 때까지 기다리는 것이 가장 좋습니다.

수취인 유형, 가격 영향의 주요 예측 변수

언락을 분석할 때 고려해야 할 두 번째이자 가장 중요한 것은 수신인 유형입니다. 토큰의 수신자는 누구이며 이것이 가격 행동에 어떤 영향을 미칠까요? 수신자는 매우 다양할 수 있지만 일반적으로 다섯 가지 주요 범주로 나뉩니다.

• 투자자 잠금 해제: 프로젝트 자금 조달에 대한 보상으로 초기 투자자에게 할당된 토큰

• 팀 잠금 해제: 핵심 팀에게 보상을 주기 위해 예약된 토큰으로, 일시불로 지급되거나 일시불 또는 급여로

• 생태계 개발 잠금 해제: 모빌리티, 사이버 보안 또는 보조금과 같은 활동에 자금을 지원하기 위해 생태계에 투입되는 토큰입니다.

• 공개/커뮤니티 잠금 해제: 에어드랍, 사용자 보상 또는 서약 인센티브를 통해 대중에게 토큰을 배포합니다.

• 파괴 잠금 해제: 파괴에만 사용되는 토큰으로, 공급량을 감소시킵니다. 이는 드물기 때문에 이번 분석에 포함되지 않았습니다

어떤 수령자 유형이 다운스트림 가격에 가장 큰 영향을 미치는지에 대한 의견은 다양합니다. 일부에서는 커뮤니티 에어드랍이 대부분 시빌 공격자들에 의해 이루어지기 때문에 시장에 매도 압력이 넘친다고 주장합니다. 또 다른 이들은 수백만 개의 토큰을 생태계에 주입하면 가치가 희석된다고 주장합니다. 또 다른 이들은 VC와 투자자들이 가장 빨리 토큰을 팔아 이익을 얻을 것이라고 믿습니다.

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수천 건의 잠금 해제 이벤트를 분석한 결과, 데이터는 다음과 같은 사실을 시사합니다.

• 거의 모든 범주에서 가격에 부정적인 영향을 미치지만 미묘한 차이가 있습니다

• 생태계 개발 잠금 해제는 가장 혼란이 적은 반면, 팀 잠금 해제는 가장 큰 영향을 미쳤습니다. 지속적으로 가장 큰 가격 하락을 초래했습니다

• 투자자 및 공개/커뮤니티 잠금 해제는 적당한 가격 영향을 미쳤습니다

하지만 잠금 해제 규모와 마찬가지로 이 수치만으로는 전체 이야기를 알 수 없습니다. 잠금 해제 이벤트 전후 30일 동안의 수신자 유형별 가격 변동을 살펴보면 다른 양상이 나타납니다.

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수신자를 유도하는 행동은 무엇인가요?

언뜻 보기에는 팀 잠금 해제가 가장 파괴적인 반면, 생태계 잠금 해제는 위협이 거의 없습니다. 하지만 이는 표면적인 인사이트일 뿐입니다. 왜 이런 차이가 존재할까요? 무엇이 수신자의 행동을 유도할까요? 프로토콜은 이 데이터에서 어떤 교훈을 얻을 수 있을까요?

팀 잠금 해제

팀 잠금 해제는 가격 안정성에 가장 불리한 범주 중 하나입니다. 팀이 절벽에 도달하기 직전이거나 할당이 진행 중일 때는 주의해야 합니다.

차트로 보면 임팩트 토큰 가격은 대략 선형적인 하락 추세를 따르며, 잠금 해제일 30일 전부터 시작하여 계속해서 가파른 각도로 하락합니다. 팀 잠금 해제는 다른 수령 카테고리보다 가격에 영향을 미치는 두 가지 특징이 있습니다.

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팀원들의 조정되지 않은 판매 :

• 팀은 종종 서로 다른 재무 목표를 가진 여러 참여자로 구성되며 토큰 청산을 위한 조정된 접근 방식이 없습니다

• 많은 팀원들이 자신의 토큰을 을 제대로 지급받기까지 오랜 기간(때로는 수년) 노동에 대한 보상으로 여깁니다. 특히 절벽 근처에서 이러한 토큰이 잠금 해제되면 수익에 대한 인센티브가 당연히 높습니다

• 선형적으로 잠금 해제되더라도 이러한 토큰은 일반적으로 수입의 일부이므로 판매해야 합니다

헤징 또는 완화 전략 부족:

• 대규모 투자자나 기관과 달리, 팀은 매도 시 시장 영향을 완화하기 위해 정교한 기술을 거의 사용하지 않습니다

• 경험이 풍부한 법인은 종종 대규모 토큰 할당을 전략적으로 관리하기 위해 마켓 메이커를 고용합니다

• 또한 선제적 헤지 전략은 시간이 지나면 잠금 해제 시점에 시장에 대한 즉각적인 압력을 줄일 수 있습니다.

그렇다면 가격이 왜 그렇게 마이너스가 되었는지, 그리고 첫 30일 동안 가격 하락이 관찰된 이유는 무엇일까요? 이는 대부분 심각한 가격 영향과 선형 잠금 해제의 중복이 복합적으로 작용한 결과일 수 있습니다. 많은 잠금 해제가 연속적으로 발생하고 데이터에 여전히 억제가 있는 것으로 나타나는데 왜 중간 가격을 관찰하기 전에 통제하려고 할까요? 이와 관련하여 최선을 다한다면 대량 클리프 잠금 해제를 건너뛰는 것뿐만 아니라 잠금 해제 선형 기간 동안 구매를 지연하는 것도 좋은 방법입니다.

생태계 개발 잠금 해제

생태계 개발 잠금 해제에서는 잠금 해제 전 30일 동안 약간의 가격 하락과 잠금 해제 직후의 긍정적인 가격 영향이라는 한 가지 독특한 추세를 볼 수 있었습니다. 다른 잠금 해제 유형과 달리 생태계 개발 잠금 해제는 일반적으로 토큰을 장기적인 가치를 창출하고 프로토콜을 강화하는 프로그램에 투입합니다.

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잠금 해제 후 가격이 회복되는(그리고 종종 상승하는) 이유:

• 유동성 공급: 토큰은 종종 대출 플랫폼이나 유동성 풀에 할당되어 시장 깊이를 높이고 슬리피지를 줄이며 전반적인 토큰 가용성을 향상시킵니다. 이러한 유동성 공급은 '시장 가용성'을 높여 거래 조건을 안정화할 뿐만 아니라 참여자의 신뢰도도 높입니다

• 참여 인센티브: 생태계 펀드는 종종 인센티브 프로그램을 통해 참여를 유도합니다. 이러한 이니셔티브(예: 유동성 채굴 또는 서약 보상)는 참여의 플라이휠 효과를 창출하여 네트워크 활동을 촉진합니다. 참여자들은 지속적인 성장 가능성을 인식하기 때문에 즉시 매도할 가능성이 줄어들고, 대신 생태계에 계속 투자하는 것을 선택합니다

• 보조금 및 인프라 자금: 개발자 보조금과 인프라 프로젝트 자금은 디앱 개발과 네트워크 확장성을 지원합니다. 이러한 투자에 대한 수익이 실현되기까지 보통 6~12개월이 걸리지만, 생태계 성장에 대한 장기적인 의지를 보여줌으로써 단기적인 매도 압력을 완화합니다

잠금 해제 전 가격 하락을 어떻게 설명할 수 있나요? 이러한 행동에는 두 가지 이유가 있습니다.

• 예상 매도: 앞서 언급했듯이 많은 투자자는 잠금 해제의 목적과 관계없이 토큰 공급량이 증가하면 가치가 희석될 것이라고 믿고 잠금 해제 전에 매도합니다. 이는 특히 잠금 해제 유형에 대한 오해로 인해 단기적인 결정을 내리는 소매 참여자들 사이에서 흔히 발생합니다.

• 유동성 준비: 대규모 보조금이나 분배를 받는 사람들은 종종 미리 유동성을 준비해야 합니다. 예를 들어, DEX에서 유동성 풀을 생성하기 위해 수령자는 기존 자산을 매도하여 스테이블코인이나 기타 페어링된 자산을 확보할 수 있습니다. 이러한 준비 매도는 토큰이 배포되기 전에도 가격 하락 압력을 유발할 수 있습니다.

투자자 잠금 해제

투자자 잠금 해제는 토큰 시장에서 가장 예측 가능한 이벤트 중 하나입니다. 다른 카테고리와 달리 이러한 잠금 해제는 일반적으로 가격 변동이 통제되며, 106개의 잠금 해제 이벤트 데이터에서 일관된 추세를 보이는데, 이는 느리고 최소한의 가격 하락입니다. 이러한 안정성은 우연이 아닙니다. 초기 단계의 투자자(엔젤이든 C 라운드이든)는 일반적으로 VC 배경과 포지션 관리에 대한 전문성을 갖추고 있습니다.

이러한 투자자들은 단순히 위험을 전가하는 것이 아니라 잠재적인 시장 교란을 적극적으로 피하면서 수익을 최적화합니다. 이들이 사용하는 복잡한 전략을 이해함으로써 트레이더는 이러한 이벤트가 어떻게 전개될지 예측하고 그에 따라 포지션을 조정할 수 있습니다.

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장외 백오피스: 투자자는 종종 유동성 공급자나 장외 트레이딩 데스크를 고용하여 관심 있는 구매자에게 직접 대량의 토큰을 판매합니다. 이 방법은 공개 오더북을 완전히 우회하여 판매자의 즉각적인 압력을 피하고 시장에 신호를 보내지 않습니다.

T/VWAP 및 헤징: 시간가중평균가(TWAP) 체결 또는 거래량가중평균가(VWAP) 전략은 시간에 따라 토큰 판매를 다양화하여 가격에 미치는 영향을 줄이는 데 도움이 됩니다. 또한 많은 투자자는 잠금 해제 이벤트 전에 선물로 포지션을 사전 헤지하여 가격을 "고정"합니다. 이러한 포지션은 잠금 해제 후 점진적으로 해제되어 변동성을 더욱 줄입니다.

"잠금" 또는 "헤징"은 실제로 파생상품을 사용하여 잠금 해제일 전에 숏 포지션을 개설하는 것으로, 토큰 판매 시점에 숏 포지션이 해제될 때 가능한 한 빨리 가격을 확보하는 데 도움이 됩니다.

2021년 이후 고급 옵션 전략의 사용은 투자자를 넘어 점점 더 많은 프로젝트 팀이 반복 수익을 창출하거나 자금을 보다 효과적으로 관리하기 위해 채택하면서 확대되었습니다. 트레이더에게 이러한 발전은 암호화폐 시장의 복잡성이 증가함에 따라 주요 플레이어의 전략을 예측하고 이에 대응할 수 있는 기회를 열어주는 것입니다. 비공개로 판매되거나 대출 담보로 사용되는 옵션은 시장 역학을 형성하는 데 중요한 역할을 하며, 정보에 입각한 트레이더에게 토큰 활동을 해석할 수 있는 명확한 관점을 제공합니다.

커뮤니티 및 공개 잠금 해제

에어드랍과 포인트 기반 보상 제도와 같은 커뮤니티 및 공개 잠금 해제는 이벤트 전후로 가격이 점차 하락하는 등 투자자의 잠금 해제를 행동적으로 반영합니다. 이러한 역학 관계는 수령자 사이에서 두 가지 다른 행동에 의해 형성됩니다.

• 즉시 매도: 많은 리테일 참여자들은 유동성을 우선시하여 보상을 받자마자 청산합니다.

• 장기 보유자: 대부분의 공개 에어드랍은 판매보다는 보유가 이루어지며, 이는 참여도가 낮은 사용자 그룹이나 거래가 활발하지 않은 사용자 그룹을 반영합니다.

전체적인 가격 영향은 크지 않았지만, 이러한 결과는 잘 설계된 보상 프로그램의 중요성을 강조합니다. 신중한 설계를 통해 불필요한 시장 혼란을 방지하는 동시에 커뮤니티 발전과 참여 촉진이라는 소기의 목표를 달성할 수 있습니다.

요약

토큰 잠금 해제는 암호화폐 생태계에서 개발 자금을 조달하고 참여를 장려하며 기여자에게 보상을 제공하는 데 필수적인 메커니즘입니다. 그러나 잠금 간격, 크기, 수신자 등급은 가격에 영향을 미치는 주요 결정 요인입니다. 이러한 영향이 무엇이며 왜 발생하는지 이해하면 더 나은 트랜잭션을 만들고 프로토콜의 잠금 해제 구조를 개선하는 데 도움이 될 수 있습니다.

40개 토큰에 걸친 16,000개 이상의 잠금 해제 이벤트를 분석한 이 글에서는 주요 트렌드를 다음과 같이 강조합니다.

• 선형 잠금 해제는 단기적인 가격 혼란을 줄이는 측면에서 초기 클리프 잠금 해제보다 성능이 우수하지만, 일반적으로 대규모 클리프는 30일 후에 더 잘 회복됩니다. 더 잘 회복됩니다.

• 가장 큰 가격 변동은 토큰 수령자가 아니라 내러티브와 더 넓은 정서에 반응하는 개인 투자자들로부터 발생하는 경향이 있습니다.

수령자 카테고리 역학

• 생태계 잠금 해제: 유동성 공급, 사용자 인센티브, 인프라 파이낸싱을 통해 성장을 촉진하는 긍정적인 결과가 지속되고 있습니다.

• 투자자 잠금 해제: OTC 판매, TWAP/VWAP 실행 및 옵션 헤징과 같은 복잡한 전략으로 인한 혼란 최소화.

• 팀 잠금 해제: 가장 혼란이 큰 카테고리로, 조율 미흡과 정교하지 못한 판매 방법으로 인해 가격이 크게 하락합니다. 팀은 마켓 메이커와 협력하여 영향을 완화할 수 있습니다.

• 커뮤니티 잠금 해제: 많은 수신자가 토큰을 보유하기 때문에 장기적인 영향은 제한적이지만, 단기적인 '채굴자'가 즉각적인 이익을 위해 토큰을 판매하는 경우가 많습니다.

결론

장기 거래에 참여하기 전에 크립토랭크, 토코노미스트, 코인게코 등의 도구를 사용해 잠금 해제 일정을 확인하시기 바랍니다. 잠금 해제 이벤트는 종종 오해를 받지만, 토큰 성능에 중요한 역할을 합니다.

일반적인 생각과는 달리, VC와 투자자의 잠금 해제는 가격 하락의 주요 요인이 아닙니다. 이러한 참여자들은 일반적으로 프로토콜의 장기적인 목표에 부합하며, 시장 혼란을 제한하고 수익을 극대화하는 전략을 사용합니다. 반면, 팀 언락은 잘못 관리된 분배가 토큰 가격 하락 압력으로 이어지는 경우가 많기 때문에 더 세심한 주의가 필요합니다. 생태계 언락은 특별한 기회를 제공하며, 명확한 성장 목표와 연계될 경우 채택과 유동성을 촉진하는 촉매제 역할을 하는 경우가 많아 시장 진입에 유리한 시기입니다.