비트코인의 8%는 기관이 구매합니다 누가 막대한 양의 비트코인을 보유하고 있나요?

암호화폐 세계의 가치와 관련하여 탈중앙화 개념은 가장 가장 널리 알려진 개념 중 하나입니다. 리먼 브라더스의 파산 직후, 통화 위기로 전 세계가 혼란에 빠진 가운데 사토시 나카모토가 탈중앙화 화폐에 대한 아이디어를 제안하면서 비트코인이 탄생하여 암호화폐 세계의 가치 신념으로 자리잡게 되었습니다. 이후 10년이 채 되지 않는 시간 동안 암호화폐 생태계는 탈중앙화를 중심으로 계속 확장하고 성장해왔으며, 가치와 가격 이론의 논쟁 속에서 가치와 기술에 대한 신념은 논란에서 통합으로, 다시 통합에서 분열로 이동해왔습니다. 그러나 비트코인을 둘러싼 모든 논란에도 불구하고 비트코인은 채굴자에서 채굴장, 자본에서 기관에 이르기까지 암호화폐 세계에서 가장 강력한 가치의 기둥입니다. . "시장은 누구도 비트코인의 51% 이상을 소유하고 있지 않으며 탈중앙화 통화의 성공적인 모델로 인정하고 있습니다.

하지만 최근 탈중앙화된 통화도 다시 중앙화된 맥락으로 돌아간 것으로 보입니다. 2020년 월스트리트 기관과 상장 기업의 비트코인 매수 열풍의 시작부터 작년 비트코인 현물 ETF 상장, 그리고 현재 미국의 비트코인 전략 비축고 설립에 이르기까지, 다음과 같은 사실은 분명합니다. 기관 투자자, 상장 기업, 심지어 국가에서도 대량의 비트코인을 보유하기 시작했습니다. 이러한 움직임에는 장단점이 있지만, 비트코인을 10만 달러까지 끌어올린 높은 가격과 유동성 공급으로 인해 암호화폐 역사에 큰 족적을 남겼을 뿐만 아니라 다이아몬드 손에게 진정한 영광을 안겨주었다는 것이 장점입니다. 컴플라이언스는 보유자의 기준을 높였고, 암호화폐는 처음으로 주류로 편입되었으며, 음지에 숨어 있던 투기꾼들은 가치 투자자로 변신하여 신흥 자산 보유자로 부상했습니다.

하지만 단점도 분명해, 채굴자들이 무대 뒤에서 암호화폐 시장과 미국 주식 시장의 연동이 점점 더 독립적인 시세에 가까워지고 있습니다. 거시 경제의 바람과 풀이 시장의 연약한 신경을 자극하고 있으며, 현재 시장은 이에 대한 좋은 예이며, 군중의 관심은 관세 전쟁이나 미국 금리 인하에 대한 논의 또는 연구 목록 ETF 유입과 유출, 기술 발전의 우선순위가 후퇴하고 있습니다. 그리고 규정 준수와 규제는 또한 암호 화폐 시장에 햇빛을 비추지 않았지만 먼저 대통령이 부추의 첫 번째 작물을 자르는 기회를 가졌고, 가족 MEME 실패는 계속되고, Defi, 체인 투어도 양손을 잡아야합니다.

위와 함께 누가 가장 많은 비트코인을 보유하고 있는가라는 질문도 떠오르고 있습니다. 기관 투자자의 수가 증가하는 것이 비트코인에 좋은 일일까요? 점점 더 많은 BTC가 콜드월렛, 국고, ETF에 잠기면서 체인 상의 데이터가 신뢰성을 잃고 있는 것일까요? 이 질문에 대해 비트코인 매거진의 기자 매트 크로스비는 비트코인의 탈중앙화 정신이 진정으로 위험에 처해 있는지, 아니면 단지 진화하고 있는 것인지에 대해 조사했으며, 그의 보고서를 번역하여 소개합니다.

The New Whale

상장 기업의 재무 데이터로 시작상장 기업의 재무 데이터로 시작. 데이터 측면에서는 대형목록전략 및 메타플래닛포함 . 이 회사는 총 700,000 BTC 이상을 모았습니다. 전략전략font-family:SiYuan Bold CN Medium">은 당연한 리더이며 2015년 4월 21일 현재 538,200 BTC를 보유하고 있습니다. Strategy는 총 구매 비용 약 364억 7천만 달러, 평균 가격 약 67,766달러로 538,200 비트코인을 보유하고 있으며, 지난 6개월 동안 인수인수을 획득했다. span>379,800 BTC. 비트코인 총 공급량이 2100만개로 제한되어 있다는 점을 고려하면, 이는 향후 총 BTC의 약 3.33%에 해당합니다. 공급량의 3.33%에 해당합니다. 이 공급량 상한은 현재 < span leaf="">생전에는 도달할 수 없지만, 그것이 반영하는 현상은명확한:상장 기업장기 베팅을 하고 있습니다.

그림 1: 상장사별 최고 BTC 보유량

기업의 비트코인 직접 보유량 외에도,차트에서 볼 수 있듯이 EFT 누적 흐름 (BTC), < span leaf="">ETF또한 상당한 비중을 차지. 이 글을 쓰는 시점에서 현물 비트코인ETF는 총 공급량의 5%에 약간 못 미치는 약 965,000 BTC를 보유하고 있습니다. 이 수치는 변동상대적으로 제한적입니다. "">, 그러나 여전히 일일 시장 역학에 영향을 미치는 주요 세력, 블랙록의 경우. family:SiYuan Bold CN Medium">BlackRock 데이터에 따르면 2024년 1월 다른 10개의 미국 현물 비트코인 ETF와 함께 출시된 IBIT 펀드의 순자산은 현재 약 537억 7천만 달러에 달하며, 블랙록 데이터에 따르면. 이 펀드는 지난 30일 동안 하루 평균 4,502만 주를 거래했습니다. 만약기업 국채의 조합과 ETF 보유량을 합치면 그 수치는 167만 BTC 이상, 즉 총 이론적 공급량의 약 8%로 증가합니다하지만 그 수치는 그보다 더 많이 남아 있습니다.

그림 2: ETF가 BTC에 대한 기관의 관심을 촉진

. 왼쪽;">월스트리트와 실리콘밸리 외에도 일부 지역 및 국가정부도광범위한비트코인 공간에서 활발히 활동하고 있습니다. 국영 구매 및 전략적 비트코인 준비금과 같은 이니셔티브 비축을 통해 지역 국가들은 총 약 542,000개의 비트코인을 보유하고 있습니다. 이전 기관 보유량과 합치면 결론은 결론은 입니다. 기관,ETF와 정부가 220만 개 이상의 비트코인을 보유하고 있습니다. 이는 전체 비트코인 공급량인 2100만 비트코인의 10.14%에 해당하는 수치입니다.

The Forgotten< strong>나카모토 사토시공급 손실

사실은 모두2,100만 BTC 액세스할 수 있는 것은 아닙니다추적. "10년 이상의 HODL 웨이브"데이터에 따르면( 데이터는 10년 동안 움직이지 않은 코인을 측정한 것임)에 따르면 340만 개 이상의 BTC가 있을 것으로 추정됩니다. span>영원히,, , ,사토시 나카모토의 지갑, 초기 채굴 포함세대 코인, 잊혀진비밀번호그리고 매립지에서 가져온  USB 스틱까지.

그림 3: 340만 BTC 이상이 손실될 수 있음

현재 약 1980만 BTC가 유통되고 있으며 약 17.15%가 손실된 것으로 예상되므로 실제 공급량은 1645만 개에 근접합니다. 백만 개에 가깝습니다. 이는 현재 잔고를 완전히 바꾸어,기관 보유 BTC는 보다 현실적인 공급량으로 측정했을 때 약 13.44%까지 상승했습니다. 이는 시장에 있는 7.4 BTC 중 약 1 BTC가 이미 기관, ETF 또는 국부에 의해 잠겨 있다는 것을 의미합니다.

이 맥락에서이 맥락에서기관충분한지 여부비트코인을 통제할 수 있나요?

데이터로 판단하면 다행히도 없습니다그런 추세는없습니다. span>이러한 추세. 그러나 특히 가격 행동 측면에서 그 영향력이 커지고 있음을 보여줍니다. S&P 500과 비트코인 간의 상관관계 차트를 보면, 비트코인과 S&P500 또는 나스닥과 같은 전통적인 주가지수 간의 상관관계가 높아졌음을 알 수 있습니다. 이러한 대형 기관들이 시장에 진입하면서 비트코인은 점점 더 '위험 회피형' 자산으로 여겨지고 있으며, 이는 전통적인 시장의 투자심리 변화에 따라 가격이 변동하는 경향이 있다는 것을 의미합니다.

그림 4: 비트코인과 S&P 500 간의 상관관계 증가

이것은 강세장입니다. SiYuan Bold CN Medium"> 상대적으로 유리할 것이며,글로벌 유동성이 확대되고 위험 자산이 잘 작동하는 상황에서 비트코인은 이제 그 어느 때보다 더 큰 매력을 끌 것으로 예상됩니다. 특히 연금, 헤지펀드, 국부펀드가 포트폴리오의 일부라도 비트코인에 투자하기 시작하면서 그 어느 때보다 큰 관심을 끌 것으로 예상됩니다. 하지만 이 모든 것의 한가운데서상충관계도 있습니다그비트코인의 거시경제 여건에 대한 민감도는 제도적 채택이 심화될수록 증가합니다. 중앙은행 정책, 채권 수익률, 주식 변동성이 그 어느 때보다 중요해지기 시작합니다.

이러한 변화에도 불구하고, 비트코인의 85%는 여전히 기관 투자자의 손에 있지 않습니다. 개인 투자자들이 여전히 비트코인 공급량의 대부분을 보유하고 있으며, ETF와 기업 금고가 콜드월렛에 대량의 비트코인을 비축하고 있지만 시장은 여전히 고도로 탈중앙화되어 있습니다. 업계 비평가들도 있습니다사람들은 온체인 데이터의 유용성이 줄어들고 있다고 생각합니다. 결국, 그렇게 많은BTC가 ETF나 유휴 지갑에 묶여 있다면 지갑 활동에서 정확한 결론을 도출할 수 있을까요? 이 우려는 비어 있지 않습니다 비어 있지만또새롭지 않습니다.

신규< strong>적응

역사적으로 비트코인 거래 활동의 대부분은 오프체인, 특히 코인베이스, 코인베이스 및에서 발생했습니다. ="font-family:SiYuan Bold CN Medium">한 번FTX와 같은 중앙화된 거래소에서 발생했습니다. 이러한 거래는 의미 있는 방식으로 체인에 나타나는 경우는 거의 없었지만 여전히 가격과 시장 구조에 영향을 미쳤습니다. 오늘날시장은 직면하고 있습니다. 더 나은 도구가 있을 뿐 비슷한 상황에 직면해 있습니다. ETF 자금 흐름, 회사 서류, 심지어 주정부 매입까지 모두 공시 규정의 적용을 받습니다. 불투명한 거래소와 달리 이러한 기관 참여자는 일반적으로 포지션을 공개해야 하며, 이는 분석가에게 풍부한 추적 데이터를 제공합니다.

또한, 온체인 분석은 정적이지 않습니다.  MVRV-Z 스코어링과 같은 도구는 진화하고 있습니다. 2년간의 평균보다는 MVRV Z 점수에 초점을 좁혀서. 장기 손실 토큰이나 비활성 공급의 영향을 받지 않고 현재 시장 역학을 더 잘 포착하는 완전한 과거 데이터를 제공합니다.

그림 5: 보다 타겟화된 2년 롤링 MVRV Z-점수로 시장 역학을 더 잘 파악할 수 있습니다

결론

요약하면, 비트코인에 대한 기관 투자자의 관심은 사상 최고 수준입니다. 상장지수펀드, 회사채, 국영 기관의 비트코인 보유량은 220만 개를 넘어섰고, 그 수는 계속 증가하고 있습니다. 이러한 자본의 유입은 시장 약세 기간 동안 가격을 안정시키는 데 확실히 기여했습니다. 그러나 이러한 안정화에는 몇 가지 복잡한 문제도 수반되었습니다. 비트코인은 전통적인 금융 시스템과 점점 더 밀접하게 연관되어 있으며, 주식 및 전반적인 경제 심리와의 상관관계가 점점 더 커지고 있습니다.

비트코인의 탈중앙화나 온체인 분석의 시대가 끝났다는 의미는 아닙니다. 실제로 신원을 확인할 수 있는 기관이 점점 더 많은 비트코인을 보유함에 따라 자금 흐름을 추적하는 능력은 더욱 정확해질 것입니다. 개인 투자자들은 여전히 지배적이며,off-chain분석도구도 더 스마트해지고 시장 변화에 더 빠르게 대응하고 있습니다. 비트코인의 탈중앙화 정신은 위협을 받고 있는 것이 아니라 성숙해가고 있을 뿐입니다. 분석 프레임워크와 비트코인이시대와 함께 진화할 수 있는 한,미래의 도전에 확실히 대응할 수 있을 것입니다.