의견: 2026년 금값이 5,000달러에 근접하고, 2027년에는 또 다른 역사적 기록을 경신할 것입니다.

도이체방크는 금 가격이 2026년에 온스당 5,000달러에 근접하고 2027년에 이 주요 심리적 장벽을 돌파할 것으로 전망합니다. 이 은행의 애널리스트 마이클 슈는 시장이 포지션 청산을 완료한 후에도 중앙은행의 금 매입 수요가 지속되고 상장지수펀드(ETF)의 재진입과 함께 금 가격이 2026년 온스당 4,950달러까지 상승할 것으로 예상된다고 지적했습니다. 수요일에 발표된 보고서에서 마이클은 내년 금 평균 가격 전망치를 온스당 4,000달러에서 4,450달러로 상향 조정했습니다. 2027년에는 온스당 5,150달러를 목표로 제시했습니다. 금값은 10월 고점 대비 약 10% 하락했지만, 현재 하락폭의 절반을 회복한 상태입니다. 분석가는 "금이 역사의 패턴을 깨고 있다"며 2025년은 1980년 이후 가장 높은 수준의 가격 변동성을 보일 것이라고 전망했습니다. 당시 인플레이션, 법정화폐 평가절하, 글로벌 부채 증가에 대한 시장의 지속적인 우려가 금값을 사상 최고치로 끌어올렸습니다. 특히 그는 현재의 금값 상승세가 미국 달러화 가치 하락에만 기인한 것이 아니기 때문에 더욱 이례적이라고 강조합니다. 마이클은 2026년에도 전 세계 중앙은행의 '공식적'이고 '경직된' 수요가 금 가격을 계속 끌어올릴 것으로 예상합니다. 3분기 중앙은행의 금 매입량은 220톤으로, 금 가격이 이미 높은 수준이었음에도 불구하고 2분기 수치를 크게 상회하며 사상 세 번째로 높은 수치를 기록했습니다. 그는 한 중앙은행 임원의 말을 인용해 금이 "블랙스완의 끝을 막을 수 있는 최고의 방어 수단"이라고 말했습니다. 4년 연속 유출되었던 금 ETF는 2025년에 순유입으로 돌아섰습니다. 마이클은 현재 순매수 및 순매도의 일일 변동폭이 약한 것으로 보아 최근의 차익 실현 물결이 가라앉은 것으로 판단하고 있습니다. 그는 온스당 3,900달러의 지지선이 견고하게 유지될 것으로 예상합니다. 마이클은 금 ETF 흐름에는 인과적 패턴(가격 방향에 따라 유입과 유출이 결정됨)이 있으며, 일반적으로 연초가 계절적으로 금에 가장 긍정적인 시기라고 지적합니다. 지난 20년과 30년간의 과거 데이터를 보면 금은 일반적으로 1월과 2월에 전월 대비 플러스 성장을 보였습니다. 마지막으로, 첫 9개월간의 데이터를 바탕으로 추정한 결과, 마이클은 2025년 연간 금 생산량을 3,693톤으로 예측했는데, 이는 높은 가격에도 불구하고 공급이 극히 제한적일 것으로 보입니다. 그의 모델에서 내년 공급량은 3,715톤으로 예상되는데, 이는 수요가 계속해서 공급을 초과할 가능성이 높다는 것을 의미합니다. (골드 텐)