분석: AI 거대 기업들의 이익 급증, 그 이면에는 ‘기타 수익’이 버팀목

AI 초대형 클라우드 서비스 제공업체들이 견조한 1분기 실적을 발표했으나, 이들 중 일부 기업의 실적은 손익계산서상 다소 특이한 항목인 ‘기타 수익’에 크게 힘입은 바가 컸다. 알파벳은 올해 첫 3개월 동안만 377억 달러의 ‘기타 수익’을 기록했으며, 이는 동기간 순이익의 절반 이상을 차지했다. 마이크로소프트는 올해 첫 3개월 동안 9억 4,200만 달러의 기타 수익을 기록했으며, 지난 9개월간 이 항목은 누적 72억 달러를 기여했다. 오라클은 기타 수익을 공개하지 않은 반면, 메타는 오히려 11억 달러의 손실을 기록했다. ‘기타 수익’이란 이들 기업이 보유한 다수의 비상장 기업(예: OpenAI 및 Anthropic) 지분의 평가 변동에 따른 손익을 의미한다. 알파벳은 Anthropic의 최대 투자자이며, 아마존도 주요 투자자 중 하나다. 골드만삭스 애널리스트는 지난주 “이번 분기 초대형 클라우드 업체들의 수익 성장은 비상장 기업 지분 투자에서 비롯된 이례적으로 큰 기여에 힘입어 견인되었다”고 밝혔다. 알파벳과 아마존은 2026년 1분기에 합계 530억 달러의 ‘기타 수익’을 기록했는데, 이는 두 회사의 해당 분기 이익의 약 60%를 차지하며, 5대 초대형 클라우드 업체의 이번 분기 총이익 1,550억 달러 중 34%를 차지한다. 이는 적어도 지난 10년 동안 가장 높은 비중이다.” 이는 AI 기술 업계가 현재 거의 터무니없는 상호 의존 관계를 형성하고 있음을 다시 한번 보여준다. (진시)