QCP: 비트코인의 단기 상승 추세가 지속될지 여부의 핵심 분기점은 8만 2천~8만 3천 달러 수준일 수 있다

QCP Capital은 분석 보고서를 통해 비트코인이 4월 견조한 모습을 보인 데 이어 5월 초에도 강세를 이어가며, 1월 31일 이후 처음으로 8만 달러 선을 돌파했다고 지적했다. 이번 상승세는 미국 주식 시장의 흐름과 동조했으며, BTC와 미국 주식 시장의 상관관계가 2023년 수준에 근접해 회복되면서 위험 자산과의 연동성이 다시 강화되었음을 보여준다. 주목할 점은 Strategy가 이번 주 비트코인 매입을 중단했음에도 불구하고 BTC가 여전히 상승세를 보였다는 것으로, 이는 시장의 모멘텀이 더 이상 '비트코인 축적'이라는 단일 논리에만 의존하지 않고, 점차 더 광범위한 자금 지원으로 전환되고 있음을 시사한다. 현물 ETF 자금 유입은 여전히 중요한 호재로 작용하고 있으며, 지난주 약 1억 6,300만 달러의 순유입을 기록했다. 4월 27일부터 29일 사이에 일정 규모의 자금 유출이 발생했음에도(월말 리밸런싱 및 베이시스 트레이딩 조정과 관련이 있을 수 있음), 금요일 약 6억 3,000만 달러의 대규모 유입이 이전 유출분을 거의 상쇄하며 전반적으로 긍정적인 지지세를 유지했다. QCP는 ETF 자금 및 Strategy의 지속적인 매수가 여전히 시장에 지지를 제공하고 있지만, 현재의 상승세는 더 광범위한 기관 참여가 새로운 추진력을 형성하고 있음을 시사한다고 지적했다. 향후 핵심은 BTC가 CME 갭 구간인 82,000~83,000달러 상단을 효과적으로 지킬 수 있는지 여부에 달려 있으며, 이 구간은 단기 추세 지속의 핵심 분수령이 될 것이다. 거시경제 측면에서는 지정학적 리스크(특히 미-이란 정세)가 여전히 존재함에도 불구하고 시장 변동성은 낮은 수준을 유지하고 있으며, VIX는 현재 17 근처에서 등락하고 있어 시장이 당분간 정세 완화를 예상하고 있음을 보여준다. 하지만 미국이 '프로젝트 프리덤(Project Freedom)' 호위 작전을 시작함에 따라, 이란의 대응이 시장에 잠재적인 충격을 줄 수 있다. 이번 주에는 JOLTS(구인·구직 동향), ADP 고용 데이터, 비농업 고용 보고서(NFP)를 비롯해 코인베이스(Coinbase), 블록(Block) 등 암호화폐 관련 기업의 실적 발표 등 거시경제 및 업계 이벤트가 밀집해 있어 시장 변동성이 커질 수 있다. 전반적으로 볼 때, QCP는 명확한 상승 돌파 신호가 나타나기 전까지 시장이 등락세를 이어갈 것으로 보고 있으며, 변동성과 현물 가격의 반등은 매도 압력을 받을 가능성이 높으므로, BTC가 지속적인 돌파를 형성하도록 이끄는 더 강력한 촉매제가 있는지 주목해야 한다고 분석한다.