애널리스트: 8만 달러는 현재 비트코인의 첫 번째 유효 저항선이며, 8만 2천 달러를 돌파할 경우 변동폭이 확대되는 구간으로 진입할 수 있다

암호화폐 애널리스트 머피(Murphy)는 X 플랫폼에 게시한 글에서 세 가지 데이터(옵션 감마 노출도, 행사가별 옵션 미결제 약정, ATM 옵션 내재 변동성)를 종합해 옵션 관점에서 BTC에 미치는 영향을 분석했다. 8만 달러는 현재 BTC의 첫 번째 유효 저항선이다. 이 구간은 높은 콜 옵션 미결제 약정, 양의 감마, 낮은 내재 변동성이라는 조건을 동시에 갖추고 있다. 가격이 상승세를 보일 때, 시장 조성자의 동적 헤징은 매도 압력을 쉽게 유발할 수 있으며, IV가 낮을수록 시장 조성자가 포지션을 조정할 때의 한계 민감도도 높아진다. 따라서 이 장벽의 두께(미결제약정 7,200 BTC + 양의 감마 규모)로 인해 8만 달러는 5월의 ‘뚫기 힘든 벽’이 될 것이며, 일단 이 장벽을 돌파해 82,000달러에 근접하면 이곳에 더 대규모의 음의 감마(미결제약정 4,644 BTC)가 존재하기 때문에, 시장은 억눌린 상태에서 "변동성 확대" 모드로 급격히 전환될 수 있다.