3億7500万ドルでのEcho Coinbase買収が有利な理由

ダントン、ゴールデンファイナンス

2025年10月21日、コインベースは、オンチェーン資金調達プラットフォームの大手であるエコーを約3億7500万ドルで買収しました。エコープラットフォームは、コミュニティメンバーが、エコーを通じて個人的に、またはソナーの公募を利用して、資金を調達し、投資を行うことを容易にします。

エコーとはどんなプラットフォームなのか？創業者は誰ですか？なぜCoinbaseはEchoを支持するのか？イニシャル・トークン・オファリングの波は復活しようとしているのか？

I. Echoとは？創業者は誰ですか？

暗号OGのコビー（ジョーダン・フィッシュ）、元ファンドマネージャーのレクシーらによって2023年に設立されたエコーは、ブロックチェーンプロジェクトがプラットフォームのツールを通じてコミュニティや投資家に対してプライベートまたはパブリックなトークン提供を行うことを可能にするオンチェーン資金調達プラットフォームであり、「新しいスタートアップやトークンプロジェクトがプロの投資家のコミュニティに参加する」ことを支援することに専念している。私的な資金調達ラウンドにおける企業やトークンプロジェクト"プロジェクトがコミュニティから直接資金を調達できるようにすること」、「投資家を早期に引き込むこと」、「プロセスをより透明化すること」に重点を置いている。Sonar」製品を発表し、Xで次のようにツイートした。

その創設者であるコビーもまた、コミュニティでは有名な人物です。コビーは2013年から暗号空間に参入しており、当初は投機と趣味に重点を置き、BTC、ETH、DOGEなどの資産を初期に購入していました。

2020年に暗号ポッドキャストUpOnlyを創設し、クリスと番組を共同主催しています。クリス・ディクソンと共同ホストを務める。イーロン・マスク、ヴィタリック・ブテリン、CZ、SBFなどを取り上げ、業界で最も人気のあるポッドキャストの1つとなっている。

コビーはトップ投資家でもある。彼は、Lido、Arbitrum、ENS、dYdX、Friend.techなど、強気市場の初期段階のプロジェクトのエンジェルラウンドにいくつか参加しました。これはまた、彼がその後オンチェーン資金調達プラットフォーム Echoを創設する基礎を築きました。

Coinbaseが最近Cobieを買収したことに対し、CobieはXで次のように述べている。"Echoは今のところ現在のブランドで独立したプラットフォームのままですが、Sonarの一般に販売されている製品をCoinbaseに統合し、創業者が投資家に接触する新しい方法を導入し、投資家に提供する可能性があります。Coinbaseへのアクセスを提供します。"

コインベースは、エコーのインフラを暗号通貨以外にも拡大し、最終的にはトークン化された証券や現実世界の資産をサポートする計画だと述べた。

今回の買収は、コインベースが以前に買収したトークン管理プラットフォーム「LiquiFi」を補完するもので、コインベースはまた、2500万ドルを投じてコビーのポッドキャスト「UpOnly」を再開した。

II.エコーのスター商品

2024年の初め、エコーはプライベート・グループの資金調達、オンチェーンUSDC決済、マルチラウンド分配メカニズムをサポートするプライベート・グループ投資を開始しました。年末には、トークンの割り当て、ホワイトリストの管理、スマートコントラクトのデプロイメントをサポートする、プロジェクト側での資金調達のためのバックエンドシステムであるファウンダーポータル、そして2025年5月には、セルフホスト型株式公開ツールであるプライベート・グループ投資 は、プロジェクト・オーナーが「グループ・リーダー+コミュニティ・メンバー」の構造を通じてプライベート・プレースメントを開始することを可能にし、Echoはオン・チェーン・ツール、スマート・コントラクト、USDC流通、標準プロセスを提供する。Sonarは、プロジェクトが「セルフ・ホスト」してパブリック・トークン・セールを行うことを可能にし、これは開発者がSonarツールの助けを借りてコミュニティから直接資金を調達できることを意味する。これは、開発者がSonarツールの助けを借りてコミュニティから直接資金を調達できることを意味します。これは、開発者が従来の私募に限定するのではなく、Sonarを使用してコミュニティから直接資金を調達できることを意味します。

Echoの最も注目すべきサクセスストーリーはPlasmaで、2025年5月27日にEchoの新しいトークンセールインフラであるSonarを利用して公売を行うことを正式に発表した。 SonarはKYC認証、管轄地域のスクリーニング、その他のチェックをPlasmaに代わって行い、Plasmaは資金とトークンのすべての送金を含むセールの実行を担当する。SonarはPlasmaに代わってKYC認証、管轄地域のスクリーニング、その他のチェックを行い、Plasmaはすべての資金とトークンの送金を含む売却の実行に責任を負います。

MegaLabsのケースも注目されている。2024年12月、MegaLabsはEchoプラットフォームを通じて3分足らずで1000万ドルを調達した。 MegaLabsの共同創業者であるShuyao Kong氏は、同社の当初の目標は420万ドルの調達であり、クラウドファンディングを開始してからわずか56秒でその目標に到達したと明かしている。MegaLabsの共同設立者である孔修瑶氏は、同社の当初の目標は420万ドルを集めることであり、クラウドファンディング・キャンペーンを開始してからわずか56秒でその目標を達成したことを明らかにした。投資家からの強い要望により、プロジェクトは580万ドルを追加調達し、そのすべてを70秒で達成した。

また、コビーによると、2024年にUSDeが初めて稼働したときに市場を震撼させたEthenaは、エコーの初期において重要な資金調達の担い手であり、最初のエコー・プロジェクトの1つだった。

3：なぜCoinbaseは Echoを支持するのか？

Coinbaseはブログ投稿でこの質問に答えています：より良い資本市場を作り、スタートアップから資金調達、流通市場までのフルスタックのソリューションを構築するためです。

「理由」はシンプルです。より簡単で、より効率的で、より透明性の高い資本市場を作りたいのです。しかし今日、創業者はしばしば資金調達に苦労し、個人投資家はプライベート・トークン・セールに投資する機会がありません。

Echoは、プロジェクトが私募を通じて、またはSonarを使って独自に公開トークンセールを開始することで、コミュニティから直接資本を調達できるようにすることで、この問題を解決します。Echoのツールを統合することで、より直接的なコミュニティ・エンゲージメントが可能になり、プロジェクトを完全にオンチェーンで資本につなげることができます。当初はSonarを通じて暗号トークン・セールを実施しますが、Echoのインフラを活用し、トークン化された証券や現実世界の資産のサポートを徐々に拡大していく予定です。 

Echoは私募市場の開放で大きく前進し、立ち上げ以来約300のプロジェクトで2億ドル以上の資金調達に貢献してきた。また、PlasmaのXPLトークン・セールの原動力となった、独自の新しい公開トークン・セール製品Sonarでも最初の成功を収めています。

今回の買収により、私たちは暗号プロジェクトと投資家のためのフルスタックのソリューションを構築し、立ち上げから資金調達、セカンダリー取引まですべてをカバーしています。

• 構築者向け：私的投資グループ向けのEchoや、セルフホスト型の公開トークンセール向けのSonarなど、資本へのアクセスが容易で、コミュニティと連携した資金調達ツールです。

投資家にとって：Echoのような信頼できるプラットフォームやSonarを直接利用することで、以前は利用できなかった新しい差別化された機会が利用可能になります。

• オンチェーン経済にとって：イノベーションと成長を促進する、より効率的で透明性が高く、グローバルにアクセス可能な資本市場を構築します。

Echoは最近買収したLiquifiを補完するもので、Liquifiはトークン作成と初期段階のチームの株式構成表管理を簡素化します。Liquifiは起業家に初期段階の支援を提供する当社の能力を強化し、Echoはその支援を資金調達にまで拡大します。取引所コインの上場、エスクロー、質権設定、取引、資金調達における当社の既存の強みと組み合わせることで、トークン発行者と投資家に対し、発行から資金調達、流通市場に至るまで、ライフサイクル全般にわたるサポートを提供できるようになりました。

イニシャル・トークン・オファリングの波は戻ってくるのでしょうか？

Coinbaseの買収は、企業拡大以上の意味があります。規制された、コミュニティ主導のトークン販売のブームが、Coinbaseに後押しされて、形成されるかもしれない。

タイガー・リサーチによると、Sonar、Buidlpad、Legion、Kaitoなどのプラットフォームは、KYCや透明性などの対策で投資家保護とアクセシビリティを組み合わせた、コンプライアンスに準拠したローンチ・プラットフォームの新しい波をリードしています。

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2017年当時、Ether、Chainlink、Filecoinなど、無数のブロックチェーン・プロジェクトがICOを通じて世間の注目を集めましたが、規制上の問題からICOブームは急速に冷え込みました。

しかし、SonarはICOに異なるモデル、つまりセルフホスティングによって透明性を持って実施されるモデルをもたらします。EchoのSonar製品はこのトレンドにぴったりで、創設者がBase、Solana、Cardano、Hyperliquidなどのブロックチェーン上でICOを直接ホストすることができます。Hyperliquidは、他のブロックチェーンの中でも、独自のパブリックトークンセールを行うことができる。

Coinbaseにとって、Sonarを統合することで、同社の取引所は取引ハブからグローバルな資金調達ポータルへと変貌を遂げ、検証済みのユーザーはこれまでベンチャーキャピタル企業しか利用できなかった初期段階の投資機会にアクセスできるようになる。

業界トップの取引所としてのCoinbaseの地位の強化は、暗号金融市場に新たな可能性も開きます。「ICO 2.0の時代」が、コンプライアンスと透明性のある方法で始まろうとしているのかもしれません。