今買うべきはETHだ

出典:DeFi和尚、Messari研究員; 編集:AIMan@GoldenFinance

今買うべきコインは1つ。そのコインはETHです。

ウォール街は暗号モーメントを迎えています。

TradFiの成長ストーリーはあまり残っていません。誰もがAIに集中しすぎており、ソフトウェア企業は2000年代や2010年代ほどエキサイティングではなくなっている。

巨大な潜在市場（TAM）を持つエキサイティングなイノベーションストーリーに投資するために資金を調達した成長投資家は、ほとんどのAI企業がとんでもないプレミアムで取引されており、他の「成長」銘柄を見つけるのが難しいことを心の底から知っている。かつては称賛されたFAANG銘柄でさえ、年平均成長率15％前後で成長する、高品質で利益を最大化する「複合」銘柄に成り下がっている。

参考までに、ソフトウェア企業の平均EV/Rev倍率は2.0倍を下回っている。

暗号通貨はここにある。

BTCの史上最高値更新、記者会見で暗号を強く推した米大統領、規制の追い風により、暗号資産クラスは2021年以来初めて再びスポットライトを浴びることになりました。

BTCCOIN HOOD CIRCL vs SPYとQQQ（出典：Artemis）

今回の注目はもはやNFTとDogcoinではない。むしろ、デジタルゴールド、ステーブルコイン、「トークン化」、決済改革だ。StripeとRobinhoodは、暗号通貨が次の拡大ラウンドのトップターゲットになると主張している。

これはすべてETHに変換されます

私たち暗号通貨ネイティブにとって、スマートコントラクトプラットフォームの領域は非常に断片的に見えます。Solanaがあり、Hyperliquidがあり、1ダースの新しい高性能ブロックチェーンとRollupがあります。

私たちは、イーサリアムのリーダーシップが実際に挑戦されており、存続の脅威にさらされていることを知っています。

私たちは、イーサリアムのリーダーシップが実際に挑戦されており、存続の脅威にさらされていることも知っています。

しかし、ウォール街がこのことを本当に理解しているかは大いに疑問です。実際、平均的なウォール街の人々のほとんどは、ソラナについてほとんど何も知らないと言っていい。正直なところ、XRP、LTC、Chainlink、Cardano、Dogecoinは、おそらくSOLよりも外部でよく知られている。彼らはここ数年、私たちのアセットクラス全体に注意を払っていないことを忘れてはならない。

しかし、ウォール街が知っているのは、ETHが時の試練に耐え、実生活で磨かれ、何年もの間、BTC以外の主要な「ベータ入札」であったということです。ウォール街が見ているのは、ETHが流動性のあるETFを持つ唯一の暗号資産であるということです。そして、ウォール街が好むのは、明確な触媒と古典的な相対価値を持つこの相対価値取引の機会である。

スーツに身を包んだ実務家たちは多くを知らないが、Coinbase、Kraken、そして今回のRobinhoodがすべて、"イーサを開発のベースとする "と決めたことは知っている。ほんの少しのデューデリジェンスで、彼らはイーサチェーンが最大のステーブルコイン資金のプールを保持していることを発見するだろう。彼らはこの「moonmath'」を数え始め、そしてすぐに気づくだろう：BTCが史上最高値を更新した一方で、ETHはまだ2021年の最高値より30％以上低い。

あなたは、より広い市場の相対的なアンダーパフォーマンスが弱気シグナルのように見えると思うかもしれませんが、彼らは投資について異なる考えを持っています。彼らは、高騰している資産を追いかけるよりも、目標水準が明確な低価格の資産を買いたいと考えている。

私は、彼らはすでにその時点にいると思う。義務化は問題ではないし、適切なインセンティブがあれば、どんなファンドでも暗号通貨投資を推進できる。

暗号コミュニティは、1年以上にわたってETHには二度と手を出さないと誓っていたにもかかわらず、1カ月以上にわたって市場全体を上回るパフォーマンスを出している。

年初来では、SOL/ETHは9％近く下落している。ETHの優位性は5月に底を打ち、それ以来2023年半ば以来最長の上昇トレンドを記録している。

では、暗号コミュニティ全体がETHを「呪われたトークン」と呼んでいるのであれば、なぜETHは「呪われたトークン」なのでしょうか？「呪われたトークン」と呼んでいるのだとしたら、なぜETHは市場全体のパフォーマンスを上回ることができたのでしょうか？

ETHは新たな買い手を引きつけている

ETHスポットETFの資金流入は、3月以降横ばいとなっています。

Source.: Coinglass

ETH version of the MicroStrategy folks have been acting aggressively 現在の市場に初期段階の構造的レバレッジを注入するために積極的に行動しています。

おそらく、一部の暗号通貨ネイティブの参加者は、自分たちがウェイト不足であることに気づき、ポジション調整を始めているかもしれません。彼らは、過去2年間素晴らしいパフォーマンスを見せてきたBTCとSOLのポジションから撤退しているかもしれません。

決してイーサが問題を解決したと言っているわけではありません。私は、ETH資産がEtherネットワークから切り離され始めていることだと思います。

外部バイヤーがETH資産をプッシュしており、「オールダウン、ノーアップ」という私たちの認識に挑戦しています。 ショートは最終的に清算されるでしょう。その後、私たちの暗号通貨の原資は、市場が何らかの形で投機的な暴挙に出るまでラリーを追いかけることを決定し、ETHは壮大なシーンで終わるでしょう。

そうなれば、ETHの史上最高値更新はそう遠くないでしょう。