香港の仮想資産から「デジタル資産」への移行：どのような深い変化が引き起こされているのか？

「香港におけるデジタル資産発展に関する政策宣言2.0」（以下、「政策宣言2.0」）は、中華人民共和国香港特別行政区政府が2025年6月26日に発表した政策文書で、香港をデジタル資産空間における世界的なイノベーションの中心地に発展させ、デジタル資産産業の急速な発展に対応するために既存の政策・規制の枠組みをさらに更新・改善することを目的としている。この政策文書は、香港をデジタル資産空間における世界的なイノベーションの中心地として確立し、デジタル資産産業の急速な発展に対応するため、既存の政策・規制の枠組みをさらに更新・改善することを目的としている。

ポール・チャン財務長官は、政策宣言2.0はデジタル資産の発展に対する香港特別行政区政府のビジョンを示すものであり、トークン化の実質的な応用を実際に示すことで、応用シナリオの多様化を促進するものだと述べた。慎重な規制と市場イノベーションの奨励を組み合わせることで、実体経済や社会生活と一体化したより活気あるデジタル資産エコシステムを構築し、経済と社会に利益をもたらすとともに、国際金融センターとしての香港の主導的地位を強化する。そのため、政策宣言2.0の発表に伴い、私たちは次のような疑問を抱くことになると思います：

• "2.0"?"?ポリシー宣言1.0とは？

• ポリシー宣言2.0とは...？

• 政策宣言2.0の要点とは...。

• デジタル資産の発展に対する香港の姿勢とは？

クリプト・サラダ・チームは、政策宣言2.0の重要なメッセージを、仮想資産やデジタル資産の発展という観点から多角的に解釈します。

上の画像は「香港デジタル資産発展政策宣言2.0」です。

香港デジタル資産発展政策宣言2.0」を示します。;>香港で発表されたデジタル資産に関する政策宣言

まず、「政策宣言2.0」を説明する前に、CryptoSaladチームは「宣言1.0」に記載されている内容を確認する手助けをしたいと思います。"宣言1.0 "には何が書かれていましたか？

いわゆる「マニフェスト1.0」、正式名称は「香港における仮想資産の発展に関する政策宣言」（以下、「マニフェスト1.0」）、 2022年に発行された「政策宣言1.0」は、香港における活気ある仮想資産産業とエコシステムの発展に対する香港特別行政区政府の政策スタンスとアプローチを示すもので、次のようなものが含まれます：香港特別行政区政府のビジョンとアプローチ、仮想資産に関する規制の枠組み、グリーンボンドやデジタル香港ドルなどの香港特別行政区政府のパイロットプログラム。これには、仮想資産に対する香港政府のビジョンとアプローチ、仮想資産に対する規制の枠組み、グリーンボンドやデジタル香港ドルなど香港政府が開始したパイロットプログラム、仮想資産の将来に対する香港政府のビジョンなどが含まれる。政策宣言2.0は、政策宣言2.0をさらにアップグレードしたもので、その内容は、目的の継続、規制の深化、焦点の拡大、シナリオの拡大、用語の変更、税制優遇措置の増加など。= "https://img.jinse.cn/7385827_image3.png" alt="画像">

上の表は、政策宣言1.0と政策宣言2.0の違いを簡単にまとめたものです

近年、デジタル資産の概念が明確になってきており、デジタル概念に関連する銘柄がことごとく高騰しているため、もはや国内では安定したコインや仮想資産という概念が語られるようになってきています。政策宣言2.0」が発表されたことで、「デジタル資産」という概念が「仮想資産」という本来の概念に取って代わろうとしていることをはっきりと感じることができる。より多くの上級指導者、専門の投資機関、本来のCryptoや新しいプレーヤーだけでなく、「仮想資産」という概念を使用することを好む。より多くのシニアリーダー、プロの投資機関、オリジナルのCryptoと新しいプレーヤーは、 "デジタル資産 "という用語を使用することを好むだけでなく、上記の表に示すように、 "仮想資産 "という用語も "デジタル資産 "に変更されている "ポリシー宣言2.0"。上表の通りである。これは、デジタル資産の開発が新しい時代を迎えつつあることを意味する。

上図は、世界のRWA市場量と取扱高を示している。市場の取引量と取引高を示しています（出典：RWA.xyz）

また、「ポリシー宣言2.0」のリリースは、2022年10月にリリースされた「ポリシー宣言1.0」をベースとしており、「ポリシー宣言1.0」と比較すると、「ポリシー宣言2.0」のリリースでは、「仮想資産」の概念を導入したことに加え仮想資産」から「デジタル資産」への概念に加え、ステイブルコインを「手段通貨」から「インフラ通貨」に格上げし、2022年がステイブルコインが「デジタル資産」として使用される年であることを明確にしました。


ステーブルコインを「道具系通貨」から「インフラ系通貨」に昇格させ、2025年8月1日からのステーブルコイン発行者規制制度の実施を明確にし、準備資産の管理要件を定め、ステーブルコインの法定属性を高め、より広く受け入れられるようにする。

さらに、政策宣言では、現実世界の資産のトークン化を業界発展の重要な優先事項とみなしており、債券のトークン化の常態化を推進するだけでなく、トークン化の範囲により多くの収入を生む資産を含めることを計画しており、これにより仮想経済と現実経済の境界が取り払われることになる。

<政策宣言2.0

伝統的なビジネスでは、かなりの部分が対応する法律で規制されているが、RWAやデジタル資産などの新興ビジネスでは、関連する法律や規制がないために制約を受けることになる。政策宣言2.0で提案された "Leap "フレームワークはこれを補うもので、法規制監督の最適化、トークン化商品提供の拡大、アプリケーションシナリオとセクター横断的コラボレーションの推進、人材とパートナーの育成という4つの柱があり、以下に詳しく説明する。

(1)法的規制の合理化

香港政府の公式サイトでの発表では、政府が法的規制の合理化システムを構築していると言及されています。香港政府の公式サイトでの発表では、デジタル資産取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービスプロバイダー、デジタル資産カストディアンサービスプロバイダーを対象とした、デジタル資産サービスプロバイダーに対する統一的かつ包括的な規制の枠組みを構築中であることが言及されている。特に、証券先物取引委員会（SFC）は、デジタル資産取引サービス・プロバイダーとデジタル資産カストディ・サービス・プロバイダーに対する将来のライセンス制度の主要な規制機関となる。一方、金融財務局（FSTB）と香港金融管理局（HKMA）は、現実世界の資産と金融商品のトークン化を促進するための包括的な法制見直しを率先して実施する。

この見直しでは、トークン化された債券の発行と取引に関わるさまざまなプロセス（清算、登録、記録管理の要件を含むが、これらに限定されない）を包括的に検討する。その核心的な点では、SFC、FRC、香港管理局のそれぞれの役割について言及されており、デジタル資産業界のガバナンスの基礎が築かれている。

以下は、香港証券取引委員会の発表である。上記は香港政府が公式サイトで発表した「政策宣言2.0」のリリースに関する発表です

(2)トークン化商品群の拡大

この点について、香港政府は「トークン化された国債の発行を正規化し、流動性と人気を高めるために（トークン化されたETFに適用される印紙税の取り決めを明確化することなどを通じて）現実世界の資産のトークン化にインセンティブを提供する」と言及している。これに基づき、政府は、関連するトークン化ETFが将来、認可を受けたデジタル資産取引プラットフォームやその他のプラットフォームを通じて流通市場で取引されることを歓迎する。政府はまた、貴金属（金など）、非鉄金属、再生可能エネルギー（ソーラーパネルなど）など、さまざまな分野での技術の多様な応用を実証するため、より幅広い資産や金融商品のトークン化を推進する。"

また、「トークン化された国債発行の日常化」は、金融商品の最下層からの完全なオン・チェーン化を表し、「現実世界の現実の資産のトークン化」はRWAだけでなく、他の金融商品のトークン化も含む。さらに、政策宣言2.0で強調された「印紙税の軽減」と「他のプラットフォームでの流通取引への開放」は、これまで流通市場で流通することができないと多くの人々から批判されてきたデジタル資産の流動性と人気を促進することができる。

(3)ユースケースと分野横断的なコラボレーションの推進

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