最近、BNBは顕著な構造的な上昇を経験している。7月にATHに達した後、本日865.68ドルで再びATHを突破した。多くの米国上場企業が資産準備としてBNBを購入し、またETFへの応用やその他のメリットとともに、市場はBNBを「取引所プラットフォームコイン」＋「パブリックチェーン生態トークン」と見なしていたが、現在は「機関準備資産」へと進化している。機関投資家向け準備資産」の進化と拡大
この市場の波の背景には、投機の瞬間ではなく、BNBの価値の再評価とポジショニングの転換があるのかもしれない。本稿では、BNBの「制度化」の道筋と、個人投資家が参加できる複数の機会について詳しく分析する。
01、BNBの「制度化された進化」の道筋を振り返る
過去2ヶ月の間に、BNBをめぐる3つの大きな出来事がありました：
本記事では、BNBの「制度化」の道筋と、個人投資家が参加できる多くの機会について詳しく分析します。p style="text-align: left;">複数の米上場企業がBNBを資産準備に組み入れる：7月以降、多くの米上場企業がBNBを割り当てるための買収や資金調達を発表した。リミナトゥス・ファーマは、BNBの長期投資に最大5億ドルを投資する意向であり、ウィンドツリー・セラピューティクスは、BNB買収のために最大7億ドルの資金調達を承認している。ナノ・ラボは、流通するBNB供給の5％から10％を徐々に保有するために10億ドルを投資する計画であり、すでに12万8000個のBNBを店頭で取得している。一連の動きは、BNBが一部の機関によってビットコインに類似した準備資産とみなされていることを示している。
ETFの風雲児：5月上旬、有名な資本管理会社VanEckは、誓約書やその他の追加特典を含むBNB ETFの申請書類を米SECに正式に提出した。可決されれば、BNBはビットコインとイーサリアムに次ぐ暗号ETF競争の焦点になると予想される。
BNB価格が史上最高値を更新：上記の好材料に共鳴し、BNBは強含みを続け、8月14日に史上最高値の865.68ドルまで上昇した。下のチャートを見ると、7月中旬以降、BNBのポジション加重ファンディングレートはマイナスからプラスへの上昇を続け、7/23から8/14にかけては0.015%～0.03%/8h程度まで何度か急騰し、価格と連動して上昇している。反落局面でも長期的にはマイナスに転じていないことから、ロングサイドが優勢で、スポットとレバレッジが共同で価格を押し上げていることがわかる。上昇モメンタムは十分で、比較的健全な構造である。比較的健全な構造である。
Source: Coinglass
上記の出来事は、過去の主にコインエコインエコシステムの内部価値サポートに依存していたBNBの制度化のシフトから、伝統的な機関による積極的な配分の新たな段階へのシフトを描いている。ウォール街型」の買い手が参入すれば、BNBのバリューピボットは構造的な上昇モメンタムを持ち、長期的かつ安定的な需要源となる。個人投資家にとって、今こそBNBの長期的な可能性を再検討し、さまざまな方法でその上昇配当を分かち合う時である。
02.小売業者の機会1：BNBチェーンのオンチェーンプレイ
個人投資家にとって、チェーン上のBNBエコシステムに積極的に参加することは、価値の増分を得る重要な方法であり、DeFi、RWA、Memeなど、さまざまな方法でチェーンに参加することができます。
BNBチェーンの配当には、ミーム（Meme）やその他多くの方法で参加することができます。
DeFi：BNBチェーンの現在のトップであるDEXと貸出プロトコルTVLは、業界トップクラスです。例えば、大手分散型取引所PancakeSwap（V3）のTVLは約20億ドルで、あらゆる種類のコインペアに流動性プール収益を提供しています。ベテランの貸出プロトコルVenusはBNBなどの主流資産の貸出をサポートし、Lista DAOのTVLも規模が10億ドルに達しています。個人投資家は、リスク選好度に基づいて適切なDeFi戦略を選択することができます（下図）。
全体として、BNBチェーンのエコシステムは、トラフィックと価値の流入が増加傾向にあります。個人投資家にとって、これはオンチェーンの機会が徐々に爆発的に増えていることも意味しており、ブルーチップDeFiプロジェクトで着実に収入を得るか、RWAプレイを試すか、あるいはダークホースMeme.BNBをBNBチェーンの中核的な価値の担い手として発見するか、いずれにせよチェーンの繁栄は最終的にBNBの価値を支えるものに変わります。したがって、BNBチェーンのエコシステムに深く参加することで、私たちはBNBとともに成長しているのです。
03、小売業者の機会2：コインストックの共鳴、「BNBコンセプトストック」の潜伏戦略
簡単に言えば、上場企業がBNBやBNBコンセプトストックの大規模な購入を発表したとき。簡単に言えば、上場企業がBNBの大規模な買収を発表したり、財務戦略にBNBを組み込んだりすると、これらの銘柄はBNBと高い相関関係で動き始め、BNBが急騰すると連動して上昇したり、逆にBNBを上回る傾向がある。したがって、BNBのファンダメンタルズに自信があるなら、市場が動き出す前に関連コンセプト銘柄を待ち伏せすることを検討しよう。例えば、MicroStrategyはビットコインを買い続けており、個人投資家はMicroStrategyの株を買っているが、これは間接的にビットコインのトレンドに賭けているのと同じで、MicroStrategyの株価は時にはビットコインの同時期の上昇を上回ることさえある。現在、BNB機関投資家のポジション構築の波が高まっており、この種のコイン株の共鳴効果を再現することが期待されています。
BNBをアセットプールに組み入れる予定の企業数社（上図参照）は先に述べた通りであり、その銘柄はBNBと高い相関関係にある。では、個人投資家は何をし、リスクをコントロールすべきなのだろうか？
情報のペースを利用する：上記の企業によるBNBに関する発表のタイミングに細心の注意を払うこと。ニュースが発表された瞬間に株価が急騰していることがよくあり、その後に高値を追うリスクが高まれば。例えば、SEC文書、追加資金調達、購入完了やその他の重要なノードに注意してください。安値のレイアウトの前にニュースでは、バッチで現金化を選択することができます。
BNB価格の連動性に注目：これらの銘柄は、BNB価格との相関性が高い。例えば、BNBが7月下旬に800ドルを超えて上昇すると、CEAやウィンドツリーなどの日中フォロワーが、逆に株価がやや下落する。したがって、BNB相場は先行指標として利用でき、BNBが上昇トレンドの新波を開くと判断すれば、関連銘柄の保有比率を高めて共振を待てばよい。ただし、BNBが急変動した場合、株価はより劇的なジェットコースターになるかもしれないので注意が必要だ。
コンセプト銘柄とコインセーフの関係にも注目：コインセーフやCZが参加していることで、市場の信頼度が高まっている銘柄もあります。そのため、ホスティングの提供や戦略的指導の有無など、これらの企業に対する協力面でのさらなる公式支援があるかどうかに注目することができる。これらのシグナルはすべて、BNBを保有する構想銘柄に対する市場の信頼を高め、評価を押し上げることになる。
この種の機会は、暗号市場のボラティリティと株式市場そのもの（資金調達の希薄化など）の両方の影響を受けるため、二重のリスクを伴うことは注目に値する。私たちは、小さく、厳しくコントロールされたポジションを試し、ファンダメンタルズを追跡することをお勧めします。
04、リテール機会3：取引所プレイ
Coinは近年、Launchpad、Launchpool、Megadropなど様々な活動を開始しており、参加方法のほとんどはBNBに関連している。実際には、交換遊びの使用は、複数のリターンを得るためのツールに、単純な投資商品からBNBに等しいですが、BNB自体の感謝を楽しむことができるだけでなく、追加の収入を得ることができます。
次の表は、現在のいくつかのCoinAn主流は、独自の状況に応じてお金を稼ぐために適切な方法を選択するために、新しい採掘活動を遊んで要約しています。
投資する資金と時間に応じて、適切な戦略を選択することができます：
安定保有：資金に余裕があり、あまり労力をかけたくない場合は、「BNB」戦略を利用することができます。BNBを購入するために必要な資金を確保することができる。つまり、一定数のBNBを長期保有し、Launchpoolや時折行われるHODLerのエアドロップ活動に積極的に参加する。この戦略は、コインを生成するためにコインを使用することに重点を置いており、BNBの評価と新しいコインのエアドロップの二重の積み重ねから利益が得られます。
積極的な参加：お金はあまりないが、時間と能力はたっぷりあるという方は、「アルファポイントパーティ」ルートに挑戦し、エアドロップ/TGE、プレTGE、ブースターのポイントしきい値に到達することを目標にすることができます。タスク完了後、時間内に退出すれば収益を確定できる。この戦略は、利益を上回る可能性のある過剰な取引手数料やスリッページ費用を避けるために、コスト計算が必要であることを強調することが重要です。
上記の主な活動に加え、CoinSafeはBNB保有者にVIPレベル、手数料割引、コインに関する投票、Binance Payのキャッシュバックなど様々な特典を提供しています。例えば、CoinSafeのスポット取引や先物取引では、BNBを利用することで手数料を相殺し、割引を享受することができる。さらに、BNB保有者はBinance Earnの独占的な金融商品の一部に参加することができ、複数の特典を積み重ねることができます。
05.小売業者の機会4：BNBの保有、デフレ配当とトークンエコノミーモデル
どのようなゲームプレイに参加するにしても、ほとんどの道はBNBの保有に行き着きます。BNBを保有することが多くの人に好意的に捉えられている中核的な理由は、BNBのデフレ・トークン経済モデルであり、時価総額上位トークンの中で唯一のデフレ・トークンであるためです。2025年7月現在、累計で約6,000万枚強のBNBが破棄され（初期供給の約31％）、流通枚数は2億枚から約1億3,900万枚に減少している。BNBは今後数年以内に、1億枚という恒常的な供給目標に達すると予想されている。
Source: bnbburn.info、CoinAn研究所
自動破壊メカニズム：BNBの最も初期の破壊は、CoinAnの取引プラットフォームのBNB取引量に基づいていたが、2021年第4四半期以降、新しい自動破壊アルゴリズムが導入された。BNB価格とBNBチェーンが生成するブロック数が動的に調整される。例えば、完了したばかりの第32回BNB四半期破壊では、合計1,595,599.78個のBNBが破壊され、執行時の価格で約10億2,400万ドルと評価されました。
次のグラフは、自動破棄メカニズムの計算式を示しています。Bは四半期に破棄されるBNBの数、Nは四半期にBNBチェーンから出たブロックの総数（この数は固定ブロック時間によって決定されます）、PはBNBの平均価格、Kは定数（現在はハードフォークのアップグレード後に250に設定されています）です。計算式からわかるように、価格が高くなると破壊量は少なくなり、逆に高くなると破壊量は多くなる。このメカニズムの本質は、流通量を減らすことでBNBの価値を維持するために、市場が低いときにはデフレの強度を高め、市場が熱いときには供給を過度に引き締めないように破壊の強度を自動的に下げることです。
リアルタイム破棄メカニズム：四半期ごとの集中破棄に加え、BNBチェーンは2021年にBEP-95プロトコルを導入し、リアルタイムのオンチェーン破棄を実現する。各BNBチェーン取引所から支払われるガス料金の一定割合が直接焼却される。BNBがより繁栄すればするほど、より多くのBNBが破壊される。長期的には、チェーン上の活動が活発化することで、取引量も増加し、よりリアルタイムの破壊が引き起こされます。
個人投資家にとって、BNBのデフレは希少性の増加を意味します。需要が安定しているか伸びていると仮定すると、供給が減少することで、各トークンの本質的な価値が押し上げられます。これは、上場企業が常に株式を買い戻し、1株当たり利益と純資産を増やし、株価を上昇させることに似ている。注目すべきは、BNBは約1億トークンにコミットしており、ネットワークの運用上の安全性が損なわれるのを避けるため、無期限に減少することはないということだ。そのため、1億枚に近づくにつれて、一定のインフレ率を維持する方向へ転換するなどの政策調整に注目する必要がある。しかし、少なくとも今後数年間はデフレ傾向は明らかだ。
06、BNBの再評価と今後の見通し
機関投資家の参入とともに、伝統的な金融機関もBNBの再評価を変えつつある。例えば、スタンダード・チャータード銀行は今年5月のレポートで、BNB価格が2025年末までに2倍の約1,275ドルになり、2028年末までにさらに約2,775ドルまで上昇すると予想していると指摘している。
Source: Standard Chartered (FYI)
さらに、決済トラックにおけるBNBの成長は、その価値を支える追加的なポイントとなり、市場の評価モデルの上方修正をさらに後押しするだろう。コインの決済アプリ「バイナンス・ペイ」は、BNBを主要決済通貨の1つとしてグローバルに展開されている。データによると、コイン・ペイは現在3億件、総額2300億ドルの取引を処理しており、その大部分はBNBを使って取引されている。例えばフランスのリビエラでは、CoinはフィンテックのLyziと提携し、80以上の地元商店がBNBを含む様々なコインでの暗号決済をサポートできるようにしている。この傾向が続けば、BNBの需要は投資や取引だけでなく、実際のビジネスの流れからも生まれるだろう。
全体として、BNBはこの2025年半ばの時点で、再評価の上昇軌道に乗っている。制度の充実は「デジタル・ゴールド・リザーブ」という物語を、エコロジーの繁栄は「パブリック・チェーン・リーダー」という物語を、決済の拡大は「ユーティリティ通貨」という物語を与えている。複数の物語が重なり合うことで、BNBはその市場価値をさらに押し上げる想像の余地を得ている。同時に、私たちは理性的であるべきで、BNBの長期的な価値は最終的に、変化する市場の中でイノベーションと健全な運営を維持するために、エコシステムを構築し続けられるかどうかにかかっている。
07、結論
最初のプラットフォームコイン、人気のあるパブリックチェーントークンから、今日の暗号資産の伝統的な機関投資家の割り当てになるために、BNBの変態も暗号業界の成熟度を反映しています。機関投資家のポジション構築の波の下で、個人投資家はチェーンへの深い参加、関連概念銘柄のレイアウト、取引所活動への参加、さまざまな方法でBNBを保有することを通じて、BNBの価値成長を共有することができる。Build＆Build」というスローガンが示すように、BNBの価値はすべての人によって共有され、形成されていく。今後、機関投資家と個人投資家の力を結集して、BNBはイノベーションの新たな黄金時代を切り開くのだろうか。期待して待とう。
