ウォール街が手招き ビットコインの行方は？

"ビットコインも今後、長い強気相場から抜け出すのでしょうか？可能性はあると思います。機関投資家がより大きなシェアを取ることは間違いないでしょうが、個人投資家はまだ早期配置によって配当を獲得することができます。"

同氏はさらに、「ビットコインが伝統的な金融の不可欠な一部となったという現実を受け入れることが重要だ。ゴシップやコミュニティの誇大広告でアウトパフォームしようとする時代は過ぎ去りつつある」。

第2部：コイン・シェア連動と二重発行の現実的な道

話題は、最近出現した""コイン・シェア連動と二重発行の現実的な道

に移った。話題は、香港と米国におけるコインと株式のデュアルトラック発行の最近の事例に移った。モデレーターは、サークルのIPO、ベース社のコイン発行検討の提案、マイクロストラテジー社の株価を押し上げるための「コイン買い」手法を指摘し、コインと株式の連動が新たなトレンドになりつつあるかどうかについての議論に発展した。

クロエ：ベースや他の企業はすでにデュアルトラッキングを模索している

「実際、2021年の段階で、コインベースはコインと一緒に株式を発行することを考えていました。はコインと一緒に株式を発行することを考えていましたが、当時は規制環境が厳しすぎて実行できませんでした。"

"現在、ベースは独自のトークンを発行する可能性を明らかにしており、ワールドコインがその代表的な例の一つであることがわかります。最近では、コインオファリングと並行してIPOを検討しているアーカムも含まれています。"

"取引所、Layer2からAIプロジェクトまで、デュアルトラックで運営されるケースが増えています。将来的には、プロジェクトはチェーン上のユーザーだけでなく、株主のことも考えるべきです。"

彼女は、"将来的には、多くの企業がまず伝統的な上場を通じてコンプライアンス・ファイナンスを獲得し、それからコインを発行してコミュニティのコンセンサスを形成し、またその逆もある "と指摘した。

Angela：MicroStrategyの道をコピー、一般人にとってのリスク

リスクコントロールと財務構造の観点から見たAngela。

「マイクロストラテジーのロジックは、安定したキャッシュフローがあり、BTCのような暗号資産が帳簿にあり、同時に株主がBTCのプレミアムで株式を購入することを望んでいる。この3つが欠けている。"

"しかし、誰もが再現できるモデルではない。ひとたびプロジェクトが時価総額の小さいコインを利用して株価を吊り上げれば、ボラティリティは、特に違いを見極める能力のない個人投資家にとっては、リスクを大きく増幅させることになります。"

彼女は警告した。それはコンプライアンスと資本のゲームのもとでの特定の結果であり、標準的な答えではありません。"

ゲイリー：コイン・ストック連携には2つの道がある、証券化とトークン化は同じではない

実は、いわゆるコイン・ストック連携には、2つの道があります。2つの経路があります。1つ目は、暗号資産を保有する企業を証券化し、株価をBTCやその他のトークンに対応させること、2つ目は、機関が株式をトークンに対応させることです。

"これら2つの道では、規制の面で2つの論理があります：前者は資本市場のルールの対象となり、後者はオンチェーン証券（SecurityToken）の論理です。"

"今のところ、本当に前進しているのはToB市場であり、機関同士のコンセンサスを得るのが容易です。" "ToC市場はまだ教育的な敷居の高さに直面しています。"

第3部：米中競争とステーブルコインの世界展開

スペースは部屋の中央に移動し、司会者が最先端の話題を投げかける。-サークルのシェル上場、ジンドン／アントによるステーブルコインへの参入、天才法、ラテンアメリカとアフリカにおける新しいステーブルコインのエコシステム。安定コインはもはや技術的な問題ではなく、世界的な金融競争における橋頭堡となっている。

クロエ：HTXが複数のステーブルコインを立ち上げ、グローバルなマネタイゼーションゲームに参加

「現在、我々は、USD1、EUR1、HKDUSD1、EUR1、HKD1、その他多くのステーブルコイン商品で稼動しており、複数の取引プラットフォーム、ウォレット、決済会社と協力関係を結んでいます。"

"特にラテンアメリカとアフリカでは、実際の支払いや国境を越えた決済シナリオでの安定コインの利用を促進するため、手数料無料の促進プログラムを数多く行ってきました。"

彼女は、「天才法案は非常に賢い法案です。規制を強化するのではなく、ドル安定コインの発行をコンプライアンスを遵守する第三者に委託し、ドルシステムの加盟店プールを拡大するものです。"

"これはドルをグローバル化し、「鋳造」をアウトソーシングし、より多くの人々にドルの拡大を手伝ってもらう新しい方法です。"

ゲイリー：人民元安定コインの使用は段階的に検討する必要がある

ゲイリー氏は中国の背景から次のように分析した。align: left;">"現在、オンショアの人民元安定コインは帳簿管理ツールとしてより多く使われており、政策リスクとコンプライアンスの境界線が明確に定義されていない。"

"しかし、オフショア市場は、東南アジアやアラブ首長国連邦でクロスボーダーの清算シナリオを行うなど、徐々に試験的に運用することができる。"

"通貨進化の観点から、ステーブルコインは「簿記→受容→通貨」の3段階を経る必要がある。現在のプロジェクトの多くはまだ第一段階にある。"

彼はこう付け加えた。"急いではいけません。安定コインはDeFiよりも遅いビジネスです。"

第4部：ウォール街が支配する風景と暗号市場の次

ブラックロックなどのウォール街の巨人がETFを支配していることから、ウォール街はBTCの市場ペースを支配しているのだろうか？BTCの市場ペースは？今後、政策路線や資金調達の風向きはどのように進化していくのでしょうか？

DC over C: ファンドはまだゲーム中だが、方向性は明確

「流動性の洪水はまだ完全ではなく、まだ横ばいの段階にある。"

"最近の一連の上昇は、ETFによるものばかりではなく、むしろ利下げ期待、BTCの政策好感度、マクロ変数にまつわるリズミカルな取引である。"

"しかし、トレンドは明らかだ。伝統的なマネーは確実性を求めており、ETFはそのトレンドの始まりであり、終わりではない。"

第5部：HTXの安定コインの野望

クロエは、「私たちはUSD1のような安定コインを生中継しています。核心はオフショアUSD市場を獲得することです。

世界初のTRXチェーンUSDCトップアップをサポート

ユーロ安定コイン取引を促進するため、欧州安定コインライセンスを保有

ラテンアメリカ/中南米では、USD1やその他の安定コインをサポートする世界初の安定コイン取引会社です」とクロエは語った。">ラテンアメリカ/アフリカで手数料ゼロ政策を実施（5月6日から12月31日までBTC/USD1取引は全額免除）

トラック競争のためではなく、決済フロンティアを再確立するためです。

結論：伝道師から資産管理者へ、暗号市場は双曲線の時代へ向かう

「今夜、ウォール街がB.BTCを「採用」したかどうか、コインと株の連鎖の根底にある論理、米国と中国におけるステーブルコインの乖離した道筋、伝統的資本による暗号市場の再形成のペース......暗号は初期の宣教師時代に別れを告げ、機関投資家、合法的、ステーブルコイン、ETFが支配する時代に入りつつあると見ることができます。コイン、そしてETFが第2カーブを支配している。"

そしてこの第二曲線は、分散化の精神的原点を完全に塗り替えるのだろうか？ビットコインとブロックチェーンをもうひとつの「金融商品」にしてしまうのだろうか？これらはまだ未解決の問題だ。

ゲイリーが言ったように、"我々の世代はサトシ・ナカモトの理想の実現者ではなく、むしろ暗号資産を制度化するプロセスの推進者になるかもしれない"。

暗号資産の未来は、資本や制度と同じくらい、アイデアに関するものだ。資本と理想のギャップにこそ、アルファの新ラウンドの土壌があるのかもしれない。

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注：この記事は、ゲストのライブディスカッションの照合に基づいており、投資アドバイスを構成するものではありません。

本記事はゲストのライブディスカッションをもとに作成したものであり、投資アドバイスではありません。