ウォール街、RWAが好むブロックチェーンとしてイーサリアムに賭ける

2025年8月のウォール街は、静かだが深遠な変貌を遂げている。

イーサリアムの価格が8月23日に4,800ドルの壁を突破し、4年ぶりの高値を更新し、今年4月の安値から200％以上上昇したとき、市場はこの上昇が暗号通貨投機だけでなく、伝統的な金融大手がブロックチェーン技術に戦略的に賭けていることを理解するようになりました。

ブラックロックやフランクリン・テンプルトンといったウォール街の機関投資家は、数十億ドルの実物資産（RWA）をイーサリアムネットワークに移行しており、世界第2位の暗号通貨が伝統的な金融とデジタル経済をつなぐ中核インフラになることを後押ししている。

イーサネットワーク上の代理店レベルのRWAレイアウトは、多点的な花を咲かせました。

2024年3月にBUIDLファンドを立ち上げ、2025年までに10億ドルを突破し、スペインの国家証券市場委員会（CNMV）から投資会社ライセンスを付与された世界最大の資産運用会社ブラックロックの中核戦略は、イーサを通じて米国の短期国債を準拠させることです。トークン化

テクノロジーと規制の二重の恩恵が、イーサネットの圧倒的な優位性を後押ししています。

イーサネットはRWA分野で圧倒的な優位を占めています。

 RWA.xyz  のデータによると、2024年12月の時点で、イーサにロックアップされたRWA資産の総額は149億ドルに達し、世界のRWA市場の81%を占め、他のブロックチェーンプラットフォームをはるかに上回っています。

このような生態学的な優位性は、ポジティブなサイクルを生み出します。より多くの組織が参加することで、資産の種類が豊富になり、その結果、ツールやプロトコルを構築する開発者が増え、最終的にはウォール街に取って代わることが難しいネットワーク効果を生み出します。

エーテルが現在リードしているにもかかわらず、RWAサーキットの競争は静かにヒートアップしている。

ゴールドマン・サックスとバンク・オブ・ニューヨーク・メロンは、資産の流れに対する絶対的なコントロールを維持しようと、独自に構築したプライベート・ブロックチェーン上でトークン化されたマネー・マーケット・ファンドを立ち上げることを選択しました。

CosmosエコシステムのNobleチェーンは、ネイティブなUSDCとクロスチェーン発行メカニズムをサポートすることで、ステーブルコイン関連のRWAに対する需要の一部も転換している。しかし、これらの競合他社はまだ規模を拡大しておらず、イーサは依然として機関投資家に選ばれるプラットフォームであり、RWAトークン化市場シェアの83.69%を占めている。

業界は依然として複数の課題に直面しています。SuperstateやSecuritizeのような成功したRWAプロジェクトのほとんどは、厳格なKYC/AMLプロセスを導入し、適格でない投資家の参加さえ制限していますが、これは「許可不要」というブロックチェーンの本来の意図とは相反するものです。

技術面では、オフチェーンデータとオンチェーン検証の間の信頼の断絶はまだ完全に解決されておらず、2024年に予測マシンノードへの攻撃によりRWAプラットフォームで1億2700万ドルの資産評価額の乖離が発生し、インフラの脆弱性が露呈した。

市場構造の均質化も懸念されます。イーサ上で最も成功しているRWAアプリケーションは現在、米国債と米国株のトークン化に集中しており、これは「ステーブルコイン2.0」の亜種のようなものですが、不動産や美術品など非標準資産の連鎖はまだ模索段階です。

ナンセン・リサーチアナリストのニコライ・ソーンダーガード氏は、「ウォール街がイーサで金融インフラを再構築している」という現在の物語は部分的に誇張されている可能性があり、価格の上昇はイーサの将来性を真に支持するというよりも、ビットコインに代わるものを探している投機家の反映かもしれないと注意を促している。価格の上昇は、イーサの将来性に対する真の認識よりも、ビットコインに代わるものを探す投機家の動きを反映しているのかもしれない。