ベトナム、不換紙幣を裏付けとする暗号資産の発行を禁止

草の根暗号の普及で常に世界トップクラスにランクされているベトナムは、5年間にわたる暗号通貨市場の試験運用を開始し、規制面で大胆な飛躍を遂げた。

この枠組みは即時発効され、ハノイが慎重ながらも計算されたデジタル資産規制への参入を表明している。発行者、取引プラットフォーム、投資家に対する要件を劇的に強化することで、この動きは、コンプライアンスに準拠した市場を形成する野心と、暗号の野放図な台頭に対する懐疑心の両方を反映している。

ホー・ドゥック・フォック副首相が署名したこの決議は、デジタル資産の発行、取引、決済をすべてベトナム・ドンのみで行うことを義務づけている。

さらに、暗号資産を発行できるのは、現地で登録された企業（有限責任会社または株式会社）のみであり、その場合でも、財務省の認可を受けた暗号資産サービス・プロバイダー（CASP）を通じてのみ、外国人投資家に提供することができる。

重要なのは、このプログラムでは、ステーブルコインや証券を含む不換紙幣に裏打ちされた暗号通貨の発行を禁止していることだ。その代わりに、トークンは「現実の基礎となる資産」と結びついていなければならず、証券や国家通貨とみなされるものは明確に除外されている。

業界参入のハードルが一段と高くなった

この試験的制度は、市場参加に対して非常に高い閾値を設定している。CASPは最低10兆ドンの自己資本を維持する必要があり、少なくとも65％は商業銀行、ファンドマネージャー、保険会社、テクノロジー企業などの機関投資家が出資している。

また、株主および出資会員は、ライセンスを申請する前に、少なくとも2年連続で黒字の実績を示さなければならない。

リーダーシップの面では、CEOは金融、証券、銀行、保険、ファンドマネジメントの分野で最低2年の実務経験が必要であり、最高技術責任者は関連する専門知識を最低5年持っていることが求められる。

申請者はさらに、関連する学歴を持つ有資格者10名以上からなる技術専門チームを配属しなければならない。

デジタル技術のハブになるための一歩

この試験運用は、ベトナムが6月に「デジタルテクノロジー産業法」を可決し、2026年1月に施行した直後に行われた。この法律は、暗号資産に法的地位を正式に付与し、アジアにおける将来のデジタル技術のハブとしての地位を確立するというベトナムの野心を強化するものである。

高いハードルを設定することで、ベトナム政府はイノベーションとリスクコントロールのバランスをとるための厳格な監視に賭けている。