アップビットがハッキングされる、ネイバーによる113億ドルの買収で変わる業界

Deng Tong, Golden Finance

11月4日にBalancerが盗まれてからわずか1ヶ月で、別のヘッドライン取引所が悲劇的な損失を被りました。

2025年11月27日、UpbitはSolanaネットワークへの540億ウォン（3600万ドル）の攻撃後、すべての顧客の損失をカバーすると公表しました。

I. Upbitの盗難に対する公式反応

韓国最大の暗号通貨取引プラットフォームUpbitを運営するDunamuのCEO  Oh氏は、次のように述べています。Kyoung - suk氏は述べています:

まずはじめに、本日のデジタル資産チャージ・出金サービスの緊急点検と異常出金により、会員の皆様にご迷惑をおかけしたことをお詫び申し上げます。アップビットは直ちにチャージサービスを停止し、投資家の資産の安全を第一に考え、総合的な点検を開始しました。

異常出金によるデジタル資産の流出範囲を迅速に特定し、Upbitの自己資金で全額を賄い、投資家の資産が損失を被らないようにします。

この異常な出金活動後のUpbitの進捗状況をお知らせします。

Upbitは、2025年11月27日04時42分頃、Solana Network資産の一部（約540億ウォン相当）が不特定のウォレットアドレス（未知の外部ウォレット）に送金されたことを確認しました。

• 対象となったデジタル資産には、ダブルゼロ（2Z）、アクセスプロトコル（ACS）、ボンク（BONK)、Doodles (DOOD)、DRIFT (DRIFT)、Huma Finance (HUMA)、Ionet (IO)、Zito (JTO)、Jupiter (JUP)、Solaire (LAYER)、Magic Eden (ME)、Cat in a Dog World (MEW)、MOODENG、ORCA、Fudge Penguin (PENGU)、Peace Network (PYTH)、Radium (RAY)、Render Token (RENDER)、Solana (SOL)、SonicSVM (SONIC)、SOON、Official Trump (TRUMP)。(TRUMP)、USD Coin (USDC)、Wormhole (W)

異常な引き出しを検出した後、Upbitは直ちに関連ネットワークとウォレットシステムの緊急セキュリティレビューを実施しました。ユーザー資産を保護するため、直ちに以下の措置を講じています。

• 1.さらなる異常な送金を防ぐため、すべての資産を安全なコールドウォレットに移しました。

• 2.サプライチェーンの凍結を試み、捜査当局と協力する用意があります。

• 私たちは、できるだけ多くを凍結するために、オンチェーン措置をとっています。可能な限り多くのデジタル資産取引を凍結するため、オンチェーン対策を講じており、すでに一部の資産（約120億ウォン相当のソレア）の凍結を完了しています。

• 残りの資産の追跡を続けており、関連するプロジェクトや組織と協力して、追加の資産凍結措置を実施しています。

• 3.入出金セキュリティチェック

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• ソラーナネットワークだけでなく、デジタル資産リローディングシステム全体の安定性と安全性を総合的に見直しているところです。安全性が確認され次第、リチャージサービスは順次再開されます。

異常な引き出しによって生じた損失の程度を直ちに内部で確認しました。投資家資産の損失を避けるため、アップビットはその損失を全額自己資金でカバーします。この損失が投資家の資産に影響を与えることはないことを再度強調しておきます。

ネイバー、アップビットを運営するDunamu を買収

1.買収の詳細

昨日、ちょうど韓国の

Naver Corporationは、韓国最大の暗号通貨取引プラットフォームであるUpbitの運営会社であるDunamu Corporationを、約103億ドルと評価される全株式取引で買収することで合意したとの報道がありました。

Naver FinancialはDunamuの株主に8756万株の新株を発行します。取引完了後、Dunamuはネイバー・フィナンシャルの完全子会社となります。

交換比率を決定するために外部割引キャッシュフロー評価法が使用され、その結果、企業価値比率は1:3.064569となり、各企業の発行済み株式数を調整した後、最終的な交換価格比率は1:2.5422618となりました。

Upbitは韓国の暗号通貨取引市場の80％以上を支配しており、世界最大のグローバル取引所の1つとして定期的にランク付けされています。

アップビットは韓国の暗号通貨取引市場の80％以上を支配しており、世界最大級のグローバル取引所として常にランクされている。全体として、韓国は世界で最も活発なリテール暗号通貨市場の1つであり、約1800万人（人口の約3分の1）がさまざまな方法でデジタル資産を取引しています。

韓国の国会議員は、アップビットが韓国国内の暗号通貨市場を事実上独占していると非難している。アップビットは、ウォンと暗号通貨の取引ペアを許可するライセンスを付与された、韓国で5つしかない取引所の1つである。今年10月、韓国のSeoul Gyeongjae新聞は、韓国の国内暗号通貨市場は「実質的にUpbitの独占に集約された」と書いた。韓国の金融規制当局である金融監督院によると、2026年上半期の国内暗号通貨取引全体に占めるUpbitのシェアは71.6％だった。

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Upbitは韓国最大の暗号通貨取引所です。Credit: CoinGecko

両社の株主は2026年5月22日に開催されるそれぞれの総会で交換について投票し、株式交換の日付は2026年6月30日に設定される。

合併に反対する株主は、2026年5月22日から6月11日までの間、ネイバー・フィナンシャルの株式について、1株当たり11万7780ウォンの価格で評価権を行使できる。評価額の合計が1兆1000億ウォンを超える場合、両社がその上限を調整することに合意しない限り、取引は中止される可能性がある。

この取引は、公正取引委員会による企業結合審査や、信用情報利用・保護法に基づく株主の重要な変更など、多くの規制当局の承認も必要となる。これらの承認の進捗状況によっては、取引が延期されたり、キャンセルされたりする可能性もあると、提出書類には記されている。

ナバーは、今回の買収は「デジタル資産に基づく将来の成長エンジンを確保する」ことを目的としており、暗号通貨と決済サービスをより広範なエコシステムに緊密に統合できるようになると述べている。

2.なぜネイバーなのか？

Dunamuが最近発表した決算は、ネイバーが同社を買収したい理由を示している。この暗号通貨取引所運営会社は、2025年に大幅な成長を記録し、第3四半期の純利益は165億ドルに達し、前年同期から300％増加しました。

同社の連結売上高は前年同期比35％増の266億ドル、営業利益は54％増の162億ドルだった。これらの好調な業績は、2024年、2025年にかけて世界の暗号通貨市場が徐々に回復するにつれて、取引活動が活発化したことを反映している。

Dunamuの年間業績も同様に素晴らしいものだった。2024年、同社の連結売上高は前年比70.5％増の1兆7300億ウォンに達した。営業利益は大幅に増加し、85％増の1兆1900億ウォン（811億ドル）となった。

現在、Dunamuの総資産は10兆4000億ウォン、自己資本は4兆ウォンで、韓国で最も価値のあるデジタル資産企業の1つとしての地位を固めている。

3.協力の今後の方向性：AI、ブロックチェーン、安定コイン

さらに、双方は協力後、AIとブロックチェーンにも力を入れ、安定コイン市場に参入する。

ネイバーとDunamuは今後5年間で10兆ウォン（約68億円）を共同で投資し、AIとブロックチェーン技術に基づく次世代金融インフラを構築する計画だ。 ネイバーのAIとビジネス能力、ネイバー・フィナンシャルの決済と金融インフラ、デュナムのデジタル資産取引とブロックチェーンエコシステムを統合する。

Dunamuのオ・ギョンスク最高経営責任者（CEO）は、同時に両社はウォンにペッグされた韓国のステーブルコインの立ち上げにも取り組むと指摘した。今週初め、韓国メディアは、ネイバー・フィナンシャルが来月、釜山のローカルプロジェクト向けにステーブルコインのウォレットサービスを開始すると報じた。韓国は現在、自国通貨に固定されたステーブルコイン市場の確立に取り組んでいる。これは、韓国の李在明大統領が米ドルのステーブルコイン市場の支配から通貨主権を守るために選択したイニシアチブである。

NaverのライバルであるIT大手のKakaoも最近、ブロックチェーンサービスのバックエンド開発者を募集する一方で、安定コイン構想を実際の開発に押し進めている。 

韓国の国産大手が安定コイン市場で主導権を握ろうと競争している一方で、法整備は停滞している。一部の議員は国内のステーブルコイン市場の規制枠組みを確立することを提案していますが、韓国銀行は登録された銀行のみがウォン建てステーブルコインを発行できると主張しており、開発プロセスはさらに複雑になっています。

アップビットは買収完了後、ナスダックへの上場を目指す。

4.ネイバーの野望

9月下旬に買収のニュースが流れて以来、ネイバー株は好感されている。278,500ウォンまで上昇し、報道時点では252,500ウォンだった。

このような状況下で、NAVERは、「NAVERのエコシステムは、暗号通貨取引を導入することで、さらに拡大する可能性がある」と述べている。