UNIが50％近く急伸 ユニスワップの共同統治案を詳細に説明

契約手数料は0.25%と0.05%に設定されます。

MEV内部化手数料メカニズム

プロトコル手数料割引オークション（PFDA）は、LPのパフォーマンスを向上させ、検索者や検証者に支払われるはずのMEVを内部化することで、プロトコル手数料の新たな源泉を追加することを目的としています。

この仕組みは、1つのアドレスに対して短期間手数料無料の交換権をオークションし、落札したアドレスのトークンはUNIを破棄するために使われます。

予備的な分析によると、この割引オークションは、1万ドルの取引につき約0.06～0.26ドルLPの収益を増加させる可能性があります。LPのリターンは通常1ドルから1ドルであることを考えると、これは大きな改善です。

アグリゲーターフック

Uniswap v4はフックを導入し、プロトコルをイノベーションの無限の可能性を秘めた開発者プラットフォームへと変貌させます。

これらのフックは、他のオンチェーンプロトコルからモビリティを取り出し、それにプログラム的なUNI破壊を加えることで、Uniswap v4自体を誰でも統合できるアグリゲーターに変えます。

ラボはアグリゲーターインターフェースをフロントエンドとAPIに統合し、Uniswapエコシステムに利益をもたらす方法で、ユーザーがより多くのオンチェーンモビリティソースにアクセスできるようにします。

技術的な実装

各料金源は、TokenJarと呼ばれる改ざん防止のオンチェーンコントラクトに料金を送信するアダプターコントラクトを必要とし、そこに料金が蓄積されます。TokenJarから手数料を引き出せるのは、Firepitと呼ばれる別のスマートコントラクトでUNIが破壊されたときだけです。

TokenJar (トークン・ジャー)は、TokenJarから手数料を引き出すことができます。

TokenJarとFirepitは、v2、v3、Unichain用のアダプタとともに実装されています。pFDA、v4、アグリゲータフック、およびL2やその他のL1チャージ用のブリッジアダプタは開発中であり、将来のガバナンス提案を通じて導入される予定です。

提案が承認された後、ラボは生態系のサポートや資金調達、ガバナンスのサポート、開発者との関係など、これまで財団が管理していた運営機能を引き継ぐことになります。

Hayden Adams氏とKhalil Capuzzo氏が財団の既存の理事会に加わり、Devin Walsh氏、Hart Lambourg氏、Ken Wu氏が加わり、理事会は5人になります。財団のスタッフのほとんどは、助成金と奨励金に焦点を当てた小さなチームを除いて、研究所部門に移動する。

将来のロードマップ

提案の狙いは、ラボのインセンティブをユニスワップのエコシステムに合わせることです。承認されれば、ラボはインターフェースの収益化からプロトコルの成長と開発に重点を移すことになります。インターフェイス、ウォレット、APIに対してラボが請求する手数料はゼロになるでしょう。

これらの製品はすでにプロトコルに大きな自然取引量をもたらしています。手数料の撤廃は、これらの製品の競争力をさらに高め、より質の高い取引量と統合をもたらし、流動性プロバイダー（LP）とユニスワップのエコシステム全体にとってより良い結果をもたらすでしょう。

ラボのインターフェースの収益化は時間の経過とともに進化し、これらの商品から発生する取引量手数料はすべて、ユニスワップのエコシステムに利益をもたらします。

ラボはプロトコルのフライホイールの両端、つまり流動性の供給と量の需要に焦点を当てます。

• 流動性プロバイダー（LP）のリターンとプロトコルの流動性を改善する。LPとアグリーメントの価値を高めるため、アグリーメント手数料のディスカウントオークションや流動性バリューレシオ(LVR)の引き下げの仕組みを導入する。ダイナミックフィーメカニズムやステーブルコイン-ステーブルコインメカニズムを含め、戦略的ペアに おけるプロトコルのリーダーシップを強化する。アグリゲーターメカニズムを通じて、Uniswapプロトコルに流動性の供給源を追加する。

• Uniswapプロトコルの統合を推進し、新たなエコシステム参加者を惹きつけます。戦略的パートナーシップ、資金提供、インセンティブを通じて、チェーンへの新規参加者のオンボーディングを加速します。SDK、ドキュメント、さらには専任のエンジニアリングチームを提供し、パートナーがプロトコルに基づいて開発するのを支援します。

• Uniswap APIを活用して、開発者によるプロトコルの採用を加速させます。APIを営利目的の製品からマージンゼロの配布モデルに移行することで、以前はLabs製品と競合していたものも含め、より多くのプラットフォームや製品にプロトコルを拡張。キープロビジョニングのためのセルフサービス開発者ポータルを立ち上げ、インテグレーターがAPIを通じて直接モビリティの追加やリバランスを行えるようにしました。

• プロトコルの利用を促進するためにLabsのインターフェースを活用。インターフェイスとウォレットを自由に利用できるようにし、流動性プロバイダーのユーザーエクスペリエンス（LP UX）に多額の投資を行い、ドルコスト平均法、改善されたクロスチェーン交換、ガスの抽象化などの新機能を追加することで、プロトコルの取引量を増やすために活用しました。

• フックビルダーを強化。エンジニアリングサポート、ルーティング、ラボインターフェースサポート、助成金などを提供します。

• ユニチェーンを主要な流動性ハブに構築する。流動性プロバイダー、資産発行者、その他の契約を惹きつける低コストで高性能なAMM取引のためにユニチェーンを最適化します。ガス料金のスポンサーになることで、Unichain LabsのインターフェースとAPIでUniswapプロトコルを最低コストの取引プラットフォームにする。

• より多くの資産をUniswapに導入する。新しい資産が存在するところならどこでもUniswapプロトコルを展開する。

ラボはまた、ビルダー・プログラム、助成金、インセンティブ、パートナーシップ、M&A、VC、機関投資家への導入、画期的なプロジェクトの探求などを通じて成長を加速させることで、Uniswapエコシステムの新たな価値を解き放ちます。新たな価値を生み出すエコシステム

ガバナンス・プロセスは、7日間のコメント期間、5日間のスナップショット投票期間、10日間のオンチェーン投票と実施段階を含め、約22日間かかる見込みだと、Uniswapの創設者であるHayden Adams氏は述べた。正確なスケジュールによっては、最終的な発効日は若干遅れるかもしれない。

2.業界はこの提案をどう見ているのか？

この提案によって、Uniswapプロトコルがトークン化された価値のためのデフォルトの分散型取引所になると信じています。

AerodromeとVelodromeの開発チームであるDromos LabsのCEOであるAlexander氏は、X:

Uniswapプロトコルがトークン化された価値のデフォルトの分散型取引所になるとは思ってもみませんでした。">ドロモスラボ最大の日の前日に、最大のライバルがこのような大失態を犯すとは想像もしていませんでした......これは最もタイミングが悪い時に、大きな戦略的ミスです。

Berachain DeFiヘッド・ジャック・ベアローのコメント：

Berachain DeFiヘッド・ジャック・ベアローのコメント：

アエロドロームは水曜日にクロスチェーンの拡大を発表するかもしれません。一方、ユニスワップは手数料スイッチをオンにし、LPの利益を少なくすることで、アエロドロームの競争を助けるでしょう。

手数料の切り替えを可能にするユニスワップの大部分は、ハニーポットや自動化された絨毯のような詐欺的なプールを可能にすることです。(ハニーポットや自動化されたラグなど)のような詐欺的なプールが一夜にして消えてしまうことです。 大まかな見積もりでは、Base上のUniswapボリュームのおそらく半分がこのカテゴリーに該当し、フィルターをかけていない公式データでは、2025年のBase上のUniswapボリュームは2,080億7,000万ドルですが、いくつかのフィルターを加えると、不正でないボリュームは773億8,000万ドルにとどまることが示唆されています。

第三に、UNIの今後の見通しはどうでしょうか？

UNIが猛烈な勢いで上昇する中、巨大なクジラはすでにスイートスポットを味わっています。Onchain Lensによると、UNI価格が一時的に10ドルを突破したのに伴い、レバレッジ倍率10倍のUNIロングポジションを持つ巨大クジラは、現在HyperLiquidで300万ドルの浮動利益を得ている。このクジラはETH（25倍）、BTC、SOLのロングポジションも保有しており、レバレッジは20倍、浮動利益は938万ドルとなっている。このクジラはHyperLiquidで3190万ドルの利益を積み上げている。

また、巨大なクジラが市場に走り込んでいる。Onchain Lensのモニタリングによると、Uniswap Labsと財団が取引手数料の切り替えを有効化し、UNIトークンを破棄するUNIfication提案を出したため、複数のクジラがUNIを買い始めた： クジラ「0xb1f」は8.97ドルで228万USDTの254,441 UNIを購入； ホエール「0x0f1」は199,818 UNIを504 ETH（～178万ドル）で8.92ドルで購入； クジラ「0x555」は8.27ドルで150万USDCのために181,421 UNIを買いました。

一方、UNIを売る準備を始めている巨大なクジラもいます。Uniswapの創設者が手数料切り替えを開始する提案を投稿した後、UNI投資家（おそらくVariantFund）は281.8万UNI(その後、大量のUNIがCoinbasePrimeからCoinbase、OKX、BybitなどのCEXに分散された。

日足チャートを見ると、UNIは10月の安値2.3885ドルから現在9ドル以上に急騰しています。すべての移動平均線と、今年8月以降の高値と安値を結ぶ下降チャネルの上限レールを上抜けた。相対力指数（RSI）も買われすぎの水準である75を上回った。

その結果、ユニスワップの値動きは強気である可能性が高く、次の重要なターゲットは12.50ドルのレジスタンスレベルです。しかし、価格が一時的に引き戻される可能性もあり、7.8125ドルの反転ポイントまで戻る可能性もあります。