アービトラムの新アップグレード「タイムブースト」の潜在的危機を明らかに ™️

著者：joshuabaker.eth ソース：mirror 翻訳者：goodObama, Golden Finance

最近、アービトルムのDAOは、新しいシーケンス交換機能の投票を通過しました。Timeboost ™️。この記事の最後に、私はアービトルムのDAOとチームにTimeboost™️ の実装を再考するよう懇願する任務を負いましたが、これが無駄かもしれないことが明らかになりました。私は、彼らがこの機能を推し進める際に示した貪欲さと近視眼的な正当性だけでなく、アービトルムのエコシステムのユーザーに潜在的に悲惨な影響を与えうるという点で、いくつかの大きな問題があると見ています。

CeFi（中央集権型金融）分野の人々と話すとき、私はしばしばアービットラムを、悪化するMEV（最大抽出可能価値）環境における唯一の希望の光として引き合いに出します。残念ながら、これはもはや不可能だ。先着順の仕組みは、アービットラムを自分の取引が搾取されることを望まないユーザーにとっての天国とする、非常に特殊な秩序構造であったが、今回の「アップグレード」（と呼べるかどうかわからないが）はそれを根本から台無しにしてしまった。

なぜ彼らはこのモンスターを作ったのか？

まず最初に、他のL2（レイヤー2ネットワーク）利益源のデータを見てみましょう: 

また、アービトラムとベースの過去1年間の収益と利益の数字を見てみましょう：

特に、次の2つのデータに注目してみましょう。これは私たちの素敵な友人0xRenaudが彼のDuneダッシュボードで示した非常に興味深いチャートのセットです。

この逆転劇を見てください！私の意見では、これはトッププレーヤーとしてのアービトラムにとって最も恐ろしいデータポイントです。ベースは過去9ヶ月間と6ヶ月間、利益ベンチマークでアービトラムを上回っているからです。上に掲載したSMGのデータを見れば一目瞭然ですが、Baseの利益のほとんどは優先手数料によるもので、これはサーチャーやマーケットメイカー（MM）がアービトラージやMEVを優先的に獲得するために支払うものです。現在までのところ、Arbitrumには優先ガス料金の仕組みはありませんが、それでも大儲けしています。

これが、財団やDAOが優先ガス料金メカニズムを望む理由ですが、はっきりさせておきたいことがあります！私が嫌いなのは、Arbitrumのリテールユーザーを圧倒し、イーサエコシステムの他のどのチェーンよりも取引量1ドルあたりより多くのMEVが引き出されることになりかねない、この過剰に設計されたメカニズムです。この記事の最後に、私が財団とDAOに提案する代替案のいくつかを詳しく説明しますが、まずはこの「メカニズム」の設計を注意深く分析してみましょう。

仕組みそのもの

以下はArbitrum公式ドキュメントのFAQの一部です。text-align:center">

この2つのデータが目を引きました： Timeboost ™️、ブロックの最初にトランザクションを置く権利を1分間ずっと販売しています。これによりアービトラムのブロック時間が200ミリ秒延長され450ミリ秒になることを考えると（これはドキュメントにも記載されている）、オークションの勝者は平均して一度に約133ブロックの最初の取引を独占的にコントロールできることになる。

まず最初に、Chaos Labs チームがTimeboost™️、彼らのリスクアセスメントに詳述されている例ですが、彼らは以下のリスクを著しく過小評価していたと思います。

平静を装うあなたたちのために描いたのがこちらです:

Timeboost™️、Arbitrumのドキュメント/FAQを読むと、実際にこのメカニズムを提唱していることがわかります。メカニズムを提唱している。オークションは理論上、MEV（Maximum Extractable Value：最大抽出可能価値）の大部分を捕捉できるため、各ブロック内での単純な取引前後の操作は良いことだと彼らは考えている。しかし、これはオークションが1つのブロックだけの場合にのみ当てはまる。今現在、オークションは実際には133ブロックを対象としている。これは、実質的に132ブロック連続の「ピンチ」の権利を売っていることを意味する（最初のブロックは無料なのでカウントされない）。この事実は、おそらくこれまでにない桁違いの、大規模なマルチブロックMEVにつながるだろう。また、もう1つ、ゲーム理論的に悪質なシナリオを指摘したいと思います。

「囚人のジレンマ」についてのウィキペディアからの引用です。かなり基本的な内容です。無限ゲームでは、協力が最適戦略である！しかし、どんな有限のゲームでも、それはしばしば相手を台無しにすることで終わる。これが、セルシオやFTXのようなイベントが起こる理由であり、eBayのようなプラットフォームの詐欺率が非常に低い理由でもある。これはArbitrumのTimeboost™️ メカニズムにとってどのような意味があるのでしょうか？簡単に言うと、もし私が入札するために2^256の異なる公開鍵を生成する能力を持つ匿名のオークション入札者であれば、私は無限のゲームをしているのではなく、むしろ無限の数の有限のゲームをしているのですから、やりたいことは何でもできます。私の考えでは、潜在的な攻撃ベクトルは、Chaos Labsの例と同様の価格操作ですが、それは複数のブロックにわたって行われるでしょう。

この検索者が、中央集権化された取引所（CEX）でのトークンの価格変動を、市場の流動性に基づいて50%以上の確率で予測できるモデルを持っているほど精通していると仮定します。事実上、これはマーケットメーカーの仕事であり、データを収集し、そのデータに基づいて予測を行い、それに応じてスプレッドと注文を調整する。Chaos Labsのチームが再び正しいと仮定すると、Timeboostのおかげで、各ブロックの200ミリ秒の遅延取引期間中、誰もCEX-DEX（分散型取引所）の裁定取引を試みることはないでしょう：

囚人のジレンマを聞いたことがある人なら、解決策はいつも石鹸を落とす最後の1人になることだと知っているでしょう ......待って、それは正しくないわ。もう少し待って......

また、ブロック時間が短いほど、オンチェーンの "LVR"(Lagged Price Arbitility)が低下することにも注目すべきです。" (Lagged Price Arbitrage)抽出可能なMEVを減少させることにも注目すべきです（論文によって裏付けられています）： この場合、サーチャーは、ブロック内のすべての注文トラフィックが小売ユーザーまたは複雑性の低いユーザーからのものであることを十分に認識している。そのため、検索者は1分間の時間帯全体を1つの巨大なブロックとして効果的に扱うことができます。つまり、アービトラージ操作を戦略的に遅らせ、価格を変動させ、ブロックごとにアービトラージを行うのではなく、T+nブロック後に大規模なアービトラージを実行することができる。Timeboost™️がリアルタイムで実行されていなければ、このシナリオをモデル化することは不可能だが、これを見ているサーチャーがいるかもしれないことに注意する必要がある。これは価値を引き出す方法になる可能性があり、最初は特定のブロックで散発的にテストされるだけで、徐々に量産されるようになるかもしれない。入札に成功したサーチャーとそうでないサーチャーの間で、ある種の軍拡競争が繰り広げられることになりそうだ。

たとえば、落札した検索者「A」は、最初の1分間でブロックn-2の裁定取引を行わず、代わりにブロックn-2とn-1を1つのブロックに統合し、先ほど説明した方法で取引を行ったとします。そして、ポストトレードを最後のブロックに入れ、最初の2つのブロックをより大きな、より収益性の高い1つのブロックとして扱います。

検索者「B」がこのことに気づいたとします。彼らは、「A」よりも先にブロックを裁定取引するために、ブロックn-1の遅延期間に取引を含めることができることに気づきます。そのため、次の1分間に「A」はブロックn-2にポストトレードを入れ、「B」よりも先に裁定取引を行い、「B」は次のブロックの最初のトレードで裁定取引の犠牲者となる。被害者。

少しわかりにくかったら申し訳ありませんが、すべてが囚人のジレンマになります。もし「A」が、「B」が次のブロックで自分たちをピットに入れないことを知っていれば、チャンスを得る前に「A」を裏切るだろう。もし「A」がこれに気づけば、次はもっと賢くなるだろう。

まとめ

このメカニズムは実装しないでください。もし実装しなければならないのであれば、せめて私にポップコーンをくれ。しかし、真面目に考えると、Timeboostメカニズムには探求する価値のある面白いアイデアがいくつかあると思いますが、マルチブロックMEVの機会は無視できないほど深刻です。Arbitrumは常に私のお気に入りのチェーンであり、先に述べたように、私はすべての伝統的な金融実務者に、ユーザーが優れた価格設定と流動性を得られ、フロントロード取引による搾取から保護される優れたMEVエコシステムであると伝えています。そしてフロントローディング取引による搾取から保護されています。

しかし、この提案はすべてを台無しにしてしまうだろう。