Leemo: これ以上ないほど同意します。先ほど、ユーザーエクスペリエンスにはまだかなりのペインポイントがあるとおっしゃいました。Polkadotのエコシステム内では、2つの分散型ステーブルコインと2つの中央集権型ステーブルコインを持つことが可能です。そして、ユーザーがこれらのステーブルコインをチェーンをまたいで他のエコシステムに移動させると、再びパッケージ化されたバージョンが存在し、これらのパッケージ化された資産はネイティブバージョンよりもはるかに流動性が低いことがよくあります。この場合、安定コインはエコシステムの内外で深刻な流動性の分断問題を引き起こします。皆さんはどのように解決すべきだと思いますか?試すべき方向性はありますか?
ニコ:この問題の解決は、ユーザーエクスペリエンスから始めなければなりません。
すでにいくつかの製品でこの傾向が見られます。製品チームは、ユーザーが厄介な資産システムに対処する必要がないように、根本的な複雑さを積極的に「食べる」べきです。
最初のステップは、コンセプトを再定義することです。例えば、先に述べた「デジタル・ダラー」はUXレベルの改善です。多くのユーザーにとって、"stablecoin "という用語は詐欺やゲームコインと結びつきやすいので、"Digital Dollar "は彼らにとって理解しやすくなっています。つまり、デジタルの世界で使われるドルなのだ。
第二段階は、基礎となる資産構造を抽象化することです。ユーザーはPolygonネットワークでUSDTを保有することもあれば、Polkadot HubでUSDCを保有することもあるが、大多数の人はその違いを知る必要はない。
ドル価値を保持できるか?
支払いに使えますか?
現金と交換できますか?
この3点さえスムーズにできれば、ユーザーエクスペリエンスは格段に向上します。
基盤となるインフラに関しては、まだやるべきことがたくさんある。例えば、Circleのクロスチェーン・トランスポート・プロトコルであるCCTPと、USDTによって進められているゼロ知識概念実証ソリューションは、どちらも異なるエコシステム間の流動性の障壁を改善するために取り組んでいるが、これは始まりに過ぎず、将来的にはまだ長い道のりがある。
ベン:そして、流動性の分断はさらに進むと思います。
今や誰もが気づいています:安定したコインは、プロトコルの基本設計の不可欠な一部となっています。
過去数年間、USDTとUSDCは事実上の "素人効果 "を享受してきました。
現在、MegaEthのような新しいプロジェクトが反撃している。彼らは、自家発行のUSDm安定コインを基礎となるプロトコルに直接埋め込むことを計画しており、それはまだ国庫債券に裏打ちされた中央集権的な安定コインである一方、収益は外部の発行者にではなく、プロトコルに完全に送還されます。HyperliquidのUSDHも同様で、国庫債券に裏打ちされ、収益はプロトコルトークンの買い戻しに使われます。
言い換えれば、「安定コインの収益」はプロトコルとそのユーザーに還元されるべきであり、中央集権的な発行者ではなくに還元されるべきだということに、より多くの人々が気づいているのです。その結果、今後ますます似たような設計が出現し、「ユーザーを複雑さから保護」し続けるのがアプリケーション層の仕事になるでしょう。
また、「デジタル・ダラー」は最近いくつかのアプリで見かけた名前ですが、実に巧妙でユーザーフレンドリーな名前です。
ハイドレーションでは、オンチェーンFXというさらなる方向性を模索しています。フローティングアンカーを持つステーブルコインのプールを構築することで、将来的には、ユーザー間で通貨をまたいで簡単に交換できるオンチェーンEUR、GBP、または他の通貨のステーブルコインを開始する可能性があります。
もちろん、これらのビジョンは、より良いアクセスインフラなしでは実現できません。今お話に出たQRコード決済(例えばピーナッツのソリューション)には多くの可能性がありますし、私も注目する価値のある開発だと思います。
オーディエンスからの質問:米ドルに固定されているコイン以外に安定したコインはありますか?
ベン:過去に市場で米ドルに固定されていない安定コインの試みがいくつかあったのは事実です。しかし、最大の課題は--率直に言って、私はまだよくわかっていないのですが--、ほとんどのユーザーにとって、1ドル建てではない通貨システムに慣れるのが非常に難しいということだと思います。大多数のユーザーにとって、「安定した資産」に関しては、米ドルがいまだに最も直感的で理解しやすい単位なのだ。
RAIはその昔、ドルへの依存から脱却しようとしたが、採用が軌道に乗ることはなかった。現在、彼らはドルへの再支持の新バージョンを計画していると聞いている。将来的には変わるかもしれないが、短期的には揺るがないだろう。
金の方が安定していると主張する人もいるだろうが、金の価格はここ数ヶ月一方的に上昇しており、やはり完全に安定しているとは言えない。今後も、米ドル以外のアンカー型安定コインを模索し続ける人は出てくると思うが、世間の惰性から抜け出すのは実に難しい。
ニコ:補足します。あなたは「人々が不換紙幣への信頼を失いつつある」と述べましたが、これは長期的な傾向であり、完全に進化するには数十年かかるかもしれません。しかし、私たちは今、確実にその方向に進んでいます。
少なくとも暗号業界では、暗号通貨を技術的に再定義しようとしています。
しかし、現実には世界の主流はまだ不換紙幣を使っている。class=" list-paddingleft-2">まずは当面の現実的な問題を解決する:世界的な不換紙幣システムをより効率的で近代的なものにする(例えば、米ドルの連鎖で(例えば、連鎖上の米ドルの表現)。
そしてもっと先の未来について考える:通貨は国家によって保証されなければならないのか?資産バスケットに裏付けされることは可能か?それとももっと革新的なモデル?
最初の一歩を着実に踏み出さなければ、二歩目には進めない。
オーディエンスからの質問:HOLLARはどのようにして安定性を確保しているのですか?
ベン:HOLLARはマルチ担保のステイブルコインです。BTC、ETH、他のステーブルコイン、DOTの流動性担保デリバティブなどが含まれ、それぞれ異なる市場価格を持っています。
HOLLARの仕組みはAAVE V3のGHOモデルに基づいています:システムは担保資産の市場価値に基づいてHOLLARをいくら貸せるかを決定し、ポジションの健全性が一定の閾値を下回ると担保資産が過小評価されます。この時、清算が発動され、担保は債務の返済に充てられます。
プロトコル内部では、1 HOLLARは常に1 HOLLARに等しいが、担保資産のドル価値は変動するため、アンカーを維持するための経済メカニズムが必要となる。
そのようなメカニズムの1つが
HOLLARを貸すとき
市場におけるHOLLARの価格が$1以下になったとき
市場におけるHOLLARの価格が$1以下になったとき
HOLLARを1ドル以下で買い戻し、借金を返済することができます
こうすることで、HOLLARを買い戻し、借金を返済することができます。"">それによって、市場価格をアンカーされたレベルに戻す裁定取引を生み出します
システムは、担保資産のドル価値を決定するために、オンチェーン対オフチェーンの価格予測に依存しています。例えば、ビットコインの価格が95,000ドルである場合(DOTはひとまず置いておく)、特定の種類の担保資産が大幅な価格下落によって過小評価された場合、そのポジションは自動的に清算され、システム内のすべてのHOLLARが十分な量の担保によって裏付けられていることが保証されます。
オリジナル動画:https://www.youtube.com/watch?v=i77VQ9j95Fc&t=8s