トランプ政権の人気者 "ビッグスター "が市場の鍵を握る可能性

ここ数週間、米国政治には多くの変化があり、市場はまだその影響を消化していない。最も注目すべきは、スコットベッセント財務長官が大統領顧問の中で主導的な役割を担っていることだ。

「彼は大スターになった」とトランプ大統領は水曜日にカタールで語った。と語った。「彼がテレビに出るたびに、すべてのテロップが上がる」。

政権が輸入品への懲罰的関税を延期または中止したため、株価は4月以降上昇している。市場を見る目を持つ元ヘッジファンドマネージャーであるベサントは、トランプの政策転換を多方面から称賛されている。また、企業や消費者、投資家の期待通りに物事が進まなければ、非難される可能性もある。ベサントは最近どこにでもいるようで、トランプの政策アジェンダとアメリカの利益を積極的に推進している。彼は中国との微妙な関税交渉を主導しており、先週は中東でトランプと一緒に登場し、その中でトランプは政権が主張する2兆ドルの新規投資を売り込んだ。ベサントはまた、議会が今年の税制議論を進めるのを助けると期待されている。

ベサンテの影響力は、これまでのところ関税に関するシフトに最も顕著に表れている。S&P500指数も反発し、5月13日にはプラスに転じた。米国が中国製品に対する関税を145％から30％に引き下げた翌日だった。

トランプ大統領は当初、トランプ大統領は4月2日に関税政策を発表し、「貿易の土俵を平らにする」と主張し、米国のすべての貿易相手国に課す予定の高関税を巨大なポスターで強調した。

「あのポスターは本当に衝撃的だった」と語るのは、マーケットデータ会社の創設者であるイェンス・エグザンテ・データ氏だ。エグザンテ・データの創設者であるイェンス・ノルドヴィグ氏は、先日の渉外委員会で、「今や誰もが、あのポスターは間違いであったと認識しており、実際にあのポスターは中止された」と述べた。トランプは好影響を与えた。

しかし、その影響も限定的だ。「現在、我々の意思決定プロセスはより合理的に分析されているが、明らかにベサントは大統領ではないし、議会でも上院でもない。

市場が関税を軽視し続けられるかどうかは不透明だ。ポスターは消えたかもしれないが、ほとんどすべての国からの輸入品に対する10％の関税は依然として残っており、中国からの一部の商品に対する関税は55％に上昇している。

株式市場がこのニュースに注目しているかどうかはわからない。ヘッジファンド、ブリッジウォーターの共同最高投資責任者であるカレン・カーニオール・タンブール氏は、外交問題評議会の会合でこう語った。

彼女は、現在の市場心理は経済成長鈍化への期待を考慮していないと述べた。

いかなる種類の世界的な新関税も、自国経済にとっては痛みを意味する。ウォルマートのダグダグ・マクミロン最高経営責任者（CEO）は木曜日の決算説明会で、「たとえ関税が下がったとしても、関税が上がれば物価は上がる。"関税が下がったとしても、関税の上昇は価格上昇につながる。"family:SONG">アリアンツは、消費者物価指数で測定されるインフレ率が、4月の2.3％から今年の夏には3.5％に達すると予想している。昨年の卵の高騰に憤慨していた米国にとって、インフレは望ましい方向には進んでいない。そして、FRBが利下げを行うかどうかを検討する上で、このような状況は好ましいものではない。

市場の一部では、関税騒動とインフレ急騰の可能性は、ベサント氏が大統領の本能的な衝動を完全に抑制できなかったことの表れであり、これは彼の職務怠慢であると見ている。職務怠慢である。

スティーブン・ムニューシン（スティーブン・ムニューシンとゲイリーコーエン（ベゼンテは消極的だった。「ある著名な金融業界のCEOは、現財務長官をトランプ大統領の前財務長官や1期目の前国家経済会議（NEC）長官と比較して、こう語った。

政権側の見解では、トランプ氏の新任期が始まった時点で米国経済は極めて悪い状態にあり、トランプ氏の介入がなければ経済はすぐに危機に陥っていた。その解決策は？解決策は？貿易、規制緩和、減税は複数の利益をもたらし、すぐに結果が出るとベサントは今月初め、ウォール・ストリート・ジャーナルのオピニオン記事で書いている。

「米国民は、2025年後半に経済エンジンの唸りを聞くことを期待すべきだ。「とベサントは書いている。

株式市場の投資家が現在そのような見方をしているとしても、債券市場はそう確信していない。経済の先行き不透明感の中、長期債を保有することでより高いリターンを得ようとするトレーダーの需要を反映し、ここ数週間、定期プレミアムは上昇している。

金曜日、ムーディーズは米国の格付けを引き下げ、3大格付け機関の中で米国を剥奪した最後の格付け機関となった

金曜日、ムーディーズは米国の格付けを引き下げ、3大格付け機関の中で米国を剥奪した最後の格付け機関となった。span>Aaaの最高格付け。このニュースを受けて、米10年債利回りは4.5％近くまで上昇し、3週連続の上昇となった。

利回りの上昇は、関税がかつてほど懸念されなくなり、経済見通しが改善したことを反映している。この夏、ワシントンが税制の書き換えを計画しており、それによって財政赤字が数兆ドル増加する可能性があるという懸念だ。財務省は低需要の中で国債を増発しなければならず、利回りは上昇する可能性がある。

「結局、市場は今回の格下げによる影響を見抜くだろう。「と、SMBC日興証券のマネージング・ディレクター兼チーフ・エコノミストで、元トランプ経済アドバイザーのジョセフ・ラヴォルニャ氏は語った。

ラヴォルナ氏は次のように述べている。:宋体">「市場は神経質になっている。この数週間で、世界はもう終わらないということを人々が認識すれば、プレミアムはまた下がるだろう。

そしてそれは、ベサントがここ数週間でうまくいったからというだけではない。「公平に見て、ベサント大臣にはdecadesofbeing権力の座にあった。絶唱、」とラヴォルナは言った。「彼は自分のやっていることを正確に理解していると思うし、市場もそれを認識し、理解している。

そもそもトランプとベッセントが本当に関税について正しい考えを持っていたかどうかについては、歴史家が議論することになるだろう。しかし、現政権が限られた範囲、限られたペースでしか経済を牽引できないことを認識していることは明らかだ。トランプとそのチームが市場の声に耳を傾けながら政治課題を管理し続けることができれば、「ベッセントノミクス」支持者はついにその正しさを証明されるかもしれない。正しいことが証明された。

しかし、もしそうでなければ、ベサントノミクス支持者がついに正しいことが証明されるかもしれない。family:SONG">「ビッグスター」が非難されるかもしれない。