Weekly 急成長ネットワークTOP3:

1. StarkNet : +60.40% (USDC 91.91%)

2. XRPL : +24.88% (RLUSD 51.25%)

3. ハイパーリキッドL1：+17.59％（USDC 95.61％シェア）

データは ；DefiLlama

安定コインの猛攻の中、データと預金をめぐる銀行と暗号業界の戦い

銀行システムへの安定コインの浸透が加速する中、銀行と暗号およびフィンテックの競争はエスカレートしている。フィンテックの競争は、「協力」や「ライバル関係」から、データ、資金調達、規制という次元でのシステミックなゲームへとエスカレートしている。

データ空間では、オープンバンキングが新たな対立の最前線になりつつある。JPモルガン・チェースは今年7月、プレイドのようなデータアグリゲーターに対し、データへのアクセスに高額の手数料を請求する計画を発表し、新たな手数料契約を受け入れなければ、同社の顧客口座情報には「アクセスできなくなる」と明言した。これは、フィンテック企業に新しい取引条件を受け入れさせるための圧力戦術と見られた。一方、JPモルガンは暗号取引所ジェミニの再参入も停止し、その共同創設者は「オペレーション・チョークポイント2.0」と名付けた。

この一連の動きは、大手銀行がデータアクセスのコストを増やすことで業界のルールを再構築しようとしていることを示唆しており、APIをブロックすることが交渉の最終的な切り札となっている。また、KlarnaやRobinhood、Geminiなどのフィンテックおよび暗号化企業の幹部は、暗号業界の市場競争と主流採用を妨げないよう、トランプ政権にこのような手数料モデルを阻止する書簡を送るために協力している。

もうひとつは、ステーブルコインの利子支払いをめぐる「預金の防衛」だ。銀行のロビー団体であるBPIは、収益を生み出すステーブルコインが景気後退時に何兆ドルもの預金を吸い上げ、信用創造や資金調達コストに影響を与える可能性があるという理由で、コインベースやペイパルのようなモデルを直接名指しし、取引所や関連会社が収益支払いを迂回することを阻止するための法整備を推進しています。銀行は法律で資金プールを封鎖しようとしているが、暗号プラットフォームはコンプライアンスの枠組みの中で収益メカニズムを保持し、ステーブルコインの魅力を高め、預金代替の地位を争おうとしている。米国のステーブルコイン金利禁止の下では、インカムステーブルコインは、原資産のリターンをユーザーに還元するために金融工学的に設計することができる, challenging banks' control over valueの支配に挑戦している。

この2つの戦いの核心は、銀行がレガシー・システムにおける独占的な資源、つまりデータや預金基盤を利用して、新興の競合企業の市場参入を制限するために新たな参入障壁を構築しているという考え方だ。新興の競争相手の市場参入を制限するためである。銀行は規則によって堀を形成しようとし、フィンテックや暗号化企業は規制を利用して開放性と非独占化を推進する。

銀行がデータの争奪戦に勝てば、ステーブルコイン企業はより高い運営コストに直面することになり、資金調達の争奪戦に勝てば、収益競争力が損なわれることになる。どちらの結果も、オンチェーンと伝統的な金融の間の競争環境を直接形作ることになるだろう。

AI, Stablecoin, and Self-Research Chain: Stripe's Blueprint for the Future of Payments

今週のもう1つの戦いは、決済ブロックチェーンをめぐるもので、中央集権型か分散型かという戦いから、基盤となるアーキテクチャにまで広がっています。ストライプとサークルは独自のレイヤー1ブロックチェーンを立ち上げ、長年主流を占めてきたイーサネットL2ソリューションに真っ向から挑戦している。外部はもともと、伝統的な金融大手が暗号エコシステムにアクセスするためにロールアップや他のL2に依存すると予想していたが、今、偶然にも彼らは既存の拡張ルートをバイパスして、独自の基礎となるネットワークを構築することを選択し、トランザクションと決済の基礎を習得した。

外部から見れば、この行動は巨人の利益追求の自然な延長のようなものだが、そのような解釈は、自己研究ブロックチェーンの背後にある深い戦略的論理を無視している。ストライプは、決済チャネルからデータおよびインテリジェントサービスプラットフォームのアップグレードまで、安定コインとAIのダブルウェーブにある。ステーブルコインは、銀行、加盟店、消費者システムにかつてない勢いで浸透しており、決済アーキテクチャの再構築を推進している。 ストライプはすでに、ステーブルコインのフロントエンドとバックエンドのサービス（PrivyとBridgeの買収）を整備しており、Tempoの立ち上げにより、発行、流通、決済が統合され、SWIFTのクロスボーダー決済やVisa/Mastercardのカード決済決済システムを直接ベンチマークすることになる。Tempoの立ち上げは、SWIFTのクロスボーダークリアリングとVisa/Mastercardのカード決済クリアリングシステムに直接対抗するものです。

Tempoの目標は、単に既存のリンクを置き換えることではなく、ストライプの中核顧客である加盟店に、パフォーマンス、コスト、コンプライアンスのバランスが取れたオンチェーン決済インフラを提供することです。Tempoの目標は、単に既存のリンクを置き換えることではなく、Stripeの中核顧客である加盟店に、パフォーマンス、コスト、コンプライアンスのバランスが取れたオンチェーン決済インフラを提供することです。サプライチェーンやクロスボーダー決済の要件を満たすのに苦労する一般的なパブリックチェーンを背景に、Tempoはライセンシングとゼロプルーフオブナレッジを使用して、秒以下の決済と安定したレートを可能にし、外部ネットワークのルールをバイパスして、フルリンクのトランザクションデータをネイティブに取り込みます。このデータは、AIのリスクコントロールと信用モデリングのための高品質な材料を提供するだけでなく、4ウェイモデルにおける安定コインの影響によって残された取引マージンのギャップを埋めるために、付加価値ビジネスに変換することもできます。

より高い視点から見ると、ストライプの自前のチェーンは、決済ネットワークをデータネットワークと深く統合し、決済を利益率の低い基本的な機能から企業運営のためのプログラム可能なインフラへとアップグレードすることを意図している。基盤となるチェーンをコントロールすることは、パフォーマンスや規制ルールを柔軟に調整することを意味し、同時にオンチェーン決済とAIの付加価値サービスを組み合わせることで、オペレーションとデータのクローズドループの優位性を形成する。このレイアウトはコスト効率だけでなく、将来のビジネス関係やデータの優位性にも関わる。

中央集権的な「壁に囲まれた庭」に対する懸念はあるものの、楽観的に見れば、これはよりコンプライアンスに準拠した資本と実際のユーザーにつながり、そうでなければ従来の金融システムにとどまっていた資金とビジネスを暗号インフラに移行させる。イーサにとって、これはゼロサム競争ではなく、全体的なキャパシティの拡大であり、DeFiのようなネイティブアプリにより安定した流動性と資産基盤を提供する。

Macro Trends

Global Stablecoin Regulatory Fragmentation or Accelerated Industry Concentration

Highlights

• EUのMiCA、米国のGENIUS、香港のステーブルコイン規制は、発行体、準備金要件、ライセンス制度の点で大きく異なる

• 規制の枠組みが異なると、発行者は並列のコンプライアンス・システムを構築せざるを得なくなり、小規模なステーブルコイン企業には余裕のないコストと運用上の摩擦が増大します。

• 専門家は、規制の断片化によって市場パワーが以下に集中すると述べています。

• 専門家は、規制の断片化が市場の力を集中させると述べています。

なぜそれが重要なのか

• 規制競争は短期的には続き、安定コインは特定の法域に制限される可能性が高い。長期的なリスクと国境を越えた取引量の増加が、国際的な協調を促進するでしょう。

Bernstein: Coinbase Is Growing In a Core Ether Ecosystem Player, $510 Price Target

Quick Takeaways

• ETHはサークルのIPOとステーブルコインのイーサリアム鋳造に牽引され、6月5日以来80%上昇している。CoinbaseはL2 Baseチェーンと誓約ビジネスからETHの収益を得ています;

• Baseは1日に900万件以上の取引を処理し、約7500万ドルの年間収益を生み出し、主要なトークン発行プラットフォームとなっています;CoinbaseはすべてのBaseトークンをメインの取引所に統合し、ETH建ての取引手数料収益を押し上げています;

• ETHは6月5日以降、サークルの上場とステーブルコインイーサリアムの鋳造量に牽引され、80％上昇しています;CoinbaseはL2 Baseチェーンと誓約ビジネスを通じてETHの収益を押し上げています。

• コインベースは約136,800ETH（5億9,000万ドル相当）を保有しており、エコロジカルレイアウトを強化するためにBase Appウォレットを立ち上げました。

なぜ重要なのか

• Coinbaseはイーサの主要プレーヤーです。Coinbaseは、イーサチェーン上のインフラ、取引、資産ポジションの複数のポイントから利益を得ており、ETHエコシステムの成長配当と直接結びついています。

Nobodyのエコノミスト、サイモン・ジョンソン氏：米国における緩やかな暗号法制は、ステーブルコインの暴落とシステミック・リスクを引き起こす可能性がある

速報

• ノーベル賞受賞のエコノミスト、サイモン・ジョンソン氏がGENIUS法を批判。

• これらの法律は、海外の発行者が米ドル建てでない高リスクの資産を準備することを認めており、米ドルが上昇すると流動性危機や市場パニックを引き起こす可能性があります。

• 法案は、利益相反や自己取引に関する規制を緩めたり、1920年代の金融リスクを再現したり、不正取引におけるステーブルコインの使用を増加させたりする可能性がある。

なぜそれが重要なのか

• 規制が緩いことで、投資家たちは、投資家の利益と自己売買に対する規制を緩めることができるかもしれません。規制の緩みは、米国を「暗号資本」へと飛躍させたかもしれないが、同時に金融パニックとシステム崩壊の種をまいた。

規制の遵守

Google Playの新しいルールでは、非保護ウォレットではなく、一部の暗号ウォレットにライセンスが必要となっています。

ハイライト

• Google Playは10月29日から、米国、欧州、その他15以上の地域で暗号ウォレットアプリのライセンス取得を義務付ける予定です。

• 米国では、開発者は暗号通貨サービスプロバイダーまたは送金業者として登録する必要があります。text-align: left;">Googleは、暗号アプリの削除に関する論争の後、非保護ウォレットは新規制の影響を受けないことを明らかにしました。

なぜそれが重要なのか

• 新しい規制は、カストディアル暗号ウォレットのコンプライアンスを加速させるかもしれません。KYCおよびAML対策の強化。

'Token Launch Roth IRA' Allows Crypto Founders to Include Pre-issued Tokens in Tax-Free Accounts

新たな規制は、ホスト型暗号ウォレットのコンプライアンスを加速させる可能性があります。"text-align: left;">要点のスナップショット

• スタートアップのAnchorZeroは、暗号創設者が事前に発行されたトークンをRoth IRAに入金できるようにするプログラムを開始しました。

• この仕組みはエスクローをAnchorage Digital Bankに依存しており、PayPalの株式をIRAに預けた初期のころにピーター・ティールが行ったのと同様です。

• この仕組みはエスクローをAnchorage Digital Bankに依存しており、PayPalの株式をIRAに預けた初期のころにピーター・ティールが行ったのと同様です。align: left;">批評家たちは、このスキームが税制上の不公平を悪化させ、暗号業界の「インサイダー利益」に対する世間の否定的な認識をさらに強めていると述べています。

なぜそれが重要なのか

• 合法的ではあるが、非常に物議を醸しており、この仕組みは規制当局の関心を高め、暗号業界の公正さとイメージを損なう可能性がある。

• 正当ではあるが、非常に議論の余地がある。

SEC委員Hester Peirceのプライバシー技術に対する珍しい擁護

サイファパンクのアイデアを反映

• 強化される。カストディとセキュリティの基準は、プラットフォームにおけるセキュリティ事故のリスクを低減し、香港の仮想資産市場におけるコンプライアンスと国際的な信頼を強化します。strong>ハイライト

  • 米財務省は、ルーブル安定コインA7A5と閉鎖された取引所Garantexに関連する企業や幹部を制裁し、次のように非難した。

  • 1億ドル以上の違法取引を扱っていたGarantexは閉鎖され、その後継プラットフォームであるGrinexは、1日10億ドルの取引があったA7A5を使って顧客の資金へのアクセスを回復しました。

  • 制裁の対象には、発行元のオールド・ベクトル、A7LLC、およびその子会社、ならびに多数のロシア人幹部とその関連会社が含まれ、米ドルの決済システムへのアクセスが全面的に禁止されました。

  なぜそれが重要なのか

  • 米国は、高圧的な取引停止を標的にしている。米国は、制裁を回避するためにステーブルコインや暗号取引所を利用するロシアの金融ネットワークに対する高圧的な取り締まりを狙っている。

  Bank Policy Institute: Stablecoin Could Lead to $6.6 Trillion in U.S. Bank Deposits Outflow

  Highlights

  • 銀行政策研究所（BPI）、安定コインの利払いを禁止するGENIUS法の抜け穴を修正するよう議会に促す報告書を発表

  • 報告書は、抜け穴が修正されなければ、安定コインは銀行預金の6.6兆ドルの流出につながる可能性があることを示唆する財務省のデータを引用しています;

  • BPIは、取引所や関連会社は、規制の有効性を損なう「インセンティブ」によって禁止を回避できると指摘しています。

  なぜそれが重要なのか

  • 抜け穴をふさがなければ、安定コインは銀行の預金基盤を直撃し、融資コストを押し上げるだろう。貸し出しコストを押し上げる。

  Fintech and crypto firms join forces to stop Trump to charges banks from customer data access fees

  Highlights

  <要点のスナップショット

  • Klarna、Robinhood、Gemini、Kraken、PayPal、Stripeなど。

  • JPモルガン・チェースはデータアグリゲーターに課金すると発表し、PNCも同様の措置を検討しています。

  • FTAやアメリカン・フィンテック・カウンシル（American Fintech Council）といった業界団体は、大手銀行が競争を妨げることを防ぐ、開かれた金融エコシステムの維持を求める連合に参加しています。

  なぜそれが重要なのか

  • データアクセス手数料は、オープンバンキングやオープンファイナンスモデルの競争力を損ない、新たな決済や暗号サービスの範囲を制限する可能性があります。

  資本ポジション

  テザーとIDGキャピタルは、クロスボーダー決済プロバイダーであるトランザックの1600万ドルの資金調達ラウンドをリードしています。

  ハイライト

  • クロスボーダー決済インフラ企業であるトランザックは、以下の企業から1600万ドルの資金を調達した。Tether, IDG Capital Raise $16M in Strategic Funding to Expand Stablecoin Payments Network;

  • プラットフォームは20億ドル以上の取引を処理し、約30％がステーブルコインで、75カ国、450以上のアプリをカバーし、1000万人以上のユーザーにサービスを提供しています。

  • Transakは複数の規制ライセンスを取得しており、中東、中南米、東南アジアへの拡大を計画しています。

  なぜ重要なのか

  • ステーブルコインは、資本が増強するにつれて、世界的な決済を支えるネットワークになりつつあります。新興市場への上陸を加速させます。

  Coinbase、DeFiの流動性を高めるためにstablecoin Bootstrap Fundを再始動

  ハイライト

  • Coinbase、Coinbase Asset Managementを通じてStablecoin Bootstrap Fundを再始動。Stablecoin Bootstrap FundをCoinbase Asset Managementを通じて再開し、最初のトランシェをAave、Morpho、Kamino、Jupiterに提供

  • ファンドの2019年の最初のトランシェは、Uniswap、Compound、dYdXなどのプロトコルにUSDCの初期流動性を提供していた。

  • 新ファンドは、確立されたプロトコルや新興のプロトコルに深いステーブルコインの流動性を提供し、初期段階のチームと協力してステーブルコインの成長を促進することを目指しています。

  なぜ重要なのか

  • 主要取引プラットフォームがファンドに直接投資するか、またはDeFiを後押しします。stablecoin市場の厚みを増し、オンチェーン金融におけるstablecoinの人気を加速させる。

  GPU担保のステーブルコイン・プラットフォームUSD.AIが1300万ドルの資金を確保

  ハイライト速報

  • Stable Coin Lending Protocol USD.AI、Framework Venturesが主導する1300万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを完了。

  • このプラットフォームは、GPUハードウェアを担保に中小規模のAI企業にドル担保ローンを発行し、プライベートベータ段階ですでに5000万ドルの預金を集めています。text-align: left;">AIとオンチェーンファイナンスを組み合わせた市場をさらに拡大するため、ICOとゲーミフィケーション型流通モデルの立ち上げを計画している。

  なぜそれが重要なのか

  • AIハードウェアと安定コインのクレジットを融合させ、AIと安定コインのクレジットを融合させる。AIハードウェアとstablecoinクレジットの融合により、オンチェーンの無担保ローンを超える新たな資産クラスを切り開きます。

  Market Adoption

  Nuvei Goes Live with Stablecoin Channel to Accelerate Cross-Border Payments in Emerging Markets

  ハイライト一覧

  • カナダ・モントリオールを拠点とする決済会社Nuveiは、200以上の市場でサービスを提供していますが、現在、安定コインのバックエンドを統合しています。

  • 「stablecoin sandwich」モデルを採用することで、コルレス銀行のボトルネックを回避し、発展途上地域における決済効率を向上させます。国境を越えた決済が制限され、銀行ネットワークが十分に確立されていない新興市場。

  なぜそれが重要なのか

  • 安定通貨技術は国境を越えた決済のインフラとなりつつあり、以下のような困難な決済シナリオを改善しています。従来の銀行ではカバーすることが難しい決済シナリオを改善します。

  ビザは安定したコインビジネスの水準を引き上げ、将来の2兆ドル市場を狙う

  VISA は安定したコインビジネスの水準を引き上げ、将来の2兆ドル市場を狙う。"">ハイライト

  • Visaの暗号部門責任者であるCuy Sheffield氏は、銀行やフィンテックと提携し、将来的に独自のステーブルコインの発行を検討しながら、ステーブルコイン決済の拡大を推進している。

  • 同社のステーブルコイン決済サービスはすでに週7日稼働しており、累積取引高は2億ドルを超え、最初の顧客にはBBVA、Rainなどが含まれる;

  • アフリカなどの新興市場で決済を行うイエローカードと提携し、ステーブルコイン決済を拡大;

  • 同社はまた、他の企業とも提携し、ステーブルコイン決済サービスを拡大している。

  • アフリカなどの新興市場における決済会社であるイエローカードと協力し、クロスボーダー送金、流動性管理、財務業務における安定通貨の利用を模索している。

  なぜ重要なのか

  • 世界的な決済大手であるビザは、安定コイン事業を通じて新興市場でのシェアを拡大しています。市場シェアを拡大し、新興市場における決済インフラの優位性とオンチェーン金融で競争するための事業です。

  ブルーオリジン宇宙飛行が暗号通貨とステーブルコインのチケットで利用可能に

  世界的な決済大手のビザは、ステーブルコインを通じて市場シェアを拡大している。left;">Highlights

  • ブルーオリジンは決済技術企業のシフト4と提携し、BTC、ETH、SOL、USDT、USDCなどの暗号通貨やステーブルコインを使ったニューシェパードの宇宙飛行の決済をサポートしています。align: left;">ニュー・シェパードは、ハイエンド旅行市場の多様な決済ニーズに対応するため、米ドルでの即時グローバル決済と24時間365日の処理をサポートしています。暗号化された支払いが可能です。

  なぜそれが重要なのか

  • 富裕層の暗号ユーザー向けに宇宙観光ポータルを開放し、ブルーオリジンの顧客ベースを拡大することで、暗号化された決済を実証しています。Blue Originの顧客基盤を拡大し、暗号決済が高価値取引のシナリオで使用される可能性を実証します。

  スパー・スイスの300のスーパーマーケットがステーブルコインと暗号決済をサポートします

  ハイライト

• SparはBinance Pay、DFX.swissと提携し、スイスの全国300以上のスーパーマーケットで安定コインと暗号決済を実現し、100以上のデジタル資産をカバーします

。

• すでに100店舗で利用可能で、残りの店舗も今後数カ月で利用可能になる予定で、支払いは即座にスイスフランで決済されます。

• 加盟店はカード処理手数料を最大3分の2まで節約できます。スイスではすでに1,000以上の加盟店がビットコイン決済をサポートしています。

なぜそれが重要なのか

• それは、スイス初の国営の暗号通貨決済です。

なぜ重要なのか

• 大手ウォール街の銀行が参入することで、暗号資産のカストディと決済の制度化とコンプライアンスが強化されます。

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