Web3の次章：スピード競争に別れを告げ、ルーツ作りに戻る

執筆：アレック・ゴー（HTXベンチャーズ プリンシパル）

Web3の物語は、仲介者の独占を打破し、非効率なシステムを最適化し、時代遅れのルールを破壊するという「自由」を中心に長い間展開されてきました。そして2025年までに、この社会実験は新たな段階を迎えようとしています。主流機関や規制当局がその可能性を認識し始め、デジタルIDと資産管理のパラダイムシフトへの道を開き始めているのです。

政府がビットコインを戦略的準備資産とすることを表明し、伝統的な機関が市場への参入を加速させるなど、Web3は現在、豊富な流動性、成熟したインフラ、世界的なコンセンサスを得ています。しかし、この業界に深く関わる取引プラットフォームやベンチャーキャピタリストとして、私たちはこう問う必要があります。

暗号の世界は常にそのスピードで知られてきました。速い開発、速い資本フロー、そしてさらに速い物語の転換です。多くのプレッシャーがあるため、創業者は短期的なスピードを追い求める惰性に陥りがちです。しかし、真に持続可能なWeb3プロジェクトを作りたいのであれば、チームは「切り離す」ことを学ばなければなりません。コードや市場のノイズから一時的に離れ、問題の本質に立ち返るのです。

伝統的な金融の歴史は、サイクルを生き残ったすべてのシステムがリスク管理、透明性、ユーザーの信頼に根ざしていることを証明してきました。信頼できるエコシステムを構築するためには、プロジェクト・オーナーはスピードや投機的なゲームではなく、持続可能な価値創造に焦点を当てなければならない。セキュリティと信頼は、事後的なパッチではなく、遺伝子とならなければなりません。

HTX Venturesの観察によると、この業界では価値ある探求が表面化しています： 

• Bitcoin utility breakthroughs: 例.

• チェーン上の実物資産の波：伝統的な金融の参入障壁を打ち破り、ロングテールの資産流動性を解き放つ。

• Stablecoin決済ネットワーク：国境を越えた貿易における摩擦を劇的に減らし、グローバルな商業インフラを再構築する。

  DePIN（分散型物理インフラ）：伝統的な独占分野を共有モデルで再構築し、Web3サービスが真に物理的なシーンに到達することを可能にする。

これらのケースに共通するポイントは、ブロックチェーン的思考で真のペインポイントを分解し、製品を通じてユーザーの価値を現金化することです。

ステップ1：真のニーズをアンカーし、自己流イノベーションを避ける

プロジェクトは、何度も何度も問いかける必要があります。それは従来のシステムの致命的な欠陥を埋めるものなのか?国境を越えた送金のコストを60％削減するにしても、10億人が初めて高利回りの金融商品にアクセスできるようにするにしても、Web3のキラーアプリは必然的に「現実世界のインターフェース」から生まれることになります。

ステップ2：崩壊に強い経済・ガバナンスモデルを設計する

トークンのリリースカーブ、資金管理メカニズム、DAOガバナンスのフレームワーク - これらの設計は、初期の利益団体ではなく、エコシステムの長期的な健全性のために役立つ必要があります。例えば: 

• 'peak-on-opening' token unlocking ruleを避ける;

• 動的に調整される貢献者のインセンティブを採用する（例: theBabylonのビットコイン誓約モデル）;

• DAOの漸進的な分散化の余地を残す（コードロック制御ではなく）;

• ブラックスワンに強いメカニズムを導入する（DLC技術によるShell Financeの公正な清算など）。 

資本の流れと価値創造が閉じたループを形成して初めて、プロジェクトは真にネットワーク効果を蓄積することができます。

ステップ3：リスク管理をプロトコルの遺伝子に書き込む

スマートな契約監査は単なるボトムラインです。

• 失敗の逃げ道をなくすこと

• 複数の述語データの冗長性チェック

• ストレステストが頂点に君臨する危機対応プロトコル

• 。

機関投資家の資金参入により、ストレス耐性は「投機的なおもちゃ」と「インフラ」を区別するための中心的な基準となるでしょう。

結論：速度はバブルを生み、価値は信頼を沈める

政府系ファンドがバランスシートにビットコインを組み入れ、賃金労働者が安定コインを通じて国境を越えた給与を受け取るようになれば、ウェブ3の正当性はもはやスローガンに頼るものではなくなります。すべてのトークン配布スキーム、すべてのガバナンス投票、スマートコントラクトコードの一行一行が、業界の信頼の基盤に加わるのだ。

2025年のWeb3は、最終的には「ゆっくりした企業」、つまり検証可能な透明性、蓄積されたユーザー価値、極端な市場環境に対する回復力など、技術的な熱狂の先にもっと重要な物語があることを証明する企業のものになるでしょう。