5月21日、香港の立法議会が固定コイン法案の第3読会案を可決したまさにその瞬間、隣の暗号取引グループのポップは完全におかしくなっていた：
「ライセンス時代が正式に始まった！!"
「今度は安定コインの発行を急ぐのか？急がないほど頭は鉄じゃない！"
"PayFiは本当の金鉱だ！やらなきゃスープがなくなるぞ！"
喧騒と不安と高揚が交錯する。しかし、本当のWeb3のベテランたちは、今のところ珍しく落ち着いている。彼らは、規制の通過が終わりではなく、まさに新しいゲームのルールに銃が撃ち込まれ始める瞬間であることを知っている。巨大なステーブルコイン発行者が「香港IDカード」を申請するために列を作っている一方で、ステーブルコイン・エコシステムを取り巻く富の根深い再編の幕が上がったばかりなのだ。
起業家の皆さん、戦っている巨人たちだけを見ていないで、目を輝かせて彼らの足元を見てください - カードの位置まで行って金を掘るのを待っている無数の新しいトラックが開通しています！
ステーブルコイン「ライセンスボード」：地獄モードはオープン、初心者村はクローズ！
先に断っておくが、もしあなたがまだ「香港でステーブルコインを発行して一攫千金を狙おう」と考えているのなら、手遅れになる前にその考えを捨てることをお勧めする。この曲は「クリプトナイト選手のコピー」としてロックされているが、何がそんなに難しいのか？
(a) サンドボックスプレーヤー：「選ばれし者」の2年間
香港HKMAの規制サンドボックスは、2年前に京東のステーブルコイン・プロジェクトやラウンドコインのステーブルコイン・プロジェクトのような「トップ学生」たちを訓練するために募集した「ステーブルコイン・プレスクール」のようなものである。これらのプレーヤーは、サンドボックスのシステム開発、コンプライアンスプロセス、風の制御システムが明確に洗練され、規制が落ちた、人々は直接ライセンス "卒業 "を取る、新人に相当する2周の先を行っている。あなたは小さなチームに入ったばかりで、他の人と何を戦うか？他の人はコードの数万行を書いた、あなたはまだコンプライアンス審査に合格する方法を勉強している、ギャップはトップ学生と学生よりも大きいです。
(2)悪魔の条項：ガレッジセールの妄想
規定にはこうある。「十分な財源」というのは冗談ではない。例えば、香港で安定したコインを発行したい場合、登録資本金だけで2500万香港ドルが必要であり、継続的な収益性を証明する必要がある。現地法人の設立」は言うに及ばず、香港に事務所を借り、コンプライアンスチームを雇い、技術スタッフを維持しなければならず、年間費用だけでも数百万円かかる。これは起業ではなく、明らかに「金食い競争」である！というのも、香港にオフィスを構え、コンプライアンス・チームを雇い、技術スタッフを維持するとなると、年間経費だけでも数百万円はかかるからだ！！これは起業ではなく、明らかに "金食い競争 "である。
(3)規制は「水位確認」でいい、地雷を踏むのは少々不注意
以前は、安定コインの発行はずるいかもしれません。|にできるようにあなたがそれをすることができます本当に出くわすことあなたは、実際には私たち約束、誰でも素早くはちょうど無視これらの一見正確にどのように{}人のことを忘れることができます。規制では、準備資産は100％等価でなければならず、現金、短期国債やその他の流動性の高い資産のみを購入することができ、株式を取りたい、数を埋めるために財産？とんでもない！さらに悪いことに、カストディアンと発行者は厳格に分離されなければならず、監査はリアルタイムで透明でなければならない。はっきり言えば、あなたのお金の1セント1セントが、監督当局が目を光らせているテーブルの上に置かれなければならず、最後の小数点以下2桁まで間違ってはならないのだ。もしあなたがプロの金融チームと技術的なシステムを持っていない場合、数分で問題が発覚し、罰金は軽く、あるいは訴訟に発展します。
(4)政策リスクは通貨の投機よりもエキサイティングですが、普通の人々は遊ぶ余裕がありません
ステーブルコインこのことは、通貨の主権に関連して、香港政府はどのようにライセンスを発行することができますか？今後数年間は、間違いなく「まずは試験的に、着実に」ということになり、毎年数社しか認可されず、「木橋を数千頭の馬が渡る」ような熾烈な競争になるだろう。しかも、いつ方針が変わるかわからない。 今日認められていることが、明日には厳しくなるかもしれない。しかし、そのようなことはないのだ,モンクレール ダウン 激安。
起業家地味なエージェント：中小企業、スタートアップチームは、基本的に完全に死ぬことができる、香港の安定した通貨発行会社を行うには、独自の空想しないでください。このトラックは、剣闘士のアリーナのために準備するために巨人の政治的、ビジネス関係の欠如ではなく、人々の欠如ではなく、お金が不足していないことです。しかし！落胆することはない！企業家に属する本当の金は、巨人が築いた「免許の壁」の外側の生態系に隠されているのだ！実際、香港の規制は非常に明確な境界線を引いています。コインを発行するにはライセンスが必要ですが、ステーブルコインをめぐるサービスシナリオはすべてオープンです。私はあなたが5つの主要なコンプライアンスの機会を整理するのを助けました、そしてあなたの好みに合うものが必ずあります。
(a) コアトラック1：PayFiインフラ - 「安定コインの流通」マネーを稼ぐ
これは間違いなく中小チームにとっての「主戦場」です。というのも、「ステーブルコインの決済・清算システムの開発を奨励する」と規定に明記されており、市場の需要が爆発的に大きいからだ。単刀直入に言えば、巨人はコインを発行する責任があり、私たちはコインを「フローアップ」させる責任がある。ちょうどWeChat PayやAlipayが通貨を発行せず、決済インターフェースに頼って大金を稼いでいるように。そのため、私たちはコインを "流動化 "させる役割を担っているのだ。 1.クロスボーダー決済：外国貿易のボスは、「お金を待つなど3日
1.align: "left;">従来のSWIFT送金はいかに哀れか？国境を越えた送金は口座まで3日かからなければならず、手数料もとんでもなく高く、特に中小の対外貿易企業は、軽い為替レートの損失は鍋を飲むのに十分です。しかし、安定したコインを使えば違います。USDCの送金は3秒で届き、手数料は従来の方法の10％以下です。
例えば：越境ECのボスと仮定すると、毎月数百万米ドルの水があり、伝統的な送金方法で、手数料の月は2万以上を費やしただけでなく、多くの場合、サプライヤーを呼び出すには到着が遅いため。あなたは彼に安定した通貨決済チャネルを与える場合は、手数料がアカウントに80％、リアルタイムの資金を節約することができ、彼は幸せになることはできませんか？
2.マーチャント決済：ミルクティーショップからブランドのチェーンに、"アカウントに秒"
現在、多くの加盟店が実際にUSDTを使って支払いを受けているが、彼らは卑劣である。規制が本格化した後は、コンプライアンスに準拠したステイブルコインの決済システムがまさに必要となる。
例：ミルクティー専門店、紅茶レストラン、小売チェーン店などが立ち並ぶ通り。あなたは、買収プラットフォーム/ツールを開発するので、彼らはリアルタイム決済USDC、FDUSDや他の安定したコイン、従来のPOSや決済ゲートウェイ低80％よりも手数料をすることができ、数秒で口座に資金を、上司は死ぬほどあなたを愛することができないのですか？
3.マルチチェーンクリアリング： "コインサークルUnionPay "を行うには、トラフィックのお金を稼ぐ嘘
。Left;"> 暗号通貨の世界で今、最大の痛点のひとつが「チェーン間」だ。ETH上のUSDC、ソラナ上のUSDT、ポリゴン上のDAI......。 マーチャントが香港ドルを集めたいとしたら？ユーザーがチェーンをまたいで支払いたいとしたら？今回は、銀行間銀聯システムのように、安定したコインの異なるパブリックチェーンの流動性を開放する「マルチチェーン清算ハブ」が必要だ。 (2) コアトラック2：コンプライアンス「武器商人」、免許を持つ兄「道具を売る」へ
規制が強化されればされるほど、コンプライアンス・サービスに対する需要は高まる。eコマース・プラットフォームの台頭が多数の運営・品質管理サービス会社を生み出したように、安定したコインのコンプライアンス需要もまた、1兆ドル規模の市場を生み出すだろう。具体的なビジネスチャンスとは？ 1.マネーロンダリング防止ツール：チェーン取引を「透明」にする
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規制により、ステーブルコイン発行者はリアルタイムで取引を監視する必要があり、疑わしいアドレス（例えば、取引所のハッカーに関連するもの）が見つかったら、直ちに報告しなければなりません。今回は「チェーン・ブラックリストとホワイトリストのスクリーニングツール」が必要です。例えば、主要なパブリックチェーンのデータをドッキングしてAPIを開発し、発行者がリスクのあるアドレスを自動的に識別できるようにします。例えば、あるアドレスが突然10万米ドルを送金し、その後100の新しいアドレスに分散した場合、システムは自動的に早期警告を発し、マネーロンダリングの可能性を示唆することができる。このツールは年間ベースで課金され、顧客は年間1,000万から2,000万を受け取り、10人の顧客は小さなチームを養うことができます。
2.監査サービス：安定したコインに "物理的な検査を行う"
以前、USDCは毎月積立報告書を発行していたが、利用者は自分の資金が本当に保護されているかどうかを知る必要があったため、市場から好評を得ていた。現在、香港の規制により、発行者は定期的にリザーブ情報を開示することが義務付けられており、これには専門の監査チームが必要である。銀行口座の残高と流通しているステーブルコインの量が一致しているかどうかをチェックし、透明性のあるレポートを発行するなど、発行者がリアルタイムの準備金検証を行うための「ステーブルコイン監査会社」を設立することができる。このサービスは高額で、専門的な資格を必要とするため、いくつかの大口顧客を獲得すれば、業界に障壁を築くことができる。
3.RegTech: コンプライアンスを自動化する
3.align: left;">中小規模の発行体の多くは、独自のコンプライアンス・システムを開発する能力がない、あるいは開発する必要がないため、例えば「コンプライアンス・レポート・ジェネレーター」を作って、財務データやオンチェーン取引データにアクセスし、HKMAの要件を満たすレポートを自動生成し、ワンクリックで提出することができます。現在の税務ソフトのように、複雑なコンプライアンス・プロセスを "ワンクリック操作 "に簡素化し、このようなツールで毎月数百～数千香港ドルを徴収することで、顧客ボリュームは多くの収入を得ることができる。
(3)コアトラック3：クロスチェーンブリッジング - 「渡し守の安定したコインの世界」を行うには、
マルチチェーンユニバース（Multichain）は大きなトレンドです。それに伴い、チェーンを超えたステーブルコインの需要が爆発的に高まっています。
USDCがイーサ上でゆったりと横たわり、USDTがウェーブファームでその翼を広げている一方で、香港の茶屋の主人たちは香港ドルしか認識しません...。 安全で、高速で、スリップの少ない安定したコインのクロスチェーンブリッジが必要とされているのです！
(4) コアトラック4：ステーブルコインの資本管理 - 「フラット」なステーブルコインに「子馬を生ませる」！"
ユーザーの手元にあるステーブルコインがただ置いてあるだけでは、現金と同じように採算がとれませんが、香港のステーブルコインの規制では、発行者が直接利子を与えることはできません。
1.DeFiプロトコルへのアクセス：借入金利と貸出金利の差額を稼ぐ
1.DeFi プロトコルへのアクセス：借入金利と貸出金利の差額を稼ぐ
2.="text-align: "left;">あなたは、ユーザーのstablecoin Compound、Aaveや他の貸し出しプロトコルにアクセスするためのプラットフォームを作ることができます、あなたのサービス料を差し引いた後、ユーザーが稼いだ利息は、残りはユーザーに行く。例えば、Compoundの現在のUSDC貸出金利は4％で、あなたは1％のサービス料を請求し、ユーザーは銀行の要求払い預金よりもはるかに高い、正味3％を獲得します。しかし、忘れてはならないのは、資本保全へのコミットメントが厳しく禁じられていることだ！DeFiリスク、投資は慎重にする必要があります"、そうでなければ、一度市場が暴落し、ユーザーが損失のためにあなたを訴えることができるような大きなタイトルを置くなど、リスクを促すためにページ内の目立つ位置になければなりません。 2.実物資産（RWA）収入：国債、不動産への投資
DeFiに加えて、安定したコインは現実世界の資産に投資することもできます。例えば、米国債のトークン化商品だ。ユーザーはUSDCで「国庫トークン」を購入し、定期的に利息を得て、管理手数料を受け取る。国庫債券は規制当局に受け入れられやすい低リスクの資産であるため、このモデルはよりコンプライアンスが高い。香港にはRWAを得意とする資本管理会社がたくさんあり、彼らと協力してフロントエンド営業やコンプライアンス・ドッキングを行うことができる。
サークル（資産運用部門を通じて）、メープル・ファイナンス（機関投資家向け融資に注力）、オンド・ファイナンス（RWAのパイオニア）といったチームがすでにこの道を模索している。成熟した金融市場とオープンな規制姿勢を持つ香港は、コンプライアンスと規模の点でこのモデルを実現するのに適している。金融工学に精通し、仕組商品に精通し、コンプライアンスの枠組みで勝負できるチームが参入するのに適している。
(E) Core Track V: Reserve Asset Management - Doing "Stable Coin Stewardship"
ライセンスの取得・更新を希望するステーブルコイン発行者は、準備資産（現金、短期国債、場合によっては少額の高格付けRWA）に対して、トップクラスのカストディアン、管理、リスク管理の取り決めを行わなければなりません。
ロジックの核心：巨大な船（コインの発行）を作りに行くのではなく、巨大な船に不可欠な「バラスト」と「護衛船」を作りに行くのです！" "香港はアジアでも有数の経済都市である！ 香港にはアジアでトップクラスの金融カストディアン、クリアリングハウス、資産運用のエコシステムがあり、地元の専門サービス組織にとって当然のホームフィールド・アドバンテージとなっている。
テーブルが開いていますが、どの椅子を選びますか？
香港ステーブルコイン条例の施行は、決して物語の終わりではありません。むしろ、香港で安定コインを規制するための世界的な競争において、最初に発射された明確で強力な銃声のようなものだ。ニューヨークの立法者たちはまだ議論を続けており、シンガポールの枠組みはまだいじられている最中だが、香港はすでに国際標準に匹敵する明確で予測可能なルールをちらつかせている！
ピラミッドの先端を見つめるのではなく、周囲のエコシステムを見てください。決済インターフェースを作ることで年間数百万ドルを稼ぐ人もいれば、コンプライアンスツールを販売することで1億ドル以上の評価を受けている人もおり、クロスチェーンの橋渡しによってトップ組織から投資を受ける人もいます。香港のステーブルコインゲームが始まり、巨人は銀行に座ってコインを発行し、私たち普通の人々は、この新しい金融時代のように場所を占有するために、 "お茶を販売する銀行家の隣に、椅子を借りて、"人々を行います。
最後に、あなたに一文を送りたい：Web3の世界では、スマートな起業家は、巨人と一緒に苦労することはありませんが、彼らは見ることができない隅に、自分の金鉱山を掘る。ライセンスが王であるWeb3の新時代において、コンプライアンスはもはや単なるボトムラインではなく、あなたにとって最も鋭く、最も不可欠なチケットなのです！もしあなたが線路をはっきりと見ることができ、正しいエコシステムにはまることができれば、香港が主導するこの安定したコインの潮流の中で、本当の金を手に入れることができるだろう。
Catherine
Jasper
Jixu
Hui Xin
Joy