GENIUS ACT APPROACHES ビットコイン対ステーブルコインの対決が実現か？

By Kyle Torpey, Source: Cointelegraph, Compiled by Shaw Golden Finance

今年、米国政府によるステーブルコインへの支援はかつてないレベルに達した。政治家や業界がこれらの資産を受け入れることから、GENIUS Stablecoin Actが上院を通過することまで、2025年は重要な転換点となります。

スコット・ベッセント米財務長官は、米ドルが世界のトップ通貨であり続けることを保証するという重要な使命をステーブルコインに与えました。「トランプ大統領の指示通り、米ドルが世界の主要な基軸通貨であり続けることを確実にし、そのためにステーブルコインを利用する」と彼は3月のデジタル資産サミットで述べた。

スコット・ベッセント米財務長官、GENIUS法の米上院承認を称賛

だからこそ、ステーブルコインがビットコインの子孫であることを理解すると、頭が混乱することがある。ビットコインは、中央銀行システムの操作や政府の行き過ぎた政策が横行する世界で、競争の場を公平にするために設計された分散型通貨だ。ステーブルコインとビットコインは、相容れない2つの目標を持っているように見える。前者は既存の不換紙幣ベースの金融システムをサポートし、後者はそれを転覆させようとしている。
では、GENIUS法が可決されたらどうなるのか？

FalconXの調査責任者であるDavid Lawant氏は、それはおそらく正しい考えではない......少なくとも短期的には、と述べている。

Lawant氏は、「この2つは競合するものではなく、補完し合うものです。金融のデジタル化が進むにつれ、取引に使用できるデジタル不換紙幣と、価値の保存に使用できるデジタル金等価物の両方を持つことは理にかなっています。

ビットコインとステーブルコインはパイを分け合うことはない

ビットコイン・ポリシー・インスティテュートの政策責任者であるザック・シャピロ氏も同意し、ビットコインとステーブルコインは「基本的に異なる」ものであり、非競争的な性質を持っていると述べた。ビットコインとステーブルコインは "根本的に異なる "ものであり、非競争的なセールスポイントを持っている。

ステーブルコインはブロックチェーン上に構築されたドル建て資産であり、不換紙幣をインターネット上でより効率的に流通させることを可能にする。ブロックチェーンは、決済に何日もかかったり、複数の仲介者を介したりする従来の銀行システムの非効率性に対処するものです」。

同氏は、ビットコインとブロックチェーンのインフラを共有しているものの、類似点は限られていると付け加えた。

ビットコインは新しい形の通貨であり、分散化され、希少で、検閲に強く、政策ではなくコードによって管理されている。一方、ステーブルコインは単に不換紙幣をトークン化したものであり、新たな資産クラスというよりは決済インフラとして機能している。

ステーブルコインはビットコインを助ける可能性さえある

ギャラクシーのリサーチ責任者であるアレックス・ソーン氏は、ステーブルコインの明確な法的枠組みを確立することを目的とした米国ステーブルコイン国家イノベーション指導確立法（「GENERAL」。(「GENIUS Act」)は、ステーブルコインの明確な法的枠組みを確立することを目的としており、米国議会で進んでおり、8月にはトランプ大統領の机の上に届くと予想されている。

米上院がGENIUS法を可決した後、トランプ大統領はこう宣言した。"これはアメリカの創意工夫の極みであり、我々はかつてないほどデジタル資産で勝利する方法を世界に示すつもりだ！"。

法案は、米ドルに固定された安定したコインのための包括的な規制システムの基礎を築くものだ。法案の主な特徴は、ステーブルコインを発行するための厳格な基準である。連邦政府または州政府から適格であるとの承認を受けた事業体、または保険付き預金取扱機関の子会社のみが、ステーブルコインを発行できる。

2025年は安定コインの年になる

法案では、安定コインの裏付けを以下のように定めている。安定コインは米ドルまたは同様の流動性資産と1対1で準備金の裏付けを取る必要があり、法案に基づく安定コインは証券とはみなされないことは注目に値する。

シャピロ氏は、「GENIUS法は、デジタル資産規制における現実的な前進を反映した、合理的で超党派の法案である」と述べた。

ステーブルコインは米国の現行法ではすでに合法だが、法案は消費者保護を強化し、ステーブルコインを決済インフラとして利用したい組織に長期的な規制の明確性を提供する。

しかし、シャピロ氏は、法案がビットコインに直接影響を与えることはないと指摘した。しかし、この法案が可決されれば、米国が超党派でルールに基づいてデジタル資産を受け入れているという認識を国内外に強める可能性がある。その認識は、ビットコインを少し後押しし、暗号通貨空間全体のさらなる合法化を推し進める可能性がある。

Lawant氏は、ビットコインとステーブルコインは互いに補強し合い、共に成長するだろうと主張した。特に、ビットコインやライトニングネットワーク上で非ビットコイントークン（ステーブルコインなど）を使用する方法であるTaproot Assetsの開発は、注視に値すると指摘しています。Tetherが2014年にビットコインのOmniレイヤー上で安定コインUSDTをローンチしたことは注目に値する。

5月にラスベガスで開催されたBitcoin 2025カンファレンスで、TetherのCEOであるPaolo Ardoino氏は、ライトニングネットワークのようなチャネルベースのシステムを指摘した。イーサのような代替ブロックチェーン上のレイヤー2ネットワークではなく、このようなチャネルベースのシステムがスケーリングを実現する正しい方法なのです。

ステーブルコインはまた、ビットコインの人気を拡大する上で重要な役割を果たしている」とローアント氏は言う。多くのユーザーにとって、ステーブルコインは不換紙幣の価格変動がないため、デジタルウォレットのインフラや、おそらくブロックチェーンベースの金融をより身近に感じることができる。これは、最終的にビットコインを探求することにつながるかもしれません"

テザーはGENIUS法を注視している 

パオロ・アルドイノ氏が今年5月に明らかにしたように、テザー（Tether）のような安定コイン発行会社(テザーは、同法の要件に確実に準拠するため、米国市場に支店を開設する可能性がある。