Xの全出資者リストが明らかに 評価額75％下落からマスク氏を救う方法

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マスク氏が440億ドルという巨費を投じて2022年にツイッター（後にXと改名）を買収し、非公開にして上場廃止にして以来、世間はマスク氏以外にXの株主が誰なのか気になっていた。

サンフランシスコのスーザン・イルストン連邦地裁判事の命令により、ソーシャルメディア大手Xの親会社であるXホールディングスの株主リストが初めて公開された。この公開は、テクノロジー・ジャーナリストのジェイコブ・シルバーマン氏に代わって、非営利団体「報道の自由のための記者委員会」が7月に提出した申し立てに対応したものだ。この申し立ては、株主リストの公開を求めていた。このリストは、多数の元投資家が起こした2023年の別件訴訟の一部である。彼らは、イーロン・マスクが2022年10月に440億ドルで同社を買収した後、仲裁合意が破られたと主張している。

裁判所が開示した文書によると、X社の弁護士は当初、2023年6月に裁判所にリストを提出したが、今週まで未発表のままだった。

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出典：https://www.documentcloud.org/documents/25057281-elon-musk-x-co-owners-court-filing

公開されている情報によると、マスク氏は昨年10月の時点でXの株式を75％保有しており、他の株主は10％以上保有していなかった。また、Xの株主のうち10％以上を保有する株主はいなかった。

出資者は誰か

連邦裁判所が公開した文書によると、Xの完全な株主リストには95の企業が名を連ねている。しかし、この文書には株主のリストが記載されているだけで、具体的な持ち株の詳細は記載されていない。

サウジアラビア王室のアルワリード・ビン・タラル・アル・サウド王子と彼のキングダム・ホールディング社; 暗号通貨企業バイナンス; 億万長者ビル・アックマンのパーシング・スクエア; スポーツ・メディア組織IMG; ベンチャーキャピタル企業アンドリーセン・ホロウィッツ、ARK、セコイア・キャピタル、バロン、DFJ、8VCなどの関連ファンド、オラクルの共同創業者ラリー・エリソンの信託、ツイッターの共同創業者で元CEOのジャック・ドーシーの信託、ラッパーの

そして、ボストンを拠点とする投資信託会社で証券会社のフィデリティ・インベストメンツに関連する異なる投資ビークルに所属する少なくとも27人の株主。

Xの全株主リスト：

• 8VC Opportunities Fund II, L.P.

• 2022 Xは、共同所有者としてフィデリティの1社のみを挙げている。ADREM X LLC

• ADREM Y LLC

• Afshar Partners, LP

• Andrea Stroppa

• Andreessen HorowitzLSV Fund III, L.P.

• Anthem Ventures, LLC

• ARK Venture Private Holdings LLC

• BAMCO, Inc.li>

  Bandera Fund LLC

• Baron Opportunity Fund

• Baron Partners Fund

• Binance Capital Management Co.

• Brookfield Project X L.P.

• CCM 2020 Investments LLC

• Cheng and Chen Family Trust

• CNK Fund IV, L.P.

• Danilo Kawasaki

• Dayton Family Enterprises, LLC

• Dayton Family.

• DFJ GROWTH IV, L.P.

• DFJ GROWTH IV PARALLEL FUND, LLC

• DFJ GROWTH X-I, L.P.

• DFJ GROWTH X-I, L.P.

• エデン・リレーションシップ・キャピタルL.P.

• 2003年7月22日付イーロン・マスク遺贈可能信託の受託者としてのイーロン・マスク

• By: Fidelity Management Trust Company, as Trustee

• Fidelity Blue Chip Growth Institutional Trust By itsBy: Fidelity Management Trust Company, as Trustee

• Fidelity Blue Chip Growth Institutional Trust By its manager Fidelity Investments Canada ULC

• Fidelity Canadian Growth Company Fund By its manager Fidelity Investments Canada ULC

• フィデリティ・セントラル・インベストメント・ポートフォリオLLC：フィデリティ・U.S.エクイティ・セントラル・ファンド-コミュニケーション・サービス・サブ

• フィデリティコントラファンド：フィデリティ・アドバイザー・ニュー・インサイト・ファンド-サブA

• フィデリティ・コントラファンド：フィデリティ・アドバイザー・ニュー・インサイト・ファンド-サブB

• フィデリティ・コントラファンド：フィデリティ・アドバイザー・ニュー・インサイト・ファンド-サブB

• フィデリティ・コントラファンド：フィデリティ・コントラファンド

• フィデリティ・コントラファンド：フィデリティ・コントラファンドK6

• フィデリティ・コントラファンド。フィデリティ・シリーズ・オポチュニスティック・インサイト・ファンド

• フィデリティ・コントラファンド・コミングル・プール（Fidelity Contrafund Commingled Pool）： フィデリティ・マネジメント・トラスト・カンパニー（Fidelity Management Trust Company, as Trustee

• Fidelity Destiny Portfolios: Fidelity Advisor Diversified Stock Fund

• Fidelity Global Growth and ValueFidelity Global Growth and Value Investment Trust - Sub A Fidelity Investments Canada ULC:

• フィデリティ・グローバル・イノベーターズ・インベストメント・トラスト（Fidelity Global Innovators Investment Trust

• フィデリティ・グロース・カンパニー・コミングル・プール（Fidelity Growth Company Commingled Pool）：フィデリティ・マネジメント信託会社（受託者）

• フィデリティ・インサイト・インベストメント・トラスト By its manager Fidelity Investments Canada ULC

• Fidelity Mt.Fidelity Growth Company Fund

• Fidelity Mt. Vernon Street Trust : Fidelity Growth Company K6 Fund

• Fidelity Mt.Street Trust : Fidelity Series Growth Company Fund

• Fidelity OTC Commingled Pool By: Fidelity Management Trust Company, as

• Trustee: Fidelity Management Trust Company, as

• Fidelity Mt.li>

  受託者

• フィデリティ・ピューリタン・トラスト：フィデリティ・ピューリタン・ファンド-エクイティ・サブB

• フィデリティ・ピューリタン・トラスト：ピューリタンK6ファンド- 株式サブポートフォリオ

• フィデリティ・セキュリティーズ・ファンド：フィデリティ・ブルーチップ・グロース・ファンド

• フィデリティ・セキュリティーズ・ファンド。フィデリティ・ブルーチップ・グロースK6ファンド

• フィデリティ・セキュリティーズ・ファンド：フィデリティOTC K6ポートフォリオ

• フィデリティ・セキュリティーズ・ファンド。フィデリティOTCポートフォリオ

• フィデリティ・セレクト・ポートフォリオ：セレクト・コミュニケーション・サービス・ポートフォリオ

• G64ベンチャーズLLC

• Gerber Kawasaki Inc.

• GFNCI LLC

• Gigafund 0.21, LP

• Glacier Ventures LLC

• Go Mobilisation LLC

  Go Mav, LLC

• HrH Alwaleed Bin Talal Bin Abdulaziz Alsaud

• HrH Alwaleed Bin Talal Bin Abdulaziz Alsaud?Alsaud

• IMG US, LLC

• Jack Dorsey Remainder LLC

• Jack Dorsey Tr Ua 12/08/2010 ジャック・ドーシー取り消し可能な信託

• Kingdom Holding Company

• Lawrence J. Ellison Revocable Trust

• Linda Ye and Robin Ren Family財団

• Litani Ventures

• Luchi Fiduciaria SR POS. 365

• Manhattan Venture Partners X LLC

• Mirae Asset Innovation X ONE, LLC

• Mirae Asset Project X Fund I, LP

• Olivier Janssens

• Qテトリス・ホールディングLLC

• ロス・ガーバー

• サント・リラLLC

• SC CDA1 LLC

• SCGE Fund, L.P.

• SCGE Fund, L.P.li>

• SCGGF III - U.S./India Management, L.P.

• SCHF (M) PV, L.P.

• Scott Nolan

• SCUS/E Expansion Fund I Management, L.P.

• Sean Combs Capital, LLC

• Sequent (Schweiz) AG as Trustee of the Debala Trust

• Sequent (Schweiz) AG as Trustee of the Debala Trust

• Sequioa Capital Fund, L.P.

• Series N Dis, a series of Atreides Special Circumstances Fund, LLC

• Shahidi Tactic Group, Inc.シャヒディ・タクティック・グループLLC

• スティーブ・デイビス

• T.ワン・ホールディングスLLC

• パーシング・スクエア財団

• TM33パートナー・ホールディングスLLC

• トレッサー・ブルバード402LLC

• ユニポール・サイS.P.A.

• ヴァリアブル保険プロダクツ・ファンドII：VIPコントラファンド・ポートフォリオ-サブポートフォリオA

• VYC25リミテッド

• XホールディングスIインベストメント、LLC

2022年、マスク氏は前述の投資家と共同でツイッター（後にXと改名）を440億ドルで買収したが、フィデリティは今年、マスク氏の買収以降、Xの市場価値は約75％下落したと述べた。

ウォール街最悪の買収案件のひとつ

マスク氏によるツイッター買収は悲惨なもので、ウォール・ストリート・ジャーナルによると、買収に使った融資は、2008～2009年の金融危機以来、銀行にとって最悪の合併融資案件となった。

マスク氏が2022年にツイッターを買収・非公開化する取引には、モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ、バークレイズ、その他4つの大手銀行を含む7つの銀行が関与しており、公開されている情報によると、これらの銀行はマスク氏の持ち株会社に約130億ドルの融資を行った。

通常、買収のために現金融資を行う銀行は、その負債を他の投資家に速やかに売却し、バランスシートから切り離そうとする。しかし、ツイッター社との取引ではそうはならなかった。銀行は巨額の損失を出さずに負債を売却することができなかったのだ。これは主に、ツイッターの財務状況があまりに悪く、負債を買ってくれる人が見つからなかったためだ。つまり、彼らは史上最悪の「未払い」ローン、つまり銀行のバランスシート上で立ち往生しているローンを抱えているのだ。

また、マスク氏がソーシャルメディア企業を買収して以来、ツイッターの時価総額は、マスク氏が当初440億ドルで買収したときから約125億ドルまで下落し、75％近く縮小した。

ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、銀行は現在、ツイッターの融資に対して通常通り利息を請求しているが、一部の銀行は不良債権をバランスシートから消したいと考えているため、数億ドルから数十億ドルの融資をひっそりと減損処理せざるを得なかったという。バンク・オブ・アメリカとモルガン・スタンレーは銀行ランキングのトップ2の座を、マスク氏のツイッター買収に融資を行わなかったJPモルガン・チェースとゴールドマン・サックスに奪われた。

一方で、これらの融資の結果、一部の銀行員の給与は悪化している。2023年には、バークレイズのM&Aチームのトップ投資銀行員の給与は、前年から少なくとも40％減額されると言われている。バークレイズには、業績全体に影響を与える保留中の案件が多数あり、ツイッターへの融資はその中でも最大のものである、と情報筋は述べている。

Xを救う：支払い、トラフィック、AI

前述したように、ツイッターの市場価値は急落しており、それには複数の理由があります。

その理由のひとつは、マスク氏のXでの行動と、サイトの機能の多くに変更を加えたことで、ユーザーの減少につながったと考えられている。また、マスク氏がツイッターのCEOに在任中、広告主との関係がこじれ、ツイッターの収入の大半を占める広告主を失うことになった。

一方、Xは買収ローンの高金利と悲惨な収益の間で苦しんでいる。Xは年間15億ドルの負債利息を支払っていると言われており、この金額は買収前のツイッターでさえ、50億ドルの収益の3分の1近くを占めていた。

Xの悲惨な状況に直面したマスク氏は、決済、トラフィック、AIの3つのアプローチでXの評価を救おうとしている。

決済：決済機能は、マスク氏がTwitterを巨額買収した大きな理由だ。マスク氏はXをWeChatのようなユニバーサルアプリにしたいと繰り返し語っている。データによると、Xペイメントの子会社であるXペイメントは、アメリカの28州で送金のライセンスを取得しており、2024年末までにアメリカの全州でライセンスを取得し、Xペイメント機能をアメリカで開始しようとしている。マスクの野心的な目標は、Xを米国最大の決済組織にすることだ。Xが将来的に暗号通貨決済をサポートする可能性は高く、米ドル建ての独自のステーブルコインを立ち上げる可能性もある。

トラフィック：トラフィックは言うまでもない。マスク氏自身はXに1億9500万人、2億人近いフォロワーを抱えており、政治や経済などあらゆるトピックであらゆるコメントを出し、Xにユーザーを引き付けようと必死で、X上で極めてアクティブに活動している。2024年8月13日には、マスク氏自身がトランプのツイッター・スペース会話に降り立ち、130万人が同時にオンラインになり、スペースの総聴取数は2億7000万に達した。

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もちろん、マスク氏のXに関するトラフィックは諸刃の剣だ。「マスクはXが彼にもたらす政治的価値を最大化する。その代わり、Xへの信頼は二極化する。"

AI：人類は今、AI時代に片足を突っ込んでいる。マスク氏のAI企業xAIの主力製品であるGrokはXに統合され、GrokのボットはXのプレミアム購読者全員が無料で利用できるようになった。Grokは、ユーザーを活性化させてXの購読者に転換させ、ユーザーがGrokを使ってコンテンツを作成し、それを広めてより多くのトラフィックを呼び込み、Xの購読者が作成したコンテンツを使用してGrokのAIビッグモデルを訓練するという、三重苦をもたらすことができる。