FRBが1年ぶりに利下げを再開 暗号の強気相場は新高値を更新できるか？

ショウ、ゴールデンファイナンス

今朝早く、米連邦準備制度理事会（FRB）は予想通り25ベーシスポイントの利下げを行い、連邦資金金利の目標レンジを4.00％から4.25％に引き下げた。に引き下げた。これはFRBによる今年最初の利下げであり、このFOMC決議声明は、米国の雇用の伸びが鈍化し、失業率がわずかに上昇し、雇用に対する下振れリスクが高まり、リスクバランスが変化している経済の現状を浮き彫りにしている。

今回の利下げは予想されていたことであり、市場が徐々に利下げの影響を示し始めた後の実質的な着地は、市場の方向性はどのようになり、どのように暗号通貨市場に影響を与えるのでしょうか？

FRBは市場の予想通り25ベーシスポイントの利下げ、つまり年内にあと2回の利下げを行いました

現地時間9月17日（水）、米連邦準備制度理事会（FRB）は、米連邦資金金利の目標レンジを以下の通り引き下げると発表しました。4.25％～4.5％から4.00％～4.25％へと25ベーシスポイント引き下げた。FRBの利下げ決定は今年初めて。FRBは昨年9月から12月まで3回連続で利下げを行っており、9月の利下げ以降、このサイクルでの利下げ幅は合わせて125bpとなっている。

利下げは以前から市場で予想されており、火曜日の取引終了時点でシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のツールによると、先物市場ではFRBが今週25ベーシスポイント利下げする確率は約96％、次回10月の会合で利下げを継続する確率は約80％、12月にさらに利下げする確率は74％に近いと予想されている。.ベッセント米財務長官も、市場は現在から年末にかけて合計75ベーシスポイントの利下げが実施されるとの予想を消化していると述べた。

今回のFOMCで、トランプ大統領が大々的に宣伝したミラン新FRB総裁は、この25ベーシスポイントの利下げに反対票を投じ、50ベーシスポイントの利下げを支持した。他の2人のボーマンとウォーラー両FRB総裁は、今回の会合で50ベーシス・ポイントの引き下げに投票せず、2人とも25ベーシス・ポイントの引き下げを支持した。これは、25ベーシスポイントの利下げに反対票を投じた7月の会合に続くものである。クック総裁はトランプ大統領が以前から解任を切望していた人物だが、25ベーシスポイントの利下げに賛成した。

金利見通しの中央値によると、FRBは今年合計3回の利下げを見込んでおり、前回から1回増えている。ドットプロットを見ると、今年あと2回の利下げを予想する人が9人で、半数を超えず、年内の利下げはもうないと予想する人が6人、5回の利下げを予想する人が1人で、合計150ベーシスポイントの利下げが今年行われることになる。

FOMC声明は雇用の下振れリスクの増大を強調

今回のFOMC声明文は、「純輸出の変動がデータの重荷となっているが、最近の指標は今年前半に成長が緩やかになったことを示唆している」とした7月の経済データに関する声明文から修正されたが、今回の声明文は後半部分を残し、「...最近の指標は今年前半に成長が緩やかになったことを示唆している」と繰り返した。最近の指標は、今年前半に成長が緩やかになったことを示唆している。

今回のFOMC声明では、米国の失業率が依然として低く、労働市場が堅調であることを改めて強調することはなかったが、「雇用の伸びは鈍化し、失業率はわずかに上昇したが、依然として低い。インフレ率は上昇し、わずかに上昇したままだ」。声明文によると、FOMC委員会は完全雇用と物価安定の達成という2つの使命に対する両リスクに焦点を当てる一方、雇用に対する下振れリスクの増大という新たな判断を加えた。

FOMC声明はまた、利下げの決定は「リスクのバランスが変化したことを踏まえて」行われたことにも言及した。さらにFOMC声明は、FRBが米国債、政府機関債、政府機関住宅ローン担保証券（MBS）の保有残高を引き続き減らしていくことを改めて強調した。

パウエル：金融政策に「リスクのない道」はない

パウエルFRB議長記者会見では、米国の失業率は依然として低いが、わずかに上昇し、雇用の伸びは鈍化し、雇用に対する下振れリスクが高まっている。移民の減少と労働力人口の減少を反映して、雇用の伸びは大幅に鈍化している。米国のGDP成長率の鈍化は主に個人消費の減速を反映している。インフレ率は最近上昇し、やや高止まりしている。

関税問題についてパウエル総裁は、関税がインフレに与える全体的な影響はまだわからないと述べた。基本的なシナリオは、関税がインフレに与える影響は短期間で終わるというものだ。インフレが持続するリスクは管理する必要がある。リスクのバランスは変化しており、雇用の下振れリスクがある。インフレリスクは上向きに傾いている。タイムリーに対応する能力はある。

記者会見での質疑応答でパウエル議長は、今週の会合では50ベーシスポイントの大幅な利下げに対する幅広い支持はなかったと述べた。過去5年間、FRBは非常に大規模な利上げと利下げを行ってきたが、それは通常、政策が明らかにズレており、新たな水準に迅速に調整する必要がある場合に行われる。パウエル議長は、今回の利下げはリスク管理上の決定であり、金利を迅速に調整する必要はないと述べた。

FRBの金融政策についてパウエル議長は、FRBは困難で異常な状況に直面していると強調した。通常、労働市場が弱ければ金利を下げる必要があり、インフレが上昇すれば政策を引き締める必要がある。パウエル議長は、金融政策は「二国間のリスクがあり、リスクのない道はない」状況に直面していると述べた。パウエル議長はまた、FRBの独立性を堅持すると述べた。

利下げの影響が徐々に出始めたが、市場はどこへ向かうのか

今回の利下げによる市場への影響はすでに始まっており、世界の主要資産はさまざまな程度のボラティリティを経験し、主要暗号資産はFRBの決議が発表された後に上昇し始めた。

米国株はショック後まちまちで、米ナスダックは日中1％下落したが、その後失地のほとんどを回復し、ダウは上昇した。米債券利回りはショック後上昇し、FRBが利下げを発表して以来失地を回復した。金はショック後下落した。米ドルは上昇後一時的に下落し、明白なリリース前の決議より高くなった。ビットコインはFRBの利下げ発表後に一時的に下落したが、その後徐々に引き上げ始め、現在は118,000ドル付近まで上昇している;イーサリアムも利下げ発表後に大幅な上昇トレンドとなったようで、現在は4,600ドル付近まで上昇している。

今回のFRBの利下げは、引き続き市場にどのような影響を及ぼすのか、暗号市場の動向はどのようになるのか。市場の声と分析をもう一度見てみましょう。

1. プロフェッショナル・キャピタル・マネジメントの創設者であるアンソニー・ポンプリアーノ氏は、ビットコインは年末まで上昇を続けると思うと投稿した。今回のFRBの利下げは、ビットコインのような資産に安い資金をもたらすだろう。ビットコインの強気相場はまだ終わっていない。

2. TomLee BitMineの取締役会長は、CNBCとのインタビューで、FRBの利下げで、最大の受益者は次のようになると述べた：ナスダック100指数（Mag7 + AIセクター）、ビットコインとイーサ。スクエアは今後3ヶ月で急上昇する可能性がある。

3. Matrixportは、2023年11月以降、マネーサプライ指標がビットコインの値動きと高い一致を見せており、米ドル安と世界的な流動性拡大期待を反映しているとするチャート分析を発表した。この相関関係は有用なシグナルではあるが、信頼できるドライバーというよりは、市場センチメントの代理指標である。それでも、ビットコインが周期的であることを示す歴史にもかかわらず、さらなる上昇の可能性を示唆している。FRBが金利を引き下げるとドルは弱くなる可能性が高く、流動性を高め、ビットコイン価格を支えるだろう。

4. 暗号ファンドPantera Capitalの創設者であるダン・モアヘッド氏は、CNBCとのインタビューで、ビットコインが世界の富に占める割合はまだ非常に低いと述べた。そのため、4、5年後には75万ドルに達する可能性があると思います。

5. 暗号アナリストの@ali_chartsによると、ビットコイン（BTC）のセルサイドリスクレシオは0.1%を下回りました。このレベルは通常、局地的な底値、蓄積局面、売り圧力の低下を示唆している。

6. ビットフィネックス・アルファによると、ビットコインは先週、3週間の下落トレンドを止め、107,500ドルのレンジの安値を維持した後、112,500ドルの主要サポートを回復した。コストベース分布のヒートマップでは、108,000ドル付近の安値で大幅な買いが入っている一方、110,000ドルと116,000ドルの間にある供給クラスターが短期レンジを定義している。暗号通貨の時価総額は先週4.8％増の3兆9700億ドルとなり、慎重ながらも追加への意欲が持続していることを反映しています。ボラティリティが続いているにもかかわらず、BTCと市場全体の両方が安定しているように見え、レジスタンスを突破すれば回復する態勢が整うかもしれません。

7. J.P.モルガン・アセット・マネジメントのチーフ・マーケット・ストラテジストであるデビッド・ケリー氏は、米国経済が徐々に減速する兆しがあると見ており、製造業や小売業などの景気循環セクターに圧力をかけると予想している。基準金利を引き下げても、それを覆す可能性は低いという。

8. マトリックスポートは、「FRBの利下げという緩和的な環境では、"良い現金 "という懸念は成立しにくい」とするチャートを発表した。しかし、その方が強気相場の継続を促進する可能性が高い。モニタリングによると、市場は3回以上の利下げを消化しており、今回の緩和期待はビットコインが最高値を更新する原動力になるかもしれない。