シンガポールにおける規制裁定時代の終焉

出典：Crypto Fat Cat Big and Strong Public
シンガポール金融管理局（MAS）は2025年5月30日、新たなDTSP（Digital Token Service Provider）規制への対応文書を発表することで大きな爆弾を投下し、その後、バッファ期間を全く与えることなく、6月30日に正式にプロセスを開始した！この波動は直接アジア全体のWeb3サークルを炒め鍋にさせ、多くの人々が反応していない、この政策は完全に業界パターンを変更しなければならないかもしれません。簡単に言えば、シンガポールは無免許のWeb3プレーヤーをすべて「吹き飛ばす」つもりであり、かつての「アジアの暗号天国」はバイバイしなければならないかもしれない！

昔々：ウェブ3の楽園

2021年を振り返ってみると、シンガポールはウェブ3の起業家にとって「夢のような場所」でした。中国が暗号通貨を禁止し、アメリカのSECがあちこちで騒いでいた一方で、シンガポールは誰もが両手を広げて歓迎していました。スリー・アローズ・キャピタル、アラメダ・リサーチ、FTXアジアといった大企業がこぞって進出した。キャピタルゲイン税が0％であることと、当時のMASの「イノベーションを受け入れる」という姿勢が相まって、規制の裁定取引の宝庫となっている！シンガポールで登記された会社であれば、合法的に、世界中のユーザーにサービスを提供することができ、シンガポールの金融センターを後ろ盾に、Web3の実務家は皆、ここに来たがっています。

新ルール：ライセンスがない？そんなことは考えもしないでください！

そして今、MASは新しいDTSP規則で、規制の扉を叩いてしまいました。ライセンスがなければ、誰であろうと、シンガポールでデジタルトークン・ビジネスを行うことはできない！

DTSPとは何か？ 簡単に言えば、デジタルトークン（暗号通貨など）に関連するあらゆるサービスプロバイダーのことで、サービスプロバイダーには2種類あります：

シンガポールに「事業所」を持つ個人または企業、

事業が海外であってもシンガポールで登録されている企業。

この定義は単純に聞こえるかもしれませんが、「事業所」という言葉にはナイフが刺さっています！MASによると、事業所とは「事業遂行のために使用されるあらゆる場所」のことで、道端の屋台のような移動可能な場所も含まれます！言い換えれば、シンガポールのどこででも（自宅のソファででも）デジタルトークンを使って商売をしている場合、ライセンスを持っていなければ法律違反ということになる！地元の顧客にサービスを提供しているか、海外の顧客にサービスを提供しているかは関係なく、この規則を守らなければなりません。

在宅勤務は違反ですか？

これは多くの人をパニックに陥れた質問です。ベーカー・マッケンジーはMASにこう尋ねました。"在宅勤務が一般的になった今、海外企業で在宅勤務をすることは違法なのでしょうか？"。シンガポールのどこからでも（自宅も含めて）海外のクライアントにデジタルトークンサービスを提供する場合、ライセンスを持っていなければ申請しなければならない！ただし、海外企業の従業員で単に自宅で仕事をしている場合は、上司の業務としてカウントされるため、個人的にライセンスを申請する必要はないとのことです。しかし、シェアオフィスや他人のオフィスで仕事をしている場合は、摘発される可能性がある。問題は、誰が「従業員」なのかということだ。創業者はカウントされるのか？MASによると、これは非常に曖昧だという！

KOLもダメ？

さらに、MASの「デジタルトークンサービス」の定義は非常に広く、研究レポートの投稿や分析記事の執筆でさえも含まれる可能性があります！例えば、あなたがKOLで、あるトークンの投資価値を分析する投稿をシンガポールで行った場合、ライセンスを持っていなくても、理論的には法律に違反する可能性があります！

シンガポールのブロックチェーン協会はMASに直接、「従来の調査レポートはカウントされますか？その違いは何ですか？"MASは明確な回答を示さず、コンテンツ制作者を震え上がらせた。

誰が最もリスクを負うのか？

この新しい規制の波により、以下のグループは注意しなければなりません：

個人：独立した開発者、プロジェクトコンサルタント、マーケットメーカー、採掘者、KOL、コミュニティ運営、プロジェクト創設者、BD、営業......。

機関: 認可されていない取引所（CEX、DEX）、DeFiプロジェクト、NFTプラットフォーム、暗号ウォレット、すべてリスクが高い。

結論：シンガポールにおける規制の裁定取引の時代は終わった

MASは今回、本当に真剣であり、非準拠のWeb3プレーヤーをすべて排除したいと考えていることは明らかです。MASは、これらすべてのプレーヤーが法律を遵守していることを確認するために懸命に働いています。そして、「ビジネスの場所」と「ビジネスの行為」の定義は非常に曖昧であるため、MASはいくつかの典型的なケースを捕まえて見せしめにする可能性が高い。

土壇場でライセンスを取得したいですか？

MASはライセンスの承認について「極めて慎重」であると述べている。シンガポールにおけるWeb3の黄金時代は完全に終わり、次のステップは大魚が小魚を食べるゲームです。プロジェクトのオーナーや組織が今考えているのは、「残るか残らないか」ではなく、「いつ撤退するか」「どこへ行くか」なのです。

まとめ：

シンガポールは、6月30日に新しい規制が施行され、Web3にとって「友好的な楽園」から「規制の鉄拳」へと変わりました。分析を投稿するKOLでさえ、地雷を踏むかもしれません。本国は免除してくれるかもしれないが、その定義は曖昧だとMASは言う！

ソース:

https://www.mas.gov.sg/publications/consultations/2024/consult-paper-dtsp