2025年、ブロックチェーン・ウォレットをめぐる暗闘 - 実際に何が巻き起こるのか？

1.はじめに

。あっという間に、筆者は4年前からお財布コースを突っ走っている。

ウォレットトラックは2025年に固まったと思っている人が多いが、そうではない。

• Coinbaseが新たにリリースしたCDPウォレット。TEE technology

• BinanceのMPCウォレットは、TEE環境にシャード化されたキーエスクローを導入しています

BinanceのMPCウォレット。

• Bitgetは先週、TEEの下でホストされるソーシャルログイン機能をリリースしたばかりです

• Bitgetは先週、TEEの下でホストされるソーシャルログイン機能をリリースしたばかりですOKXウォレットがTEEベースのスマートアカウント機能を発表

• OKXウォレットがTEEベースのスマートアカウント機能を発表

• OKXウォレットがTEEベースのスマートアカウント機能を発表

• MetaMask、Phantomがソーシャルログインを導入

今年、輝かしい新規プレーヤーが現れなかったのは事実ですが、既存のプレーヤーは、生態学的な位置づけや基礎となる技術アーキテクチャの面で大きな変化を遂げました。

この変化は、上流の生態系が劇的に変化したことに起因しています。

BTCとインスクリプションのエコシステムが完全に引き潮したことで、多数のウォレットが「エントリーポイント」としての新たなポジションで、PerpsやRWA（ストッククラス）、その他のウォレットに挑み始めました、CeDeFi（中央集権型金融と分散型金融の組み合わせ）、その他の新興トラック。

このシフトは何年も前から始まっていました。

影で咲いているもの、そしてそれらが将来のユーザーにどのような影響を与えるのか、この記事で深く理解してください。

2.ウォレットトラックの開発段階を見直す

ウォレットはブロックチェーン業界では珍しく堅い製品であり、パブリックチェーン以外で1000万ユーザーを突破した最初のエントリーレベルのアプリケーションでもあります。

 2.1第一段階：シングルチェーン時代（2009年～2022年）

業界の初期（2009年～2017年）、ウォレットは非常に使いにくく、ローカルで動作するノードさえ必要でした。この段階は、私たちはすぐに飛び越えました。

使用可能な段階では、セルフホスティングが好ましい選択肢となりました。MetaMask、Phantom、Trust Wallet、OKX Wallet、その他多くの製品がこの時期の製品です。

2017-2022年、市場はパブリックチェーン/L2の爆発的な普及の先駆けとなった。ほとんどのチェーンはまだイーサネットのEVMアーキテクチャに従っていますが、互換性のある優れたツールであることは、需要を満たすのに十分です。

この時期、ウォレットのコアポジショニングは「良いツール」です。 業界はトラフィックポータルとDEXポータルのビジネスビジョンを見ることができますが、セキュリティ、良い使用、安定性は、最初の要件です。

しかし、2023年から2025年にかけて、状況は変わります。

ソラナ、アプトス、BTC（インスクリプション期間）などの異種パブリックチェーンがユーザー市場を完全に支配する。Sui自体はうまくいっているものの、ハッキング後の過度な中央集権化の欠点によって、大きな資金は抑止されている。

「太いプロトコル、細いアプリ」の資金調達の時代に後押しされ、VCはほとんど儲かっていないにもかかわらず、市場の風景は確かに変わりつつある。

フェーズ2：マルチチェーン時代（2022-2024年）

マルチチェーンパターンに直面して、そのようなMetaMaskなどの最強の、そのようなベテランの選手が変換する必要があったとして、ソラナ、BTCなどのOKXウォレット、ファントムと選手の他の頭のための組み込みサポートを開始しましたマルチチェーン互換性のあるアーキテクチャを実現するためにさらに早くです。-- これは、バックエンドが多くの作業を行い、クライアントは署名にのみ責任を負うことを意味する。ユーザーから見れば、ウォレットを使うために自分のRPCノードを見つける必要があるかどうかということだ。

マルチチェーンの互換性は最近のほぼ標準です。単一チェーンに長く固執するのは簡単だが、チェーンのホットスポットは常に変化しているため、それは持続不可能だ。

典型的なケースは、Cosmosエコシステムに焦点を当てたKeplrウォレットですが、この路線は軌道に乗りませんでした。Cosmosをベースとした多くのアプリケーションチェーンはすぐに構築され、立ち上げ以来徐々に沈黙している。EVM L2の構築の敷居がどんどん低くなっているため、シングルチェーンウォレットの状況はおそらく緩和されるでしょうが、上限はそこにあります。

基本的なツールで十分だった後、ユーザーはウォレットのビジネスニーズに目覚め始めました！

真の資産所有者は、単に資産をホストしたいだけでなく、積極的に資産を推進したいのです。誰と交流するかを選択する。しかし、ユーザーもまた、様々なDAppsのやりとりの複雑さによって負担を強いられ、常にフィッシングサイトに気を配らなければならない。

せっかくなら、ウォレットに内蔵されている機能を使えばいいのではないでしょうか？

分岐する

ウォレット間の競争の焦点は、ビジネスレベル典型的には集約されたDEX、集約されたクロスチェーンブリッジに移りました。Coinbaseはソーシャル機能の統合を模索しましたが、そのニーズはあまりにも擬似的なものであり、普及することはありませんでした。

当面のニーズに戻ると、ユーザーが必要としているのは、単一のウォレットポータルからマルチチェーンの資産移動を完了することです。この時点で、カバレッジ、スピード、スリッページが競争力の核となります。

DEXの分野は、デリバティブ取引にさらに拡張することができます：RWA（例えば、株式のトークン化）、Perps（永久契約）、予測市場（2025年後半にホット、結局、ワールドカップは2026年に開催されます）。

DEXと並んで需要があるのが、DeFi収益です。

結局のところ、オンチェーンのAPYは伝統的な金融よりも高くなります：

• コインベースの戦略：ETH誓約～4%APY、ソラナ誓約+MEV～8%APY（100万ドル戦略を参照。"">10,000-word research paper: Solana on MEV pattern evolution and right and wrong ）、流動性プール（LP）、クロスチェーンブリッジLP（詳細は、スーパー仲介者かビジネスの魔術師か？ クロスチェーンブリッジのリーダーであるLayerZeroをV1からV2へ移行した翌年にもう一度見てみよう)

• 安定的である。通貨戦略：利回りは比較的低いが、円レバレッジの運用と組み合わせることで、APYを押し上げることができる。

つまり、今年（2025年）までに、ビジネスの競争力がピークに達するということだ。ウォレット・インフラの同期は、再びアップグレードの時期を迎えています。

その理由は、上記のトランザクションが複雑すぎるからです。の複雑さである。

本当に高いリターンを得るには、自動取引と組み合わせる必要があります：動的な注文発注、（成行注文だけでなく）時間指値注文、投資額の確定や損切りなどの高度な機能です。

しかし、これらの機能は純粋なセルフホスティングの時代には利用できなかっただけです。

では、「セキュリティ第一」と「収益性第一」のどちらになるのでしょうか？市場にはさまざまなニーズがあるため、実際には難問ではない。

テレグラム・ボット（Telegram Bot）が横行し、多くのプレイヤーが自動取引と引き換えに秘密鍵を渡していたときのように、「怖いならプレイするな。怖いなら遊ぶな、怖くないなら遊ぶな」というリスクの高いモデルだ。対照的に、財布を作る大手サービス・プロバイダーは、ブランディングと評判を考慮しなければならない。

秘密鍵を安全にホストすることができ、しかもサービスプロバイダーが逃げ出さないことを比較的保証できるソリューションはないのでしょうか？

もちろんあります！

3.ホスティング基盤技術のアップグレード期間

3.

業界の基盤技術のアップグレードについて触れた冒頭に戻り、1つずつ分析してみましょう

完全なセルフホスト時代に別れを告げる。

まず第一に、純粋なウォレットベンダーとして、MetamaskとPhantomの動きは比較的軽量であり、ソーシャルログインもまた、クロスデバイスや検索シナリオの問題を解決する方法に過ぎないため、よりエクスペリエンス主導である。デバイス、検索、その他の需要シナリオ、トラックの特定のアプリケーション層に完全に切り込んでいるわけではありません。

しかし、彼らのシフトは、実はある程度まで完全なセルフホスティングの時代との決別でもある。

セルフ・ホスティングは程度によって区別されるが、何が完全で何がそうでないかを本当に定義できる人はいない。

まず第一に、セルフホストされること自体は、ユーザーの秘密鍵がユーザーのデバイスにしか保存できないことを意味します。しかし、この点は過去にとても問題になっている。

ローカルに暗号化されて保存された秘密鍵は、デバイスが制御されている場合、強度がユーザーのパスワードに依存して破裂する可能性があります。

デバイスの同期、バックアップ、保存をクォートする場合、常にそれをコピーする必要があり、その場合、OSのペーストボードのパーミッションが直接の死活線になります。

財布メーカーのメモリは、このページの秘密鍵をコピーするために、唯一のデフォルトは、自分の手を入力するためにユーザーに残りのビットの前部の貼り出しますので、直接秘密鍵の盗難事件のその期間を聞かせてフィードバックは90％以上急落した。その後、ハッカーは彼らの教訓を学び、残りのビットはまた、再び対決期間を装った、徹底的に爆破される。

イーサネットブラッグアップグレード後、7702の非常に高い特権のために、署名も非常に不明瞭であり、さらには影響力のチェーン全体の特殊な特性は、その後、許可証2などのフィッシングの高いリスクを置くに触発された。

つまり、このセルフホスティングの全体は、その根底にはやはり、ユーザーが自分の資産を完全にコントロールできるという考えになかなか慣れることができないという業界の背景があるのです。。

結局のところ、秘密鍵はユーザーのところにあるので、当然問題ないのですが、ユーザーがローカルデバイスを紛失しないように、暗号化された秘密鍵のコピーをサーバー側に残しておくと、アセットが完全に失われてしまうというジレンマに陥ります。これでもセルフホストと言えるのでしょうか？

MetamaskとPhantomの答えは、「カウントされる」というものです。しかし同時に、サービスが悪にならないようにすることも重要だ。

まず、メタマスク

彼のアプローチは非常にシンプルで、ユーザーはメールアドレスにログインしてパスワードを設定する。暗号化された秘密鍵は当然バックアップできる。

このTOPRFは、典型的なSSS（Shamir Secret Sharing、秘密分散アルゴリズム）を通じて、スライスされて配布されます。ソーシャル・ログイン・プロバイダーは、ソーシャル認証を通じて暗号化されたデータを入手します。

なので、セキュリティリスクが全くないわけではなく、やはり弱いパスワード＋メールボックスの盗難というリスクもありますし、パスワードを忘れたら復旧するのは当然ですが、メリットは利便性が高いことで、基本的にはWeb2と同じような体験ができます。

ファントムを見る

Phantomを見ると、全体的なアーキテクチャはもう少し複雑ですが、本質はやはり、バックエンドが暗号化された秘密鍵を保存し、スライスが暗号化と復号に使われる秘密鍵を管理する

Phantom

ユーザーが必要なのは、メールボックスが盗まれないことと、ピンを忘れないことであり、それはいつでも回復できます。

もちろん、juiceBoxと幻の陰謀の極端なケースは、その後、資産を解読することもできますが、少なくともハッキングのコストは、複数の当事者を攻撃するコストの変化の単一のポイントからになります。そして結局のところ、juiceboxはネットワークであり、そのセキュリティは複数の認証者を共有するように設計されている。

社会的回復の観点から、これらの2つは、特定の妥協をするために、ボトムラインへの付着の場合であると言うことができますが、低確率のイベントのために、ユーザーエクスペリエンスを抑制するために行く。

著者は良いシフトだと考えている。結局のところ、ブロックチェーン業界は平均的なユーザーを受け入れる必要があり、平均的なユーザーに業界の専門家になることを強いる必要はない。ブロックチェーン業界に必要な最も重要なことは、平均的なユーザーを受け入れることであり、業界の専門家になることを強制することではない。

4. Teeによるセルフホスティング、信頼できる技術環境

4.left;">以前のソーシャルログインは、リカバリーの問題を解決するだけで、自動トランザクションの問題は解決していません。

そのため、それぞれが少し違った考え方をする。

まず、普及の背景ですが、TeeはTrusted Execution Environments（TEE）の頭文字をとったもので、その本質はやはりサーバーです。サーバーが、このサーバーは、そのメモリ環境、実行中のプロセスは、awsのサービスプロバイダまたはサーバーの所有者であっても、読み取り、干渉することはできませんことを確認することができます。

さらに、彼はプログラムの実行を開始すると、彼は、ドキュメントがオープンソースの開示と一致していることを確認するためにティーと対話する当事者を可能にする認証と呼ばれるドキュメントを公開します。指定されたバージョンのオープンソースと一致するプログラムを実行したときのみ、両者は対応し、信頼性が証明されます。span>

• 例えば、SGX（特定のティーモデル）上で動作するavalancheの公式クロスチェーンブリッジ。のNotary Validatorです。

• 例えば、メインのイーサリアムネットワークでは、ブロックチェーンの40%がすでにbuildr netを通過しています。 一番下もTeeで、トランザクションの完了やブロックからの脱出に使用されます。

• 金融銀行の様々な、インサイダーのリスクを防ぐために厳格な管理は言うに及ばず、基本的にティーの導入は、コンプライアンスの25年の文脈で取引所の頭だけでなく、高価格のホットとコールドウォレットの署名ホスティングを行うためにティーを導入しました。

機械の性能低下（お金を積むことができる）だけでなく、ダウンタイムリスク（メモリ情報の損失）やアップグレードなど、ティーには多くの困難がありますが複雑さがあります。

そうなると、様々な取引所ベンダーは、ウォレットサービスでどのようにTeeを提供しているのかという疑問が残ります。

4.1コインベースとビットジェットのソリューション

coinbaseのような米国上場準拠の取引所が実際に最も中央集権的なバージョンを行っているとは、最初は想像しにくい。

そしてビットゲットも論理的にかなり同じように設計されています。

実際、彼は基本的にTeeを秘密鍵を生成し、署名を駆動するサービスとして使っているだけです。このサービスが本当にユーザーの意図したものなのか、どうやって検証するのでしょうか？

Coinbaseは、ユーザーがログインし、バックエンドの認証に依存し、コマンドをTeeに転送した後に完了するトランザクションに基づいています。

Bitgetはまた、非常に少ない情報がありますが、現時点では彼を見て、ページに署名するように見えるのプロセスの終わりはありませんし、すぐに新しいアドレスがeip-7702に設定されています。そのため、ガス代が代わりに支払われる。

このセットの利点は、少なくともティーに確かにあるユーザーの資産への秘密鍵があると言うことができますが、バックエンドについては、それに他の奇妙な命令に置かれることはありません、それは検証可能ではありません、。また、改ざんすることもできません。

しかし、良いことは、チェーンに証拠があるということです。

なので、coinbaseなどの本質は、取引所の信頼性を高めることだと思います。リスクは、交換自体が悪であることであり、それは実際にユーザー信頼CEXの基礎となるモデルと同じです。

Okxと

この2つのMPCとSAを比較すると、実はロジックの本質も同じです。トランザクションの推進という点では、okxは署名ページを承認するための一連の意図をポップアップ表示し、tee内の意図を検証するロジックと組み合わせることで、結果的にユーザーの承認度は高くなりますが、ユーザーの理解度を合わせたコストも少し高くなります。

そして、バイナンスのmpcは、実は、どちらかというと独自技術系の要素が強く（実際、MPCはマルチチェーンの拡張という点ではかなり限定的です）、ティー導入後は、以下のようなことが必要になります。Teeの導入後、ユーザーはローカルデバイスのスライスを取り、Teeに送信するために暗号化する必要があります。okxの場合、暗号化されてTeeに送信されるのは、ユーザー自身のローカルのニーモニックです。

ユーザーとしては、ここでのセキュリティリスクについてあまり心配する必要はありません。現在のTeeとクライアントの信頼できる通信は非常に成熟しており、理論的には、中間者攻撃を完全に排除できます。結局のところ、非対称暗号化を行うためにTeeの一般に公開されている公開鍵を使用する限り、当然のことながら、秘密鍵のみを復号化することができます。

また、mpc、Teeへの秘密鍵、どのように更新する方法の有効期限などの異なる経験のいくつかの詳細があります。これはすべてエンジニアリングの問題なので、私はそれについて拡大しません。

設計の動機、およびそのような設計の利点、主な移行コスト、ユーザーが新しい高レベルの機能を体験するのを避けることを分析します。コールドスタートの問題を分析します。

例えば、cbのセットは、ローカル秘密鍵管理の経験のない従来の電子商取引サービスプロバイダがapiを介してオンチェーン操作を完了するために秘密鍵を呼び出すことができるように、支払いトラックを再生することに焦点を当てています。

そしてBinanceのこのセットは、Cedefiトラックを再生するために組み合わせて使用されるので、通常、K行を見ているユーザーは、それがより便利な同じ種類のページに、チェーン資産を購入する直接操作に移動します。

これらはCedefiの世界で最も重要な問題です。

5.まとめ

25年間をどう評価し、今後をどう見ていますか？

私の考えでは、今年は財布の沈黙の年であると同時に、変革の年でもある、彼はあまり声が出なかったが、大きなことをつぶやいていた。

今日のマルチチェーン環境では、単に良いツールを行うために、大規模なウォレットチームを養うことができませんでした（だけでなく、基本的な設定をサポートする）、彼は必然的に酸素を供給するために付加価値の様々なサービスを必要とします。酸素を供給するために、様々な付加価値サービスを必然的に必要とし、今年のアプリケーションの発生と一致し、perpsは繭の再生、rwa（株式の方向）を追跡し、予測市場は、支払いが同期している。

市場は、脂肪ミームから多様なDex需要に段階的に移動しています。

そしてミームもまた、取引が速すぎるため、フローの量が多すぎるため、大きな市場であるように見えるだけで、実際には、それは常に遊んでいる人々の同じ波であった、ホットスポットは変化しているが、増分ユーザーは大きくありません。

それぞれの新しいホスティングシステムの様々な取引所の評判に賭けティーの様々な組み合わせ。

そして、物事の全体像において、aiはますます強くなっていき、ai取引も強くなっていきますが、以前のウォレットはaiのためではなく、人のためだけのものでした。

ですから、私が見ているのは、来年以降、豊かな発生のアプリケーションは、底がより成熟している傾向があるため、確かにの真ん中にギャップ期間があるので、このティーセットはまだ大きいです。取引所の演劇は、彼らが簡単に完全に外の世界への入り口を開くようにコインベースに似ている可能性は低い。

さらに、Dexを再生するためのユーザーの資金は、ユーザーのニーズの一部であり、単にいくつかの安全なお金を作りたいユーザーのはるかに多くのもあります。各ハウスのキャンペーン期間中の補助金や各種エアドロップ、さらにAPYの上乗せも相まって、満足度は非常に高い。

そして、チェーン収入を食えるセデフィ商品は、多くのセクスユーザーにとって最初の下船場所となるだろう（追記、ここで挙げたのは主に独立したアドレスを持つセデフィである。例えば、Bitgetのような共有アドレスは食べられません）。

最後に、今年は、実際には、暗号技術のパスキーの面でも改善のかなり多くを持って、この記事は関与していないが、より多くのイーサリアム、ソラナと他のパブリックチェーンは、徐々にR1曲線（すなわち、デバイスのパスキーのデフォルトのサポート）の事前にコンパイルされた契約の統合を介しているので、パスキーのウォレットの組み合わせも（彼の検索とクロスデバイスの同期を混乱させることは良いことではありませんが）待ち伏せされているので、良いアプリケーションの多くはまだありません。

結局のところ、高頻度のニーズのために合理化できるものは、遅かれ早かれ居場所があるでしょう。

免責事項

アーキテクチャの概要の多くが非常に凝縮されているため、この記事は短いですが、情報が密集しています。また、上記の技術の多くは完全なオープンソースではないため、技術的な実装のほとんどは公開された情報の分析から得られたものです。

さらに、議論は純粋に技術的ソリューションの観点からであり、各製品の肯定的/否定的な評価はありません。