テンセントはネクソンを欲しがっているが、メイプルストーリーのWeb3ビジョンは150億ドルの買収に耐えられるか？

テンセント、ネクソンに150億ドルの買収を検討 ウェブ3ゲーム成長で

テンセント・ホールディングス・リミテッドは、ネクソンの創業者である故キム・ジョンジュ氏の遺族と、韓国のゲーム開発会社の44.4％を支配する持ち株会社NXC Corp.の買収の可能性について協議を開始した。

話し合いに近い情報筋によると、最終的な合意には至っておらず、条件は不透明だが、取引額は150億ドル程度になる可能性があるという。

キムの妻と娘たちが率いる家族は、アドバイザーとともに選択肢を検討している。

ネクソンの株価は、テンセントが再び関心を示したというニュースを受けて、東京市場で10％も急騰した。

テンセントがネクソンに復帰した理由

テンセントがネクソンを買収しようとするのはこれが初めてではない。

2019年には、価格をめぐる意見の相違から交渉は決裂した。

現在、テンセントが世界のゲーム業界における地位を強化しようとしている中、ネクソンは再び有力なターゲットとなっている。

テンセントの韓国における野心の高まりは、ゲームだけにとどまらない。同社の子会社は最近、SMエンターテインメントの株式の10％近くを取得し、この地域におけるより広範な投資を示唆している。

1994年に設立され、「メイプルストーリー」などの人気タイトルで知られるネクソンは、約150億ドルの市場価値を持ち、オンライン・ロールプレイング・ゲームの主要プレイヤーであり続けている。

同社は2011年、当時最大級のハイテクIPOを果たし、日本で上場した。

しかし、同社の株価は今年上昇したにもかかわらず、2021年のピークを30％ほど下回っている。

テンセントはネクソンのWeb3プロジェクトに何を望んでいるのか？

ネクソンは、2025年5月に発売された「MapleStory N」や「MapleStory Universe」といったタイトルでブロックチェーンゲームに参入している。

これらのゲームはNFTを統合しており、プレイヤーはゲーム内アイテムの真の所有権を得ることができる。

によるとDappRadarの2月レポート メイプルストーリーN」や「オフ・ザ・グリッド」といったゲームに牽引され、ブロックチェーンゲームのアクティビティは2025年初頭に前年比386％と急増した。

テンセントの関心は、ブロックチェーンゲームの実現可能性についての議論が高まる中で生まれた。ブロックチェーンゲーミングは、複雑なウォレット設定や「プレイ・トゥ・イヤー」モデルを警戒する従来のゲーマーからの懐疑的な見方といったハードルにまだ直面している。

テンセント自身も、暗号やNFTを制限する中国の厳しい規制の下で運営されており、2022年には自社のデジタル・コレクタブル・プラットフォームを閉鎖している。

にもかかわらず、テンセントは海外にチャンスを求め、イミュータブルのようなブロックチェーン企業に投資し、中国の国境を越えてプレゼンスを拡大できるような取引を追求している。

テンセントはネクソンのブロックチェーンの自由を認めるか

テンセントの海外投資の実績はまちまちだ。

ライオット・ゲームズは、テンセントが株式の過半数を保有しているにもかかわらず、クリエイティブな面でかなりの独立性を保っているが、ライオットの意向に反してモバイル版リーグ・オブ・レジェンドを制作するなど、戦略的な方向性をめぐって緊張が表面化している。

ネクソンがテンセントの傘下で干渉されることなくWeb3イニシアティブを継続できるかどうかは未解決のままだ。

ネクソンは日本で上場している企業だが、韓国人としてのアイデンティティが強く、テンセントがどの程度コントロールできるかは複雑かもしれない。

家族、政府関係者の意見に課題山積

2022年にキム・ジョンジュが死去したことで、ネクソンの所有権は不透明なものとなった。

彼の家族は彼の株を相続したが、相続税を清算するために2023年に韓国政府にも一部を渡した。

政府による株式売却の試みは今のところ買い手が見つからず、買収交渉に新たな段階を加えている。

テンセントの動きはブロックチェーン・ゲームの所有権を再定義する可能性がある

テンセントによるネクソンの追撃は、主流ビジネスとしてのブロックチェーンゲームの未来にスポットライトを当てるものだ。

世界で最も厳しい暗号規制の下で運営されている巨大企業であるテンセントがネクソンのWeb3への取り組みを支援すれば、規制や市場の課題にもかかわらず、この技術の可能性に対する信頼が高まっていることを示すことになるだろう。

しかし、テンセントがイノベーションを促進するのか、それとも厳格なコントロールを選択するのかによって、世界中のゲームにおけるデジタル資産の所有権とプレイヤー体験の形が変わる可能性がある。

この取引は、ブロックチェーンゲーミングの信頼性と成長にとってターニングポイントになるのだろうか？