STRD：セーラーの新兵器

ソース：Liu Teach Chain公開番号
BTC 105k+。今日の6.3ティーチチェーンインサイダーの「ドル安がゼロクーポン資産を押し上げる裏論理」で、マイクロストラテジー（ストラテジー）が新たにSTRDという米国株資金調達ツールを発表したことが話題になった。ネチズンのアダム・リビングストンさんがいくつか解体してくれたので、ティーチングチェーンを以下にまとめましたので、一緒に勉強しましょう。

STRD Strategy: Uncovering How Saylor (Teach Chain Note: Michael Saylor, MicroStrategy Boss) Built a Bitcoin-First Capital Arsenal

ウォール街がまだ小さなETFを不器用にいじっている間に、セーラは新しいETFを発表しました。

株式ではありません。

負債ではない。

永久優先株です。

これは金融工学の頂点である。

STRDの仕組み

額面：100ドル

年間非累積配当：10％（宣言されたときのみ支払われる）

年間非累積配当：10％（宣言されたときのみ支払われる。）)

償還条項: 特定の条件が満たされた場合に早期償還

清算優先権: 取引価格に応じて動的に調整

。説明すると、MicroStrategyは低コストで資本へのアクセスを提供し、株式の希薄化がなく、柔軟な配当支払いが可能で、いつでも商品を解約することができます。

ゲーム理論の視点

負債（STRK/STRFなど）とは異なり、STRDは資金が逼迫していても配当を支払う義務はありません。  

株式とは異なり、STRDは発行済み株式を希薄化させない。

普通株式とは異なり、STRDは「1株当たりのビットコイン保有量」のドラッグを生み出しません。

これは「両方の長所を得る」という財務戦略です。

エッセンスの説明

収益戦略を装ったビットコインの買いだめゲームです:  

ビットコインが上昇した場合→セイラーが額面で償還 

ビットコインが下落した場合→直接配当の支払いを停止  

投資家は利息を取るが、必ず「超」がつく理論のため。ビットコイン化」説。

天才！

資本効率の説明

普通株式を発行してビットコインを購入するのと比較して、STRDは以下を実現します：  

✅ 1株当たりのビットコイン成長率を守る

✅ 純資産価値のレバレッジ（mNAVトルク）を維持する

✅ 普通株の非対称リターンを生み出す

✅ 「非累積的」低コスト資本を提供する

STRDのターゲット層は？

デゲン（注：コイン投機家、賭け犬）向けではありません。

機関投資家の資産配分担当者  

収益に貪欲な年金基金  

ビットコインにアクセスしたいが、それを恐れているプライベート・ウェルス・マネージャー。直接保有するプライベート・ウェルス・マネージャー   

"ビットコインのアップサイド配当は欲しいが、ビットコインそのものを保有するのは怖い。"

定量的影響外挿  

ビットコインが50万ドルまで上昇すると仮定すると:  

• STRドル普通株は10～20倍に急騰する可能性がある  

• STRD

STRDはまだ額面+宣言配当金に制限されています。

その後、セイラーは余裕資金でSTRDを買い戻すことができます。

• Massive early hoarding of bitcoin  

• while locking in a long term liability cap  

mNAV (Market Capitalisation/Bitcoin Net Asset Value) Protection Mechanism

普通株式を発行すると、発行済み株式の希薄化により、mNAVレバレッジが破壊されます 

しかし、STRDを発行すると、mNAVレバレッジを維持することができます。

STRDを通じて調達されたすべてのドルは、1株あたりのビットコイン蓄積率を押し上げています  

そして、ここにダークユーモアがあります。ブラックユーモア: 

セイラー氏はベビーブーマー向けに「安全な」バージョンのビットコインを作っただけで、同時に彼らのお金を使って、彼らが保有するのを恐れている資産をため込んでいる。

彼は雨の日に傘を売り、その収益で土地を買う。

Wall Street will finally get it: 

ETF = Passive Bitcoin Exposure  .

$MSTR = Bitcoin Yield Engine  

STRD = Institutional Grade Fixed Income Wrap  

.STRK/STRF = Optioned Leveraged Instruments  

サイラーは現在、スーパービットコイニゼーションをサポートする完全な資本構造を構築しています。  

ストラテジー・パノラマ  

マイクロストラテジーは、ソフトウェア会社やビットコイン金庫の領域をはるかに超えた風景へと静かに変貌しつつあります。

それは次のように進化しています：  

• ソブリン・ビットコイン取得プラットフォーム  

• マルチレベル資本配分ハブ  

• Private Central Banks for the Bitcoin Collateral Market  

セイラーは、次のような金融業務を完了したところです：

「おばあちゃん、年金ちょうだい。私にちょうだい。しっかりした金利を付けて、あなたのお金で資産を買って、あなたの紙幣を紙くずにしてやるから」

「おばあちゃん、年金ちょうだい。  

この作戦の波は、単に不換紙幣汲み上げの神モードである。

STRK、STRF、STRDの違い：

STRK：8％の累積配当＋MSTR株への転換可能＝アップサイドポテンシャルのあるクーポン  

STRF：10%累積配当（未払いなら複利）＝高利回り安全  

STRD：10%非累積配当（宣言のみ）＝キャッシュフローの柔軟性極  

概要：  

STRD＝超効率的、非希薄、ビットコインレバレッジ資本フライホイール