安定した通貨が世界の債務情勢の軸となる GENIUS法は "ドル2.0 "を支える

従来の金融システムでは、米国債は常に世界の中央銀行や政府系ファンドの中核資産だった。しかし、このパターンは暗号通貨セクターによって破られつつある。最新のデータによると、米ドル・ステーブルコインの発行元であるテザー（USDT）は現在、ドイツよりも多くの米国債を保有しており、米ドル・ステーブルコインが伝統的な金融システムに与える影響が広範囲に及んでいることを示している。

1つは、米ドル安定コインは伝統的な金融ポジションを食い荒らしている

テザー社の2025年第1四半期報告書によると、米国債の保有額は1200億ドルを突破し、新たに公開されたドイツが保有する米国債1114億ドルを上回り、テザー社は現在、世界で19番目に米国債を保有していることになります。

ヨーロッパ最大の経済大国であるドイツは、常に世界の金融システムの中心にあった。テザーは時価総額1000億ドルを超える主要なステーブルコイン発行体として、その基礎となる資産配分戦略で米国債券市場に大きな影響を与えている。USDTの米ドルと1:1のコミットメントを維持するため、同機関は準備金の90%以上を短期米国債やその他の流動性資産に割り当てており、この運用規模は自身の市場での地位を強化するだけでなく、客観的にも米国債の国際的な需要を支える重要な力となっている。

テザーが「分散化された世界」における安定の柱として、米国債システムと深く結びついた準備金システムを持っていることは検討に値する。この構造は信用の裏付けを提供するだけでなく、そのシステミック・リスクも露呈している。米国債市場で大きな変動が起きた場合、テザーは「ドミノ倒し」の最初の1つになるのだろうか？

規制の枠組みは加速している：GENIUS法は業界を再形成している

規制の枠組みは加速している：GENIUS法は業界を再形成している

ステーブルコインの急速な拡大に直面し、2025年2月にビル・ハガティ米上院議員によって提出されたGENIUS Actは、立法の急ピッチに入った。2025年5月20日、法案は上院での手続き投票を終え、66対32で可決されました。

この画期的な法案は、3つの主要な規制を包括しています：

準備金の資産の種類を制限する（現金、93日以内の短期債券、マネーファンド、現先取引のみ）

テック大手が独自にステーブルコインを発行することを禁止する