韓国、取引所ベースの暗号通貨ローンを緊急停止 市場の混乱で借り手の13％が清算に直面したため

韓国、初月に11億ドル借りた暗号通貨貸し出しを強制停止

韓国の金融委員会（FSC）は、国内のすべての暗号通貨取引所に対し、暗号通貨の貸し出しサービスを直ちに停止するよう命じた。

この指令は、UpbitやBithumbなどの大手プラットフォームに影響し、市場が急速に拡大する中、リスクの高い融資慣行から個人投資家を保護することを目的としている。

FSCは、このサービスは「法的なグレーゾーン」で運営されており、利用者が損失を被るリスクが高いと警告している。

急激な借り入れが市場に警鐘を鳴らす

取引所がレバレッジ商品を導入した後、クリプト・レンディングは急速に成長し、最初の1ヶ月で約11億ドル（Ȋ1.5兆円）を借りた約2万7600人の投資家が集まった。

これらの借り手のうち約13％は、価格の変動がポジションに影響を及ぼし、清算を余儀なくされた。

特に、テザー（USDT）の貸し出しによって価格が急落し、韓国と海外の取引所間で異常な取引パターンと裁定取引の機会が生まれた。

取引所は規制圧力にどう対応したか？

FSCの正式命令に先立ち、主要取引所はすでに先手を打っていた。

Upbitは7月に韓国ウォン預金とデジタル資産を担保にした借り入れを可能にし、Bithumbは当初、担保価値の4倍までのレバレッジを提供していた。

後者は8月上旬に自主的にレバレッジを2倍に引き下げ、警戒感を強めている。

こうした措置にもかかわらず、FSCの指令は、正式な規制ガイドラインが導入されるまで、一律に停止を強制している。

既存の貸出契約は継続され、利用者はローンの返済や延長ができるが、新たな貸出は禁止される。

なぜ規制当局が介入するのか？

FSCは介入の主な理由として、投資家リスクの増大と市場の不安定性を挙げている。

関係者は、レバレッジド・レンディングの急速な導入は、海外のDeFiプラットフォームで見られる傾向を反映したものであり、取引所は事実上、現地の流動性ハブとして機能していると指摘した。

とFSCは述べている、

"このサービスは法的にはグレーゾーンに存在し、利用者が損失を被るリスクが高い"

当局はまた、コンプライアンスを確保し、さらなる市場の混乱を防ぐため、立ち入り検査を計画している。

韓国の広範な暗号戦略

この融資凍結は、同国が暗号通貨規制の正式化に向けて慎重に動いている中で行われた。

李在明（イ・ジェミョン）大統領の政権は、国内初のスポット暗号ETFを承認し、機関投資家による取引規制を段階的に解除し、国内のステーブルコイン市場を設立する準備を進めている。

韓国の取引所では、XRPや特定のミームトークンが現地で活発に取引されるなど、選別された資産を優先する傾向が続いている。

アナリストは、BTCやETHのような優良コインが国内取引で占める割合は小さいものの、ローカル・ステーブルコインの導入により、流動性が韓国ウォンからシフトする可能性があると指摘している。

休止は一時的か、それとも恒久的か？

この停止は一時的なものだが、イノベーションと投資家保護のバランスをとるための慎重なアプローチを反映している。

包括的なガイドラインが発表されれば、取引所は融資を再開するかもしれないが、今のところ、この動きは、規制当局が急速な商品拡大よりも市場の安定と消費者の安全を優先しているという明確なシグナルを示している。