韓国のステーブルコイン法案に不満が高まる

この国の安定した新議会をめぐる当初の興奮とは裏腹に、議員たちの議会審議は行き詰まりを見せ、不満と怒りに変わり始めている。

釜山日報によれば、膠着状態の核心は「誰が安定コインの発行を許可されるべきか」という根本的な問題だという。

日本銀行と保守的な政策立案者たちは、発行を国内銀行に限定し、厳格な規制を確保することを望んでいるが、フィンテック企業やIT大手は、ノンバンクを除外することはイノベーションを阻害すると主張している。

この問題は、韓国では非常にデリケートなテーマである。韓国のビジネス界は、チェボルと呼ばれる大財閥が支配しているからだ。

近年では、ネイバーやカカオといったインターネット大手もこの分野に進出している。中央銀行は、大手ハイテク企業による韓国ウォン建てトークンの鋳造を認めると、「民間通貨」が台頭し、金融政策に対する中央銀行の権威が損なわれることを懸念している。

エクイティ要件に関する見解の相違

自己資本要件も4つの法案で大きく異なる。最もリベラルな法案では、自己資本がわずか5億㌆の新興企業に門戸を開き、非常に低いハードルを設定することで、実質的にどの新興企業でもKRWペッグの安定コインを発行できる可能性がある。

しかし、最も保守的な草案では50億㌆を要求しており、事実上、発行は大規模な金融機関に限定されている。

立法審査は国会の2つの重要な委員会（政務・戦略・財務）に分かれており、さらなる遅れが生じている。あるブロックチェーン業界の幹部は匿名でこう警告している：

「この遅れは非常に不満だ。規制当局はどちらか一方に決める必要がある。他の国では進んでいるのに、私たちは宙ぶらりんだ」。

世界の同業他社に遅れをとる

韓国の進展のなさは、海外の動きとは対照的だ。日本の金融庁はJYPCの円ペッグ安定コインの認可に近づいており、ドイツと中国はすでに枠組みを進めている。

トランプ大統領が7月にGENIUS Actに署名し、ステーブルコイン発行者に厳しい新規則を設定したことで、ベルリン、東京、北京はいずれも米国の逆風に反応していると観測筋は見ている。

サークルCEOのヒース・ターバートは最近、韓国銀行総裁の李昌永（リ・チャンヨン）や韓国の主要銀行の幹部と会談し、プレッシャーを強めている。

今のところ、韓国のブロックチェーン・エコシステムは、規制当局の警戒と業界の緊急性の狭間で、KRWを裏付けとするステーブルコインの将来が危ぶまれながら、持ちこたえたままである。