今、強気になるべきか弱気になるべきか？

執筆：アンソニー・ポンプリアーノ（プロフェッショナル・キャピタル・マネジメント創設者兼CEO）、編集：ショー・ゴールデン・ファイナンス

「金融市場はどうなっているのか？金融市場で何が起きているのか？ハイテク主導の好景気が何年も続くという見方もあれば、すべてが割高で大暴落がやってくるという見方もある。

この情熱的に分かれる議論に私は興味をそそられる。

最終的に判断するのは市場なので、誰が勝者になるかは市場が決めることだが、私は自分が正しい側にいることを確認するために努力してきた。

まずは、市場に対する否定的な認識のひとつから始めよう。

チャールズ・シュワブのケビン・ゴードン氏は、「S&P500の予想株価収益率は現在、2021年1月と同じ水準にある」と説明する。そして、連邦政府の実効金利は現在4.09％......2021年1月には0.09％しかない。"

ケビン・ゴードンはこれを大きな赤信号と見ている。彼は、「市場のバリュエーションは基本的に2021年よりも高くなっている。投資家は、人工知能が前例のないスピードで企業収益の伸びを促進することを期待している。しかし、私たちはまだそれを見ていないし、すぐにそうなるとも思わない。貪欲になるのではなく、もっと慎重になるべき時なのです」。

"しかし、この数字について、人々が見かけほど悲観的になるべきかはわからない。"ケビン・ゴードンは続けて、"S&P500の予想利益率は急上昇しており、過去最高を記録している "と説明した。

これは収益性上昇の良い兆候である。企業は収益と利益を伸ばしているが、労働力は減少しているという考えを補強している。

現在、投資家の熱狂を目の当たりにしている大きな理由のひとつが人工知能だ。JPモルガンのマイケル・センバレスト氏は、「2022年11月にChatGPTがスタートして以来、AI関連銘柄はS&P500のリターンの75％、利益成長の80％、設備投資成長の90％に貢献している」と書いている。

AIブームは突然やってきたわけではなく、カーソン・グループのライアン・デトリックは、S&P500が9月に史上最高値を更新したとき、"第4四半期の上昇確率は90％以上だった".

市場で買いが続いたおかげで、9月は史上最高値を更新した。ブルームバーグは、「S&P500は107セッション連続で2％以上の下落がなく、1年以上ぶりの長さだ」と報じている。

そして強気の勢いが続いている背景には、10月の利下げの可能性が94％に達したというコンセンサス見解がある。

多くの人がこの経済数字を見て、"今回は違う "と言うだろう。彼らは奇妙な政治政策や現政権への批判を指摘するだろうが、それはすべて雑音にすぎない。

ライアン・デトリックによれば、共和党であれ民主党であれ、ほとんどすべての大統領の下で株式市場は上昇してきたという。

政治にポートフォリオを台無しにされてはいけません。株の構造上、株価は長期にわたって上昇し続ける。おそらく最も重要なことは、消費者の熱意が市場の強気心理が正当であることを示唆していることだ。

第2四半期の実質GDPは3.8％に上方修正され、エコノミスト予想の3.3％を大きく上回った。

その結果、個人消費は予想を大幅に上回り、所得は増加し、輸入は減少した。これらはすべてポジティブな展開だと私は考えている。

経済データを見直すと、なぜ弱気な人がいるのか理解できる。しかし、私は彼らが間違っていると思う。時間が解決してくれるだろう。時間が解決し、市場が最終的な答えを出すだろう。