ビットコイン投資家はスポットBTC ETFへの資金流入が横ばいであることを心配すべきか？

CoinTelegraphのMarcel Pechman氏、Golden FinanceのTong Deng氏がまとめた

ビットコインのスポットETFからの純流出は4月3日から4月10日の間に合計8億7200万ドルに上り、ビットコインに対する全体的な関心が薄れてきているのではないかというトレーダーの懸念を呼び起こした。強い売り圧力は、世界的な貿易摩擦が高まり、景気後退への懸念が強まった4月3日に始まった。4月11日と4月14日の両日、スポットビットコインETFが200万ドル未満の純流出を記録したことから、この傾向は特に懸念される。

スポットビットコインETFへの純流入総額（米ドル）。出典：CoinGlass

ビットコインの価格は過去5週間、83,000ドル付近で比較的安定しており、これは買い手と売り手の両方からの関心が弱まっていることをさらに示している。一方では、このボラティリティの低さは、ビットコインがより成熟した資産クラスになりつつあることを示している可能性がある。例えば、S&P500の構成企業数社の株価は、史上最高値から40%以上下落しているが、ビットコインの2025年の最大下落率は32%と健全だ。

しかし、ビットコインのパフォーマンスは「デジタル・ゴールド」を信じる人々を失望させている。ビットコインは2025年にこれまで23%上昇し、4月11日には史上最高値の3,245ドルを記録した。ビットコインは過去30日間で、S&P500種株価指数を4％上回ったが、投資家の中には、ビットコインが信頼できる価値貯蔵機関として機能するには、現在のところ他の資産との相関性が欠けているため、その魅力が薄れてきていると懸念する人もいる。

Bitcoin ETF Averages Over Than Billion In Daily Volume

Bitcoin ETFのスポット市場を見ると、特に金と比較して、ビットコインにはいくつかの利点があります。-4月14日、スポットビットコインETFの総取引高は22.4億ドルで、30日平均の27.5億ドルより18％少なかった。したがって、これらの商品に対する投資家の関心がなくなったというのは正確ではない。

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スポット・ビットコインETFの1日の取引量（米ドル）。Credit: CoinGlass

ビットコインETFの取引高は、SPDR S&P 500 ETF（SPY）の1日の取引高540億ドルには及ばないものの、金ETFの53億ドルには遠く及ばず、米国債ETFの21億ドルを上回っている。米国のスポットビットコインETFが2024年1月まで発売されない一方で、金ETFが20年以上取引されており、運用資産が1,370億ドルであることを考えると、これは印象的なことです。

2017年にETFに転換する前に1日に20万株以上取引されていたグレースケールのGBTCトラストを数えても、ビットコイン投資商品が誕生してから8年も経っていない。現在、ビットコインのスポットETFの運用資産は約946億ドルで、ブリティッシュ・アメリカン・タバコ、UBS、インターコンチネンタル取引所、BNPパリバ、西濃グループ、三井住友といった有名企業の時価総額を上回っている。

取引可能資産の時価総額ランキング（米ドル）：出典：8marketcap

スポットビットコインETFの業界における確固たる地位を知るには、以下をチェックしてください。商品の主要な保有者。ブレバン・ハワード、D.E.ショー、アポロ・マネジメント、ムバダラ・インベストメンツ、ウィスコンシン・インベストメンツなどの著名人が含まれています。年金基金から世界最大級の独立系資産運用会社まで、ビットコインETFは短期的な値動きにかかわらず、伝統的な資産に代わる選択肢を提供している。

ビットコインは、資産クラスが成長し、先物やオプションなどの商品が市場に出回るようになれば、最終的にはコモディティと通貨の両カテゴリーで、世界的なインデックスに組み込まれる可能性がある。これによって、パッシブファンドが投資するようになり、価格の可能性と取引量が増加する可能性がある。このように、現在、資金流入や資金流出がそれほど活発でないことは珍しいことではなく、弱気の兆候と見なすべきではない。