Coinbaseの3倍のユーザー数：なぜ市場はRobinhoodがもっと好きなのか？

2019年

ニューヨーク州ビットライセンスを取得。ニューヨーク州BitLicenseを取得し、ニューヨークで暗号資産取引を提供できるようになりました。

2020年

暗号資産取引量の大幅な増加。これは、COVIDの流行が個人投資家の間で株式や暗号資産の取引への関心が再び高まっている時期であるため、Robinhoodのユーザーベースの大幅な増加と一致します。

2021年

ロビンフッドは、暗号資産取引が第1四半期の収益の41%を占め、主にドッグコイン取引（全収益の25%!）.同年末、RobinhoodはIPOを申請し、暗号資産取引が事業の重要な部分を占めていると指摘した。

2022年

暗号資産の入出金を可能にする暗号ウォレット機能の開始を発表。

2023年

プラットフォーム上で取引できる様々な新しい暗号資産の追加を発表し、EUへの拡大を計画。

2024年

• イーサリアム第2層ネットワークのArbitrumとの提携を発表。li>

  イーサリアム第2層ネットワークArbitrumとの提携を発表。そしてチームはMetaMaskとの統合を発表し、ユーザーはRobinhoodで暗号資産を購入し、デビットカード、銀行振込、または既存のRobinhood口座資金を経由してウォレットに資金を供給できるようになった。

• これに続いて、欧州顧客向けの誓約サービスや、市場データやプログラム注文機能へのアクセスを提供する暗号取引APIが開始された。

• 世界的な暗号取引所であるビットスタンプを買収。

• Base（コインベースのL2）のサポートを発表。

• リテールトレーダー向けの主要な暗号資産ポータルになる（より多くの資産、ウォレットポータル、統合、低手数料）。

2025年

• Bitstamp取引所と完全に統合。

• Robinhood暗号ウォレットv2を発表（クロスチェーンスワップ、DeFi接続、Arbitrum機能、潜在的なBaseとSolanaのスワップ、Web3ウォレットの経験）。

• 米国の暗号資産誓約サービスの承認を待っています。

• Bitstampを通じて機関投資家向け暗号資産サービスを提供。

• ArbitrumでL2を構築する計画を発表。

• 公開株式と未公開株式をトークン化する計画を発表（7/24取引、即時決済、DeFiとの統合、グローバルアクセス）。7/24取引、DeFiとの統合、米国外のユーザーのためのグローバルアクセス、伝統的なブローカーチャネルと比較して低いコスト構造）。

この最後の点は、Robinhoodがそのインフラ（Bitstamp、Robinhood Crypto、Arbitrum）とユーザーベースを活用して、「完全な暗号」への移行の種をまいているところです。li>

DeFi統合によるトークン化

結論は？

Robinhoodは、フルスタックのトークン化+暗号資産取引および金融サービスプラットフォームを構築しています。

未来へのロードマップ

第1フェーズ（進行中）

• EUではすでに800近いトークン化された公開株が稼働しており、プライベート・エクイティに拡大しています。

• 取引はRobinhoodアプリ内でのみ可能です（外部からの送金はサポートされていません）。

• Arbitrum上に構築されています。

第2フェーズ（26日未明）

• Bitstampを使用して、暗号資産取引と同期した7/24取引を可能にする。

• グローバルアクセス+継続的な流動性。

第3段階（26年末？）

• トークン化された株式は、DeFiで引き出し・組み合わせが可能になる。

• 利用者はトークン化された株式をDeFiの担保として利用できます（例：Aave）。

• 究極のビジョン：伝統的な仲介を超えた、完全にライセンスフリーでプログラム可能な資産。

なぜ暗号なのか？

株式（Robinhoodは注文フローの支払いに大きく依存している）とは異なり、暗号通貨取引は完全に異なる、より収益性の高い収益モデルを使用しています。暗号通貨市場にはNBBO（全米最良買い注文）がないため、Robinhoodはマーケットメーカーに注文フローを販売しません。その代わりに、スプレッドとルーティングの経済を通じて収益を得、ユーザーに提示する価格と流動性を調達する価格（内部、マーケットメーカー、またはBitstamp経由）の差額を獲得します。

これは、取引経済をよりコントロールでき、各暗号通貨取引からの収益のより高い割合を維持できることを意味します。最終的な結果は、大幅に高いマージン、高いARPU（ユーザー一人当たりの平均収益）、より良い運用レバレッジです。

• Global Addressable Market.暗号通貨取引は24時間365日であり、管轄区域やタイムゾーンを超えて運営されています。

• プレッジ、トークン化された株式、スワップ、ウォレット手数料、L2手数料、プログラム化された暗号通貨注文フローはすべて、マージンと収益を拡大することができます。

• 人口動態。 Robinhoodは主にミレニアル世代とZ世代にサービスを提供しており、彼らは今後数年でベビーブーム世代の富を受け継ぐことになっており、暗号通貨ネイティブサービス＋Robinhoodにますます魅力を感じています。クラス最高のモバイル体験

• 暗号通貨トラックは、コストを削減し、新たな収益源を生み出し、運用レバレッジを高めます。インフラが整えば、RobinhoodはDeFi、誓約、取引、支払いなどの「フロントドア」になる可能性があります。

Robinhoodは、最初に暗号通貨に着手することで、1)ユーザーベース、2)一連のサービス、3)暗号通貨インフラを通じて堀を築いています。私たちは、チャールズ・シュワブのような既存のプラットフォームが、特に顧客構成が変化するにつれて、競争するのは難しいと考えています。

リスク

競争

• 現在、主要な証券会社や取引プラットフォームはすべて暗号通貨取引を導入しています。彼らは皆、有利な暗号通貨取引手数料を求めて殺到している。その競争はRobinhoodのマージンを圧迫するかもしれない。

• 一方、Coinbaseは暗号通貨ネイティブのインフラと製品群でリードしています。

実行リスク

チームには、Robinhoodのクラス最高のUXとモバイルアプリを暗号通貨と組み合わせるという困難な課題がありました。難しい課題でした。

トークン化戦略のリスク

トークン化の本当のメリットは、実際の株式がトークン化されることです。

なぜでしょうか？

これは、株主の暗号通貨ウォレット（KYCに合格している）が所有権の公式記録となることを意味します。これは、配当金がウォレットに支払われることを意味する。

さて。Robinhoodは、どの株式がトークン化され、どれがトークン化されないかを決めることはできません。発行者（会社）が決めるのです。

彼らは今日トークン化する意欲があるのでしょうか？

私たちの見解では、それは決定すべきことです。

• 流通コストを削減する

• 流通経路を広げる

• ことができれば、

  と考える。

• 流動性を向上させる

• 決済摩擦を減らす

• 。

そうすれば、彼らはトークン化を望むでしょう。

現在では、これらのメリットはいずれも、既存の大企業にトークン化を促すには十分ではありません。確かに、新しい規制が整うまでは無理でしょう。

さらに、彼らの株主は今日それを要求していません。そして、証券代行業者、プライム・ブローカー、カストディアン、クリアリング・ネットワーク、マーケット・メーカー、ファンド管理／ミドルオフィスやバックオフィスといった既存のサービス・プロバイダーは、そうすることに反対していると私たちは考えています。

核心とは？

Robinhoodにはトークン化を推進する大きなインセンティブがあります。しかし、トークン化の発行者採用に対するコントロールは限られています。私たちは、これは現在市場が予想しているよりも長くかかると考えています。

概要

ロビンフッドの収益は、過去5年間で年平均成長率34%で成長してきました。ここ数年、成長はすべての取引ライン（暗号通貨、株式、オプション）からもたらされている。

Robinhood Gold、Prediction Markets、および暗号通貨サービス（ウォレット、プレッジ、送金、欧州展開、暗号通貨関連カード、Arbitrum L2）からの追加収益は、収益見通しにとって良い兆しです。

私たちはこのリーダーシップチームが大好きです。私たちは、リーダーシップチーム、優れたユーザーエクスペリエンスを提供してきた実績、そして「完全な暗号化」に移行するビジョンが好きです。

この製品を使って資産を譲渡し（これはシームレスで迅速なプロセスだ）、資産を譲渡するインセンティブ（資産の価値に対して2～4％の現金報酬）を提供することで、ロビンフッドは実際にチャールズ・シュワブ、フィデリティ、コインベース、その他に対して吸血鬼攻撃を開始している。strong>吸血鬼攻撃。

一方、彼らは現在、トークン化戦略でリードしながら、暗号通貨ネイティブサービスでコインベースに挑戦している。

私たちは、Robinhoodが将来の主要な金融機関になると考えています。

とはいえ、現在はPER56倍で取引されている。

しかし、現在PER56倍で取引されています。

2022年に収益が25%減少し、80%のリトレースメントにあることを考えると、リスク回避的な環境において、同様の大幅な調整が見られる可能性があります。私たちは、これが長期ホールドのための絶好の買い機会を提供する可能性があると考えています。

これがHOODをウォッチリストに入れた理由です。