著者：Retardiño、出典：IOSG Ventures

本研究では、バイナンスの4つの主要なトークンアップロードチャネル-アルファ、IDO、フューチャーズ、スポット-のトークンライフサイクルのパフォーマンスを分析し、Bitget、Bybit、Coinbase、Upbitでのその後のアップロードを追跡します。-Alpha、IDO、Futures、Spotの4つの主要なBinanceトークンアップロードチャネルと、その後のBitget、Bybit、Coinbase、Upbitでのアップロードを追跡します。嗜好、FDVゾーンに焦点を当てています。

1.パフォーマンスレビュー

• ほとんどのチャンネルの14日FDVの中央値はマイナスで、ほとんどのプロジェクトの高い評価ポイントを反映しています。

• バイナンス・アルファは最も爆発的なパフォーマンス（平均220％）を示していますが、不安定です。IDOは短期的な利益と（先物やスポットへの）高い転換率のバランスが取れている;

• バイナンス・スポットは最も短期的なパフォーマンスが弱いが、これは初期投資家の出口であるためである;

• BitgetとCoinbaseは流通市場で輝いているが、BybitとUpbitは平均的だ。

2.FDVレンジによるプラットフォームの選択

• バイナンス（Binance）。

• Alphaは主に$200Mのアーリーステージプロジェクトをサポートしており、水域をテストするのに適しています

• IDOは$70Mのプロジェクトに焦点を当てています。">IDO は、7000万ドルから2億ドルの範囲の中規模プロジェクトに重点を置いています;

• Bitget / Bybitの範囲は柔軟ですが、成長の可能性のあるプロジェクトや大企業のプロジェクトに有利です;

• Bitget / Bybitは柔軟ですが、成長の可能性のあるプロジェクトや大企業のプロジェクトに有利です;

• Bitget / Bybitは、初期段階のプロジェクトに適しています。"text-align: left;">コインベース（Coinbase）/アップビット（Upbit）は、強力なコンプライアンスと高い評価を持つプロジェクトを好みます。

3.コインへの期待期間

• アルファ → スポット：平均約60日。60日;

• IDO → スポット：平均約17日;

• Futures → スポット：平均わずか14日;

• Futures → スポット：平均わずか14日;

• Future → スポット：平均わずか14日。li>

  フューチャーズはおそらく最速のルートです。

4.トラックの好み

• アルファ：ミーム、AIを好む；

• IDO：インフラ、AIを優先

• スポット：インフラ、ミーム、AIをカバー

• スポット：インフラ、ミーム、AIをカバー

• フューチャーズ：インフラ、AI、ミームに焦点を当てた、より幅広いもの

• プロジェクトは、プラットフォームの好みに基づいて、物語の方向性を調整する必要があります。

5.コインパスの進行

• アルファ → 先物：転換率37.8%

• アルファ → スポット：転換率12.2%

• IDO→先物：転換率66.7%

• IDO → スポット：転換率23.8%

• 約40%のFDVアップリフトを達成することは、次の段階に入るプラットフォームの共通の特徴です。

6.オルタナティブ・プラットフォームのパフォーマンス

• ビットジェットは、他のCEXの中で最も受容的です。

• Bybitはまた、IDOプロジェクトに対して高い引き取り率を持っています

• 。Coinbase / Upbitはオンラインプロジェクトが非常に少なく、審査が厳しく、リードタイムが長い。

この研究では、バイナンスのアップストリームチャネル（アルファ、コミュニティでIDOと呼ばれるエクスクルーシブTGE、フューチャーズ、スポット）におけるトークンのライフサイクルパフォーマンスに焦点を当て、Bitgetにおけるこれらのプロジェクトのパフォーマンスを追跡します、また、Bitget、Bybit、Upbit、Coinbaseのような集中型取引所（CEX）でこれらのプロジェクトがローンチされるまでの道のりを追跡しています。この分析では、トークンのリターンパフォーマンス、稼働開始のタイミング、プロジェクトのトラックプリファレンス、評価分布（FDVダイナミクス）をカバーしており、プロジェクトオーナーには戦略的な稼働開始の推奨を、投資家には価格発見と取引戦略評価のためのデータベースのフレームワークを提供することを目的としています。

用語解説：バイナンスのスポット/先物/IDO/アルファ上場は何を意味するのか？

バイナンスのスポットは、コインアンにおける最も基本的な取引プラットフォームで、ユーザーは現在の市場価格でトークンを売買することができ、取引が完了すると、資産が引き渡され、自由に保有、譲渡、売却することができます。

バイナンス・フューチャーズは暗号通貨デリバティブ取引サービスを提供しており、ユーザーはロングまたはショートし、レバレッジを使って利益や損失を拡大することができる。

バイナンスIDOはリテールユーザー向けの公募チャネルで、ユーザーはBNBを差し入れたり、バイナンスのチームが設定したアルファクエストのタスクを完了したりすることで、BNBチェーン上の新しいプロジェクトのトークン発行に参加することができ、通常、トークンが他のプラットフォームで正式にローンチされる前に行われる。

バイナンス・アルファ（Binance Alpha）は、バイナンスが立ち上げたトークン発掘プラットフォームで、BNBチェーン上のパンケーキスワップ（Pancakeswap）や他のオンチェーンDEXを統合し、実験とトークンの多様性を重視し、成長が見込まれる初期段階のプロジェクトを支援しています。

研究の範囲

取引所の選択：この研究で追跡されたプロジェクトは、最初にBinance系列のチャネルで立ち上げられ、その後Bitgetで立ち上げられました。

時間的制約：2025年2月以降のローンチのみを対象とした。この時点は、時代遅れの市場ロジックをフィルタリングし、現在のゴーライブ・ダイナミクスにより近づけるために使用されています。

トークンのゴーライブパスを理解することは、プロジェクトオーナーと投資家の両方にとって非常に重要です。

• プロジェクトオーナーにとっては、さまざまなプラットフォームのパフォーマンスがトークンのパフォーマンスに直接関係します。

• 投資家にとって、異なるプラットフォームでのトークンのパフォーマンスは、ポジション管理と高値を追うかどうかの判断の重要な基礎となります。

1. 価格発見

1.1リターン

指標の定義：このセクションでは、異なるプラットフォームの短期的な価格発見能力を評価するために、ローンチ後14日間のトークンのFDVの上昇と下落を測定します。

全体として、すべてのプラットフォームで14日目のFDVの中央値がマイナスとなっており、現在のサイクルでオンライン化されるプロジェクトの大半が、バリュエーションが最も高い時期であることを示唆しています。であることを示唆している。

• バイナンス・アルファ：平均～+77%、中央値-7.6%。ほとんどのプロジェクトのリターンは限定的であったが、いくつかのプロジェクトは非常に爆発的であり、アルファの特徴である高いボラティリティを示している。パフォーマンスは乖離しているが、プロジェクト側へのエクスポージャーと投資家にとって非対称なリターン構造により、ダウンサイドは限定的である。

• バイナンスIDOと先物：中央値はそれぞれ-16.3%と-21.7%だが、平均値は+28%と-20%。Futuresは弱いが、これは主に、ほとんどのプロジェクトが稼動後しばらくして追加され、ボラティリティのピークを過ぎたためである。

• バイナンス・スポット：中央値-29.7%、平均値-20%。最も権威のあるプラットフォームとして、Spotの上昇は初期投資家の出口となり、価格圧力につながる可能性があります。

• BitgetとCoinbase：堅実なパフォーマーで、Bitgetは中央値-19.8%、平均値~21%、Coinbaseは中央値-7.7%、平均値~18%。どちらもBinanceの稼働後に勢いを取り戻すことができた。

• BybitとUpbit：パフォーマンスは中程度、Bybit中央値-22.1％、平均値8.9％、Upbit中央値-24.6％、平均値-5％。 Upbitは通常後発であり、プロジェクトはすでにフェードアウトしているため、パフォーマンスは弱い。

1.2 より高い最高値

定義：このセクションでは、ローンチから14日以内のトークンの最高FDVを測定します。このセクションでは、ローンチから14日以内のトークンの最高FDVとライブFDVの比率を測定し、各プラットフォームが提供する短期的な上昇の可能性を評価するために使用されます。

この指標は、投資家がローンチ初期のトークンのアップサイドの可能性を判断するのに役立ち、また、プロジェクトオーナーが市場の需要、セロオフの強さ、価格のプラットフォームの能力を理解するための参考資料となります。この指標は、投資家がローンチ初期におけるトークンの上昇ポテンシャルを判断するのに役立ちます。

• バイナンスアルファ：平均上昇率は220％、中央値は19.7％。いくつかのプロジェクトはわずかな変動にとどまったものの、多くのプロジェクトがローンチ後に劇的な上昇を見せ、Alphaの強力な短期投機と価格発見能力を実証し、全プラットフォームの中で最も強い上昇ポテンシャルを持つチャネルとなりました。

• バイナンスIDO：平均スパイクは約75％で、中央値は11.5％でした。ほとんどのプロジェクトがローンチ後に良い宣伝をしている。

• バイナンス先物：平均上昇率は27％、中央値はわずか4.1％。価格上昇に一役買っているトラフィックがあり、セカンダリーエクスポージャープラットフォームとして適しています。

• バイナンス・スポット：アンダーパフォームし、平均上昇率はわずか15％、中央値は0.9％。市場の期待が現実のものとなり、プロジェクトがオンライン化されるにつれ、強い売りが見られた。

• コインベース：平均スパイク60%、中央値21.1%。すべてのCEXの中で最も強い触媒効果、主に米国のユーザーベースから恩恵を受けているが、コインの頻度は低い。

• Bybit/Bitget：平均70～80%、中央値20%前後、投機的な雰囲気、短期変動は明らか。

• Upbit：平均35%、中央値0%。取引の厚みは弱く、ユーザーの熱意は比較的限られています。

2. 上場時のFDV分布

このセクションでは、様々なプラットフォームで立ち上げられたプロジェクトの現在のFDV分布から、パスプランニングの示唆を提供します。異なる評価段階のプロジェクトは、異なるオンラインチャネルに適しています。 プラットフォームのFDV受け入れ範囲を理解することで、チームはローンチのペースをプラットフォームの戦略とより正確に一致させることができます。

• バイナンス・スポット：60％以上のプロジェクトが5億ドル以上のFDVを持ち、大口プロジェクトが明らかに選好されています。同プラットフォームは、プロジェクト量と投資機関のバックグラウンドに関する要件が高く、バリュエーションが大きい成熟したプロジェクトに適している。

• バイナンス・アルファ（Binance Alpha）：2億ドル以下のFDVのプロジェクトを幅広くカバーしています。これは、アーリーステージだが有望なプロジェクトの「実験場」としてのAlphaの位置づけと一致している。

• バイナンス・フューチャーズ：半数以上のプロジェクトが5億ドルを超えるFDVを持っていますが、7000万ドルから5億ドルの範囲にも分布しています。フューチャーズは、すでに上場しているプロジェクトのフォローオンチャネルというより、バリュエーションがすでに比較的しっかりしているプロジェクトに向いている。

• バイナンスIDO：FDVは7,000万ドルから2億ドルの範囲に集中する傾向があり、中堅企業のプロジェクトを好むことを示唆している。商品、コミュニティ、戦略が十分に準備されていれば、公募に最適。

• Bitget：3,000万ドル未満から5億ドル超まで、すべての評価範囲をカバーしており、7,000万ドルから2億ドルと5億ドル超の範囲に集中しています。これは、プラットフォームが非常に受容的であることを示していますが、すでに熱狂的または組織的な後ろ盾を持つ中規模から大規模のプロジェクトを好みます。

• Bybit：プロジェクトの半数近くが5億ドル以上のFDVを持ち、7000万ドルから2億ドルの範囲は十分にカバーされています。短期的な熱を帯びると同時に、中堅プロジェクトを推進する能力もある。

• Coinbase：ほぼすべてのプロジェクトが5億ドル以上のFDVを持ち、コンプライアンス基準値と時価総額の高さを反映している。

• Upbit：オンラインプロジェクトはすべて2億ドル以上で、そのほとんどが5億ドルのしきい値を超えています。これは、韓国市場の時価総額要件が高く、後期の補完チャネルとして適していることを示唆している。

3. プラットフォームトラックの好み

4.left;">プロジェクトは、異なるプラットフォームのトラック嗜好の違いを理解する必要があります。以下の分析では、トラック次元の観点からBinanceの4つの主要チャネルの分布にのみ焦点を当てています。

さらに、異なるチャンネルにわたるライブプロジェクトの総数は、ライブ化の難しさを反映しています。通常、プロジェクト数が少ないほど、審査基準は厳しくなります。

• バイナンススポット：～50のライブプロジェクト

• バイナンス先物：～50のライブプロジェクト

• バイナンス先物：～50のライブプロジェクト

• Binance Alpha: 約80プロジェクトがオンライン

• Binance IDO: 約50プロジェクトがオンライン

Binance IDO:

• インフラ（7項目）とAI（6項目）を優先する。

• ペンダントの分布は集中しており、6つのトラックのみをカバーしています。

• 基盤技術と新たな応用シナリオに明確に焦点を当て、インフラとAIのプロジェクトを優先している。

バイナンススポット：

• 優先インフラ（18件）

• DeFi、RWA、GameFi、Dappsなど複数のサブカテゴリもカバーしています。

• ペンダントカテゴリは最もバランスの取れた分布をしていますが、インフラプロジェクトが依然として優勢です。

バイナンス先物:

• 最も多くのプロジェクトが稼働しているプラットフォームです。プラットフォームで、35のインフラと21のAIプロジェクトをカバーしています。

• Meme（14）とDeFi（8）が遠く及ばない。

• トラックは幅広い範囲をカバーしており、市場に積極的な、物語主導のプロジェクトが好まれています。

バイナンス・アルファ：

• ミーム（25）とAI（20）に強い焦点を維持。AI (20)に重点を置き、思索的な物語や実験的なテーマを強調しています。

• Infraのプロジェクト数は10で、RWA（5）、DeFi（4）、GameFiも含まれています。

• アルファは、誇大広告とコンセプトを好むプロジェクトのテスト場です。

まとめ：

• プロジェクトは、プラットフォームの垂直的な嗜好に従って、製品のポジショニングと市場の物語を調整する必要があります。

• 各プラットフォームカテゴリの嗜好に従って、市場のナラティブを調整する必要があります。

• AIプロジェクトは、4つのチャンネルすべてで支持されている人気のあるトラックです。

• ミーム・プロジェクトはアルファで優勢であり、スポットと先物ではよくカバーされています。

• Infraプロジェクトは、Alpha以外で最も包括的な中核トラックです。

4. 市場分析への道

4.left;">多くのプロジェクトオーナーが尋ねる重要な質問があります：AlphaやIDOはバイナンススポットへの足がかりとなり得るのか？

• アルファ→。先物：コンバージョン率37.8%（31/82）で、より効果的なフロントチャンネルです。

• アルファ → スポット：転換率はわずか12.2％（10/82）と、全体的に低い。

• IDO → 先物：転換率は66.7％（14/21）と最も高い。

• IDO → スポット：転換率は23.8%（5/21）で、アルファより良い。

アルファは初期のテストチャネルとしてより適している。対照的に、IDOプロジェクトはブランド認知やコミュニティ基盤の点でより強固であり、プロモーションの可能性も高い。プロジェクトオーナーは、アルファとIDOをバイナンスシステムに参入するための終点ではなく、出発点と考えるべきです。

4.1 プロジェクトパフォーマンスのしきい値

アルファ/IDOからバイナンススポットへの進出を成功させたプロジェクトは、初期段階でより成功を収めています。スポット、初期段階ではどうだったのでしょうか？学ぶべきパターンはありますか？

• アルファ → スポット：のプロジェクト。アルファ段階における14日間のスパイクの中央値はわずか5.2%で、他のパスの30～50%よりはるかに低いが、その平均値は113.5%で、すべてのパスの中で最も高い。これは、プロジェクトのパフォーマンスが非常に異なっていることを示しており、いくつかのプロジェクトは強力な爆発力を持っていますが、ほとんどの増加は限られています。 オンラインBinanceスポットは、完全に市場の投機に依存していませんが、より重要なのは、製品の品質とユーザーデータおよびその他のハード指標です。

• アルファ→先物と2つのIDOパス（→スポットと→先物）は、14日間の中央値が約30～45％の高値に集中しており、平均値は51％～105％となっています。-平均は51%～105%で、安定したパフォーマンスです。

全体として、フロントエンドプラットフォームでライブを開始してから2週間以内に約40～50%のFDVスパイクを達成したプロジェクトは、フューチャーズまたはスポットでさらに有利になる可能性が高い。これは、プロジェクトオーナーが追随上場の可能性を評価するための基準点として使用することができます。

4.2待ち時間

プロジェクトはまた、アルファまたはIDOからバイナンス・スポット上場まで通常かなりの時間がかかるという合理的な予想を立てる必要があります。バイナンス・スポット上場、通常どれくらいの時間がかかるのか？明確な時間計画の欠如は、マーケットウィンドウを逃したり、コミュニティの注目を失うことにつながります。

• α→スポット：平均待ち時間は約60日。日、中には120日を超えるプロジェクトもある。全体的な分布は広く、この経路は予測不可能であり、スポットへの直接的な足がかりというよりは、探査段階のプラットフォームとして適していることを示唆している。

• アルファ→先物：平均30日、スポットよりかなり早く、市場の反応も強い。

• IDO → SpotおよびIDO → Futures：平均待ち時間は17日で、ほとんどのプロジェクトは立ち上げから1ヶ月以内に完了する。コミュニティの強力な動員力と統一されたリズムの配置のおかげで、IDOプロジェクトはコインへのその後の経路において比較的制御可能なリズムを持っています。

• 先物→スポット：すべての経路の中で最も速く、平均わずか14日で、時間分布が高度に集中しています。

Futuresは、チームの目標がバイナンス・スポットに素早く到達することであれば、今日観測された中で最も確実な通過経路です。

5.代替経路：他のCEXへ

すべてのプロジェクトがバイナンス・スポットを唯一の目標としているわけではありません。バイナンス・スポットだけが目標ではありません。AlphaやIDOの後、Bitget、Bybit、Coinbase、Upbitなどの主流プラットフォームに目を向けるプロジェクトが増えています。これらのプラットフォームの中には、非常に反応が良く、流動的なものもあり、実用的な代替手段となっている。

5.1上場数

アルファまたはIDOの後、他の主流CEXに流れたプロジェクトはいくつありましたか？

• α→ビットゲット：取り込み率は34.1%(28/82)でトップ、Bybitは17.1%(14/82)、Coinbaseは6%(6/82)、Upbitは2つの関連プロジェクトのみがオンライン。

BitgetはAlphaプロジェクトを最も受け入れており、その理由はおそらく新しいプロジェクトに対するオープンさと柔軟な立ち上げのしきい値によるもので、BybitもAlphaプロジェクトにいくらかの関心を示していました。

• IDO→BitgetとBybit：それぞれ61.9％（13/21）と47.6％（10/21）の取り込み、Upbitは9％。コインベースは記録なし。

IDOプロジェクトは他のプラットフォームのAlphaよりも魅力的で、おそらくその強力なブランド力とコミュニティの勢いによるもので、BitgetとBybitはIDOプロジェクトをより受け入れており、価値のある拡張となっています。

5.2市場に出るまでの待ち時間

プロジェクトがAlphaまたはIDOからBinanceに移った後、プロジェクトがメインストリームのCiscoに上場されるまで、通常どれくらいの時間がかかりますか？プロジェクトがメインストリームのCEXでライブになるまで、通常どれくらいの時間がかかりますか？

• Bitget：アルファプロジェクトの平均は約14日でした。アルファ・プロジェクトは平均約14日、IDOプロジェクトは平均約13日でした。多くのIDOプロジェクトはTGEと同じ日に稼動しています。

• Bybit：アルファプロジェクトは約13日、IDOもTGEで稼動します。

• Coinbase：アルファ版のみ、平均～29日。

• Upbit：IDOのみのプロジェクトは平均～31日で稼働。

BitgetとBybitはペースが速く、速いペースの立ち上げに最適ですが、CoinbaseとUpbitはペースが遅く、地域のコンプライアンスとコミュニティのペースが必要です。

5.3 他のCEXの価格発見能力

以下のチャートは、それぞれのCEXにおけるAlphaとIDOの14日間の平均価格発見能力を示している。CEX's 14-day average gain after going live:

• Bitget:Alphaプロジェクトのリターン。アルファは41.8%、IDOは29.2%。

• Bybit：Alphaが-2.3%、IDOが25.2%で、IDOを好む。

• CoinbaseとUpbit。Upbit：サンプルにはそれぞれ6件と4件のプロジェクトがあり、統計的な偏りが大きく、代表的ではない。

BitgetとBybitはバイナンスのプロジェクトを引き受けて安定しており、プロジェクトオーナーがTGEルートを計画する際に考慮すべき重要なプラットフォームです。

結論

総合的に見て、バイナンスアルファとIDOはバイナンス内の良いフロントエンドプラットフォームです。良いフロントエンドプラットフォーム：

• Alphaはどちらかというとテストの場であり、参入障壁が低く、初期段階のプロジェクトに触れるのに適している。

• IDOalign: "left;">一方、IDOはより強力なブランド支持を得ており、フューチャーズとスポットのコンバージョン率が高い。

しかし、スポットのコンバージョンはまだ少ない。アルファ・プロジェクトの約12％しか昇格に至らず、IDOでは24％しかない。

• アルファ → スポットは平均で約60日待ち

• IDO → スポット。left;">IDO → Spotは17日、

• 先物 → Spotは最速で14日。

さらに、プロジェクトのFDVに対する異なるプラットフォームの好みは、重要なシグナルを発信しています：

• スポットは5億ドル以上のバリュエーションを持つ大型プロジェクトを好む。

• アルファは主に2億ドル以下のバリュエーションを持つアーリーステージのプロジェクトを受け入れる。IDOは7000万ドルから2億ドルの範囲に焦点を当て、明確なパイプラインを持つ中規模のプロジェクトに適しています。

プロジェクトは、流動性への期待や市場のペースに合わせ、評価段階に基づいて適切なチャネルを選択する必要があります。